目前雖說養(yǎng)殖及飼料生產(chǎn)需求在緩慢恢復(fù)，但總體還未進入水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季階段，需求依舊偏弱的大局面并未改變，而供應(yīng)端油菜籽供應(yīng)充足，油廠開機率較高，菜粕供應(yīng)整體寬松，理論上對菜粕價格構(gòu)成壓力。不過近期菜粕價格卻出現(xiàn)連續(xù)上漲行情，原因為何?

加籽市場連續(xù)走跌

美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布3月供需月報，上調(diào)了2022/23年度世界油菜籽產(chǎn)量為8716.1萬噸，高于3月份預(yù)測的8630.5萬噸，引發(fā)加拿大農(nóng)戶加快出售油菜籽庫存。加上外部市場走跌，以及國內(nèi)進口油菜籽壓榨利潤小幅下滑后，國內(nèi)進口商在預(yù)計后市壓榨利潤下滑的情況下，減少油菜籽進口，加籽出口需求變差，均對價格不利，加籽期貨連續(xù)三個交易日下跌。

菜粕供應(yīng)寬松

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示2023年1-2月中國進口菜籽達106萬噸，同時市場預(yù)估3-5月我國進口油菜籽采購裝船總量約達155萬噸，1-5月我國進口油菜籽采購總量預(yù)計同比大幅增加345.13%，菜籽供應(yīng)整體充足。加上油廠開機率整體較高，菜粕供應(yīng)較多。而需求端水產(chǎn)旺季并未完全展開，僅在華南部分地區(qū)展開投苗，菜粕需求整體還有限。菜粕庫存持續(xù)增加，截止14周末，沿海主要油廠菜粕庫存累計在5萬噸以上，處于近幾年同期較高水平。

菜粕性價比提高

近期國內(nèi)進口巴西大豆卸貨速度緩慢，大豆到達油廠用于壓榨還需要時間等待，導(dǎo)致部分油廠仍缺少大豆，出現(xiàn)減產(chǎn)及停機，豆粕產(chǎn)量下降但在飼料養(yǎng)殖企業(yè)庫存偏低后剛性需求支撐下，主要豆粕庫存下降繼續(xù)支撐豆粕價格，豆粕價格出現(xiàn)快速大幅上漲行情，豆粕價格上漲帶動菜粕跟隨上漲，但漲幅較豆粕小。豆粕價格漲幅較大后導(dǎo)致豆菜粕價差進一步擴大，菜粕性價比提高，飼料養(yǎng)殖企業(yè)使用菜粕替代豆粕后需求增加，繼續(xù)支撐菜粕價格上漲。