中信證券研報(bào)指出，即將公布的一季度宏觀數(shù)據(jù)有望整體超預(yù)期，市場對(duì)基本面的預(yù)期正在不斷上修，預(yù)計(jì)4月政治局會(huì)議將針對(duì)經(jīng)濟(jì)中局部偏弱領(lǐng)域進(jìn)行針對(duì)性政策加碼，經(jīng)濟(jì)正在從局部復(fù)蘇走向全面復(fù)蘇，不會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮，外部地緣環(huán)境改善和流動(dòng)性拐點(diǎn)明確提升市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，A股正處于全年第二個(gè)關(guān)鍵做多窗口，當(dāng)前財(cái)報(bào)季業(yè)績的重要性明顯提升，主線輪動(dòng)已開始，建議繼續(xù)回避純AI主題炒作，回歸業(yè)績主線，在行業(yè)板塊之間和數(shù)字經(jīng)濟(jì)內(nèi)部兩個(gè)維度高切低。

一方面，從社融、出口、內(nèi)需到GDP，一季度國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有望整體超預(yù)期；而全面調(diào)查研究并評(píng)估近期經(jīng)濟(jì)狀況后，預(yù)計(jì)針對(duì)性政策將有望加碼，重心可能在穩(wěn)就業(yè)和穩(wěn)信心；中國經(jīng)濟(jì)在全球相對(duì)優(yōu)勢明顯，外部地緣因素持續(xù)改善，中國資產(chǎn)的相對(duì)吸引力提升；另外，近期通脹讀數(shù)下行主要源于供需恢復(fù)階段性錯(cuò)位，經(jīng)濟(jì)正在從局部復(fù)蘇走向全面復(fù)蘇，不會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮。另一方面，A股正處于全年第二個(gè)關(guān)鍵做多窗口，市場情緒依然較高，主線輪動(dòng)已經(jīng)開始，當(dāng)前財(cái)報(bào)季業(yè)績的重要性明顯提升，配置上，建議在行業(yè)板塊之間由高位切向低位，重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)藥、基建和基本金屬；同時(shí)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)內(nèi)部由高位切向低位，重點(diǎn)關(guān)注與硬件和算力相關(guān)的半導(dǎo)體、通訊設(shè)備。