 3月價(jià)格血戰(zhàn)轟轟烈烈，但整體效果并不明顯。當(dāng)40多家車企旗下品牌卷入降價(jià)大軍的時(shí)候，長(zhǎng)城汽車卻明確表態(tài)“不參戰(zhàn)”，原因何在？ 一季度整體慘淡 發(fā)端于3月初的車市價(jià)格戰(zhàn)終于告一段落，但從整體銷量看并未達(dá)到預(yù)想的效果。 乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年3月乘用車市場(chǎng)零售達(dá)到158.7萬(wàn)輛，同比僅增長(zhǎng)0.3%。1～3月累計(jì)零售426.1萬(wàn)輛，同比下降13.4%。  在市場(chǎng)需求整體萎縮的情況下，一季度排名前十的車企集團(tuán)中，除了比亞迪、奇瑞等銷量增長(zhǎng)外，絕大多數(shù)企業(yè)銷量均出現(xiàn)不同程度下滑。因此上，明確表態(tài)“不參戰(zhàn)”的長(zhǎng)城汽車銷量下滑并不令人意外。 近日，長(zhǎng)城汽車公布3月份銷量數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，3月長(zhǎng)城汽車銷售新車90240輛，同比減少10.59%。今年1～3月份，長(zhǎng)城汽車的累計(jì)銷量為219968輛，同比下滑22.41%。 顯然，與部分企業(yè)依靠?jī)r(jià)格戰(zhàn)縮小銷量下降幅度相比，長(zhǎng)城汽車的銷量反映了市場(chǎng)真實(shí)需求。 2022 年長(zhǎng)城“深蹲” 3月底的一個(gè)汽車技術(shù)論壇上，有專家提出：“2022年汽車產(chǎn)業(yè)交上了幾近完美的答卷?！比欢?，這份“完美答卷”是在燃油車購(gòu)置稅減半和新能源車補(bǔ)貼的雙重努力下完成的，市場(chǎng)真實(shí)情況怎樣？ “2022 年，全國(guó)經(jīng)濟(jì)在修復(fù)的道路上幾度'乍暖還寒’……汽車行業(yè)面臨著物流、人流、資金流、信息流不暢以及核心原材料價(jià)格高企的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)……”這是長(zhǎng)城汽車股份有限公司（股票代碼：601633.SH，02333.HK）董事長(zhǎng)魏建軍在2022年財(cái)報(bào)中對(duì)股東的致辭，簡(jiǎn)短的幾句話概括出了2022年行業(yè)全貌。  在“需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱”三重壓力下，長(zhǎng)城汽車財(cái)報(bào)顯示：“2022 年公司砥礪前行，產(chǎn)銷分別實(shí)現(xiàn) 1,111,620 輛、1,061,745 輛，守住百萬(wàn)銷量大關(guān)的同時(shí)積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)……” 從“守住百萬(wàn)銷量大關(guān)”的用詞中，能看出長(zhǎng)城汽車2022年付出了極大努力。對(duì)于外界給予的更高期待，魏建軍在股東致辭中提到：“長(zhǎng)城汽車'深蹲’是為 2023 年蓄力，實(shí)現(xiàn)更好地起跳?！?/span> 問(wèn)題來(lái)了：長(zhǎng)城汽車蓄力起跳的資本是什么？ 3月初的干貨大會(huì)上，長(zhǎng)城汽車發(fā)布了依托森林生態(tài)體系的全新智能四驅(qū)電混技術(shù)Hi4，該技術(shù)被業(yè)內(nèi)人士稱為“混合動(dòng)力技術(shù)的天花板”，“中國(guó)混合動(dòng)力技術(shù)的發(fā)展方向”…… 但是，先進(jìn)的技術(shù)需要雄厚資金助力，才能順利實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新成果加速落地轉(zhuǎn)化，2022年長(zhǎng)城汽車經(jīng)營(yíng)情況如何？  財(cái)報(bào)顯示：“2022年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1373.40億元，同比增長(zhǎng)0.69%；歸母凈利潤(rùn)82.66億元，同比增長(zhǎng)22.90%；扣非凈利潤(rùn)44.77億元，同比增長(zhǎng)6.51%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為123.11億元，同比下降65.14%?！?/span> 長(zhǎng)城汽車財(cái)報(bào)發(fā)布后，據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》統(tǒng)計(jì)顯示：“長(zhǎng)城汽車近三年?duì)I業(yè)總收入復(fù)合增長(zhǎng)率為12.60%，在汽車行業(yè)已披露2022年數(shù)據(jù)的66家公司中排名第25。近三年凈利潤(rùn)復(fù)合年增長(zhǎng)率為22.50%，排名18/66?！?/span> 從《中國(guó)證券報(bào)》的排名看，長(zhǎng)城汽車仍保持在上游地位。 三年持續(xù)蓄力 2022年長(zhǎng)城汽車在“深蹲”中依然實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收持平、利潤(rùn)增長(zhǎng)，原因是在疫情中堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)。  最直觀的指標(biāo)是，三年來(lái)長(zhǎng)城汽車的毛利率和單車銷售平均價(jià)穩(wěn)步增長(zhǎng)。魏建軍在股東的致辭中提到：“2022 年單車平均售價(jià)、毛利率分別達(dá)到 12.94 萬(wàn)元、19.37%，同比增長(zhǎng) 2.29 萬(wàn)元和3.21 個(gè)百分點(diǎn)。”從財(cái)報(bào)看，這是長(zhǎng)城汽車單車平均售價(jià)連續(xù)第三年實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)（2021年和2020年單車平均售價(jià)分別為10.65萬(wàn)元和9.26萬(wàn)元）。  同樣連續(xù)三年維持增長(zhǎng)的還有該公司的資產(chǎn)收益率，據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》統(tǒng)計(jì)顯示：“2022年公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為12.66%，較上年同期增長(zhǎng)1.40個(gè)百分點(diǎn)（2021年和2020年該公司凈資產(chǎn)收益率分別為11.26%和9.58%）?！?/span> 在償債能力方面，長(zhǎng)城汽車2022年末資產(chǎn)負(fù)債率為64.82%，相比上年同期上升0.24個(gè)百分點(diǎn)。這是自2020年該公司資產(chǎn)負(fù)債率上升至62.77%后，連續(xù)第三年穩(wěn)定在60%以上水平（同為民營(yíng)車企的比亞迪，2022年資產(chǎn)負(fù)債率上升至75.4%）。  同樣，從反應(yīng)償債能力的指標(biāo)流動(dòng)比率看，長(zhǎng)城汽車2020～2022年的流動(dòng)比率分別為122.46%、113.36%和112.40%（同期，比亞迪流動(dòng)比率分別為104.9%、97.0%和72.2%）。 …… 3月初，湖北省開啟史上最強(qiáng)購(gòu)車優(yōu)惠季，40多家車企旗下品牌被迫卷入或主動(dòng)加入降價(jià)大軍…… 從乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)看，幾十家車企跟風(fēng)降價(jià)并未有效拉動(dòng)銷量增長(zhǎng)，反而加重了市場(chǎng)的觀望情緒。并且降下來(lái)的價(jià)格還能漲回去嗎？因降價(jià)而受傷的品牌重新樹立有多難？  今年初，長(zhǎng)城汽車發(fā)布2022年銷量后，行業(yè)內(nèi)傳出了質(zhì)疑之聲。但從最近三年財(cái)報(bào)的部分指標(biāo)——單車銷售平均價(jià)格、毛利率、凈資產(chǎn)收益率，配合近期發(fā)布的最新技術(shù)看，長(zhǎng)城汽車正處在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換關(guān)鍵期。 從新產(chǎn)品看，坦克品牌目前是非常好的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，而后期搭載全新智能四驅(qū)電混技術(shù)Hi4的產(chǎn)品讓消費(fèi)者充滿期待。這情況下，長(zhǎng)城汽車“不參戰(zhàn)”是明智的選擇。 |
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