在企業(yè)并購(gòu)和股權(quán)投資中，并購(gòu)方或投資方（以下統(tǒng)稱投資方）會(huì)與目標(biāo)公司及其原股東或?qū)嶋H控制人簽署業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議，本文擬就對(duì)賭失敗后交易雙方的稅務(wù)處理問題進(jìn)行討論。

《全國(guó)法院民商事審判工作會(huì)議紀(jì)要》關(guān)于對(duì)賭的內(nèi)容：實(shí)踐中俗稱的“對(duì)賭協(xié)議”，又稱估值調(diào)整協(xié)議，是指投資方與融資方在達(dá)成股權(quán)性融資協(xié)議時(shí)，為解決交易雙方對(duì)目標(biāo)公司未來發(fā)展的不確定性、信息不對(duì)稱以及代理成本而設(shè)計(jì)的包含了股權(quán)回購(gòu)、金錢補(bǔ)償?shù)葘?duì)未來目標(biāo)公司的估值進(jìn)行調(diào)整的協(xié)議。

對(duì)賭協(xié)議通常約定對(duì)賭失敗后投資方可以獲得經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，常見的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償方式有6種，以下分別對(duì)每類經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償方式下各方應(yīng)如何進(jìn)行稅務(wù)處理討論如下：

一、原股東現(xiàn)金補(bǔ)償

原股東，是指投資人對(duì)目標(biāo)公司投資前的公司的股東。原股東現(xiàn)金補(bǔ)償，是指若目標(biāo)公司未實(shí)現(xiàn)承諾業(yè)績(jī)，原股東應(yīng)向投資方支付一定數(shù)量的現(xiàn)金補(bǔ)償。該補(bǔ)償方式下各方的稅務(wù)處理如下：

（一）原股東（企業(yè)股東）的稅務(wù)處理

《稅收征收管理法》第二十條：納稅人、扣繳義務(wù)人的財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)制度或者財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)處理辦法與國(guó)務(wù)院或者國(guó)務(wù)院財(cái)政、稅務(wù)主管部門有關(guān)稅收的規(guī)定抵觸的，依照國(guó)務(wù)院或者國(guó)務(wù)院財(cái)政、稅務(wù)主管部門有關(guān)稅收的規(guī)定計(jì)算應(yīng)納稅款、代扣代繳和代收代繳稅款?！备鶕?jù)該規(guī)定，納稅人在計(jì)算應(yīng)稅所得時(shí)適用法律的順序?yàn)椋河卸惙ㄒ?guī)定的按稅法規(guī)定，無稅法規(guī)定的按會(huì)計(jì)制度。由于目前我國(guó)稅法沒有關(guān)于對(duì)賭協(xié)議的特別規(guī)定，納稅人應(yīng)當(dāng)按會(huì)計(jì)制度的規(guī)定進(jìn)行會(huì)計(jì)處理并計(jì)繳稅款。

以下分別對(duì)原股東取得股權(quán)轉(zhuǎn)讓款和支付補(bǔ)償款的稅務(wù)處理進(jìn)行討論：

1.原股東收到股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的稅務(wù)處理

原股東在收到股權(quán)轉(zhuǎn)讓款（包括現(xiàn)金、實(shí)物、有價(jià)證券和其他形式的經(jīng)濟(jì)利益，下同）時(shí)，是否可將未來可能支付的補(bǔ)償款計(jì)入負(fù)債呢？

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則—基本準(zhǔn)則》第二十四條規(guī)定：“符合本準(zhǔn)則第二十三條規(guī)定的負(fù)債定義的義務(wù)，在同時(shí)滿足以下條件時(shí)，確認(rèn)為負(fù)債：（一）與該義務(wù)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流出企業(yè)；（二）未來流出的經(jīng)濟(jì)利益的金額能夠可靠地計(jì)量?！?/span>

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第13號(hào)—或有事項(xiàng)》第四條規(guī)定：“與或有事項(xiàng)相關(guān)的義務(wù)同時(shí)滿足下列條件的，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為預(yù)計(jì)負(fù)債：（一）該義務(wù)是企業(yè)承擔(dān)的現(xiàn)時(shí)義務(wù)；（二）履行該義務(wù)很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)；（三）該義務(wù)的金額能夠可靠地計(jì)量。

由于原股東未來可能支付的補(bǔ)償款取決于目標(biāo)企業(yè)未來的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，而經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)Q于未來企業(yè)的內(nèi)外部因素，原股東在收到股權(quán)轉(zhuǎn)讓款時(shí)不能可靠計(jì)量未來需要支付的補(bǔ)償款金額，無法滿足“該義務(wù)的金額能夠可靠地計(jì)量”這一條件，因此，在原股東收到股權(quán)轉(zhuǎn)讓款時(shí)，不能將未來可能支付的補(bǔ)償款計(jì)入負(fù)債，只能計(jì)入投資收益。

《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于貫徹落實(shí)企業(yè)所得稅法若干稅收問題的通知》（國(guó)稅函[2010]79號(hào)）第三條規(guī)定，“企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)收入，應(yīng)于轉(zhuǎn)讓協(xié)議生效、且完成股權(quán)變更手續(xù)時(shí)，確認(rèn)收入的實(shí)現(xiàn)?！睋?jù)此，在并購(gòu)交易中，原股東應(yīng)于轉(zhuǎn)讓協(xié)議生效且完成股權(quán)變更手續(xù)時(shí)確認(rèn)收入的實(shí)現(xiàn)，并依法計(jì)算繳納企業(yè)所得稅。

2.原股東支付補(bǔ)償款的稅務(wù)處理

對(duì)賭協(xié)議又稱估值調(diào)整協(xié)議，由于目標(biāo)公司的估值取決于其未來年度的經(jīng)營(yíng)情況，在并購(gòu)發(fā)生的時(shí)點(diǎn)，投資方難以準(zhǔn)確地對(duì)公司進(jìn)行估值，于是以對(duì)賭業(yè)績(jī)可以實(shí)現(xiàn)作為對(duì)目標(biāo)公司估值的假設(shè)條件，根據(jù)對(duì)目標(biāo)公司的估值確定投資金額，若未來承諾業(yè)績(jī)未能實(shí)現(xiàn)的，則表明之前對(duì)目標(biāo)公司的估值是不準(zhǔn)確的，原股東需要根據(jù)對(duì)賭協(xié)議的約定進(jìn)行估值差額補(bǔ)償。因此，在支付補(bǔ)償款時(shí)，原股東不能通過“以前年度損益調(diào)整”科目調(diào)減股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)確認(rèn)的投資收益，而應(yīng)當(dāng)作為損失計(jì)入當(dāng)年損益，并可以在所得稅前扣除，稅法依據(jù)如下：

根據(jù)《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)所得稅應(yīng)納稅所得額若干稅務(wù)處理問題的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2012年第15號(hào)）規(guī)定：根據(jù)《企業(yè)所得稅法》第二十一條規(guī)定，對(duì)企業(yè)依據(jù)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度規(guī)定，并實(shí)際在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)處理上已確認(rèn)的支出，凡沒有超過《企業(yè)所得稅法》和有關(guān)稅收法規(guī)規(guī)定的稅前扣除范圍和標(biāo)準(zhǔn)的，可按企業(yè)實(shí)際會(huì)計(jì)處理確認(rèn)的支出，在企業(yè)所得稅前扣除，計(jì)算其應(yīng)納稅所得額。

總結(jié)：在并購(gòu)交易中，原股東（企業(yè)股東）在取得股權(quán)轉(zhuǎn)讓款時(shí)，應(yīng)全額確認(rèn)為投資收益；在支付補(bǔ)償款時(shí)，可全額確認(rèn)投資損失，并可在稅前扣除。

（二）原股東（個(gè)人股東）的稅務(wù)處理

以上分析了原股東為企業(yè)股東時(shí)的稅務(wù)處理，以下對(duì)原股東是個(gè)人股東時(shí)的稅務(wù)處理進(jìn)行分析。

1.原股東收到股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的稅務(wù)處理

原股東是個(gè)人股東的，在收到股權(quán)轉(zhuǎn)讓款時(shí)，應(yīng)當(dāng)全額作為財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收入，依法計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。

2.原股東支付補(bǔ)償款的稅務(wù)處理

原股東支付補(bǔ)償款時(shí)，因個(gè)人所得稅法規(guī)定對(duì)財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得實(shí)行按次征收，此時(shí)不能將支付的補(bǔ)償款沖減收到股權(quán)轉(zhuǎn)讓款時(shí)的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收入并要求稅務(wù)機(jī)關(guān)退稅，也不能沖減支付補(bǔ)償款年度的其他財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收入，而只能作為個(gè)人損失。

相比于企業(yè)股東，個(gè)人股東的投資損失不能在稅前扣除，這導(dǎo)致了不同納稅主體間的稅負(fù)不公平，確實(shí)是我國(guó)個(gè)人所得稅法的一個(gè)缺陷，但也有補(bǔ)救之策，比如，個(gè)人股東在轉(zhuǎn)讓股權(quán)前，先以擬轉(zhuǎn)讓的股權(quán)作為出資對(duì)A公司（該公司可以是個(gè)人股東的關(guān)聯(lián)企業(yè)或者新設(shè)的企業(yè)）增資，則A公司取得了擬轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，然后再由A公司對(duì)外轉(zhuǎn)讓該股權(quán)，若未來需要支付對(duì)賭補(bǔ)償款的，A公司可以作為損失在稅前扣除。

有人認(rèn)為，個(gè)人股東支付補(bǔ)償款后，可以向稅務(wù)機(jī)關(guān)申請(qǐng)退稅，法律依據(jù)是《稅收征收管理法》第五十一條的規(guī)定：“納稅人超過應(yīng)納稅額繳納的稅款，稅務(wù)機(jī)關(guān)發(fā)現(xiàn)后應(yīng)當(dāng)立即退還；納稅人自結(jié)算繳納稅款之日起三年內(nèi)發(fā)現(xiàn)的，可以向稅務(wù)機(jī)關(guān)要求退還多繳的稅款并加算銀行同期存款利息，稅務(wù)機(jī)關(guān)及時(shí)查實(shí)后應(yīng)當(dāng)立即退還；涉及從國(guó)庫(kù)中退庫(kù)的，依照法律、行政法規(guī)有關(guān)國(guó)庫(kù)管理的規(guī)定退還?！?/span>筆者認(rèn)為，由于個(gè)人股東在收到股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的那個(gè)時(shí)點(diǎn)并未多繳稅款，因此，不存在適用該條規(guī)定退稅的問題。以下列舉兩個(gè)公開的案例供參考：

（1）銀禧科技（300221）收購(gòu)興科電子案

《廣東銀禧科技股份有限公司關(guān)于收到興科電子科技原股東部分業(yè)績(jī)補(bǔ)償款的公告》（公告編號(hào)：2019-76）顯示：

2016年6月，銀禧科技收購(gòu)許黎明、高炳義持有的興科電子科技有限公司（興科電子科技）的股權(quán)并簽訂了《業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償協(xié)議》。由于承諾業(yè)績(jī)未完成，許黎明和高炳義應(yīng)向公司支付補(bǔ)償款。

2019年6月，公司回購(gòu)注銷了許黎明、高炳義的股份共計(jì)20,740,872 股，許黎明、高炳義其股份補(bǔ)償義務(wù)已完成；另外，許黎明、高炳義已向公司支付了部分現(xiàn)金補(bǔ)償款。

2019 年7月，公司向東莞市國(guó)稅局提交了個(gè)人所得稅退稅申請(qǐng)，根據(jù)興科電子科技原股東許黎明、高炳義補(bǔ)償?shù)墓善鄙暾?qǐng)退稅44,675,838.29 元，若上述個(gè)人所得稅得以退回，興科電子科技原股東許黎明、高炳義的該部分退稅可沖抵其業(yè)績(jī)補(bǔ)償款現(xiàn)金補(bǔ)償部分金額。

筆者查詢了銀禧科技此后公布的9份《關(guān)于收到興科電子科技原股東部分業(yè)績(jī)補(bǔ)償款的公告》，均未提及收到東莞市國(guó)稅局退稅款，應(yīng)當(dāng)是東莞稅務(wù)局拒絕退稅。

（2）華聞傳媒（000793）收購(gòu)廣州邦富軟件案

廣州市稅務(wù)局第三稽查局發(fā)布的2020年第91號(hào)《稅務(wù)文書送達(dá)公告（李菊蓮稅務(wù)處理決定書）》顯示：

2014年5月，華聞傳媒收購(gòu)李菊蓮等三人持有的廣州邦富軟件100%的股權(quán)，交易總價(jià)包括現(xiàn)金2.016億元和股票 5.184億元。同時(shí)約定了業(yè)績(jī)補(bǔ)償條款。后因廣州邦富軟件未完成業(yè)績(jī)承諾，李菊蓮等三人需做出業(yè)績(jī)補(bǔ)償，其中李菊蓮補(bǔ)償公司股票1,038,644.00股。

由于李菊蓮未就上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)足額申報(bào)繳納個(gè)人所得稅，稽查局要求李菊蓮補(bǔ)繳個(gè)人所得稅，稽查局在計(jì)算李菊蓮應(yīng)補(bǔ)稅款時(shí)，減除了其補(bǔ)償華聞傳媒的股票1,038,644.00股對(duì)應(yīng)的價(jià)值（按當(dāng)初增發(fā)價(jià)計(jì)算）。

雖然本案中，稽查局在計(jì)算納稅人應(yīng)補(bǔ)繳稅款時(shí)允許減除其支付的補(bǔ)償金額，但本案是在后期的稅務(wù)稽查中稽查局的一種個(gè)案處理方式，其不具有普遍適用性，不能理解為原股東支付的補(bǔ)償款可以申請(qǐng)退稅。

總結(jié)：在并購(gòu)交易中，原股東（個(gè)人股東）在取得股權(quán)轉(zhuǎn)讓款時(shí)，應(yīng)全額確認(rèn)為財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收入；在支付補(bǔ)償款時(shí)，只能作為投資損失由個(gè)人承擔(dān)，不能申請(qǐng)退稅，但若在股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)先進(jìn)行納稅籌劃，則可避免該損失。

（三）投資方的稅務(wù)處理

1.投資方取得股權(quán)的稅務(wù)處理

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)——長(zhǎng)期股權(quán)投資》應(yīng)用指南“4. 或有對(duì)價(jià)”規(guī)定：非同一控制下企業(yè)合并形成的長(zhǎng)期股權(quán)投資的或有對(duì)價(jià)，參照企業(yè)合并準(zhǔn)則的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。“

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)—企業(yè)合并》第十一條第(四)項(xiàng)規(guī)定：“在合并合同或協(xié)議中對(duì)可能影響合并成本的未來事項(xiàng)作出約定的，購(gòu)買日如果估計(jì)未來事項(xiàng)很可能發(fā)生并且對(duì)合并成本的影響金額能夠可靠計(jì)量的，購(gòu)買方應(yīng)當(dāng)將其計(jì)人合并成本”。

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)—金融工具確認(rèn)和計(jì)量》第十九條規(guī)定：“企業(yè)在非同一控制下的企業(yè)合并中確認(rèn)的或有對(duì)價(jià)構(gòu)成金融資產(chǎn)的，該金融資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)分類為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，不得指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)。”

根據(jù)上述規(guī)定，投資方在取得股權(quán)時(shí)，如果估計(jì)將收到補(bǔ)償款的，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為一項(xiàng)金融資產(chǎn)，但通常情況下，投資方在取得收購(gòu)的股權(quán)時(shí)，并不能可靠地計(jì)量補(bǔ)償金額，因此，投資方在取得股權(quán)時(shí)全額確認(rèn)股權(quán)投資成本即可。

2.投資方收到補(bǔ)償款的稅務(wù)處理

證監(jiān)會(huì)《監(jiān)管規(guī)則適用指引—會(huì)計(jì)類第1號(hào)》規(guī)定：“購(gòu)買方在購(gòu)買日和后續(xù)資產(chǎn)負(fù)債表日確定或有對(duì)價(jià)的公允價(jià)值時(shí)，應(yīng)當(dāng)綜合考慮標(biāo)的企業(yè)未來業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)情況、或有對(duì)價(jià)支付方信用風(fēng)險(xiǎn)及償付能力、其他方連帶擔(dān)保責(zé)任、貨幣時(shí)間價(jià)值等因素。涉及股份補(bǔ)償?shù)?，或有?duì)價(jià)的公允價(jià)值應(yīng)當(dāng)以根據(jù)協(xié)議確定的補(bǔ)償股份數(shù)，乘以或有對(duì)價(jià)確認(rèn)時(shí)該股份的市價(jià)（而非購(gòu)買協(xié)議中約定的發(fā)行價(jià)格）計(jì)算，并同時(shí)考慮上述因素?！?/span>

證監(jiān)計(jì)執(zhí)行企計(jì)則案例解析(2017)”案例3-07“或有對(duì)價(jià)的確認(rèn)和計(jì)量”的相關(guān)規(guī)定：或有對(duì)價(jià)安排屬于以現(xiàn)金結(jié)算的安排，投資方可以根據(jù)標(biāo)的企業(yè)于購(gòu)買目之后的盈利情況而要求出讓方向其返回部分已經(jīng)支付的對(duì)價(jià)，存在一項(xiàng)應(yīng)收的金融資產(chǎn)。結(jié)算或有對(duì)價(jià)的方式為現(xiàn)金，不屬于權(quán)益結(jié)算的或有對(duì)價(jià)。除權(quán)益結(jié)算以外的或有對(duì)價(jià)的公允價(jià)值變動(dòng)全部計(jì)入當(dāng)期損益。由于或有條件為標(biāo)的公司在購(gòu)買日后的實(shí)際盈利情況，不屬于購(gòu)買日已經(jīng)存在的情況，因此，不應(yīng)再對(duì)購(gòu)買日合并對(duì)價(jià)及商譽(yù)的金額進(jìn)行調(diào)整。由于標(biāo)的企業(yè)的實(shí)際業(yè)績(jī)情況與承諾業(yè)績(jī)有較大落差，合并形成的相關(guān)資產(chǎn)所能創(chuàng)造的凈現(xiàn)金流量可能已遠(yuǎn)低于原預(yù)計(jì)金額，屬于資產(chǎn)發(fā)生減值的跡象。

根據(jù)上述規(guī)定，在會(huì)計(jì)處理上，投資方應(yīng)當(dāng)將取得的補(bǔ)償計(jì)入當(dāng)期損益，但在稅務(wù)處理上，若主管稅務(wù)機(jī)關(guān)允許將取得的補(bǔ)償調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資的計(jì)稅基礎(chǔ)的，可在企業(yè)所得稅納稅申報(bào)時(shí)將計(jì)入損益的補(bǔ)償收入做納稅調(diào)整。比如，海南省稅務(wù)局認(rèn)為投資方收到的補(bǔ)償款應(yīng)調(diào)減長(zhǎng)期股權(quán)投資的成本，筆者認(rèn)為，這樣的稅務(wù)處理符合對(duì)賭補(bǔ)償?shù)慕?jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)。

《海南省地方稅務(wù)局關(guān)于對(duì)賭協(xié)議利潤(rùn)補(bǔ)償企業(yè)所得稅相關(guān)問題的復(fù)函》（瓊地稅函[2014]198號(hào)）海南航空股份有限公司：你公司《關(guān)于對(duì)賭協(xié)議利潤(rùn)補(bǔ)償企業(yè)所得稅相關(guān)問題的請(qǐng)示》(瓊航財(cái)〔2014〕237號(hào))收悉，經(jīng)研究，現(xiàn)答復(fù)如下：依據(jù)《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法》及《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》關(guān)于投資資產(chǎn)的相關(guān)規(guī)定，你公司在該對(duì)賭協(xié)議中取得的利潤(rùn)補(bǔ)償可以視為對(duì)最初受讓股權(quán)的定價(jià)調(diào)整，即收到利潤(rùn)補(bǔ)償當(dāng)年調(diào)整相應(yīng)長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本。

二、原股東股權(quán)補(bǔ)償

原股東股權(quán)補(bǔ)償，是指若目標(biāo)公司未實(shí)現(xiàn)承諾業(yè)績(jī)，原股東應(yīng)當(dāng)無償轉(zhuǎn)讓一定數(shù)量的目標(biāo)公司股權(quán)給投資方。該補(bǔ)償方式僅適用于原股東部分轉(zhuǎn)讓目標(biāo)公司的情形。

由于不同補(bǔ)償方式的稅務(wù)處理有相同之處和不同之處，以下僅對(duì)與“一、原股東現(xiàn)金補(bǔ)償”不同的地方進(jìn)行分析。

（一）原股東（企業(yè)股東）無償轉(zhuǎn)讓股權(quán)的稅務(wù)處理

企業(yè)股東無償轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)，應(yīng)計(jì)入當(dāng)年的投資損失，在所得稅前扣除。

（二）原股東（個(gè)人股東）無償轉(zhuǎn)讓股權(quán)的稅務(wù)處理

個(gè)人股東無償轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)，由于個(gè)人所得稅法規(guī)定對(duì)財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得實(shí)行按次征收，此時(shí)需要把兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓分別計(jì)算納稅而不是作為一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為合并納稅。

舉例來說，張某持有A公司50%的股權(quán)，投資成本1000萬元。股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議約定：張某將A公司40%的股權(quán)作價(jià)4000萬元轉(zhuǎn)讓給某上市公司，若承諾業(yè)績(jī)未實(shí)現(xiàn)，張某需無償轉(zhuǎn)讓一定量的A公司股權(quán)給上市公司。協(xié)議簽訂后，張某將A公司40%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上市公司，上市公司支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款4000萬，后因承諾業(yè)績(jī)未實(shí)現(xiàn)，張某須將剩余10%的股權(quán)無償轉(zhuǎn)讓給上市公司。

張某第一次轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)，應(yīng)繳個(gè)稅=(4000萬-1000*40%/50%)*20%=640萬元；張某第二次轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)，由于沒有所得，不用繳稅，但相應(yīng)的投資損失自行承擔(dān)，且不能向稅務(wù)機(jī)關(guān)申請(qǐng)退稅。

三、原股東回購(gòu)股權(quán)

原股東回購(gòu)股權(quán)，是指若目標(biāo)公司未實(shí)現(xiàn)承諾業(yè)績(jī)或出現(xiàn)約定情形，原股東溢價(jià)回購(gòu)?fù)顿Y方持有的目標(biāo)公司股權(quán)。以下僅就原股東回購(gòu)股權(quán)這一經(jīng)濟(jì)行為進(jìn)行納稅分析：

《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于納稅人收回轉(zhuǎn)讓的股權(quán)征收個(gè)人所得稅問題的批復(fù)》(國(guó)稅函〔2005〕130號(hào))規(guī)定：根據(jù)《中華人民共和國(guó)個(gè)人所得稅法》(以下簡(jiǎn)稱個(gè)人所得稅法)及其實(shí)施條例和《中華人民共和國(guó)稅收征收管理法》(以下簡(jiǎn)稱征管法)的有關(guān)規(guī)定，股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同履行完畢、股權(quán)已作變更登記，且所得已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的，轉(zhuǎn)讓人取得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入應(yīng)當(dāng)依法繳納個(gè)人所得稅。轉(zhuǎn)讓行為結(jié)束后，當(dāng)事人雙方簽訂并執(zhí)行解除原股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同、退回股權(quán)的協(xié)議，是另一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，對(duì)前次轉(zhuǎn)讓行為征收的個(gè)人所得稅款不予退回。

通常對(duì)賭協(xié)議會(huì)約定，如果承諾業(yè)績(jī)未實(shí)現(xiàn)，原股東需要按收購(gòu)價(jià)并加算利息回購(gòu)標(biāo)的股權(quán)。這時(shí)就出現(xiàn)一個(gè)問題，由于對(duì)標(biāo)的股權(quán)的估值是以承諾業(yè)績(jī)可以完成作為前提條件的，現(xiàn)在承諾業(yè)績(jī)未能完成，標(biāo)的股權(quán)在回購(gòu)時(shí)的價(jià)值應(yīng)當(dāng)?shù)陀谑召?gòu)時(shí)的估值，但原股東卻以原收購(gòu)價(jià)加利息的價(jià)格回購(gòu)標(biāo)的股權(quán)，該價(jià)格顯然不是市場(chǎng)價(jià)，投資方以高于市場(chǎng)價(jià)出讓股權(quán)給原股東。根據(jù)稅法的規(guī)定，股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入明顯偏低的，稅務(wù)機(jī)關(guān)可以核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入，但稅法并沒有規(guī)定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入高于市場(chǎng)價(jià)時(shí)稅務(wù)機(jī)關(guān)須按市場(chǎng)價(jià)征稅，因此，稅務(wù)機(jī)關(guān)按交易價(jià)征稅即可（除非違反納稅調(diào)整的規(guī)定），也就是說，投資人應(yīng)按回購(gòu)價(jià)納稅。

四、原股東補(bǔ)償目標(biāo)公司

原股東補(bǔ)償目標(biāo)公司，是指若目標(biāo)公司未實(shí)現(xiàn)承諾業(yè)績(jī)，原股東應(yīng)向目標(biāo)公司支付一定數(shù)量的現(xiàn)金補(bǔ)償。

原股東為企業(yè)股東的，支付現(xiàn)金補(bǔ)償時(shí)，應(yīng)作為當(dāng)年損失在稅前扣除。

原股東為個(gè)人股東的，支付現(xiàn)金補(bǔ)償時(shí)，不能向稅務(wù)機(jī)關(guān)申請(qǐng)退稅。

目標(biāo)公司收到補(bǔ)償款時(shí)，應(yīng)按以下稅法規(guī)定的精神進(jìn)行稅務(wù)處理：《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)所得稅應(yīng)納稅所得額若干問題的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2014年第29號(hào)）“（一）企業(yè)接收股東劃入資產(chǎn)（包括股東贈(zèng)予資產(chǎn)、上市公司在股權(quán)分置改革過程中接收原非流通股股東和新非流通股股東贈(zèng)予的資產(chǎn)、股東放棄本企業(yè)的股權(quán)，下同），凡合同、協(xié)議約定作為資本金（包括資本公積）且在會(huì)計(jì)上已做實(shí)際處理的，不計(jì)入企業(yè)的收入總額，企業(yè)應(yīng)按公允價(jià)值確定該項(xiàng)資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)。 （二）企業(yè)接收股東劃入資產(chǎn)，凡作為收入處理的，應(yīng)按公允價(jià)值計(jì)入收入總額，計(jì)算繳納企業(yè)所得稅，同時(shí)按公允價(jià)值確定該項(xiàng)資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)。 ”

投資人按會(huì)計(jì)制度的規(guī)定進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，相應(yīng)的所得計(jì)入資本公積。筆者認(rèn)為，該種情況下形成的資本公積不產(chǎn)生納稅義務(wù)。

五、目標(biāo)公司回購(gòu)股權(quán)

目標(biāo)公司回購(gòu)股權(quán)，是指若目標(biāo)公司未實(shí)現(xiàn)承諾業(yè)績(jī)或出現(xiàn)約定情形，目標(biāo)公司回購(gòu)?fù)顿Y方持有的全部或部分股權(quán)。

目標(biāo)公司回購(gòu)股權(quán)，目標(biāo)公司和投資方均按減資進(jìn)行稅務(wù)處理即可，相關(guān)的稅法規(guī)定如下：

《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)所得稅若干問題的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2011年第34號(hào)）“五、投資企業(yè)撤回或減少投資的稅務(wù)處理”：“投資企業(yè)從被投資企業(yè)撤回或減少投資，其取得的資產(chǎn)中，相當(dāng)于初始出資的部分，應(yīng)確認(rèn)為投資收回；相當(dāng)于被投資企業(yè)累計(jì)未分配利潤(rùn)和累計(jì)盈余公積按減少實(shí)收資本比例計(jì)算的部分，應(yīng)確認(rèn)為股息所得；其余部分確認(rèn)為投資資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得。”

六、目標(biāo)公司現(xiàn)金補(bǔ)償

目標(biāo)公司現(xiàn)金補(bǔ)償，是指若目標(biāo)公司未實(shí)現(xiàn)承諾業(yè)績(jī)，目標(biāo)公司以現(xiàn)金補(bǔ)償投資方。

若目標(biāo)公司用稅后利潤(rùn)“補(bǔ)償”投資人，也就是用稅后利潤(rùn)優(yōu)先向投資人分紅，則目標(biāo)公司不存在納稅問題。

若目標(biāo)公司將支持的補(bǔ)償款計(jì)入損益類科目，根據(jù)《企業(yè)所得稅法》第十條的規(guī)定，與取得收入無關(guān)的其他支出，在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)不得扣除。因此，目標(biāo)公司支付的補(bǔ)償款不屬于與取得收入相關(guān)的支出，因而不能稅前扣除。如果稅法允許向股東直接支持的補(bǔ)償款在稅前扣除，將會(huì)形成稅收漏洞。

投資人收到目標(biāo)公司支付的補(bǔ)償款的，應(yīng)作為收入納稅。