全國(guó)首屆移動(dòng)電競(jìng)大賽將正式啟動(dòng)以來。

根據(jù)賽程，選手經(jīng)過預(yù)選賽和晉級(jí)賽，將在7月進(jìn)行總決賽并取得最終名次。大賽由國(guó)家體育總局聯(lián)合大唐電信(600198,股吧)主辦，騰訊、阿里、百度、中國(guó)移動(dòng)等聯(lián)合參與，作為國(guó)內(nèi)首個(gè)官方移動(dòng)電競(jìng)賽事，大賽受到業(yè)界強(qiáng)烈關(guān)注。

伴隨大賽成立的中國(guó)移動(dòng)電競(jìng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟也被視為行業(yè)里程碑意義的事件。

　   移動(dòng)電競(jìng)的用戶基數(shù)大、參與感強(qiáng)且能延長(zhǎng)手游生命周期，去年以來資本爭(zhēng)相涌入，發(fā)展速度大幅超過PC端電競(jìng)。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，到2018年中國(guó)移動(dòng)電競(jìng)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到135.6億元，年復(fù)合增速近40%，行業(yè)正成為下一個(gè)風(fēng)口。

　　掌趣科技公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的移動(dòng)終端游戲開發(fā)商、發(fā)行商和運(yùn)營(yíng)商。主營(yíng)業(yè)務(wù)為游戲的開發(fā)、發(fā)行與運(yùn)營(yíng)，主要包括移動(dòng)終端游戲、互聯(lián)網(wǎng)頁(yè)面游戲及其周邊產(chǎn)品的產(chǎn)品開發(fā)、發(fā)行推廣和運(yùn)營(yíng)維護(hù)等。公司具有代表性的產(chǎn)品包括手機(jī)游戲產(chǎn)品《格斗三國(guó)》、互聯(lián)網(wǎng)頁(yè)面游戲產(chǎn)品《籃球經(jīng)理世界》以及跨平臺(tái)游戲產(chǎn)品《冠軍足球》等。

　　博瑞傳播子公司成都?jí)艄S網(wǎng)絡(luò)信息有限公司西南地區(qū)最大的游戲研發(fā)與運(yùn)營(yíng)企業(yè)。另外公司去年7月份，完成收購(gòu)漫游谷后續(xù)30%的股權(quán)。漫游谷目前的主要產(chǎn)品為角色扮演類、策略類、大型休閑類網(wǎng)頁(yè)游戲。漫游谷與騰訊等眾多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展合作。

　　奧飛動(dòng)漫2014年12月4日，奧飛動(dòng)漫(002292,股吧)在互動(dòng)平臺(tái)上表示，公司正在積極利用自有動(dòng)漫品牌，以授權(quán)和自主制作相結(jié)合的方式逐步推出公司動(dòng)漫品牌的游戲，深入挖掘自有動(dòng)漫品牌的價(jià)值。 2015年9月，全資子公司奧飛文化擬投資1.2億元，獲取卓游科技51%股權(quán)。卓游科技主營(yíng)游戲發(fā)行業(yè)務(wù)。

　　捷成股份：擁有《尋龍?jiān)E》獨(dú)家新媒體版權(quán)。

　　鹿港科技：手握《新鬼吹燈》網(wǎng)絡(luò)劇版權(quán)。

　　萬達(dá)院線：A股市場(chǎng)唯一的影院渠道標(biāo)的，公司將受益于整體票房市場(chǎng)的火爆。同時(shí)，萬達(dá)影業(yè)投資了賀歲檔最大的IP制作大片《尋龍?jiān)E》，以及中低成本懸疑劇《唐人街探案》，這兩部賀歲片將更加受益于萬達(dá)在渠道端的優(yōu)勢(shì)。

　　聯(lián)絡(luò)互動(dòng):互聯(lián)網(wǎng)巨頭與家電龍頭強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,劍指千億智能家居市場(chǎng)

　　互聯(lián)網(wǎng)巨頭與家電龍頭強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,打造智能家居新一極。青島海爾(600690,股吧)作為世界白電第一品牌,在產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)和制造能力有著深厚的積累,其智慧生活U+平臺(tái)已經(jīng)開放SDK、API 標(biāo)準(zhǔn),實(shí)現(xiàn)跨品牌、跨產(chǎn)品的互聯(lián)互通。公司通過與海爾資本層面的合作,加快進(jìn)入硬件領(lǐng)域的步伐,極大的拓展公司未來智能硬件的入口;基于智能硬件采集的數(shù)據(jù)及用戶交互,建立起完整的線上線下應(yīng)用生態(tài)圈。

　　合作共謀千億智能家居市場(chǎng),未來增長(zhǎng)可期。聯(lián)絡(luò)互動(dòng)(002280,股吧)“聯(lián)絡(luò)OS+硬件+內(nèi)容+服務(wù)”的生態(tài)布局,將有效解決傳統(tǒng)智能家居的“信息孤島”問題。隨著主要的智能家居系統(tǒng)平臺(tái)及大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)搭建完畢,下游設(shè)備廠商完善,智能家居產(chǎn)品被消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)接受,2018年中國(guó)智能家居的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1800億元人民幣,市場(chǎng)空間巨大。

　　投資建議:公司基于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的高速成長(zhǎng)和不斷圍繞“聯(lián)絡(luò)OS系統(tǒng)+硬件+內(nèi)容+服務(wù)”的產(chǎn)業(yè)鏈布局將持續(xù)開花結(jié)果,戰(zhàn)略版圖日趨完善。聯(lián)絡(luò)Mini 和Avegant Glyph 均已推向市場(chǎng),此次智能家居的戰(zhàn)略合作使我們對(duì)聯(lián)絡(luò)互動(dòng)智能硬件市場(chǎng)表現(xiàn)充滿信心。參考樂視的成長(zhǎng)路徑,隨著生態(tài)系統(tǒng)的有序搭建,聯(lián)絡(luò)互動(dòng)將在成長(zhǎng)過程中驚喜不斷。公司是目前市場(chǎng)上稀缺的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)的,考慮近150%的內(nèi)生凈利潤(rùn)高速增長(zhǎng)以及超過1億的年新增活躍用戶規(guī)模,原有移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)構(gòu)成300億市值的有效支撐,而不斷推出的智能硬件系列布局有望再造一個(gè)聯(lián)絡(luò)!維持買入-A 評(píng)級(jí),12個(gè)月目標(biāo)價(jià)85.47元。安信證券

　　昆侖萬維:短期業(yè)績(jī)無礙成長(zhǎng)預(yù)期,游戲+互聯(lián)網(wǎng)金融有望雙翼齊飛

　　業(yè)績(jī)短期微降無傷大雅,后期成長(zhǎng)潛力巨大。公司H1營(yíng)收下降8.47%,營(yíng)業(yè)成本增加28.1%,歸屬凈利下降15.92%,主要原因是去年同期主推的《啪啪三國(guó)》等表現(xiàn)良好驅(qū)動(dòng)上半年業(yè)績(jī)基數(shù)較高(去年上半年凈利占全年達(dá)70.1%),而今年公司出于品控等考慮部分重頭產(chǎn)品將延期到下半年發(fā)行上線,而同時(shí)成本端由于研發(fā)投入、運(yùn)營(yíng)分成、互聯(lián)網(wǎng)金融內(nèi)部體系搭建等仍然較快增長(zhǎng),導(dǎo)致上半年業(yè)績(jī)受到一定影響,但上半年的蓄勢(shì)為后期爆發(fā)奠定了基礎(chǔ):1.多款延期游戲下半年重磅上線(《極品飛車》《憤怒的小鳥2》《糖糖大世界》已于7、8月上線),有望實(shí)現(xiàn)高彈性變現(xiàn);2.研發(fā)投入和預(yù)付款項(xiàng)(游戲授權(quán)金和預(yù)付分成)大幅增長(zhǎng)102.83%和146.60%,印證公司儲(chǔ)備充沛;3.互聯(lián)網(wǎng)金融新業(yè)務(wù)前期規(guī)模投入成本已有所體現(xiàn),后期高成長(zhǎng)紅利可持續(xù)期待。

　　研運(yùn)一體布局精品IP游戲,全球齊發(fā)助力業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)。公司2015年H1推出四大精品游戲《無雙劍姬》《全民奇跡》《太極熊貓》《武俠外傳》,海外運(yùn)營(yíng)渠道持續(xù)擴(kuò)張。下半年公司研運(yùn)一體化推出多款精品IP游戲,全球渠道齊發(fā)看點(diǎn)頗多:大陸及港澳臺(tái),《獸人計(jì)劃》(重磅魔幻)、《夢(mèng)三國(guó)》(掌上MOBA)、《艾爾之光》(二次元端游鼻祖)、《師傅有妖氣》《艾爾戰(zhàn)記》(自研3D)等全品類上線;韓國(guó),《亂斗西游》《世界2》陸續(xù)推出;日本,自研手游《風(fēng)云三國(guó)2》日文版7月已上線。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)雛形已現(xiàn),跨境市場(chǎng)卡位具備發(fā)展?jié)摿?。公司已先后布局的?guó)內(nèi)龍頭個(gè)人理財(cái)應(yīng)用服務(wù)商隨手科技(持股8.25%),分期消費(fèi)平臺(tái)趣分期(持股23.85%)、銀客家(持股20%)和Lendinvest(持股20%)等;而再融資擬全新打造的三大P2P平臺(tái)則與前述資產(chǎn)形成強(qiáng)力互補(bǔ)協(xié)同,在金融業(yè)務(wù)端“再造一個(gè)昆侖”充滿想象空間。長(zhǎng)江證券

　　華數(shù)傳媒:“新媒體+新網(wǎng)絡(luò)”業(yè)務(wù)保持健康發(fā)展,期待嫁接互聯(lián)網(wǎng)基因?qū)崿F(xiàn)價(jià)值重估

　　整合網(wǎng)絡(luò)資源,完善產(chǎn)業(yè)鏈上下游,加快推進(jìn)內(nèi)外布局。未來公司有望加快推進(jìn)內(nèi)生增長(zhǎng)和外延擴(kuò)張:一方面通過產(chǎn)業(yè)整合、股權(quán)投資等方式,加快有線網(wǎng)絡(luò)資源整合進(jìn)度;另一方面,通過華數(shù)資本作為對(duì)外投資、并購(gòu)的主體和平臺(tái),設(shè)立文化產(chǎn)業(yè)投資基金,投資、并購(gòu)國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)廣電有線網(wǎng)絡(luò)及新媒體產(chǎn)業(yè)鏈上下游相關(guān)優(yōu)秀標(biāo)的公司。在內(nèi)容方面,未來公司將通過多種手段加大對(duì)優(yōu)質(zhì)視頻內(nèi)容版權(quán)的投入,增加精品、原創(chuàng)節(jié)目?jī)?nèi)容的資源儲(chǔ)備。

　　非公開發(fā)行已上市,當(dāng)前價(jià)格已接近非公開增發(fā)價(jià)格。公司向云溪投資非公開發(fā)行2.87億股(發(fā)行價(jià)格為22.80元/股)已于5月12日上市,限售期為36個(gè)月。我們判斷公司15年凈利潤(rùn)為5.46億,當(dāng)前價(jià)格已接近非公開增發(fā)價(jià)格。

　　投資建議:考慮公司未來有望借助阿里資本實(shí)力并嫁接其互聯(lián)網(wǎng)基因,通過持續(xù)內(nèi)生增加+外延整合實(shí)現(xiàn)價(jià)值重估,維持買入-A評(píng)級(jí)。安信證券

　　游族網(wǎng)絡(luò):業(yè)務(wù)發(fā)展趨向完善,成長(zhǎng)持續(xù)性值得期待

　　增發(fā)收購(gòu)掌淘,完善產(chǎn)業(yè)鏈布局。隨著近年移動(dòng)智能終端的迅速普及,去年公司已積極在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域以手游為突破口,進(jìn)行了迅速布局。相繼自研推出了《四大萌捕》、《馬上踢足球》、《女神聯(lián)盟》、《少年三國(guó)志》4款手機(jī)游戲。其中,以大IP戰(zhàn)略為指導(dǎo)研發(fā)的《女神聯(lián)盟》于去年11月上線,不僅在國(guó)內(nèi)iOS榜單名列前茅,在臺(tái)灣地區(qū)上線后也表現(xiàn)出色。我們認(rèn)為,本次增發(fā)收購(gòu)后將有望進(jìn)一步加強(qiáng)公司在移動(dòng)端業(yè)務(wù)的拓展與產(chǎn)品推廣營(yíng)銷能力,利于公司全平臺(tái)游戲產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。

　　公司集研發(fā)、運(yùn)營(yíng)、發(fā)行于一體的發(fā)展?jié)摿Υ?。公司是?guó)內(nèi)領(lǐng)先的集頁(yè)游、手游、發(fā)行、平臺(tái)、海外于一體的輕游戲互動(dòng)娛樂(300043,股吧)企業(yè),成立以來先后推出《女神聯(lián)盟》、《大將軍》、《大俠傳》、《大皇帝》等多款頁(yè)游產(chǎn)品在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持高流水表現(xiàn)。同時(shí),公司依托三大自有平臺(tái)和近400家合作運(yùn)營(yíng)商開展了研運(yùn)一體化的戰(zhàn)略,代理發(fā)行了《一騎當(dāng)先》、《風(fēng)云無雙》等優(yōu)質(zhì)作品,預(yù)計(jì)后續(xù)以大IP為核心的產(chǎn)品有望繼續(xù)創(chuàng)造不俗業(yè)績(jī)。

　　+U計(jì)劃將繼續(xù)為公司提供多元化發(fā)展與投資收益。去年公司啟動(dòng)了20億+U計(jì)劃是助力公司全方位發(fā)展的重要標(biāo)志。該計(jì)劃的標(biāo)的是投資優(yōu)秀產(chǎn)品、優(yōu)質(zhì)CP團(tuán)隊(duì)、優(yōu)質(zhì)IP等領(lǐng)域,并期望與合作伙伴取得市場(chǎng)共贏。目前+U計(jì)劃已經(jīng)獲得一批優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品以及廣為人知的優(yōu)秀IP,產(chǎn)品方面已經(jīng)公布《神權(quán)》、《征服之劍》等,而IP方面也有人氣網(wǎng)絡(luò)小說《雪中悍刀行》、