牛市價差組合期權(quán)策略是指：利用兩個期權(quán)構(gòu)造出在股價適度上漲可以獲利，且損失有限、收益有限的策略。

組合可以采用認(rèn)購合約或者認(rèn)沽合約進(jìn)行構(gòu)造。

牛市認(rèn)購價差策略構(gòu)建方法：買入一份行權(quán)價較低的認(rèn)購期權(quán)，賣出一份相同到期日、行權(quán)價較高的認(rèn)購期權(quán)。

構(gòu)建成本：行權(quán)價較低認(rèn)購期權(quán)的權(quán)利金–行權(quán)價較高認(rèn)購期權(quán)的權(quán)利金到期日最大損失：構(gòu)建成本

到期日最大利潤：較高行權(quán)價–較低行權(quán)價–構(gòu)建成本

盈虧平衡點(diǎn)：標(biāo)的股價=較低行權(quán)價+構(gòu)建成本

牛市認(rèn)沽價差策略構(gòu)建方法：買入一份行權(quán)價較低的認(rèn)沽期權(quán)，賣出一份相同到期日、行權(quán)價較高的認(rèn)沽期權(quán)

構(gòu)建收益：行權(quán)價較高認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)利金 - 行權(quán)價較低認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)利金

到期日最大損失：較高行權(quán)價 – 較低行權(quán)價 –構(gòu)建收益

到期日最大收益：構(gòu)建收益

盈虧平衡點(diǎn)：標(biāo)的股價=較高行權(quán)價-構(gòu)建收益

對于牛市價差策略而言，無論是采用認(rèn)購合約還是認(rèn)沽合約，到期盈虧曲線都是一樣的，區(qū)別在于：開倉時，是先凈收取權(quán)利金（認(rèn)沽）還是凈支出權(quán)利金（認(rèn)購）的差異。

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