很多人都在尋找股票投資（投機(jī)）的訣竅。其實(shí)股票投資不是科學(xué)，而是一門熟能生巧的技術(shù)活，沒(méi)有什么訣竅。如果真的有訣竅的話，豈不人人都可以通過(guò)炒股發(fā)財(cái)？如果不考慮選股因素，股票投資成功的關(guān)鍵在于修身養(yǎng)性，不斷磨練好自己的心態(tài)。因?yàn)槭袌?chǎng)心理是影響股價(jià)的最主要因素，自己的心態(tài)是制訂和實(shí)施投資決策的重要依據(jù)。成功的投資者都非常重視心理分析，包括群體心理分析和個(gè)體心理分析。群體心理分析要研究市場(chǎng)心理是悲觀還是樂(lè)觀，解決投資者對(duì)市場(chǎng)中其他投資者的心理活動(dòng)特征的把握問(wèn)題，克服從眾心理；個(gè)體心理分析要解決的是投資者在投資決策中的心理障礙，如猶豫不決、沖動(dòng)、恐懼等，然后順勢(shì)而為。被稱為“金融天才”的喬治·索羅斯等就是市場(chǎng)心理分析大師，他總是靜若止水，心氣平和，善于忍耐?？梢哉f(shuō)，他已經(jīng)達(dá)到了修身養(yǎng)性的最高境界。

英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·梅納德·凱恩斯1936年提出的“空中樓閣理論”是心理分析中最重要的理論。他認(rèn)為投資者買進(jìn)股票是因?yàn)樗嘈殴蓛r(jià)會(huì)上升，會(huì)有其他投資者以更高的價(jià)格購(gòu)買這種股票。能判斷何種情形、何重股票適宜建筑“空中樓閣”，并搶先買進(jìn)，就是成功的投資者。

法國(guó)社會(huì)心理學(xué)家古斯塔夫·勒旁提出了群體心理兩大定理：一是心理群體的精神統(tǒng)一性定理。他認(rèn)為在心理群體中，所有成員的情感和觀念都被統(tǒng)一到同一方向，所有成員理性化的個(gè)性成分都被消除。即人們都受從眾心理支配，產(chǎn)生“羊群行為”。二是心理群體的整體智能低下定理。他認(rèn)為心理群體總體在決策或行動(dòng)時(shí)所表現(xiàn)出的智能水準(zhǔn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于該群體成員在作為個(gè)體決策或行為時(shí)所表現(xiàn)出的智能水準(zhǔn)。“真理往往掌握在少數(shù)人手中”說(shuō)的就是這個(gè)道理。這些對(duì)股票投資都具有特別重要的警示作用。

現(xiàn)代逆向思考理論的創(chuàng)始人、美國(guó)投資分析家漢弗萊.B.尼爾的逆向思考理論的有效性也是建立在人性弱點(diǎn)的認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)之上的。他認(rèn)為，人性弱點(diǎn)有習(xí)慣、模仿、貪婪、恐懼、輕信、急躁、自傲、自負(fù)、沖動(dòng)等。由于個(gè)人從本性上具有“從眾”的沖動(dòng)，易喪失理性思維能力，“大多數(shù)一致的看法傾向于是錯(cuò)誤的看法”，所以只有采取逆向思考的模式，才能在投資大眾“貪”的時(shí)候“怕”，在投資大眾“怕”的時(shí)候“貪”，從而使自己擺脫心理群體的思維模式。可見(jiàn)心理分析在判斷市場(chǎng)趨勢(shì)是否發(fā)生重大轉(zhuǎn)折時(shí)，有其獨(dú)到之處。當(dāng)市場(chǎng)處于投機(jī)狂熱心理特征時(shí)，牛市常常進(jìn)入尾聲；當(dāng)市場(chǎng)低迷、恐懼心理強(qiáng)烈時(shí)，熊市可能正悄然離出。這是心理學(xué)的逆向思維理論在股票投資中的應(yīng)用。

股市看起來(lái)是多空雙方資金實(shí)力和輿論的較量，實(shí)際上是人性本質(zhì)力量和人性弱點(diǎn)的搏斗。人性的兩大弱點(diǎn)--貪婪和恐懼在股市中表現(xiàn)得淋漓盡致。多頭通常在底部不恐懼卻在頂部貪婪；空頭通常在頂部不貪婪卻在底部恐懼。戰(zhàn)勝并超越人性的兩大弱點(diǎn)應(yīng)是投資者修身養(yǎng)性的重要目標(biāo)。

絕大多數(shù)投資者投資股票的心理過(guò)程大致是一樣的。在第一個(gè)階段股市開(kāi)始由熊轉(zhuǎn)牛，但由于投資者經(jīng)歷了漫漫熊市，好不容易才解套了，于是紛紛拋售股票。第二個(gè)階段股市繼續(xù)走強(qiáng)，但投資者由于剛剛拋售了股票，不會(huì)馬上買進(jìn)，所以踏空了。第三個(gè)階段股市達(dá)到最高，許多人都賺錢了，投資者又開(kāi)始積極追漲，這時(shí)股市行情已盡尾聲。第四個(gè)階段，股市由牛轉(zhuǎn)熊，但市場(chǎng)依然被牛市思維所左右，投資者對(duì)股市的下跌又充滿希望，繼續(xù)持有股票，甚至搶反彈。第五個(gè)階段是慢慢熊市，許多人在追漲時(shí)買進(jìn)的股票慘遭損失，最后被恐懼氣氛心理所左右而痛苦地拋售股票。結(jié)果是，投資者在高價(jià)追漲買進(jìn)，在最低價(jià)割肉賣去。即使沒(méi)有賣去，也往往在下一次剛轉(zhuǎn)牛時(shí)解套了結(jié)，仍然沒(méi)有賺到錢。這種投資者心理歷程如圖所示。

股市永遠(yuǎn)是這樣：在絕望中新生！在疑惑中成長(zhǎng)！最后在歡樂(lè)中死亡！成功的投資者要能做到在萬(wàn)人悲觀時(shí)敢于買進(jìn)，在萬(wàn)人樂(lè)觀時(shí)敢于賣出。但這需要有超人的信念和膽識(shí)，而具備這樣膽識(shí)的人很少，所以股市中最終成功的人始終是少數(shù)。股票投資最大的敵人是自我的心理，所以，要想成為成功的股票投資者，除了要學(xué)會(huì)選股外（參見(jiàn)筆者的另一篇文章《股票投資要學(xué)會(huì)投資進(jìn)，投機(jī)出》），還必須十分注重加強(qiáng)自我心理的修煉，以提高股票投資的實(shí)戰(zhàn)能力。

（張?chǎng)蜗低瑵?jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院副教授，同濟(jì)大學(xué)可持續(xù)發(fā)展與新型城鎮(zhèn)化智庫(kù)研究員，同濟(jì)大學(xué)財(cái)經(jīng)研究所研究員）