國(guó)內(nèi)的期權(quán)按照標(biāo)的物的劃分可以分為:金融期權(quán),合約標(biāo)的為相應(yīng)的金融產(chǎn)品或金融指數(shù),如股票期權(quán)、ETF期權(quán)、股指期權(quán)、利率期權(quán)、外匯期權(quán); 商品期權(quán),合約標(biāo)的為商品期貨合約,如銅期權(quán)、白糖期權(quán)、天然橡膠期權(quán)等。 在期權(quán)合約的基礎(chǔ)上進(jìn)一步的劃分可以分為: 1.按權(quán)利方擁有的權(quán)利分 根據(jù)期權(quán)的概念,權(quán)利方在未來?yè)碛幸约s定的價(jià)格買入或賣出約定數(shù)量合約標(biāo)的的權(quán)利; 賦予權(quán)利方買入資產(chǎn)權(quán)利的合約,即認(rèn)購(gòu)期權(quán),也叫看漲期權(quán),行使權(quán)利與否,是權(quán)利方的權(quán)利,其并不承擔(dān)必須買入的義務(wù); 賦予權(quán)利方賣出資產(chǎn)權(quán)利的合約,即認(rèn)沽期權(quán),也叫看跌期權(quán),行使權(quán)利與否,是權(quán)利方的權(quán)利,其并不承擔(dān)必須賣出的義務(wù)。 2.按行使權(quán)利的時(shí)間分 期權(quán)是有期限的,有期限就有到期日。 若權(quán)利方在到期日前的任何一交易日(包括到期日)都可以行使自己的權(quán)利,那么這就是美式期權(quán); 若權(quán)利方只能在到期日這一天行使權(quán)利,那么它就叫做歐式期權(quán),也叫到期日行權(quán)。 在期權(quán)合約的基本條款列表中,可以看到它是屬于美式期權(quán)還是歐式期權(quán)。 3.按交易場(chǎng)所分 場(chǎng)內(nèi)期權(quán),在交易所集中交易,采用的合約是由交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約; 場(chǎng)外期權(quán),采用的是非標(biāo)準(zhǔn)化合約,對(duì)合約條款沒有嚴(yán)格的限制和規(guī)范,也不像場(chǎng)內(nèi)期權(quán)那樣受到嚴(yán)格的監(jiān)督,它 會(huì)根據(jù)市場(chǎng)參與者的需要量身定做,一般在非集中性的交易場(chǎng)所進(jìn)行交易。因此,場(chǎng)外期權(quán)二級(jí)市場(chǎng)的缺乏,就導(dǎo)致它的流動(dòng)性會(huì)成為一個(gè)問題。 4.按行權(quán)價(jià)與合約標(biāo)的市價(jià)之間的關(guān)系分 期權(quán)合約的標(biāo)的資產(chǎn),有兩個(gè)價(jià)格概念,一個(gè)是合約約定好的行權(quán)價(jià),一個(gè)是合約標(biāo)的的市場(chǎng)價(jià),將這兩個(gè)價(jià)格進(jìn)行比較,得出了一個(gè)期權(quán)的分類概念: 實(shí)值期權(quán),也叫價(jià)內(nèi)期權(quán),指市場(chǎng)價(jià)格高于行權(quán)價(jià)格的認(rèn)購(gòu)期權(quán),或者市場(chǎng)價(jià)格低于行權(quán)價(jià)格的認(rèn)沽期權(quán); 平值期權(quán),也叫價(jià)平期權(quán),指市場(chǎng)價(jià)格與行權(quán)價(jià)格相等或者非常接近的認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽期權(quán); 這里注意,市價(jià)與行權(quán)價(jià)非常接近時(shí),也可看作平值期權(quán)。 虛值期權(quán),也叫價(jià)外期權(quán),指市場(chǎng)價(jià)格低于行權(quán)價(jià)格的認(rèn)購(gòu)期權(quán),或者市場(chǎng)價(jià)格高于行權(quán)價(jià)格的認(rèn)沽期權(quán); |
|