如果說(shuō)中證偏股基金指數(shù)代表公募偏股型基金的平均表現(xiàn)，那么優(yōu)秀權(quán)益基金持倉(cāng)指數(shù)就代表公募優(yōu)秀主動(dòng)權(quán)益基金的平均表現(xiàn)。

就像高中考試，我母校當(dāng)初按照學(xué)生總分排名，每次模擬考在第一個(gè)考場(chǎng)的30名學(xué)生就是年級(jí)前30，優(yōu)秀權(quán)益基金持倉(cāng)指數(shù)便是用來(lái)衡量這30名學(xué)生的那根線，是從一群學(xué)霸當(dāng)中選出學(xué)神。

不過(guò)，這個(gè)指數(shù)它是萬(wàn)家基金編制的，不像中證偏股基金指數(shù)、萬(wàn)得偏股基金指數(shù)任何一家基金公司都能發(fā)行對(duì)標(biāo)其指數(shù)的產(chǎn)品。

一個(gè)由萬(wàn)家基金獨(dú)家出品的指數(shù)，對(duì)應(yīng)的基金產(chǎn)品上自然也來(lái)自它家，如正在發(fā)行的萬(wàn)家元貞量化選股股票基金（A類012350，C類012351）。

了不得的是，這只基金是在“優(yōu)秀權(quán)益基金持倉(cāng)指數(shù)”的基礎(chǔ)上，通過(guò)量化多因子選股模型進(jìn)行指數(shù)增強(qiáng)。

這樣的行為，就像你通過(guò)各種分析給自己選到了很好地段的房子，由于區(qū)位自帶的好資源，在那個(gè)地方你就已經(jīng)比多數(shù)人優(yōu)秀了，你仍然給房子做特別的設(shè)計(jì)、精心維護(hù)，讓其更完美。

正在發(fā)行的萬(wàn)家元貞量化選股股票基金便是如此，它不僅僅滿足于優(yōu)秀權(quán)益基金持倉(cāng)指數(shù)所帶來(lái)的的β收益，而是要以指數(shù)為基石，去賺取更高的α收益。

萬(wàn)家基金真的是不斷的給自己設(shè)置更高目標(biāo)，超越自我。

背后的掌舵者是我在去年多次寫到的“量化老將”喬亮。

喬亮的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)非常豐富，在公募、私募等都有過(guò)歷練，擁有美國(guó)斯坦福大學(xué)工商管理博士學(xué)位、統(tǒng)計(jì)學(xué)碩士學(xué)位，曾任美國(guó)巴克萊國(guó)際投資管理公司基金經(jīng)理（該公司被稱為量化的“黃埔軍?！保⒓幽么笸诵莼饑?guó)際投資管理公司基金經(jīng)理，直接管理的全球型對(duì)沖基金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到數(shù)十億美元。

2010年后，喬亮回到國(guó)內(nèi)，歷任上海尋乾資產(chǎn)管理有限公司投資經(jīng)理，總管所有投資團(tuán)隊(duì)和所有運(yùn)營(yíng)事務(wù)；中國(guó)萬(wàn)向集團(tuán)旗下通聯(lián)數(shù)據(jù)和桐昇通惠資產(chǎn)管理公司的聯(lián)合創(chuàng)始人、首席投資官；曾擔(dān)任南方基金基金經(jīng)理，負(fù)責(zé)南方基金的對(duì)沖基金業(yè)務(wù)，創(chuàng)立并且管理了南方基金旗下的第一只對(duì)沖基金。他領(lǐng)導(dǎo)開(kāi)發(fā)、建立了南方基金的量化投資研究平臺(tái)，研究、開(kāi)發(fā)了基于股票和股指期貨的對(duì)沖投資策略，并將其運(yùn)用在管理的對(duì)沖基金中。

2019年7月，喬亮加入萬(wàn)家基金，現(xiàn)任總經(jīng)理助理，是萬(wàn)家基金量化領(lǐng)軍人。

在管的萬(wàn)家中證1000指增A、萬(wàn)家中證500指增A、萬(wàn)家滬深300指增A等產(chǎn)品相較于跟蹤的指數(shù)都跑出了顯著的超額。

尤其是萬(wàn)家中證1000指增A，處于同類第一位。

不僅收益強(qiáng)，最大回撤也小于同期標(biāo)的指數(shù)。

對(duì)于回撤控制，喬亮是在追求性價(jià)比的同時(shí)容忍一定的回撤。

在發(fā)生持續(xù)性回撤的時(shí)候，他會(huì)密切關(guān)注收益和風(fēng)險(xiǎn)歸因系統(tǒng)，看各項(xiàng)指標(biāo)有沒(méi)有超標(biāo)。如果處于正常范圍內(nèi)可以理解的回撤，一般不予干預(yù)。

但如果出現(xiàn)了一些不正常的較大回撤之后，則會(huì)把風(fēng)險(xiǎn)敞口收緊，使組合更偏向于指數(shù)本身。如2020年、2021年市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生較大變化，模型難以預(yù)測(cè)未來(lái)變化，就把風(fēng)險(xiǎn)敞口收緊了。等到市場(chǎng)逐漸恢復(fù)之后，再逐漸恢復(fù)正常的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

對(duì)于量化投資，喬亮認(rèn)為，

一方面，這是一套完整且自洽的生態(tài)系統(tǒng)。

和基本面選股相比，它只是風(fēng)格不同的選股方式。從長(zhǎng)期來(lái)看，二者沒(méi)有孰優(yōu)孰劣之分。量化投資的優(yōu)勢(shì)在于系統(tǒng)化，可以同時(shí)考慮不同維度的信息。并且，投資過(guò)程公開(kāi)透明，涵蓋了對(duì)未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期。

基于這一理念，在投資過(guò)程中他不會(huì)加入自己的主觀判斷，而是將主動(dòng)管理和主動(dòng)思考的信息轉(zhuǎn)化成信號(hào)作為模型輸入，在利用主動(dòng)權(quán)益信息價(jià)值的同時(shí)，保證模型的持續(xù)性和完整性。

投資實(shí)踐中，喬亮傾向于采用傳統(tǒng)的多因子選股模型。

涵蓋4個(gè)部分：alpha模型（收益預(yù)測(cè)）、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)模型、組合優(yōu)化、收益與風(fēng)險(xiǎn)歸因。

他會(huì)深入研究并細(xì)化模型的每一個(gè)環(huán)節(jié)。

另一方面，量化投資是逆水行舟，不進(jìn)則退。

世界每天都有新東西，投資更是如此。

為了確保量化模型的有效性，唯有不斷地進(jìn)化尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，或者是尋找新的數(shù)據(jù)、新的方法，以融合到整體投研框架中。近年來(lái)的大數(shù)據(jù)、機(jī)器學(xué)習(xí)、文本挖掘、北向資金流向、高頻行情數(shù)據(jù)等都被融入傳統(tǒng)模型中。

這些都是細(xì)活，對(duì)團(tuán)隊(duì)的協(xié)同要求很高。

萬(wàn)家基金量化投資研究團(tuán)隊(duì)有11人，均畢業(yè)于國(guó)內(nèi)外頂級(jí)高等學(xué)府的數(shù)學(xué)、金融和IT相關(guān)專業(yè)，平均擁有超過(guò)10年實(shí)盤投資經(jīng)驗(yàn)，管理規(guī)模超百億。

核心成員來(lái)自國(guó)內(nèi)頂級(jí)金融機(jī)構(gòu)的量化投資團(tuán)隊(duì)，具備豐富的策略管理、實(shí)盤投資經(jīng)驗(yàn)，過(guò)往業(yè)績(jī)優(yōu)異。

據(jù)悉，團(tuán)隊(duì)兼顧數(shù)百個(gè)阿爾法因子，構(gòu)建了數(shù)十種不同風(fēng)格、主題、特色的量化策略模型。

通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)模型、組合優(yōu)化軟件、收益風(fēng)險(xiǎn)歸因等多維度多手段全方位優(yōu)化策略，保證投資組合和投資目標(biāo)相一致。

想選一支能跑贏市場(chǎng)上大多數(shù)主動(dòng)權(quán)益基金的產(chǎn)品，跟蹤“優(yōu)秀權(quán)益基金持倉(cāng)指數(shù)”的萬(wàn)家元貞量化選股股票基金（A類012350，C類012351）不失為一個(gè)好選擇，優(yōu)中選優(yōu)，雙重增強(qiáng)，團(tuán)隊(duì)領(lǐng)軍人物喬亮掌舵，實(shí)力團(tuán)隊(duì)護(hù)航，未來(lái)表現(xiàn)值得期待。