在股市技術(shù)分析中，研究量與價(jià)的關(guān)系占據(jù)了極重要的地位。所謂成交量，是股票買賣雙方達(dá)成交易的數(shù)量，通常是按照單邊來(lái)計(jì)算的。比如，某只股票成交量為10萬(wàn)股，這是表示以買賣雙方意愿達(dá)成的數(shù)量，在計(jì)算時(shí)，買方買進(jìn)了10萬(wàn)股，同時(shí)賣方賣出10萬(wàn)股，最終的成交量是10萬(wàn)股。一般可用成交股數(shù)和成交金額兩項(xiàng)指標(biāo)來(lái)衡量成交量。目前深滬股市均能顯示出來(lái)這兩項(xiàng)指標(biāo)。

在股市中，成交量是推動(dòng)股價(jià)上漲的原動(dòng)力，市場(chǎng)價(jià)格的有效變動(dòng)必須有成交量的配合，可以說(shuō)，量是價(jià)的先行指標(biāo)，是測(cè)量證券市場(chǎng)行情變化的溫度計(jì)，通過(guò)成交量增加或減少的速度，可以推斷多空博弈的規(guī)模大小和指數(shù)、股價(jià)的漲跌幅度。基于此，我們?cè)诳幢P中要掌握對(duì)成交量和股價(jià)的分析。才能讓我們?cè)趯?shí)戰(zhàn)中更好地把握獲利時(shí)機(jī)。

一、“無(wú)量上漲”意味著什么？

量平價(jià)升是指在股價(jià)上漲的過(guò)程中，成交量基本保持在一定水平的種量?jī)r(jià)配合現(xiàn)象。這是典型的多頭行情的標(biāo)志，成交量處于均衡狀態(tài)，原來(lái)的趨勢(shì)仍將得以持續(xù)。

我們認(rèn)為，經(jīng)典理論“量平價(jià)升，持續(xù)買入”的看法有一定道理，但太過(guò)籠統(tǒng)，實(shí)際上不同的平量在不同時(shí)期所代表的技術(shù)含義是不一樣的。有時(shí)，即使在相同時(shí)期，量的大小不同，股價(jià)漲幅不同，其所代表的技術(shù)含義也不相同。

（1）量平分為三類，分別是地量平、中量平和大量平。一般地，當(dāng)換手率小于3%時(shí)，稱為地量；當(dāng)換手率為3%~7%時(shí)，稱為中量；當(dāng)換手率大于7%時(shí)，稱為大量。特別是，如果換手率超過(guò)10%則稱為天量。（注：對(duì)于超級(jí)大盤股與超級(jí)小盤股而言，以上分類標(biāo)準(zhǔn)不適合。）

（2）量平價(jià)升持續(xù)時(shí)間不宜太短，也不宜太長(zhǎng)。一般認(rèn)為2~3天的時(shí)間發(fā)出的信號(hào)較弱，5~8天發(fā)出的信號(hào)最強(qiáng)，如果持續(xù)時(shí)間超過(guò)10天，其發(fā)出的信號(hào)同樣較弱。

在經(jīng)典的技術(shù)分析中，對(duì)于長(zhǎng)期下跌后的量平價(jià)升有兩種不同的觀點(diǎn)：一種觀點(diǎn)認(rèn)為，這是代表攻擊力道不足，股價(jià)維持盤整的結(jié)構(gòu)。即主力機(jī)構(gòu)或大戶尚未積極進(jìn)場(chǎng)承接，為散戶盤，所以對(duì)應(yīng)的漲勢(shì)不會(huì)持久，此為熊市的反彈。另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，這是主力悄悄吸籌的征兆，股價(jià)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期下跌，籌碼經(jīng)過(guò)一段較長(zhǎng)時(shí)間沉淀，反彈過(guò)程中套牢籌碼早已認(rèn)賠出場(chǎng)，或套牢者已有長(zhǎng)期抗戰(zhàn)的心理準(zhǔn)備，所以籌碼鎖定良好，有形成反轉(zhuǎn)的可能。

當(dāng)股價(jià)處于上升趨勢(shì)中，對(duì)大盤股而言，量平價(jià)升表示成交量無(wú)法隨股價(jià)同步放大，此時(shí)應(yīng)當(dāng)心主力是否因?yàn)橘Y金不足，導(dǎo)致后續(xù)攻擊，甚至攻擊失敗，做好賣出的準(zhǔn)備。對(duì)小盤股而言，持續(xù)平量表示主力控盤良好，只要成交量不異動(dòng)（如突然放天量），走勢(shì)就是安全的，此時(shí)投資者應(yīng)括緊籌碼，持股待漲。

實(shí)際上，“量平價(jià)升”不是買入的信號(hào)，只是手頭已有股票時(shí)，考慮是繼續(xù)持有還是賣出的依據(jù)之一。

地量平價(jià)升，上漲概率大于下跌概率（實(shí)戰(zhàn)精解）

實(shí)際上，地量平價(jià)升屬于典型的多頭行情。股價(jià)在上升過(guò)程中，成交量處于均衡狀態(tài)，說(shuō)明主力的操盤技術(shù)很嫻熟。我們統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，地量平價(jià)升（特別是在上漲初期），其上漲概率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于下跌概率。如圖1-1所示，江河創(chuàng)建形成的低檔七連陽(yáng)，股價(jià)穩(wěn)步上升，成交量始終很小而且大小大致相等，屬于“地量平價(jià)升”。仔細(xì)觀察不難發(fā)現(xiàn)，此時(shí)股價(jià)的走勢(shì)有三個(gè)明顯特征：

其一，從形態(tài)上看，該股的兩個(gè)低點(diǎn)形成了雙底形態(tài)，而雙底是見(jiàn)底信號(hào)；

其二，均線系統(tǒng)呈現(xiàn)多頭排列，根據(jù)均線有助漲的功能，可預(yù)計(jì)該股將繼續(xù)上漲；

其三，出現(xiàn)上跳空缺口，五日之內(nèi)沒(méi)有回補(bǔ)，而且七連陽(yáng)可以看作對(duì)缺口的進(jìn)一步加強(qiáng)。

綜上，此量平價(jià)升應(yīng)該是由主力悄悄吸貨形成的。因此可以判斷，該股將繼續(xù)上升。事實(shí)也是如此，至5月底，該股最高漲至15.14元，漲幅巨大（見(jiàn)圖1-1）。

持股者的操作策略是，只要該股成交量不出現(xiàn)異常，就可以一路持股做多。

中量平價(jià)升，繼續(xù)上漲可期（實(shí)戰(zhàn)精解）

一般而言，地量平持續(xù)時(shí)間都比較長(zhǎng)，可以是數(shù)周甚至是數(shù)月，大量平持續(xù)時(shí)間相對(duì)短些。奇怪的是，中量平持續(xù)的時(shí)間通常是最短的。這與直觀感覺(jué)的“地量平持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)，中量平次之，大量平再次之”的認(rèn)識(shí)不符。但這就是實(shí)際的市場(chǎng)，面對(duì)市場(chǎng)，我們不能想當(dāng)然，不能與市場(chǎng)作對(duì)，只能去適應(yīng)市場(chǎng)，承認(rèn)“市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)的”。

造成這種與常理不符的原因可能是：地量平表示成交量清淡，很少有人參與，此時(shí)的成交量小而平；大量平通常在股價(jià)拉升時(shí)出現(xiàn)，對(duì)強(qiáng)莊以及強(qiáng)勢(shì)股而言，連續(xù)的大量平能激起人們做多的熱情，因而持續(xù)時(shí)間也可以較長(zhǎng)；中量平既不是瘋狂拉升，也不是行情清淡，通常是主力吃貨或者震倉(cāng)所為，除非主力刻意做作，否則很難出現(xiàn)中量平，故它維持時(shí)間最短。

明白了這個(gè)道理，中量平之后的走勢(shì)也就顯而易見(jiàn)，即它會(huì)上漲。

如圖1-2所示，松芝股份出現(xiàn)了兩天的中量平和三天的中量平，中量平之后成交量萎縮，股價(jià)依舊上升。

需要說(shuō)明的是，這里所謂中量平不是依據(jù)換手率，而是直觀比較近期的成交量大小而得出的。如圖1-2所示，地量、中量、大量一目了然，是不需要解釋的。

大量平價(jià)升，小心為上（實(shí)戰(zhàn)精解）

所謂天量天價(jià)，如果是高量平，則應(yīng)謹(jǐn)慎行事。大量平價(jià)升股價(jià)往往是牛市的頭部，或者是波段的高點(diǎn)。

如圖1-3所示，大港股份出現(xiàn)六連陽(yáng)（見(jiàn)圖1-3標(biāo)記的A處），股價(jià)穩(wěn)步上漲，成交量換手率維持在8.7%~9%之間，屬于高量平價(jià)升。在“外孕十字星”后，該股出現(xiàn)回調(diào)，短短幾天，從6.78元跌至5.17元，跌幅約25%，可謂慘烈。

之后，股價(jià)繼續(xù)上升，在B處出現(xiàn)了九連陽(yáng)，股價(jià)不斷創(chuàng)新高，成交量換手率維持在9%~9.5%，形成了“大平量?jī)r(jià)升”的走勢(shì)。與A處一樣，大量平之后出現(xiàn)縮量的陰線，表明價(jià)升的趨勢(shì)已經(jīng)改變，即股價(jià)已經(jīng)到達(dá)天井，難以繼續(xù)拉升。

股價(jià)雖然再創(chuàng)新高，但很明顯，行情已經(jīng)是強(qiáng)弩之末，上升乏力。到了C處，股價(jià)創(chuàng)新高，成交量卻萎縮，MACD也出現(xiàn)了頂背離。種種跡象表明，在B處賣出的投資者做了一個(gè)正確的抉擇。

總而言之，大量平價(jià)升是股價(jià)拉升中最瘋狂的時(shí)刻，同時(shí)也預(yù)示著股價(jià)已經(jīng)到達(dá)天井。請(qǐng)記?。褐灰奶斐山涣坎辉佟捌健?，哪天就是趨勢(shì)改變的時(shí)刻。

幾個(gè)關(guān)鍵操作提示：

（1）中量平價(jià)升維持時(shí)間較短，之后股價(jià)繼續(xù)上升概率較大。

（2）地量?jī)r(jià)升平維持時(shí)間最長(zhǎng)，有可能是熊市反彈，也可能是主力悄然吸籌，繼而形成反轉(zhuǎn)。但總體而言，后市上漲的概率大于下跌概率。

（3）大量平價(jià)升常常在股價(jià)瘋狂拉升的時(shí)候出現(xiàn)，其后以下跌居多。

（4）對(duì)大量平價(jià)升而言，隨后哪天縮量收陰線，哪天就是股價(jià)掉頭下行之日，也是最佳賣出籌碼之時(shí)。

二、“無(wú)量下跌”意味著什么？

量平價(jià)跌是指股價(jià)持續(xù)下跌，而成交量維持在一定水平的一種量?jī)r(jià)配合現(xiàn)象。這表示買賣雙方都認(rèn)可當(dāng)前的下跌趨勢(shì)，即當(dāng)前下跌趨勢(shì)暫時(shí)不會(huì)改變，是賣出股票的信號(hào)。

在研判量平價(jià)跌形態(tài)時(shí)，有幾點(diǎn)需要注意：

（1）量平價(jià)跌形態(tài)維持的時(shí)間有長(zhǎng)有短，短時(shí)三五天，長(zhǎng)時(shí)可達(dá)數(shù)月之久；

（2）當(dāng)成交量為地量時(shí)，常常會(huì)呈現(xiàn)“無(wú)量陰跌”，這是典型的熊市特征。

在經(jīng)典的技術(shù)分析中，關(guān)于量平價(jià)跌有兩種不同的觀點(diǎn)：

觀點(diǎn)之一：主力洗盤

正常而言，量平價(jià)跌表示當(dāng)前的趨勢(shì)為盤跌走勢(shì)，且這種走勢(shì)暫時(shí)不會(huì)產(chǎn)生變化。但股市中常常有“不正?！?，量平價(jià)跌若發(fā)生在一波較大幅度的上漲后，常常表示只有散戶退出。

為什么是散戶退出而不是主力退出？

對(duì)這個(gè)問(wèn)題，我們可以反過(guò)來(lái)想，如果是主力退出會(huì)是什么結(jié)局？如果是主力退出，肯定是放量下跌，而且跌幅會(huì)很深。既然只有散戶退出，所以股價(jià)回檔幅度不會(huì)太深。在散戶退出后，股價(jià)就可以延續(xù)原來(lái)的上漲趨勢(shì)。

觀點(diǎn)：下跌概率大于上漲概率

研究發(fā)現(xiàn)，量平價(jià)跌后，股價(jià)下跌的概率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于上漲的概率，所以經(jīng)典理論認(rèn)為“量平價(jià)跌，繼續(xù)賣出”是有重要的參考意義的。

觀點(diǎn)之二：主力出貨

股價(jià)下跌，成交量沒(méi)能同步放大，這說(shuō)明市場(chǎng)投資者并沒(méi)有形成一致看空”的空頭效應(yīng)。這種情形常常是主力開(kāi)始逐漸退出市場(chǎng)的前兆。成交量的平穩(wěn)運(yùn)行狀態(tài)容易使場(chǎng)外的散戶投資者產(chǎn)生一種僥幸的心理，以為這種現(xiàn)象只是主力洗盤而已，因此，他們多不會(huì)輕易地拋出手中的籌碼。而控盤主力則正是利用他們的這種心理，從容不迫地緩步出貨。

量平價(jià)跌，趨勢(shì)改變信號(hào)

量平價(jià)跌為賣出信號(hào)，這種信號(hào)非常強(qiáng)烈，有時(shí)兩天時(shí)間形成的量平價(jià)跌就能精準(zhǔn)提示頂部的到來(lái)。

如圖2-1所示，深康佳A出現(xiàn)了量平價(jià)跌，見(jiàn)圖2-1中標(biāo)記的A處。此量平價(jià)跌僅持續(xù)了兩個(gè)交易日，但它卻發(fā)出了明確的警示信號(hào)——上升趨勢(shì)受到阻礙。

4月也出現(xiàn)了兩個(gè)交易日的量平價(jià)跌，接著出現(xiàn)黑三兵，股價(jià)跌破支撐位，緊接著是一波急跌。在急跌的過(guò)程中，第三次出現(xiàn)量平價(jià)跌，見(jiàn)圖2-1中標(biāo)記的C處。之后，股價(jià)繼續(xù)下跌。很明顯，這里的殺跌是主力完成最后出貨所為。

我們分析股價(jià)應(yīng)該關(guān)注成交量背后隱含的信息，弄清哪個(gè)價(jià)位是主力進(jìn)貨的價(jià)位，哪個(gè)價(jià)位是主力出貨的價(jià)位，以及這個(gè)價(jià)位對(duì)他們心理有何影響，如此才能邁人股市贏家之門。

中量平急跌，還會(huì)跌

一般來(lái)說(shuō)，股價(jià)出現(xiàn)急跌，止住跌勢(shì)要有一個(gè)過(guò)程和能量。特別是，中量平價(jià)跌，后市會(huì)繼續(xù)下跌。

如圖2-2所示，大楊創(chuàng)世出現(xiàn)了一波瘋狂拉升，短短五個(gè)交易日，股價(jià)從9元上漲到14元，成交量爆出天量。隨后縮量回調(diào)，回調(diào)依舊維持中等成交量（換手率維持在5%~8%）。隨后出現(xiàn)了五連陰，成交量再次維持在中等水準(zhǔn)，形成了典型的量平價(jià)跌。

經(jīng)典量?jī)r(jià)理論認(rèn)為，量平價(jià)跌發(fā)生在股價(jià)有較大漲幅之后，應(yīng)先觀察有無(wú)特大量（天量）出現(xiàn)。如果沒(méi)有，代表主力并未完全出貨，那么回調(diào)幅度不會(huì)太大，還有再度上漲的機(jī)會(huì)。如果有特大量（天量）出現(xiàn)，那么就有可能是主力獲利賣出。

從圖2-2看出，從拉升后，短短幾日主力是很難充分出貨的，因此，可以斷定股價(jià)還會(huì)再度上升。

到6月初，股價(jià)再次出現(xiàn)拉升，與3月的高點(diǎn)形成了雙頂，之后股價(jià)才真正步入熊途。在再次下跌過(guò)程中形成了三天的量平價(jià)跌，那么股價(jià)還會(huì)再次上升嗎？從形態(tài)上看，這波急跌發(fā)生在雙頂?shù)念i線位置，這是一個(gè)非常重要的位置，一旦跌破此位，股價(jià)立即再次上升的概率幾乎為零。所以，我們的操作策略是——應(yīng)以觀望為主，一旦跌破頸線位則立即清倉(cāng)出局。

地量平價(jià)跌，無(wú)量陰跌無(wú)絕期

量平價(jià)跌，如果是地量，則應(yīng)做好長(zhǎng)期下跌的準(zhǔn)備，確立熊市思維。

如圖2-3所示，方大化工見(jiàn)到最高4.55元后，股價(jià)開(kāi)始回落，在回落過(guò)程中成交量急劇縮小，換手率維持在2%左右，形成了地量。價(jià)格持續(xù)走低，成交量縮至地量，屬于典型的“無(wú)量陰跌”狀態(tài)。這種情形從1月底持續(xù)到4月底，歷時(shí)4個(gè)月之久。

在無(wú)量陰跌的過(guò)程中，出現(xiàn)了一支放量的大陽(yáng)線，該如何對(duì)待呢？

此時(shí)是該買入還是賣出，我們有兩個(gè)參考指標(biāo)：

一是均線的排列——如果多頭排列沒(méi)破壞，可以看多；如果成空頭排列，則看空。

二是放量的持續(xù)性——成交量如果能維持三五天的大量，可以看多；如果成交不能持續(xù)放大，則看空。

很明顯，這里均線系統(tǒng)向下發(fā)散，而且第二天成交量再次萎縮，所以可以斷定這根陽(yáng)線是多頭陷阱。進(jìn)一步分析可以得到：既然是多頭陷阱，那么后市還會(huì)有較大的跌幅。

幾個(gè)關(guān)鍵操作提示：

（1）量平價(jià)跌的走勢(shì)可以出現(xiàn)在股價(jià)走勢(shì)的各個(gè)時(shí)期，后市以繼續(xù)下跌居多。

（2）量平價(jià)跌，如果是地量，投資者應(yīng)確立熊市思維，做好長(zhǎng)期下跌準(zhǔn)備。

（3）股價(jià)經(jīng)歷一波上漲后，量平價(jià)跌是上升趨勢(shì)受到阻礙的警示信號(hào)，此時(shí)如果配合出現(xiàn)見(jiàn)頂K線，則股價(jià)見(jiàn)頂?shù)母怕示透蟆?/p>

（4）量平價(jià)跌發(fā)生在下跌末期，暗示股價(jià)可能跌無(wú)可跌。如果連續(xù)三日不創(chuàng)新低或是三日不見(jiàn)低點(diǎn)，并出現(xiàn)“晨星、探底線”等底部K線形態(tài)，則可以試探性做多。