注：本視頻制作于2019年8月14日

翻開上市公司的審計報告，首先映入眼簾的便是報告的致送人——上市公司全體股東。為什么不是向管理層呢？

先看下分別有哪幾種角色

1、上市公司公眾股東

可以狹義理解為廣大散戶投資者

2、上市公司治理層

可以簡單理解為董事會

3、上市公司管理層

可以簡單理解為高管們

4、外部審計機構

獨立三方機構，采取聘用制。

如果用高考來做類比，公司管理層就好比是考生，公司治理層就好比是“考生的老師”，審計單位相當于獨立的“外部閱卷老師”，而廣大投資者就好比是“招生辦”，從眾多考生（上市公司）中擇優(yōu)錄取也就是投資。

因此，閱卷老師的重要性不言自明，其出具的審計報告，就是給“招生辦”也就是廣大公眾股東看的。

一般來說，一份上市公司年度報告從編制到最終的呈現(xiàn)，一般將經(jīng)歷這幾個階段：

（1）管理層根據(jù)本期的經(jīng)營狀況編制財務報表及其附注；

（2）股東或治理層聘請審計師對其進行獨立審計；

（3）經(jīng)審計后的財務報表由治理層審批后最終匯報給全體股東。

審計報告就像是上市公司年報的“結(jié)語”，當投資者翻開一家上市公司的年報時，不妨先查閱一下審計師出具的審計報告，站在審計師的“肩膀”上，帶著問題去閱讀，從而更好地解讀上市公司的財務數(shù)據(jù)和各項指標。

我們舉例來說明

通過choice金融終端，搜索貴州茅臺的公司公告，找到2018年年度報告和2019年第一季度報告，分別打開PDF。

2018年年報的重要提示，有以下字句：三、天職國際會計師事務所（特殊普通合伙）為本公司出具了標準無保留意見的審計報告。

2019年第一季度報告的重要提示，有以下字句：1.4本公司第一季度報告未經(jīng)審計

上市公司在定期報告中披露的財務報表，經(jīng)會計師事務所審計后，出具審計報告。

報告分為兩大類：一種是標準無保留意見審計報告；另一種是非標準意見審計報告（簡稱非標意見）。前者表明，會計師認為財務報表質(zhì)量合格。

非標準意見審計報告，表示會計師認為財務報表質(zhì)量不合格。其分為四種：

1.帶強調(diào)事項段的無保留意見審計報告。

意味著審計師認為報表存在瑕疵，存在需要說明的事項，如對持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大疑慮及重大不確定事項等。

2.保留意見的審計報告。

說明審計師認為財務報表整體是公允的，但是存在影響重大的錯報。

3.否定意見的審計報告。

審計師對于財務報表的可信賴度直接投出“反對票”

4.無法表示意見的審計報告。

審計師對于財務報表的可信賴度直接投出“棄權票”

有一點要注意，特別提示中只會列示審計報告的類型，而審計報告的具體內(nèi)容則出現(xiàn)在年報“財務會計報告”的開始部分。標準無保留意見審計報告的內(nèi)容和上市公司報告幾乎完全一致，不必看了。而非標意見則會因為各公司不同的情況，區(qū)別很大，注冊會計師會在其中會明確闡述出具非標意見的原因。

我們以貴州茅臺2018年年報的pdf為例，ctrl+F，搜索審計報告，相關內(nèi)容是出現(xiàn)在第49頁的第十一節(jié) 財務報告這里的。

下面，讓我們來看看幾種常見審計意見中的風險提示事項：

（一）持續(xù)經(jīng)營能力存疑

可能引起審計師對公司的持續(xù)經(jīng)營能力存疑的原因有很多。

比如公司持續(xù)虧損且未分配利潤為負，公司資產(chǎn)負債率較高且流動資產(chǎn)小于流動負債；公司所處行業(yè)不景氣，主營業(yè)務停滯，經(jīng)營困難且重組存在重大不確定性；公司銀行貸款逾期未償還，職工薪酬不能按時支付，部分銀行賬戶被凍結(jié)、應收款項被質(zhì)押等。當審計師在審計時發(fā)現(xiàn)上述一項或多項情況時，可能對公司持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大疑慮，從而通過出具非標意見提醒廣大投資者進行關注。

（二）涉及重大判斷的事項

市場經(jīng)營環(huán)境的復雜性和競爭的日益激烈，導致企業(yè)在經(jīng)營過程中可能面臨訴訟、仲裁、債務擔保、產(chǎn)品質(zhì)量保證、重組、資產(chǎn)減值等不確定事項。這些不確定事項的結(jié)果取決于未來可能發(fā)生的事件，且結(jié)果具有不確定性。

對此，審計師與管理層可能會有不同的判斷。當他們互相無法說服對方時，管理層堅持己見，按照自己的判斷編制財務報表；審計師如果在審計報告簽署日仍無法獲得結(jié)論性證據(jù)且無法被管理層說服，此時可能出具非標意見。

（三）缺乏商業(yè)合理性的重大交易

在公司經(jīng)營業(yè)績不理想，甚至可能出現(xiàn)虧損的情況下，為了美化報表，管理層可能通過構造缺乏交易背景和商業(yè)實質(zhì)的交易，特別是關聯(lián)方交易，來實現(xiàn)賬面利潤的扭虧為盈或大幅增長。關聯(lián)方交易審計一直是財務審計中的重點和難點。尤其是很多企業(yè)為了增強營業(yè)收入和利潤的公允性，可能故意隱瞞關聯(lián)關系，涉及的交易方可能披著層層馬甲，導致審計師無法獲得足夠證據(jù)以判斷公司與交易方之間是否存在關聯(lián)關系以及這些交易的商業(yè)合理性，這也可能導致其出具非標意見。

上市公司年報被出具非標意見，還會出現(xiàn)一系列連鎖后果。

第一，再融資可能受阻。

按照《上市公司證券發(fā)行管理辦法》的規(guī)定，如果上市公司最近三年及最近一期的財務報表，被注冊會計師出具保留意見、否定意見或無法表示意見的審計報告，就會失去公開增發(fā)、配股、發(fā)行可債券的資格。由此可見，一旦上市公司財務報表被出具非標意見，其再融資（定向增發(fā)除外）的能力至少三年內(nèi)將不復存在。

第二，成分股剔除。

在滬深交易所推出的一系列指數(shù)里，其指數(shù)成分股的選擇標準中，不少就將上市公司財務報表未被出具非標意見審計報告作為前提條件，比較典型的如上證治理指數(shù)即是如此。

一旦上市公司從成分股中剔除，必將導致機構投資者大規(guī)模拋售股票，從而造成股價大跌。

另外，大家在閱讀年報時，一定要注意上市公司是否更換了出具審計報告的會計師事務所。年報的“重大事項”部分，對此有詳細說明。

其原因在于，如果事務所要出具非標意見的審計報告，而上市公司對此無法接受，當這種矛盾極端激化無法調(diào)和時，上市公司就有可能采取更換會計師事務所的方式，以得到其希望得到的審計報告。

因此，上市公司更換會計師事務所，特別是更換理由不充分之時，投資者需要高度警惕?，F(xiàn)實中的案例說明，進行財務造假的上市公司中，很多公司出現(xiàn)過更換會計師事務所的“犯罪前戲”行為。

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