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文/ 飽飽 

編輯/ 周夫榮

繼“電池片為王”“硅片為王”之后，“硅料為王”這一現(xiàn)象在光伏行業(yè)再度卷土重來(lái)。

從2021年至今，硅料價(jià)格連續(xù)20余次上漲，今年以來(lái)，硅料價(jià)格一路上漲至30萬(wàn)元/噸，創(chuàng)十年來(lái)新高。面對(duì)持續(xù)漲價(jià)的硅料，光伏企業(yè)聞風(fēng)而動(dòng)，大舉“囤貨”。

最近的一次大額交易，是11月7日晚間，大全能源（688303）公告稱，近日與某客戶簽訂了《多晶硅采購(gòu)供應(yīng)合同》，合同約定2022年11月至2027年12月某客戶預(yù)計(jì)共向公司及內(nèi)蒙古大全采購(gòu)137000噸多晶硅一級(jí)免洗料，預(yù)計(jì)采購(gòu)金額約為415.11億元。

這已是短短不到一個(gè)月時(shí)間里，大全能源連續(xù)簽訂的第五份硅料長(zhǎng)單，五份長(zhǎng)單公告總金額合計(jì)約2481.58億元。

更早以前，包括隆基綠能、高晶太陽(yáng)能、云南宇澤、美科硅能源在今年也預(yù)定了未來(lái)幾年的硅料。通威股份今年簽署的硅料供應(yīng)長(zhǎng)單金額已超過(guò)2500億元。

在資本市場(chǎng)，頭部企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)勢(shì)頭同樣很瘋狂。三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，通威股份前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)217.3億元，同比增長(zhǎng)265.54%；大全能源前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)150.85億元，同比增長(zhǎng)237.23%。

據(jù)悉，目前各硅料企業(yè)訂單尚未執(zhí)行完畢就被要求新簽訂單鎖量，被催單交貨的情況只增不減。

硅料價(jià)格漲勢(shì)不止，大企業(yè)長(zhǎng)單鎖量，一路高漲的硅料市場(chǎng)引起業(yè)內(nèi)警惕。10月31日，作為硅片龍頭企業(yè)之一，TCL中環(huán)率先調(diào)低單晶硅片價(jià)格，這一動(dòng)作被業(yè)內(nèi)解讀為硅料價(jià)格即將迎來(lái)拐點(diǎn)的信號(hào)。

拐點(diǎn)真的到了嗎？

漲勢(shì)兇猛

事實(shí)上，這并非是硅料首次價(jià)格暴漲。

時(shí)間倒回至2004年，中國(guó)多晶硅產(chǎn)量?jī)H有60噸，當(dāng)年的全球硅料處于嚴(yán)重供不應(yīng)求的狀態(tài)，市場(chǎng)缺口達(dá)2000噸。多晶硅進(jìn)入價(jià)格狂飆的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。

價(jià)格有多高？

2005年，多晶硅價(jià)格迅速上升到40美元（約289.924人民幣）/公斤，又在短短3年后飆至500美元（約3624.15人民幣）/公斤。

近十年來(lái)，伴隨著光伏整體的需求增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)的硅料市場(chǎng)進(jìn)入繁榮時(shí)代，整體供需平衡，價(jià)格在25美元（180.895人民幣）/公斤左右。“531”新政過(guò)后，2019年后，多晶硅價(jià)格“觸底”，最低被打到8美元（57.8904人民幣）/公斤。

三年后的今天，多晶硅的價(jià)格再度回到高點(diǎn)。自2020年初以來(lái)，硅料價(jià)格從2020年初的73元/公斤上漲至2022年第三季度的303元/公斤，累計(jì)漲幅達(dá)315%。

市場(chǎng)供需變化是硅料漲價(jià)的主要原因。算上半年的產(chǎn)能爬坡時(shí)間，多晶硅的建設(shè)周期高達(dá)18個(gè)月之久，正常量產(chǎn)時(shí)間大約在兩年左右，且設(shè)備每年都需要停產(chǎn)檢修，特殊的行業(yè)特性，加上投產(chǎn)周期過(guò)長(zhǎng)導(dǎo)致其無(wú)法較快的釋放需求。

從硅料供需來(lái)看，根據(jù)西部證券發(fā)布的報(bào)告，2022-2023年全球新增光伏需求達(dá)240-320GW，硅料需求分別為86-115萬(wàn)噸。供給方面，由于各企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)速度不及預(yù)期，2022-2023年預(yù)計(jì)硅料有效產(chǎn)能分別為 78-130萬(wàn)噸，2022年硅料供需結(jié)構(gòu)依然緊張。

這也導(dǎo)致光伏廠商加快了簽訂硅料供需長(zhǎng)單的速度。據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計(jì)，今年單是通威股份、大全能源、特變電工（子公司新特能源）、東方希望四家公司合到一起的長(zhǎng)單規(guī)模就接近300萬(wàn)噸。

除了供需方面，突發(fā)因素也影響了硅料端的價(jià)格表現(xiàn)。

受俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)影響，歐洲能源成本和電價(jià)飆升，光伏發(fā)電經(jīng)濟(jì)性更強(qiáng)，需求增長(zhǎng)，硅料產(chǎn)品的價(jià)格因此水漲船高。

另一個(gè)導(dǎo)致硅料漲價(jià)的原因在于，硅料30%為用電成本，近兩年頻發(fā)的“電荒”導(dǎo)致了硅料生產(chǎn)成本上行，一定程度傳導(dǎo)至硅料的價(jià)格。

未來(lái)硅料的價(jià)格是否會(huì)持續(xù)攀升？

首先取決于產(chǎn)能的增長(zhǎng)情況。據(jù)PV InfoLink預(yù)測(cè)，2022年初、2022年底和2023年底的硅料環(huán)節(jié)的產(chǎn)能規(guī)模分別為264GW、442GW和663GW，今年和明年的增幅分別將達(dá)67%和50%。

其次產(chǎn)業(yè)的技術(shù)革命也是值得關(guān)注的因素。根據(jù)公開的信息，保利協(xié)鑫的顆粒硅將在2022年底形成26萬(wàn)噸產(chǎn)能，若該產(chǎn)品的品質(zhì)與成本能被下游所接受，將極大改善產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡的現(xiàn)象從而加速硅料端的降價(jià)。

據(jù)公開信息，通威股份高純晶硅產(chǎn)能規(guī)模已達(dá)23萬(wàn)噸/年，規(guī)劃2024年至2026年高純晶硅年產(chǎn)能規(guī)模達(dá)到80萬(wàn)噸至100萬(wàn)噸。大全能源內(nèi)蒙古包頭的10萬(wàn)噸高純多晶硅項(xiàng)目已經(jīng)啟動(dòng)建設(shè)，預(yù)計(jì)于2023年二季度建成。

由此可見(jiàn)，明年新釋放的硅料產(chǎn)能或?qū)⑵胶庑乱惠喌男枨?，將?dǎo)致高硅料的價(jià)格難以持續(xù)。

在中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)專家委副主任呂錦標(biāo)看來(lái)，創(chuàng)造有利條件促成多晶硅項(xiàng)目早投產(chǎn)，快提產(chǎn)能，有利于改善零售市場(chǎng)的供求關(guān)系，引導(dǎo)硅料交易價(jià)格回落。

困境短期難解

不過(guò)，硅料價(jià)格回到正常區(qū)間也并非易事。

作為決定光伏行業(yè)全年運(yùn)行的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，今年光伏產(chǎn)業(yè)鏈端的利益分配與硅料大幅相關(guān)。關(guān)鍵因素有三個(gè)，一是硅料的產(chǎn)能和硅片的產(chǎn)能情況，二是電池片與組件的報(bào)價(jià)，三是今年終端裝機(jī)的釋放情況。

硅料價(jià)格傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)鏈下游，最終體現(xiàn)在組件的價(jià)格區(qū)間中，影響下游電站的裝機(jī)量?？梢哉f(shuō)，硅料價(jià)格的變動(dòng)是今年光伏行業(yè)整體發(fā)展的關(guān)鍵因素。

據(jù)硅業(yè)協(xié)會(huì)不完全統(tǒng)計(jì)，今年硅片產(chǎn)能已經(jīng)超出500GW，硅片端產(chǎn)能過(guò)剩明顯。產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡持續(xù)，硅料環(huán)節(jié)的議價(jià)能力不斷提升，價(jià)格回落或?qū)⒊霈F(xiàn)反復(fù)。

在快速發(fā)展的光伏產(chǎn)業(yè)，硅料單一環(huán)節(jié)的“過(guò)熱”帶來(lái)的隱憂同樣明顯。

如前文所言，在光伏產(chǎn)業(yè)的四個(gè)主要環(huán)節(jié)中，硅料、硅片、電池片與組件價(jià)格分別先后為“王”。價(jià)格的高位擠壓其他產(chǎn)業(yè)鏈，使其需求受到抑制，影響到全年的裝機(jī)量，也會(huì)影響光伏企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

另一個(gè)值得關(guān)注的部分是新進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)的“跨界者”。僅在今年上半年，來(lái)自房地產(chǎn)、服裝、汽車、快遞、玩具等各行各業(yè)的A股上市企業(yè)至少有超過(guò)20家宣布進(jìn)軍光伏賽道，并引發(fā)股價(jià)異動(dòng)，包括沐邦高科、寶豐能源、鈞達(dá)股份、江蘇陽(yáng)光、皇氏股份等。

其中沐邦高科的首席運(yùn)營(yíng)官郭俊華曾就職于晶科能源，協(xié)鑫集成的前總經(jīng)理陳劍嵩被挖到了麥迪科技。這意味著在縮短新進(jìn)企業(yè)與產(chǎn)業(yè)之間距離的同時(shí)，企業(yè)之間也將迎來(lái)更瘋狂的內(nèi)卷。

一個(gè)明顯的現(xiàn)象，上游硅料的長(zhǎng)期漲價(jià)，令光伏產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)開始洗牌。