根據(jù)觀研報告網(wǎng)發(fā)布的《中國醫(yī)學(xué)影像設(shè)備市場發(fā)展趨勢分析與投資前景研究報告（2022-2029年）》顯示，建設(shè)“健康中國”已上升為國家戰(zhàn)略，我國大健康市場快速擴(kuò)容、高端醫(yī)學(xué)影像行業(yè)支持力度增加以及新冠疫情的常態(tài)化防控等因素都促進(jìn)了對醫(yī)學(xué)影像設(shè)備的潛在需求。而作為典型的資本技術(shù)雙密集型產(chǎn)業(yè)，醫(yī)療影像領(lǐng)域產(chǎn)品研發(fā)難度大、前期投入大，市場份額的建立需要較長的時間，因此，國內(nèi)部分醫(yī)學(xué)影像設(shè)備市場仍被國外企業(yè)壟斷。隨著我國醫(yī)療設(shè)備的研發(fā)水平不斷提升、部分國產(chǎn)企業(yè)綜合實(shí)力不斷增強(qiáng)，在國產(chǎn)醫(yī)療影像設(shè)備領(lǐng)域中，聯(lián)影醫(yī)療成為當(dāng)之無愧的頭號賽道選手。2020年，聯(lián)影醫(yī)療拿下醫(yī)學(xué)影像設(shè)備四大市場中六個細(xì)分領(lǐng)域排頭市占率。

2020年聯(lián)影醫(yī)療在醫(yī)學(xué)影像設(shè)備四大市場中六個細(xì)分領(lǐng)域市占率

資料來源：觀研報告網(wǎng)《中國醫(yī)學(xué)影像設(shè)備市場發(fā)展趨勢分析與投資前景研究報告（2022-2029年）》

A競爭優(yōu)勢分析

一、產(chǎn)品線優(yōu)勢

截至2021年6月底，聯(lián)影醫(yī)療累計向市場推出70余款產(chǎn)品，包括磁共振成像系統(tǒng)（MR）、X射線計算機(jī)斷層掃描系統(tǒng)（CT）、X射線成像系統(tǒng)（XR）、分子影像系統(tǒng)（PET/CT、PET/MR）、醫(yī)用直線加速器系統(tǒng)（RT）以及生命科學(xué)儀器。在數(shù)字化診療領(lǐng)域，公司基于聯(lián)影云系統(tǒng)架構(gòu)，提供聯(lián)影醫(yī)療云服務(wù)，實(shí)現(xiàn)設(shè)備與應(yīng)用云端協(xié)同及醫(yī)療資源共享，為終端客戶提供綜合解決方案。

從產(chǎn)品線齊全深度層面，不僅在中低端產(chǎn)品全覆蓋，同時在高端醫(yī)學(xué)影像及放射治療產(chǎn)品領(lǐng)域，公司產(chǎn)品線的覆蓋范圍與GPS（GE醫(yī)療、西門子醫(yī)療、飛利浦醫(yī)療）等國際廠商基本一致。

公司產(chǎn)品線與國內(nèi)外市場主要參與者對比

資料來源：觀研報告網(wǎng)《中國醫(yī)學(xué)影像設(shè)備市場發(fā)展趨勢分析與投資前景研究報告（2022-2029年）》

二、技術(shù)及研發(fā)優(yōu)勢

（一）公司技術(shù)先進(jìn)性說明

1、磁共振成像領(lǐng)域

公司在該領(lǐng)域掌握一系列核心技術(shù)：（1）超導(dǎo)磁體技術(shù)。公司擁有1.5T、3.0T、5.0T以及更高場強(qiáng)的超導(dǎo)磁體研制技術(shù)，并研發(fā)出國產(chǎn)首款3.0TMR、9.4T動物MR產(chǎn)品以及行業(yè)首款75cm大孔徑3.0T超導(dǎo)磁體；（2）梯度技術(shù)。公司具備多尺寸、高性能梯度線圈研制能力，并掌握了大范圍高功率梯度功率放大器的研制技術(shù)；（3）射頻技術(shù)。公司擁有適用于人體各部位的高通道射頻接收線圈設(shè)計和制造技術(shù)，并能夠設(shè)計和制造1.5T到3.0T及以上場強(qiáng)的人體多通道射頻發(fā)射線圈；（4）全數(shù)字化分布式譜儀設(shè)計技術(shù)。公司相關(guān)技術(shù)包括超高通道射頻并行數(shù)據(jù)采集技術(shù)、納秒級同步技術(shù)、全天候部件監(jiān)控技術(shù)等。

公司磁共振設(shè)備的快速成像技術(shù)行業(yè)領(lǐng)先，搭載光梭成像平臺的MR可以實(shí)現(xiàn)0.5秒/期快速動態(tài)高清成像；公司還推出智能光梭成像平臺技術(shù)，該技術(shù)融合人工智能技術(shù)與光梭成像技術(shù)，實(shí)現(xiàn)受檢部位最快百秒級成像。

2、X射線計算機(jī)斷層掃描成像領(lǐng)域

公司通過自研掌握CT系統(tǒng)核心技術(shù)和領(lǐng)先的制造工藝，公司在該領(lǐng)域掌握的關(guān)鍵技術(shù)包括：（1）探測器技術(shù)。公司自研的時空探測器已應(yīng)用于公司CT系列產(chǎn)品，支持最薄層厚0.5mm的多款時空探測器配置；（2）球管和高壓發(fā)生器技術(shù)。公司通過自研掌握了雙極性CT球管技術(shù)和高壓發(fā)生器技術(shù)；（3）重建算法。公司開發(fā)出基于CT產(chǎn)品的重建優(yōu)化算法，可有效降低臨床檢查時輻射劑量，提升系統(tǒng)動態(tài)掃描能力；公司還研發(fā)了基于人工智能的全模型迭代重建算法，在圖像滿足臨床診斷要求的前提下最大程度降低劑量。

3、X射線成像領(lǐng)域

公司在該領(lǐng)域掌握的關(guān)鍵技術(shù)包括：（1）公司基于深度學(xué)習(xí)研發(fā)了金屬植入物識別和圖形降噪技術(shù)，可精準(zhǔn)檢測醫(yī)學(xué)圖像中的金屬植入物所在區(qū)域；（2）基于層析成像原理與濾波反投影算法，公司開發(fā)了斷層圖像重建技術(shù)，在X射線系統(tǒng)上實(shí)現(xiàn)三維斷層成像；（3）公司掌握了XR用高壓發(fā)生器技術(shù)，目前該零部件已經(jīng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)并運(yùn)用于部分產(chǎn)品中。公司自研的高壓發(fā)生器通過高頻逆變技術(shù)減小了產(chǎn)品體積以滿足終端用戶空間需求；可減小輸出紋波從而優(yōu)化曝光劑量，提高圖像質(zhì)量；可以提高kV輸出脈沖的切換速度，降低受檢者所接受的輻射劑量。

4、分子影像領(lǐng)域

公司在該領(lǐng)域掌握的關(guān)鍵技術(shù)包括：（1）高清數(shù)字探測器核心技術(shù)及其核心原材料閃爍晶體的研發(fā)及生產(chǎn)技術(shù)。公司探測器通過基于SiPM的數(shù)字化探測器模塊和大軸向視野整體設(shè)計，達(dá)到的高靈敏度可有效提升圖像質(zhì)量、掃描速度并降低掃描劑量；（2）與高分辨探測器配合的高帶寬數(shù)據(jù)采集和傳輸技術(shù)。公司上述技術(shù)可以無損記錄和處理高清數(shù)字探測器得到的數(shù)據(jù)。

公司還是目前行業(yè)內(nèi)少數(shù)幾家能夠設(shè)計和制造長軸PET產(chǎn)品的企業(yè)。公司獨(dú)具創(chuàng)新的uEXPLORER產(chǎn)品采用分布式采集與圖像重建技術(shù)、10倍數(shù)量級前端探測器模塊符合同步技術(shù)、軸向無縫探測器及機(jī)架結(jié)構(gòu)、超長視野PET系統(tǒng)物理校正技術(shù)以及超大行程、高剛度、形變一致的病床，可進(jìn)行精準(zhǔn)、定量的全身動態(tài)掃描。

（二）公司研發(fā)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化情況

第一，公司掌握的一批研發(fā)技術(shù)成果已經(jīng)取得產(chǎn)品認(rèn)證并實(shí)現(xiàn)上市銷售，公司研發(fā)管線中的在研產(chǎn)品正在逐步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。

聯(lián)影醫(yī)療代表性產(chǎn)品列表

資料來源：觀研報告網(wǎng)《中國醫(yī)學(xué)影像設(shè)備市場發(fā)展趨勢分析與投資前景研究報告（2022-2029年）》

第二，公司十分重視研發(fā)，2018-2020年公司研發(fā)投入逐年攀升，累計研發(fā)投入金額占累計營業(yè)收入的比例為20.48%。

資料來源：觀研報告網(wǎng)《中國醫(yī)學(xué)影像設(shè)備市場發(fā)展趨勢分析與投資前景研究報告（2022-2029年）》

第三，人才是公司持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新的根基，公司通過自主培養(yǎng)與外部引進(jìn)，搭建了一支由多位頂尖科學(xué)家及深具行業(yè)管理與研發(fā)經(jīng)驗的人員領(lǐng)銜的、具有全球化視野的研發(fā)梯隊。截至2021年6月底，公司共有研發(fā)人員 1,805名，占公司員工總數(shù)的37.35%。

資料來源：觀研報告網(wǎng)《中國醫(yī)學(xué)影像設(shè)備市場發(fā)展趨勢分析與投資前景研究報告（2022-2029年）》

三、專利及獎項優(yōu)勢

截至 2021 年 6 月 30 日，公司共計擁有超過 2,300 項授權(quán)專利，其中境內(nèi)發(fā)明專利超過 1,100 項、境外發(fā)明專利超過 380 項，發(fā)明專利占專利總數(shù)比例接近70%；公司共計擁有超過 500 項注冊商標(biāo)，其中境內(nèi)注冊商標(biāo)超過 380 項，境外注冊商標(biāo)超過 160 項；公司共計擁有超過 230 項計算機(jī)軟件注冊權(quán)和 11 項作品著作權(quán)。此外，公司已牽頭承擔(dān)近40項國家級及省級研發(fā)項目，包括近20項國家級科技重大專項，并榮獲2020年度國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎一等獎、2020年度上海市科技進(jìn)步獎一等獎、上海市重點(diǎn)產(chǎn)品質(zhì)量攻關(guān)成果獎（2020年）一等獎、第21屆中國國際工業(yè)博覽會大獎、中國專利優(yōu)秀獎、第十八屆中國專利金獎、2017年中國商標(biāo)金獎等眾多榮譽(yù)獎項。

四、品牌及市場優(yōu)勢

公司產(chǎn)品自上市以來已入駐全國近900家三甲醫(yī)院，獲得終端客戶的廣泛認(rèn)可。根據(jù)復(fù)旦大學(xué)醫(yī)院管理研究所發(fā)布的“2020中國醫(yī)院排行榜-全國綜合排行榜”，其中全國排名前10的醫(yī)療機(jī)構(gòu)均為公司用戶，排名前50的醫(yī)療機(jī)構(gòu)中，公司用戶達(dá)49家。按2020年度國內(nèi)新增臺數(shù)口徑，公司MR、CT、PET/CT、PET/MR及DR產(chǎn)品排名均處在行業(yè)前列，其中MR產(chǎn)品在國內(nèi)新增市場占有率排名第一，1.5T及3.0TMR分別排名第一和第四；CT產(chǎn)品在國內(nèi)新增市場占有率排名第一，64排以下CT排名第一、64排及以上CT排名第四；PET/CT及PET/MR產(chǎn)品在國內(nèi)新增市場占有率均排名第一；DR及移動DR產(chǎn)品在國內(nèi)新增市場占有率分別排名第二和第一。

五、經(jīng)營優(yōu)勢

1、銷售模式

（1）市場拓展與品牌管理

公司設(shè)立品牌與市場戰(zhàn)略中心牽頭進(jìn)行市場策略制定與品牌管理，主要模式包括：自主舉辦或參加其他方舉辦的市場活動，針對目標(biāo)客戶群體進(jìn)行產(chǎn)品宣講和學(xué)術(shù)交流；參加國際、全國、跨地區(qū)的展會和推介會等市場活動進(jìn)行整體品牌宣傳與新品推廣發(fā)布；公司根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略方向，不定期召開經(jīng)銷商大會，增加公司與經(jīng)銷商的互動及粘性，拓展公司的渠道覆蓋面。

（2）直銷模式與經(jīng)銷模式

公司采用直銷和經(jīng)銷相結(jié)合的銷售模式，終端用戶主要包括醫(yī)療機(jī)構(gòu)、科研院所及高校，銷售過程中公司根據(jù)客戶需求進(jìn)行設(shè)備的安裝調(diào)試。

1）直銷模式

在直銷模式下，公司自建銷售團(tuán)隊，負(fù)責(zé)商機(jī)挖掘、意向確認(rèn)、商務(wù)洽談和投標(biāo)采購等一系列銷售活動。在直銷模式下公司與客戶直接交流，及時了解客戶訴求，便于建立長期合作關(guān)系，樹立良好品牌形象。

2）經(jīng)銷模式

在經(jīng)銷模式下，由經(jīng)銷商進(jìn)行意向確認(rèn)、商務(wù)洽談、投標(biāo)采購等銷售活動。公司充分利用經(jīng)銷商的區(qū)位優(yōu)勢與渠道資源，縮短終端客戶的開發(fā)周期，提高公司市場滲透率。

聯(lián)影醫(yī)療主營業(yè)務(wù)銷售收入根據(jù)銷售模式分類情況（單位：萬元）

資料來源：觀研報告網(wǎng)《中國醫(yī)學(xué)影像設(shè)備市場發(fā)展趨勢分析與投資前景研究報告（2022-2029年）》

2、售后服務(wù)模式

公司客戶服務(wù)部圍繞提高用戶體驗提供貫穿產(chǎn)品全生命周期的服務(wù)，涵蓋售前場地勘察及設(shè)計、物流運(yùn)輸、設(shè)備安裝調(diào)試、設(shè)備維護(hù)及保養(yǎng)、軟硬件升級、臨床應(yīng)用支持、設(shè)備操作培訓(xùn)等。公司客戶服務(wù)擁有完善的質(zhì)量管理體系，已通過ISO-27001、ISO-13485和ISO-9001認(rèn)證。公司設(shè)備產(chǎn)品通常包括一年的質(zhì)保期，客戶也可以根據(jù)自身情況購買更長時間的維保服務(wù)。公司建立了標(biāo)準(zhǔn)化的人才培養(yǎng)和認(rèn)證制度，實(shí)現(xiàn)售后服務(wù)的全流程管理，從而為客戶提供整體售后服務(wù)方案；公司通過信息系統(tǒng)的升級及物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，提供在線技術(shù)解決方案、遠(yuǎn)程升級、在線培訓(xùn)等服務(wù)。公司設(shè)置總部呼叫中心及遠(yuǎn)程服務(wù)中心受理國內(nèi)外用戶的需求。同時，公司基于中國、美國、馬來西亞、波蘭等國建立全球客戶服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，為客戶提供及時、高效的售后服務(wù)。憑借對客戶需求的深入了解，公司采用總部集中式培訓(xùn)、醫(yī)院現(xiàn)場培訓(xùn)與遠(yuǎn)程培訓(xùn)相結(jié)合的方式，通過專業(yè)化的系統(tǒng)知識培訓(xùn)，致力于為醫(yī)院培養(yǎng)高素質(zhì)的維修工程師，以便更及時地解決設(shè)備常見故障，提升設(shè)備運(yùn)行效率。

B銷售情況和財務(wù)分析

1、公司主要產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售情況

近年來，公司產(chǎn)品需求快速增長，公司提前規(guī)劃“多中心、分級次”的生產(chǎn)基地戰(zhàn)略布局，新建生產(chǎn)基地陸續(xù)投產(chǎn)，同時，公司根據(jù)市場需求變化及時調(diào)整生產(chǎn)規(guī)劃，有效滿足產(chǎn)能擴(kuò)張需求。2018-2021年H1，公司主要產(chǎn)品線的產(chǎn)能和產(chǎn)量呈現(xiàn)持續(xù)增長趨勢，但受產(chǎn)能增長變化影響，主要產(chǎn)線的產(chǎn)能利用率有所波動。

2018-2021年H1公司主要產(chǎn)品的產(chǎn)能、產(chǎn)量及銷量、銷額情況

資料來源：觀研報告網(wǎng)《中國醫(yī)學(xué)影像設(shè)備市場發(fā)展趨勢分析與投資前景研究報告（2022-2029年）》

2018-2021年H1，公司主營業(yè)務(wù)收入以醫(yī)學(xué)影像設(shè)備類產(chǎn)品銷售為主，占比達(dá)到90%左右。各系列產(chǎn)品銷售收入均保持較快增速，銷售占比成上升趨勢。

2018-2021年H1聯(lián)影醫(yī)療主營業(yè)務(wù)收入分類情況（單位：萬元）

資料來源：觀研報告網(wǎng)《中國醫(yī)學(xué)影像設(shè)備市場發(fā)展趨勢分析與投資前景研究報告（2022-2029年）》

近年來，聯(lián)影醫(yī)療業(yè)績實(shí)現(xiàn)了高速成長，并扭虧為盈。2018-2020年，公司營業(yè)收入為20.34億、29.79億、57.61億，復(fù)合增速達(dá)68.27%。同時，公司歸母凈利潤從2018年的虧損1.3億元扭虧為盈，2020年、2021年上半年公司歸母凈利潤分別為9億、6.5億元，未來有進(jìn)一步增長的趨勢。

資料來源：觀研報告網(wǎng)《中國醫(yī)學(xué)影像設(shè)備市場發(fā)展趨勢分析與投資前景研究報告（2022-2029年）》

隨著規(guī)模的增長，聯(lián)影醫(yī)療的營運(yùn)能力再不斷提升。2020年，公司的存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率及固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為1.66%、6.76 %、3.45%，均較前兩年有所提升。

資料來源：觀研報告網(wǎng)《中國醫(yī)學(xué)影像設(shè)備市場發(fā)展趨勢分析與投資前景研究報告（2022-2029年）》

另外，聯(lián)影醫(yī)療的期間費(fèi)用率近年也在隨著規(guī)模效應(yīng)的提升呈現(xiàn)下降的趨勢，總體經(jīng)營趨勢良好。2021年H1，公司的銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用率、財務(wù)費(fèi)用率分別為14.19% 、4.33%、14.75%、-0.45%。

資料來源：觀研報告網(wǎng)《中國醫(yī)學(xué)影像設(shè)備市場發(fā)展趨勢分析與投資前景研究報告（2022-2029年）》