根據(jù)市值=估值*凈利潤(rùn)，可知股票市值增長(zhǎng)有兩個(gè)途徑：一是不斷增長(zhǎng)的凈利潤(rùn)，二是估值的提升。前者對(duì)應(yīng)的是基本面，后者對(duì)應(yīng)的是情緒面。
凈利潤(rùn)是錨，不但是企業(yè)追求的首要目標(biāo)，也是市場(chǎng)波動(dòng)的核心指標(biāo)，有了凈利潤(rùn)的保證，疊加估值提升，很容易實(shí)現(xiàn)戴維斯雙擊，10倍股是可能出現(xiàn)的。
其實(shí)，經(jīng)常用通達(dá)信的朋友，應(yīng)該知道一個(gè)概念，凈利潤(rùn)斷層。這個(gè)凈利潤(rùn)斷層的起源，就是只要公司的凈利潤(rùn)超出預(yù)期，一般都會(huì)受到市場(chǎng)資金的追捧，跳空高開(kāi)的走勢(shì)，形成斷層的現(xiàn)象。在市場(chǎng)中，我們關(guān)注的重點(diǎn)就是凈利潤(rùn)，思考這個(gè)公司可以賺多少錢、還能賺多久以及最近幾個(gè)季度、幾年的凈利潤(rùn)增速，這些都是影響股價(jià)波動(dòng)的核心。 賺多少錢代表了公司的盈利能力，考察管理層對(duì)公司營(yíng)收、成本、利潤(rùn)的綜合把控力；還能賺多少就是可持續(xù)的問(wèn)題，巴菲特說(shuō)過(guò)一句話，如果你不愿意持有一個(gè)股票10年，那么你連10分鐘都不要持有，這其中內(nèi)涵就是對(duì)公司盈利可持續(xù)的深入挖掘；至于最近幾個(gè)季度、幾年的凈利潤(rùn)增速則是盈利趨勢(shì)的外在表現(xiàn)，是股價(jià)主升浪的主要觀察點(diǎn)。第一，凈利潤(rùn)增速加速增長(zhǎng)時(shí)，通常會(huì)抬升估值。從估值角度來(lái)看，市場(chǎng)的一般規(guī)律就是：加速增長(zhǎng)時(shí)提升估值，降速增長(zhǎng)時(shí)下殺估值。不過(guò)如果市場(chǎng)處于熊市，貝塔太差，整個(gè)市場(chǎng)都是會(huì)殺估值的，就像上周每天殺一個(gè)白馬的節(jié)奏，只不過(guò)加速增長(zhǎng)的股票回調(diào)幅度會(huì)小一些，和大盤(pán)走勢(shì)會(huì)出現(xiàn)背離。第二，盈利預(yù)期也會(huì)隨著加速增長(zhǎng)而上修。當(dāng)一家公司快速增長(zhǎng)或加速增長(zhǎng)時(shí)，未來(lái)的盈利預(yù)期通常會(huì)隨之上修，進(jìn)而再次抬升估值，正反饋疊加。第一階段：朦朧美的時(shí)刻，公司所處行業(yè)屬于需求旺盛、高度爆發(fā)的周期，公司業(yè)績(jī)的確定性不高，但預(yù)期很好，屬于弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期。在這個(gè)階段，隨著行業(yè)的不斷發(fā)展，反應(yīng)在營(yíng)收和利潤(rùn)面就是公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俚募铀傧蛏希瑫r(shí)估值不斷得到抬升，也就是我們耳熟能詳?shù)闹魃恕?br>第二階段：強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期，公司的業(yè)績(jī)盈利依然向好，利潤(rùn)增速高位震蕩，只不過(guò)市場(chǎng)對(duì)公司未來(lái)幾年的預(yù)期已經(jīng)不像以前，接下來(lái)會(huì)進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)的階段，估值漸漸從高位回落，股價(jià)震蕩上行，賠率明顯變差。
第三階段：傳說(shuō)中的雙殺階段，現(xiàn)場(chǎng)市場(chǎng)中處于雙殺階段的股票一抓一大把，增速下滑，估值回落，股價(jià)直線下行。可以看出，凈利潤(rùn)增速可以作為選股的一個(gè)很好指標(biāo)，篩選合適的股票。
比如，凈利潤(rùn)加速結(jié)合短期rps翻紅（rps20、rps50>90），選擇最近市場(chǎng)中走勢(shì)強(qiáng)勢(shì)且符合凈利潤(rùn)加速的股票。當(dāng)然，凈利潤(rùn)加速也可以和一年新高、月線反轉(zhuǎn)等一起選股。
選股范圍：基金+北向持股，可以選出5個(gè)。
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