元宇宙與新硬件之間的關(guān)系？近期特斯拉人形機(jī)器人引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注，同時(shí)帶動(dòng)元宇宙板塊的熱度。我們認(rèn)為真正“智能”的實(shí)現(xiàn)，要么基于“混合平臺(tái)”、要么基于元宇宙；智能交互硬件的“智能”實(shí)現(xiàn)，路徑之一即架構(gòu)在元宇宙上。元宇宙是新一代計(jì)算平臺(tái)，基于新一代計(jì)算平臺(tái)的新硬件分兩類，一類是進(jìn)入元宇宙的硬件入口（對(duì)標(biāo)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的智能手機(jī)），另一類是以特斯拉機(jī)器人為代表的下一代智能交互硬件。我們強(qiáng)調(diào)，基于未來(lái)計(jì)算平臺(tái)的新硬件，將與智能手機(jī)及之前的硬件有本質(zhì)性的區(qū)別：

1）軟硬一體將大勢(shì)所趨；

2）AI的重要性更加凸顯；

3）入局的玩家將前所未有的廣泛。

建議關(guān)注第三季度的新一輪元宇宙行情表現(xiàn)，在2021年虛擬數(shù)字人、NFT、元宇宙的基礎(chǔ)上，我們認(rèn)為細(xì)分方向有望新增Web 3、人形機(jī)器人、XR硬件相關(guān)等，各方向相關(guān)標(biāo)的在2021年的基礎(chǔ)上會(huì)有明顯的發(fā)散，但核心仍然在于彈性：

1）2021年的元宇宙行情，源于海外相關(guān)板塊的映射效應(yīng)；目前海外年初以來(lái)的調(diào)整正處于修復(fù)過(guò)程中，對(duì)國(guó)內(nèi)元宇宙行情的啟動(dòng)有映射作用；

2）2021年的元宇宙行情，相關(guān)個(gè)股目前基本已調(diào)整回2021年8月份啟動(dòng)時(shí)的股價(jià)水平；

3）2018年以來(lái)的政策性調(diào)整（產(chǎn)業(yè)政策收緊、金融資本嚴(yán)格約束），有望迎來(lái)拐點(diǎn)，進(jìn)而迎來(lái)產(chǎn)業(yè)出清以來(lái)的真正拐點(diǎn)；

4）內(nèi)容產(chǎn)業(yè)是供給決定需求的行業(yè)屬性，新的計(jì)算平臺(tái)、技術(shù)、機(jī)制有望帶來(lái)新的內(nèi)容、應(yīng)用、場(chǎng)景、模式；

5）二季度業(yè)績(jī)預(yù)告，部分子方向相對(duì)靚麗。

投資建議：建議關(guān)注以下TMT各細(xì)分領(lǐng)域的標(biāo)的。

1)NFT與區(qū)塊鏈：數(shù)碼視訊、安妮股份、中文在線、平治信息、網(wǎng)達(dá)軟件、光一科技、華媒控股、數(shù)字認(rèn)證、捷成股份、視覺(jué)中國(guó)、三六零

2)營(yíng)銷：立昂技術(shù)、天下秀、宣亞國(guó)際、藍(lán)色光標(biāo)、省廣集團(tuán)；

3)游戲：寶通科技、中文傳媒、吉比特、中青寶；

4)影視廣電教育等：新文化、幸福藍(lán)海、廣電網(wǎng)絡(luò)、國(guó)聯(lián)股份、中公教育、國(guó)新文化；

5)產(chǎn)業(yè)鏈：歌爾股份、共達(dá)電聲、聞泰科技、國(guó)光電器、鵬鼎控股、兆威機(jī)電；

6)光學(xué)：遠(yuǎn)光軟件、聯(lián)合光電、中光學(xué)、利亞德；

7)智能穿戴：合力泰、萬(wàn)祥科技、深天馬A；

8)3D打?。恒y邦股份、蘇大維格、亞太科技、藍(lán)光發(fā)展；

9)3D引擎：全志科技、乾照光電、北京君正；

10)人工智能：長(zhǎng)安汽車、華西股份、科大訊飛、高樂(lè)股份；

11)腦機(jī)接口：冠昊生物、航天長(zhǎng)峰、新智認(rèn)知、浙大網(wǎng)新；

12)眼睛保護(hù)：愛(ài)爾眼科；

13)港股：騰訊控股、網(wǎng)易、心動(dòng)公司、百度。

風(fēng)險(xiǎn)提示：流動(dòng)性環(huán)境收緊超預(yù)期，相關(guān)軟硬件技術(shù)迭代低于預(yù)期，新產(chǎn)品推廣進(jìn)度低于預(yù)期，應(yīng)用場(chǎng)景推進(jìn)低于預(yù)期。

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