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公司的存貨包括產(chǎn)品庫存、生產(chǎn)原料庫存等，存貨過多會影響到公司下一報告期的生產(chǎn)和運(yùn)營。上市公司產(chǎn)品庫存多的可能性：1.產(chǎn)品銷售遇到了困難，競爭力下降，產(chǎn)品跌價風(fēng)險高。2.可能未計提或少計提了存貨跌價準(zhǔn)備。3.存貨可能未及時結(jié)轉(zhuǎn)為成本，以虛增利潤；4.部分存貨可能子虛烏有，可能為套出的資金。天狼50陳浩：除了地產(chǎn)股，高存貨是雷區(qū)。 馬靖昊: 部分存貨可能子虛烏有，可能為套出的資金。
不管你信不信，積壓的存貨會帶來毛利率的上升！存貨，從實(shí)物形態(tài)來說，是產(chǎn)成品，半成品，原材料等，積壓了賣不掉肯定不是好事，這個很好理解。但是從財報角度來看，毛利=銷售收入- 產(chǎn)品成本 =（銷售單價—單位產(chǎn)品成本） *銷量，單位產(chǎn)品成本 =單位固定成本+單位變動成本。奧秘就在于固定成本就是不生產(chǎn)也要發(fā)生的成本，例如廠房租金或折舊，機(jī)器設(shè)備折舊，車間工人工資等，單位固定成本與產(chǎn)量成反比，生產(chǎn)得越多，單位固定成本就越低，從而單位產(chǎn)品成本也降低，這樣，就導(dǎo)致企業(yè)毛利增加，毛利率上升。笑吟鳳歌：馬老師計算中遺漏了一個重要概念：銷售單價。如果沒有銷售，就不存在毛利率。存貨與毛利率之間不存在直接的正相關(guān)或負(fù)相關(guān)的關(guān)系。 馬靖昊：從上面的公式看，應(yīng)該沒有遺漏。存貨庫存水平與毛利率呈正相關(guān)關(guān)系，存貨周轉(zhuǎn)率與毛利率存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，存貨積壓，存貨單位固定成本降低，毛利率必然上升。 麻渴糕：固定成本分?jǐn)偟綐I(yè)務(wù)成本里少了，毛利高了，邏輯上通；但是這種產(chǎn)品積壓是要考慮計提減值的，就可能抵消那點(diǎn)毛利的好處。而且如果真的為了這虛無縹緲的東西生產(chǎn)擠壓，那真是揀了芝麻丟了西瓜，置經(jīng)營管理于不顧。 馬靖昊：你講得非常對，但積壓的存貨計提減值準(zhǔn)備是滯后的，況且計提減值準(zhǔn)備，也是計入資產(chǎn)減值損失，對計算毛利率并無影響。好的企業(yè)，按訂單生產(chǎn)，追求'零庫存'。 jillchina：馬老師講的很清楚，美國人稱之為管理會計，完全成本法和變動成本法。 Sesame_Peanut：這個點(diǎn)細(xì)致到了一定地步。屬于財技創(chuàng)新的點(diǎn)，適用于傳統(tǒng)重資產(chǎn)制造行業(yè)。 
如果一家上市公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額長期為負(fù)數(shù)，存貨余額卻持續(xù)增加，這時，就要懷疑它是不是財務(wù)造假了。賬面上虛增的收入總是比虛增的成本高，這樣虛增的毛利就沒有相應(yīng)的現(xiàn)金流對應(yīng)。如果虛增的毛利在應(yīng)收賬款或者預(yù)付賬款中掛賬就太過明顯，它可能就會利用存貨難以盤點(diǎn)的特點(diǎn)，虛增存貨。虹菜苔：很多時候是收入是真的，成本也是真的，但成本要低于收入，有利潤怎么辦，虛增存貨。 Bessy_Dunelm：為了使?fàn)I業(yè)成本少，從存貨上下手，企業(yè)可以騙審計，說是在囤貨，由于存貨在現(xiàn)實(shí)中難以審計，故很難辨別真假。 馬靖昊：是這樣的，企業(yè)可以對審計人員說，是業(yè)務(wù)發(fā)展太快所致，導(dǎo)致存貨快速增長，以及經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流出。案例：有一家名叫中銀絨業(yè)的上市公司，從2008年到2013年，雖然賬面上實(shí)現(xiàn)凈利潤累計8.8億元，但經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量卻累計凈流出18.34億元，兩者缺口達(dá)27.14億元；同時存貨余額從6.88億元增長至33.02億元，增加了26.14億元，非常接近。實(shí)際上，中銀絨業(yè)實(shí)現(xiàn)的賬面凈利潤全部體現(xiàn)在存貨里面了。中銀絨業(yè)之所以選擇用虛增存貨的方式來處理虛增的毛利，一個重要的原因就是它的存貨盤點(diǎn)難度較大。那些財務(wù)或法律背景出身的書呆子哪里分得清楚？牛a與牛c：四大去我司盤庫存，直接說你們自己數(shù)吧，數(shù)完簽字一起吃飯就完事了。 禿頂胖子：四大擅長的就是鴕鳥式審計啊，反正監(jiān)盤程序人家履行了。出了問題人家按準(zhǔn)則制定的程序一應(yīng)俱全。怪也只會怪你們太狡詐。 馬靖昊：我認(rèn)為很多事務(wù)所不是在真正履行審計發(fā)現(xiàn)問題的責(zé)任，而是在履行所謂的審計程序，做表面文章，反正我走了程序，就自欺欺人地認(rèn)為盡了責(zé)，再上行業(yè)協(xié)會也為此撐腰，這哪是什么審計啊？！分明是皇帝的新衣，不過，收完錢走人而已。
【存貨造假的手段】將虛增收入虛掛“應(yīng)收賬款”的做法會導(dǎo)致應(yīng)收賬款大幅增加，容易被發(fā)現(xiàn)。因此，許多公司不將虛增的收入掛在應(yīng)收賬款上，而是借用采購名義將自有資金轉(zhuǎn)移至體外，再借銷售回款的名義轉(zhuǎn)回公司；另外，為做大利潤，會少結(jié)轉(zhuǎn)存貨，少計提銷售成本。存貨造假的直接后果是公司存貨的增長。jianzzzzz：萬福生科就是這樣 楊滿倉：還偽造銀行回單，跟真的一樣…… 啊林哥_LIN：這風(fēng)險可大了，進(jìn)項(xiàng)，銷項(xiàng)，庫存，應(yīng)收賬款，應(yīng)付賬款這么多問題，財務(wù)是想要一副金色手環(huán)戴戴啊。 馬靖昊：這樣造假，其實(shí)成本很高，要交不少稅啊。從修飾財報的角度，存貨是財務(wù)人員最容易用來調(diào)劑利潤的指標(biāo)，不過，只要企業(yè)少結(jié)轉(zhuǎn)了成本，一定會導(dǎo)致公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)拉長。因此，可以通過分析“存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)”這個指標(biāo)來發(fā)現(xiàn)企業(yè)是否少結(jié)轉(zhuǎn)了成本的線索。比如某上市公司這么干完后，公司的2018年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和2016年相比，拉長了一個月，表明公司的存貨積壓時間變久，可能意味著企業(yè)成本造假。最終，如果紙能夠包住火，這些存貨中的“水分”將通過計提跌價準(zhǔn)備處理掉。StaysaneKeeprun：馬老師真的是干貨滿滿。 簡單的快樂生活：私企一般多轉(zhuǎn)存貨成本，減少利潤。 馬靖昊：是的。私企最希望利潤表“面黃肌瘦”的，上市公司最希望利潤表“肥頭大耳”的。
【毛利率與存貨之間的關(guān)系】如果你發(fā)現(xiàn)一家上市公司存貨增加、存貨周轉(zhuǎn)率不斷下降的同時，其毛利率卻上升，且多年如此，基本上可以懷疑這家上市公司做了假賬，原因?yàn)榇尕浥c毛利率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。一般存貨增加多數(shù)是因?yàn)樨洸缓觅u，相應(yīng)的存貨周轉(zhuǎn)率降低，銷售遇到阻力，產(chǎn)品競爭力下降，在這種情況下公司為了挽救頹勢一般會進(jìn)行降價銷售，毛利率也會相應(yīng)下降。還有，如果一個公司的毛利率很低，說明公司產(chǎn)品市場競爭力較弱，那么很可能存貨的成本已大于其可變現(xiàn)凈值，此時如果沒有對存貨計提減值準(zhǔn)備，就有失合理性。案例：某公司庫存鋼材單價5789.26元/噸，而該公司在2010年和2011年上半年采購鋼材均價分別僅為4266.86元/噸和4712.62元/噸，顯著高于原材料采購價格的庫存原材料賬面單價，導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)率下滑較大，因此可懷疑，該公司虛增了原材料存貨資產(chǎn)賬面余額，在工程施工中少結(jié)轉(zhuǎn)了營業(yè)成本，其目的是為了虛增毛利率和凈利潤。[注：可供出售存貨(期初存貨+本期增加)－本期減少＝期末存貨；可供出售存貨→ 已出售→ 銷售成本→ 利潤表；可供出售存貨→ 未出售→ 期末存貨→ 資產(chǎn)負(fù)債表；期初存貨高估或期末存貨低估→ 銷售成本高估，利潤低估；期初存貨低估或期末存貨高估→ 銷售成本低估，利潤高估。]
CPA已煉成：正在審計中，特別到位。 小小帆呀：老師不要點(diǎn)破嘛 。
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