周五(6月17日)亞市盤(pán)初，美元指數(shù)現(xiàn)報(bào)103.94；周四美元指數(shù)下跌近1%,更多央行加入美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息以遏制通貨膨脹。 豐業(yè)銀行(Scotiabank)首席貨幣策略師Shaun Osborne在一份報(bào)告中表示：“風(fēng)險(xiǎn)偏好疲軟將為美元提供一些支撐，但我們?nèi)匀徊淮_定美元是否有能力從當(dāng)前的水平大幅上漲?！?br> 美元兌瑞郎周四大跌近3%，瑞士央行周四15年來(lái)加息，加入其他央行收緊貨幣政策的行列，以對(duì)抗重新抬頭的通脹。瑞士央行將指標(biāo)利率從2015年以來(lái)即維持不變的負(fù)0.75%調(diào)升至負(fù)0.25%。 此舉推動(dòng)歐元兌瑞郎創(chuàng)下自2015年瑞士央行取消貨幣掛鉤以來(lái)的最大單日跌幅，歐元兌瑞郎急挫1.9%，觸及1.019瑞郎的兩個(gè)月最低。美元兌瑞郎重挫3.1%，創(chuàng)下約六年半以來(lái)的最大單日跌幅。 Oanda高級(jí)分析師Edward Moya表示：“瑞士央行總有令人意外的空間，但我認(rèn)為大多數(shù)匯市交易員沒(méi)有預(yù)料到該央行會(huì)采取如此激進(jìn)的行動(dòng)，這令人驚訝，也為美元奠定了基調(diào)。”大多數(shù)分析師此前預(yù)計(jì)，瑞士央行將在周四維持利率不變，并暗示將在9月加息，但也有幾家銀行預(yù)測(cè)會(huì)加息25個(gè)基點(diǎn)。 Moya表示：“這是一個(gè)罕見(jiàn)的匯市意外，你們可能會(huì)看到這一事件后涌現(xiàn)大量動(dòng)能，瑞士央行似乎有可能進(jìn)一步激進(jìn)加息，以穩(wěn)定通脹?！? 周四英鎊交投震蕩，先是在英國(guó)央行宣布加息25個(gè)基點(diǎn)后下跌，一些人原本預(yù)測(cè)該央行為對(duì)抗飆升的通脹會(huì)以更大幅度加息，隨后走勢(shì)逆轉(zhuǎn)，上漲1.42%，觸及1.235美元的6月10日以來(lái)最高。英國(guó)央行表示，已準(zhǔn)備好采取“有力”行動(dòng)，以應(yīng)對(duì)“更加持續(xù)的通脹壓力跡象”。 周四美元兌日元下跌1.24%，日本央行將于周五公布利率決議，日本央行是少有的、在去年年底開(kāi)始的緊縮周期中尚未暗示將提高利率的主要發(fā)達(dá)國(guó)家央行之一。但日元跌至數(shù)十年來(lái)最低，讓這樣的想法升溫，即該央行可能屈服于全球市場(chǎng)的力道，為在短期內(nèi)調(diào)整政策打開(kāi)一扇小窗。 但渣打銀行預(yù)計(jì)日本央行貨幣政策將保持不變 ，美國(guó)和全球國(guó)債收益率不斷上升，進(jìn)一步拉大了日元與美國(guó)國(guó)債的收益率差距，將日元推至多年低點(diǎn)。然而，日本央行并不認(rèn)為日元疲軟對(duì)經(jīng)濟(jì)有害；相反，他們認(rèn)為疲弱的日元將支持出口并改善企業(yè)盈利能力。雖然日本核心通脹已經(jīng)上升到2%以上，但日本央行認(rèn)為這種上升是暫時(shí)的，因?yàn)樗饕怯苫鶖?shù)效應(yīng)驅(qū)動(dòng)的。所以日本央行可能會(huì)保持其鴿派立場(chǎng)，維持超寬松的貨幣政策不變，旨在實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的通脹目標(biāo)。 周五前瞻 14：30，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥召開(kāi)貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)；20：45，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在一場(chǎng)有關(guān)美元的會(huì)議上致歡迎辭。 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)巴克萊：日本央行的收益率曲線控制政策暴露了局限性 巴克萊策略師Shinji Ebihara在報(bào)告中寫(xiě)道，隨著日本央行大量購(gòu)買(mǎi)日本國(guó)債，市場(chǎng)運(yùn)行和流動(dòng)性急劇惡化；除非大規(guī)模購(gòu)買(mǎi)，否則日本央行可能無(wú)法維持0.25%的長(zhǎng)期收益率上限。所有這些都暴露了收益率曲線控制的局限性?！霸谖磥?lái)幾個(gè)季度，我們預(yù)計(jì)收益率將達(dá)到或略高于當(dāng)前遠(yuǎn)期收益率?！?br> 德意志銀行：預(yù)計(jì)英國(guó)央行在8月和9月各加息50個(gè)基點(diǎn) 英國(guó)央行最新加息決定后，德意志銀行更新其預(yù)測(cè)，目前預(yù)計(jì)英國(guó)央行將在8月和9月各加息50個(gè)基點(diǎn)。不過(guò)，我們的預(yù)期也在一種剛好平衡的狀態(tài)。如果通脹和勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫幅度超過(guò)我們的預(yù)期，貨幣政策委員會(huì)可能會(huì)選擇繼續(xù)“穩(wěn)扎穩(wěn)打”，預(yù)計(jì)到11月時(shí)，利率將從當(dāng)前的1.25%升至2.5%的峰值，然后2023年中開(kāi)始降息周期，接下來(lái)的一年里預(yù)計(jì)降息100個(gè)基點(diǎn)。 美國(guó)銀行：美聯(lián)儲(chǔ)的量化緊縮可能加劇美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的流動(dòng)性問(wèn)題 美國(guó)銀行策略師Meghan Swiber在一份報(bào)告中寫(xiě)道，美聯(lián)儲(chǔ)量化緊縮的所謂“存量效應(yīng)”可能已在這一年中被消化，但對(duì)美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)運(yùn)作的影響“更難識(shí)別”，再加上美聯(lián)儲(chǔ)政策的不確定性，可能導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)。 美聯(lián)儲(chǔ)尚未開(kāi)始縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，但如果監(jiān)管機(jī)構(gòu)——美聯(lián)儲(chǔ)或財(cái)政部——沒(méi)有采取行動(dòng)，縮表只會(huì)加劇潛在的流動(dòng)性問(wèn)題。流動(dòng)性和市場(chǎng)運(yùn)作問(wèn)題可能促使美聯(lián)儲(chǔ)在資產(chǎn)負(fù)債表降至大約6.4萬(wàn)億美元的預(yù)期水平之前放棄量化緊縮。 策略師們估計(jì)，到2024年，美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表將減少2.6萬(wàn)億美元資產(chǎn)：美國(guó)國(guó)債減少1.75萬(wàn)億美元，MBS減少8500億美元。 雖然美聯(lián)儲(chǔ)增加購(gòu)買(mǎi)有時(shí)會(huì)改善流動(dòng)性狀況，但情況并非總是如此，而美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買(mǎi)量減少并不總是意味著流動(dòng)性狀況惡化。然而，由于監(jiān)管環(huán)境沒(méi)有改善以幫助經(jīng)紀(jì)商增強(qiáng)中介能力，因此，增加的供應(yīng)量需要在沒(méi)有美聯(lián)儲(chǔ)任何支持的情況下消化，可能會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)性持續(xù)低迷。美國(guó)銀行估計(jì)，量化緊縮對(duì)10年期收益率的影響約為40至50個(gè)基點(diǎn)，已經(jīng)被曲線消化。 匯豐：美國(guó)通脹在2023年前都會(huì)保持高位 匯豐認(rèn)為，在通脹壓力開(kāi)始緩解之前，勞動(dòng)力市場(chǎng)可能率先走弱，消費(fèi)者需求大幅疲軟，預(yù)計(jì)在今年剩余時(shí)間內(nèi)，總體CPI同比平均約為9%，而核心CPI同比可能保持在6%以上。 根據(jù)最新的基金經(jīng)理調(diào)查結(jié)果顯示，近一半的受訪者表示，如果通脹水平降至4%以下，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)ⅰ稗D(zhuǎn)向”。匯豐悲觀地預(yù)測(cè)道：核心通脹至少在今年剩余時(shí)間內(nèi)保持高位，明年開(kāi)始可能出現(xiàn)回落。而在通脹下降之前，勞動(dòng)力市場(chǎng)會(huì)率先走弱。 匯豐報(bào)告指出，食品和能源等關(guān)鍵必需品的價(jià)格日益上漲可能會(huì)擠壓消費(fèi)者預(yù)算，并導(dǎo)致家庭減少對(duì)非必需商品和服務(wù)的消費(fèi)。另一方面，食品和能源價(jià)格上漲很可能影響消費(fèi)者的通脹預(yù)期，打擊消費(fèi)信心。這一點(diǎn)已經(jīng)反映到了數(shù)據(jù)上，美國(guó)6月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心創(chuàng)歷史最低，消費(fèi)者的長(zhǎng)期通脹預(yù)期向上突破過(guò)去幾個(gè)月的窄幅震蕩區(qū)間，創(chuàng)2008年以來(lái)的最高。 |
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來(lái)自： 潤(rùn)城壹號(hào) > 《6月FED縮表并加息》
