?本節(jié)先為大家簡單介紹一下期權(quán)的基本內(nèi)容，為下一節(jié)期權(quán)策略做個鋪墊。

之所以說簡單介紹，因為我計劃開一個期貨與期權(quán)的專欄，專注介紹期權(quán)，但為了讓大家對期權(quán)策略看起來輕松點，先在這里說說，到底期權(quán)是怎么回事。

期權(quán)是一種充分利用杠桿的投機產(chǎn)品，當(dāng)然，其最初也是用來規(guī)避風(fēng)險的，但因為其杠桿的誘惑力，慢慢地被投機者青睞。

01

外匯期權(quán)的解釋

外匯期權(quán)是一種選擇權(quán)，是指期權(quán)購買者在支付一定數(shù)量的保險金后，就擁有了在預(yù)先規(guī)定的時間或在這個時間之前以預(yù)先規(guī)定的匯率向期權(quán)出售者購買或出售數(shù)量外匯的單方面權(quán)利。

參加期權(quán)交易的經(jīng)濟(jì)實體主要有跨國公司、跨國銀行、地區(qū)銀行、地區(qū)公司、進(jìn)出口商。

所謂單方面權(quán)力，即選擇權(quán)，期權(quán)合同的買方可以在期權(quán)的到期日或到期日之前按合同約定的價格買進(jìn)或賣出約定數(shù)量的某種金融工具，但也有履行這個合同的權(quán)力。在期權(quán)合約中，買方擁有的是權(quán)力而不是責(zé)任，賣方擁有的是責(zé)任而非權(quán)力。

02

外匯期權(quán)的類別

1. 按照期權(quán)的性質(zhì)劃分有看漲期權(quán)和看跌期權(quán)之分

（1）看漲期權(quán)（Call Options）。它是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)或特定時間，按執(zhí)行價格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)力，但不負(fù)有必須買進(jìn)的義務(wù)。

（2）看跌期權(quán)（ Put Options）。它是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的權(quán)利金后即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按執(zhí)行價格向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須賣出的義務(wù)。

2.行使期權(quán)的時間劃分有美式期權(quán)和歐式期權(quán)之分

歐式期權(quán)是指到期日才能進(jìn)行交割的期權(quán)，美式期權(quán)是指在期權(quán)合約有效時間內(nèi)的任何一天都可交割的期權(quán)，

（1）美式期權(quán)（ American Options）。它是指期權(quán)買方在期權(quán)有效期內(nèi)的任何交易日都可以行使權(quán)力的期權(quán)。期權(quán)買方既可以在期權(quán)合約到期日行使權(quán)利，也可以在期權(quán)到期日之前的任何一個交易日行使權(quán)利。在到期日之后期權(quán)作廢，買方權(quán)利隨之消失。美式期權(quán)的行使更加靈活，更有利于防范匯率風(fēng)險，把握匯率機遇，但是美式期權(quán)的保險費也較高。

（2）歐式期權(quán)（ European Options）。它是指期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日行權(quán)的期權(quán)。期權(quán)買方在期權(quán)合約到期日之前不能行使權(quán)利，在到期日之后期權(quán)作廢，買方權(quán)利隨之消失。

注意：美式期權(quán)與歐式期權(quán)的劃分并無地域上的區(qū)別。

03

期權(quán)交易的特點

1.期權(quán)交易下的保險費（權(quán)利金）不能收回。無論是履行合約或放棄合約的履行，外匯期權(quán)的購買者所交付的保險費均不能收回，買方無需繳納保證金。

2.期權(quán)業(yè)務(wù)保險費的費率不固定。期權(quán)業(yè)務(wù)所支付的期權(quán)價格反映同期遠(yuǎn)期外匯升水、貼水的水平，期權(quán)價格的高低受很多因素制約，例如：市場現(xiàn)行匯價水平；期權(quán)的協(xié)定匯價；有效期即合約時間的長短；匯率波動幅度；兩種貨幣利率差異水平等等。

3.具有執(zhí)行合約與不執(zhí)行合約的選擇權(quán)，靈活性強。遠(yuǎn)期外匯合約、貨幣期貨合約已經(jīng)簽訂，遠(yuǎn)期外匯或貨幣期貨的購買者或出賣者必須按合約規(guī)定的條款，按其執(zhí)行；而期權(quán)合約則不同，它既可執(zhí)行也可不執(zhí)行，具有較大的靈活性。