近期，股票市場(chǎng)出現(xiàn)新一波行情，抗衰老NMN概念股走強(qiáng)。11月8日，雅本化學(xué)（300261）以15.31%領(lǐng)漲，雙鷺?biāo)帢I(yè)（002038）、康惠制藥（603139）、銀禧科技（300221）等個(gè)股紛紛跟漲。11月16，NMN概念股再度走強(qiáng)，特一藥業(yè)（002728）開盤3分鐘便封死漲停，翰宇藥業(yè)（300199）漲逾8%，雅本化學(xué)、ST紅太陽（000525）、眾生藥業(yè)（002317）、金達(dá)威（002626）等NMN概念股也有不同程度漲幅。11月25日，NMN板塊持續(xù)拉升，多個(gè)概念公司漲幅超過5%，成交量健康，其中雙鷺?biāo)帢I(yè)漲停封板，金達(dá)威漲幅達(dá)到4.79%。

　　2021年股票市場(chǎng)呈現(xiàn)出寬幅震蕩的格局，雅本化學(xué)、雙鷺?biāo)帢I(yè)、金達(dá)威等NMN相關(guān)個(gè)股連日上漲，引起了投資行業(yè)和財(cái)經(jīng)媒體的廣泛關(guān)注。中信證券發(fā)布《NMN行業(yè)深度報(bào)告》指出，未來NMN產(chǎn)品發(fā)展空間較大且當(dāng)前處于快速擴(kuò)張階段，NMN概念股整體發(fā)展?jié)摿Σ蝗菪∮U，但個(gè)體標(biāo)的差異較大，這其中，在境內(nèi)已經(jīng)率先布局NMN產(chǎn)品的公司，可以利用境內(nèi)企業(yè)在人員、效率等方面的有利形勢(shì)，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中獲得綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，建議關(guān)注提前布局有實(shí)質(zhì)產(chǎn)品銷售的金達(dá)威等上市企業(yè)。

　　NMN概念火熱，商業(yè)周期+市場(chǎng)前景+消費(fèi)需求的共同爆發(fā)

　　NMN（Nicotina midemono nucleotide），學(xué)名β-煙酰胺單核苷酸，這種成分是身體用來合成NAD+輔酶的原材料之一。據(jù)專業(yè)資料顯示，NAD+是人體新陳代謝的重要參與者，但隨著個(gè)體生長(zhǎng)，NAD+的細(xì)胞水平會(huì)逐漸降低，細(xì)胞老化新陳代謝速度減慢，隨之出現(xiàn)各類潛在疾病。而補(bǔ)充流失的NAD+可抗衰老，NR/NMN能夠轉(zhuǎn)化為NAD+，補(bǔ)充NR/NMN被視同為可抗衰老。并且，人體內(nèi)NAD+下降的程度不是簡(jiǎn)單飲食所能挽救的，需要結(jié)合口服營(yíng)養(yǎng)素來進(jìn)行補(bǔ)充，這就使得NMN產(chǎn)品有了廣泛的空間。

　　商業(yè)周期方面，NMN商業(yè)化萌芽階段，是長(zhǎng)線投資的入局良機(jī)

　　2016-2018年期間，哈佛醫(yī)學(xué)院、日本慶應(yīng)大學(xué)等世界頂級(jí)研究機(jī)構(gòu)對(duì)NMM進(jìn)行了深入研究，分別從逆轉(zhuǎn)肌肉萎縮、改善身體素質(zhì)、抑制認(rèn)知衰退引起的衰老、保護(hù)心腦血管等方面全面有力地證明了NMM在抗衰老方面的卓越成效。

　　現(xiàn)階段NMN僅在日本和美國(guó)的食品中允許使用，NMN尚未經(jīng)國(guó)內(nèi)監(jiān)管部門批準(zhǔn)，因此國(guó)內(nèi)消費(fèi)者在線上看到的產(chǎn)品都是來自于海外門店。雖然短期內(nèi)NMN在中國(guó)獲得批準(zhǔn)的可能性較小，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來看NMN的泛市場(chǎng)化可以預(yù)期。這有先例可循，透明酸鈉（俗稱玻尿酸）從最早的學(xué)術(shù)研究成果落地成為普惠大眾的良方秘藥本，也經(jīng)歷了較長(zhǎng)的蟄伏期?？紤]到NMN產(chǎn)品未來巨大的商業(yè)想象空間，現(xiàn)在正是入局良機(jī)。

　　市場(chǎng)前景方面，中國(guó)抗衰老營(yíng)養(yǎng)保健市場(chǎng)處于爆發(fā)前夜

　　延長(zhǎng)壽命作為人類終極問題之一，在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和人口老齡化不斷加重的背景下，市場(chǎng)關(guān)注度和規(guī)模持續(xù)提升，Zion Market Research報(bào)告顯示，2019年全球抗衰老市場(chǎng)規(guī)模1900億美元，同比增長(zhǎng)8.3%。

　　在我國(guó)，NMN抗衰老保健營(yíng)養(yǎng)品預(yù)計(jì)未來具有千億市場(chǎng)規(guī)模的潛力，而當(dāng)前市場(chǎng)則剛剛起步。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，過去10年國(guó)內(nèi)保健營(yíng)養(yǎng)品的行業(yè)復(fù)合增速為9.5%，根據(jù)中信證券測(cè)算，當(dāng)前國(guó)內(nèi)每1%保健品人口對(duì)應(yīng)的NMN市場(chǎng)空間為304億元，伴隨未來抗衰老產(chǎn)品不斷推廣，行業(yè)遠(yuǎn)期市場(chǎng)有望達(dá)到千億規(guī)模。

　　消費(fèi)需求方面，消費(fèi)者對(duì)NMN逐漸增高的認(rèn)知度和接受度

　　《NMN品類發(fā)展白皮書(2020)》顯示，近兩年內(nèi)NMN成分保健品在國(guó)內(nèi)認(rèn)知度逐漸提高，NMN成分保健品在電商渠道搜索量大幅增長(zhǎng)。大多數(shù)受訪者普遍通過網(wǎng)絡(luò)渠道了解NMN成分保健品，電商平臺(tái)是大多數(shù)受訪者的最主要購買途徑。受訪者對(duì)NMN成分保健品的價(jià)格接受度較高，平均值為1511.9元。

　　圖表來源：《NMN品類發(fā)展白皮書(2020)》

　　受訪消費(fèi)者選購NMN保健品品牌分布較廣，但近半數(shù)選擇的是美國(guó)產(chǎn)地的NMN成分保健品，其次則為日本和澳大利亞。受訪消費(fèi)者更青睞國(guó)際大品牌，如上市公司金達(dá)威集團(tuán)由于在資本市場(chǎng)受益于“NMN”概念，旗下的美國(guó)品牌Doctor"sBest的NMN產(chǎn)品在目標(biāo)群體中具備較高的知名度。

　　NMN站上風(fēng)口，如何尋找高成長(zhǎng)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的？

　　對(duì)標(biāo)桿企業(yè)的研究一直是洞悉行業(yè)態(tài)勢(shì)的核心和基礎(chǔ)，因?yàn)闃?biāo)桿企業(yè)很大程度上反映了一個(gè)行業(yè)的主流發(fā)展趨勢(shì)。在眾多NMN企業(yè)中，金達(dá)威是唯一一家上市前就已深入到NMN領(lǐng)域研究和產(chǎn)品開發(fā)的企業(yè)，其在產(chǎn)業(yè)鏈布局、原材料生產(chǎn)、技術(shù)工藝、品牌建設(shè)及產(chǎn)品打造上，都走在了行業(yè)的前沿，是資本市場(chǎng)值得關(guān)注的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

　　大陸企業(yè)涉足NMN市場(chǎng)，主要依靠大量收購或參股國(guó)外廠商，獲得其產(chǎn)品在中國(guó)境內(nèi)的銷售代理權(quán)。除龍頭企業(yè)金達(dá)威以外，近年來，像雅本化學(xué)、兄弟科技（002562）、豐原藥業(yè)（000153）、友阿股份（002277）、紅太陽、爾康制藥（300267）等NMN品牌產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)也在不斷加。這其中，金達(dá)威憑借“原料研發(fā)制造-成品研發(fā)制造-品牌營(yíng)銷-渠道布局”的大健康全產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建，在產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中形成優(yōu)勢(shì)壁壘，形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)，贏家通吃。

　　首先，成本優(yōu)勢(shì)。金達(dá)威近年來通過大量收購或參股Doctor"sBest、ProSupps、Zipfizz和Labrada等海外保健品公司，切入傳統(tǒng)膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑、運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)和體重管理賽道，同時(shí)還參股了iHerb加碼下游渠道銷售，整合了保健營(yíng)養(yǎng)品從上游原料供應(yīng)到中游生產(chǎn)加工再到下游渠道銷售的全產(chǎn)業(yè)鏈，協(xié)同競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。受益此布局，金達(dá)威MNM產(chǎn)品價(jià)格處于行業(yè)較低水平。

　　數(shù)據(jù)來源：各品牌電商渠道標(biāo)注信息

　　據(jù)金達(dá)威董事長(zhǎng)江斌介紹，金達(dá)威NMN原料生產(chǎn)能力可以達(dá)到500噸/年，位居全球最大，另外輔酶Q10的競(jìng)爭(zhēng)力也是世界級(jí)水平。由于掌握了高純度高品質(zhì)的核心原料，金達(dá)威可以抵御周期性波動(dòng)，保證終端產(chǎn)品所需原料的持續(xù)供應(yīng)和產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，進(jìn)而鞏固和擴(kuò)大終端產(chǎn)品市場(chǎng)份額。

　　其次，品牌優(yōu)勢(shì)。NMN市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程處于剛起步階段，消費(fèi)者更注重價(jià)格、品牌和資質(zhì)認(rèn)證，金達(dá)威NMN產(chǎn)品的生產(chǎn)工廠Vit-Best是FDA備案cGMP工廠，通過ISO9001，HACCP，NSF多重第三方機(jī)構(gòu)嚴(yán)格品控，所采取的生產(chǎn)工藝是第四代酶法工藝，產(chǎn)品活性高，較有競(jìng)爭(zhēng)力。金達(dá)威作為業(yè)內(nèi)知名食品營(yíng)養(yǎng)強(qiáng)化劑企業(yè)，旗下?lián)碛蠨octor"s Best多特倍斯等多個(gè)全球化品牌公司，在成熟海外市場(chǎng)銷售強(qiáng)勁，構(gòu)建了國(guó)際、國(guó)內(nèi)品牌相互促進(jìn)的新格局。此外，金達(dá)威作為業(yè)內(nèi)知名食品營(yíng)養(yǎng)強(qiáng)化劑企業(yè)，享有較高知名度，這不僅降低了公司與客戶間的交易成本，同時(shí)對(duì)于公司創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)（300832）的推出并順利過度市場(chǎng)導(dǎo)入期具有非常重要的作用。自2020年7月金達(dá)威旗下Doctor"s Best多特倍斯天貓旗艦店開放NMN以來，大量消費(fèi)者涌入旗艦店購買商品，“改善睡眠質(zhì)量”“短期效果明顯”“精力充沛”等大量的正向口碑也為產(chǎn)品做了無形的宣傳，吸引新用戶購買，夯實(shí)了金達(dá)威NMN產(chǎn)品“逆齡神器”的金字招牌。

　　再次，產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。近年來，消費(fèi)者在購物傾向上，越來越追求高性價(jià)比產(chǎn)品，優(yōu)質(zhì)低價(jià)的產(chǎn)品才是世界的通行證。金達(dá)威NMN正是這種在價(jià)格上“降級(jí)”品質(zhì)上“升級(jí)”的產(chǎn)品，其采用的是第四代酶定向進(jìn)化技術(shù)，NMN純度在99.9%以上；金達(dá)威每瓶產(chǎn)品NMN成分均顯著高于市場(chǎng)同期其他產(chǎn)品外，其12000mg/瓶的產(chǎn)品一經(jīng)上線就熱銷售罄。更重要的是，金達(dá)威NMN產(chǎn)品還添加了白藜蘆醇，對(duì)于加強(qiáng)NMN生物有效性有極大提升效果，此外，還加入紅景天提取物等獨(dú)家配方，金達(dá)威NMN產(chǎn)品的高性價(jià)比不言而喻。雙11期間，金達(dá)威旗下多特倍斯的兩大爆品全網(wǎng)銷量突破新高，NMN系列超萬瓶，穩(wěn)居品類領(lǐng)先地位，銷量數(shù)據(jù)反映了金達(dá)威產(chǎn)品在市場(chǎng)中的受歡迎度。在這個(gè)產(chǎn)品為王的時(shí)代，憑借“高性價(jià)比產(chǎn)品”，金達(dá)威可以不斷兼并、吸收，贏得市場(chǎng)市場(chǎng)份額最大化，最終形成贏家通吃。

　　當(dāng)前我國(guó)正處于人口老齡化加速期，大健康產(chǎn)業(yè)尤其是抗衰老產(chǎn)業(yè)將成為減輕人口醫(yī)療及社會(huì)供養(yǎng)壓力的另一新的保障點(diǎn)，抗衰老產(chǎn)業(yè)將在其中起到很大作用，而這也是國(guó)內(nèi)幾大券商紛紛預(yù)測(cè)NMN產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)空間會(huì)達(dá)到上千億規(guī)模的原因。盡管目前NMN還需要一定時(shí)間和臨床試驗(yàn)的不斷驗(yàn)證，但不可阻擋是，以金達(dá)威為首率先布局，不斷在NMN研發(fā)上加碼的健康企業(yè)，正在得到消費(fèi)者的支持與信賴。他們?cè)谕苿?dòng)市場(chǎng)不斷向前發(fā)展的同時(shí)，也讓產(chǎn)品普惠更多消費(fèi)者。