在投資圈，這2天柔宇科技的新聞一直刷屏，作為少數(shù)幾個全球掌握柔性折疊屏技術(shù)的獨角獸公司，柔宇科技被媒體刷屏似乎也沒有什么不正常，但是如今的柔宇科技似乎不是3年前被刷屏的柔宇了，如今的柔宇正深陷資金鏈斷裂、融資受阻的窘境。。。前后對比不禁惜呼，一分錢難倒英雄漢！

　　猶記得在2017-2018年時，柔宇科技當時風光無兩，市場上想投資柔宇的機構(gòu)也是大把，首先2017年9月份，WARMSUNHoldingGroup、漢富資本、浦發(fā)銀行、中海晟融、檀實資本等機構(gòu)對柔宇進行了2.4億美元的股權(quán)融資，緊接著又有國有銀行中、農(nóng)、工以及商業(yè)銀行中信、平安等對柔宇進行債權(quán)融資約5.6億美元.2017年的這一場融資讓柔宇獲得了共計8億美元資金。

　　銀行的放貸而且是四大國有銀行的放貸讓柔宇科技在資本市場更是烈火烹油，市場前景大為看好，機構(gòu)更是瘋搶投資！

　　到了2018年1月份、3月份、5月份、柔宇科技又順利進行了3次融資，再有了這些大筆的資金支撐前提下，6月份總投資約110億元的柔宇全球首條全柔性顯示屏大規(guī)模量產(chǎn)線成功點亮投產(chǎn)！從技術(shù)研發(fā)到落地投產(chǎn)，一切都顯得水到渠成，柔宇科技股權(quán)融資也因此一時洛陽紙貴，機構(gòu)依舊爭相搶投。

　　而市場對于柔性顯示屏的想象也是無限打開。當時市場普遍認為全面屏智能手機的下一個發(fā)展階段是可折疊屏幕。2018年10月31日，柔宇科技召開新品發(fā)布會，正式發(fā)布全球首款可折疊手機——FlexPai柔派，售價8999元起，當年11月1日開始“搶購”。

　　如果一切都進展順利，柔性屏手機被市場追捧，大家都喜歡柔性屏，或者說柔性折疊產(chǎn)品在當下已經(jīng)融入生活中，那么柔宇科技的未來可想而知。因為我們處在一個屏幕無處不在的時代，手機、電視、電腦等等，這讓市場不禁想象，在未來或許我們還會有虛擬屏幕、柔性屏幕等多種屏幕。你甚至可以想象任何一種平面都可以成為屏幕，看的書是一個屏幕，接觸的所有平面都可以是一個屏幕。甚至有的人衣服都可以當成屏幕。

　　所以不管是資本還是消費者，都對柔性折疊屏的未來充滿了期待，而柔宇也在柔性折疊屏上給出的驚喜不斷調(diào)高了大家的期待值。就這樣資本+技術(shù)好像沒有做不成的，柔宇科技的估值也在當時水漲船高，一度最高達到500億。

　　而如果不是因為2020年上市折戟，招股書的各種家底被大眾所看到的，柔宇或許還不至于像今天這般狼狽。

　　猜中了開頭，卻沒猜中結(jié)尾

　　柔性電子曾被評為世界十大科技成果之一，近年來在電子產(chǎn)品應(yīng)用中被逐步推廣。據(jù)ubiresearch的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年，全球柔性O(shè)LED顯示屏幕產(chǎn)量約1.37億片;2019年，產(chǎn)量增長至1.49億片。

　　在全球柔性O(shè)LED領(lǐng)域，韓國三星是全球柔性O(shè)LED顯示器的先驅(qū)型企業(yè)，占據(jù)市場的主導(dǎo)地位，可提供全套垂直整合供應(yīng)鏈;

　　國內(nèi)市場-京東方是柔性O(shè)LED產(chǎn)業(yè)的最大生產(chǎn)商，于2017年打破了柔性O(shè)LED國際壟斷的局面，擁有全球第二條可量產(chǎn)的第6代柔性AMOLED生產(chǎn)線。

　　2021年12月28日，京東方宣布，總投資465億元的重慶第六代AMOLED柔性生產(chǎn)線(B12)量產(chǎn)。新產(chǎn)線研發(fā)生產(chǎn)的技術(shù)、產(chǎn)品將廣泛應(yīng)用于新一代柔性智能手機、可折疊筆記本及車載顯示等下一代高端顯示領(lǐng)域。

　　據(jù)了解，京東方共計投資5條AMOLED產(chǎn)線，總投資額2080億元；1條為5.5代線，投資額為220億；4條為6代線，每條投資額465億。

　　而2021年京東方柔性O(shè)LED智能手機面板全年出貨量約6000萬片，同比增長近60%，出貨量位居國內(nèi)第一、全球第二。

　　從京東方的經(jīng)營數(shù)據(jù)可以看出，柔性顯示屏的市場正在不斷增長，柔宇所瞄準的賽道也是沒有問題的，而且相比三星和京東方，柔宇的技術(shù)路線是超低溫非硅制程集成技術(shù)體系，屬于獨有的折疊屏技術(shù)，也是柔宇一直引以為傲的技術(shù)，只是誰也沒有想到要投入的資金會是這么大，等待的周期會是這么久。

　　而對于需要大量的資金才能推動技術(shù)車輪前進步伐的柔宇，所需要的資金是不會比京東方少的，可是如今，柔宇就連最基本的員工工資都發(fā)不出來了，資金缺口之大可想而知。

　　要知道從2012年開始，柔宇科技就開始了柔性顯示器的研發(fā)，在14年15年相繼退出柔性折疊的產(chǎn)品后，公司開始進行一輪輪的融資、投產(chǎn)，但直至今天，柔性折疊顯示產(chǎn)品在市場上還未大面積鋪開，還處于市場初期教育階段。

　　這不禁讓人想起前幾年的人工智能一樣，人工智能往前放幾年，市場也充滿了期待，我們想象機器人怎樣融入生活中，怎樣像人類充滿感情，怎樣替代人類，但實際呢？目前的人工智能你能說不智能嗎？仁者見仁智者見智，但肯定跟我們想象的AI智能還有差距，但不可否認人工智能時代確實來臨了，生活中各種場景也確實見到了AI的智能，只不過還沒到達完全智能的時代，而這種差距是需要時間的，不是一逑而就的。

　　而柔宇科技目前也處于這樣的尷尬處境，這幾年其投入重金并且花費大量心血研制的柔性折疊產(chǎn)品，到現(xiàn)在市場銷路顯然并不很好，或者說還沒有完全打開，顯然這是柔宇乃至資本都沒有預(yù)料到的。市場真正的認可接受周期誰都不知道要多久！如果在保證資金充足的情況下，熬一熬說不定還有希望，但柔宇顯然已經(jīng)到了彈盡糧絕的地步，在外部資本不在輸血給柔宇的情況下，關(guān)鍵柔宇自身的造血能力也不足！

　　在不知道什么時候能變現(xiàn)的情況下，重金投入一個還沒明確市場商業(yè)驗證的產(chǎn)品，這樣導(dǎo)致的結(jié)果就是在自身不具備輸血能力養(yǎng)活自己前提下，外部輸血一旦停止，必死無疑，說白了依賴性太重！

　　而反觀京東方和國內(nèi)其他一些公司，在公司原有業(yè)務(wù)正常經(jīng)營、有營收支撐的前提下才在研發(fā)折疊屏這類新產(chǎn)品，也就是說即使研發(fā)不成功，原有的業(yè)務(wù)也可以正常不影響公司運營。而對于柔宇這樣的初創(chuàng)公司，就沒那么幸運了，從一開始就重金砸入一個短期看不到結(jié)果的賽道，而且這個賽道是要持續(xù)不斷投入才有可能經(jīng)營下去的。

　　而柔宇沒有基礎(chǔ)業(yè)務(wù)在支撐，在資本市場卻高調(diào)宣傳未來業(yè)務(wù)，實際產(chǎn)能卻一直是個問號？如此柔宇被市場質(zhì)疑是PPT公司也就不足為奇了。

　　根據(jù)公司當時的招股說明書顯示，公司2017年虧了3.59億元、2018年虧了8.02億元、2019年虧了10.73億元、2020年上半年虧了9.61億元，三年半累計虧損31.95億元，而這三年半的累計營收卻只有5.17億元。

　　為什么會虧損的如此慘烈，招股書里給出的解釋是：“虧損系公司產(chǎn)品仍在市場拓展階段，銷售規(guī)模較小且新產(chǎn)品的研發(fā)需要大量資金所致。”

　　成立10年，融資13次，募集資金超70億，到如今還不能造血反哺經(jīng)營研發(fā)，著實要打個疑問？

　　深圳政府是否會拯救柔宇？

　　柔宇自己又是否會逆天改命？