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行業(yè)觀點(diǎn) 磁性材料按使用可分為永磁材料、軟磁材料、其他功能材料。 永磁材料： 高矯頑力、高剩磁強(qiáng)度，電機(jī)領(lǐng)域核心材料 金屬永磁：主要分為鋁鎳鈷系、鐵鉻鈷系和鉑鈷系永磁合金，初代永磁合金，發(fā)展和應(yīng)用較早，穩(wěn)定性、耐腐蝕性高，但含有戰(zhàn)略元素鈷，性價(jià)比較低，多用于儀表、電能表等特殊領(lǐng)域。 鐵氧體永磁：性能不及其他永磁材料，但原料豐富、價(jià)格低廉、工藝簡(jiǎn)單、抗氧化性優(yōu)異、剩余磁化強(qiáng)度大等特點(diǎn)在很多領(lǐng)域依然是首選材料。常見(jiàn)用途為電子聲像設(shè)備揚(yáng)聲器；汽車(chē)、家電的微特電機(jī)等。全球高性能鐵氧體永磁濕壓磁瓦產(chǎn)能45 萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)占比75%。國(guó)內(nèi)企業(yè)主要為橫店?yáng)|磁（16 萬(wàn)噸/年）和龍磁科技（3.3 萬(wàn)噸/年）。 稀土永磁：第一、二代釤鈷永磁價(jià)格昂貴，多應(yīng)用于軍事及航天航空高端電機(jī)領(lǐng)域。第三代釹鐵硼永磁磁能積高、抗退磁能力強(qiáng)，被譽(yù)為“現(xiàn)代永磁之王”，廣泛應(yīng)用于VCM、永磁電機(jī)、汽車(chē)EPS 等領(lǐng)域，預(yù)計(jì)25 年需求約13 萬(wàn)噸，CAGR 為15%，電機(jī)能效提升等行業(yè)政策積極推動(dòng)高性能釹鐵硼發(fā)展。國(guó)內(nèi)企業(yè)主要為金力永磁（1.5 萬(wàn)噸/年）、大地熊（0.6 萬(wàn)噸/年）、中科三環(huán)（2 萬(wàn)噸/年）、寧波韻升（1.2 萬(wàn)噸/年）。 軟磁材料：低矯頑力、高磁導(dǎo)率特性，電子器件核心材料 鐵氧體軟磁：高頻下具有高磁導(dǎo)率、高電阻率、低損耗等特點(diǎn)，成本較低，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于通信、傳感、音像設(shè)備、開(kāi)關(guān)電源等領(lǐng)域。國(guó)內(nèi)企業(yè)主要為橫店?yáng)|磁（4 萬(wàn)噸/年）和天通股份（3 萬(wàn)噸/年）。 硅鋼片：無(wú)取向硅鋼為主，改善電工純鐵的渦流損耗，成本低，適合批量生產(chǎn)，主要用作家電、工業(yè)、汽車(chē)等各種電機(jī)和變壓器的鐵芯。 金屬磁粉芯：電阻率高、渦流損耗低，飽和磁化強(qiáng)度高，是電感元件的核心部件之一，下游主要應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)楣夥孀兤鳌⒆冾l空調(diào)、新能源汽車(chē)和充電樁電源模塊、數(shù)據(jù)中心、儲(chǔ)能等，預(yù)計(jì)25 年全球磁粉芯需求將超過(guò)20 萬(wàn)噸，CAGR 在25%以上。國(guó)內(nèi)企業(yè)主要為鉑科新材（1.6萬(wàn)噸/年）和龍磁科技（0.3 萬(wàn)噸/年），技術(shù)壁壘較高，行業(yè)較為集中。 非晶/納米晶合金：非晶合金主要應(yīng)用于節(jié)能配電變壓器，空載損耗較硅鋼變壓器降幅60%，替代硅鋼材料，國(guó)內(nèi)企業(yè)主要為云路股份（6 萬(wàn)噸/年）；納米晶超薄帶主要用于無(wú)線充電模塊、新能源汽車(chē)電機(jī)等領(lǐng)域，綜合磁性性能更為優(yōu)異，有望替代鐵氧體軟磁。 投資建議&投資標(biāo)的 國(guó)內(nèi)稀土永磁材料生產(chǎn)商：金力永磁、大地熊等；軟磁材料生產(chǎn)商：龍磁科技、橫店?yáng)|磁、鉑科新材等。 風(fēng)險(xiǎn)提示 原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。 |
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