無(wú)邏輯不投資，大家好，我是凌空，一個(gè)愛(ài)寫邏輯文章的投資客。

關(guān)于市場(chǎng)：

簡(jiǎn)單說(shuō)下，昨天早上朋友圈就給昨天的行情做了定性，高開太多，有隱患，導(dǎo)致后市漲跌只能看晚上美股的走勢(shì)臉色，所以我說(shuō)的可能漲可能跌，回踩一定會(huì)有，但可能快可能慢。

有讀者看文章不認(rèn)真，說(shuō)我模棱兩可，漲跌快慢都說(shuō)盡了。

看個(gè)文章都不仔細(xì)，怎能不虧錢？

前天晚上有多少利好，昨天晚上就有多少利空。

1.原本有緩和預(yù)期的俄烏關(guān)系再起變數(shù)。

2.歐美股市又跌了，尤其是中概暴跌。

3.國(guó)內(nèi)疫情又爆發(fā)了。

所以今天大幅低開，又萎了。

該如何分析？請(qǐng)看我上次說(shuō)的邏輯，重大事件導(dǎo)向時(shí)期，不要看技術(shù)，技術(shù)分析暫時(shí)是失效了。

尤其是別提什么支撐位壓力位，重大事件導(dǎo)向時(shí)期，什么位都沒(méi)用，只有等事件影響減小，市場(chǎng)開始回歸自身的運(yùn)行規(guī)律，也就是回歸理性的時(shí)候，技術(shù)分析才有效。

所以不要問(wèn)我近期的走勢(shì)預(yù)測(cè)，我不知道，非要我說(shuō)，我就讓你去看以上三條。

現(xiàn)在我能說(shuō)啥？我能說(shuō)大方向：

很多人到現(xiàn)在依然還沒(méi)有轉(zhuǎn)入到熊市思維。

去年年底，我就給今年的市場(chǎng)做了定調(diào)，今年，是A股乃至全球市場(chǎng)牛轉(zhuǎn)熊的第一年。

當(dāng)然，港股更早，去年就轉(zhuǎn)了，A股很多板塊也是去年就轉(zhuǎn)入了。

但整體來(lái)說(shuō)，今年算是第一年。

這個(gè)熊市定調(diào)的標(biāo)準(zhǔn)是什么？分析方法上我用的是周期理論。

看的指標(biāo)是什么？是美聯(lián)儲(chǔ)加息周期，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境，以及美國(guó)十年期的國(guó)債收益率（后文用美十債簡(jiǎn)稱）。

做分析的時(shí)候，一定要自上而下，選股票的時(shí)候，要自下而上。

自上而下依次為先宏觀，后中觀，再微觀。

宏觀上，美聯(lián)儲(chǔ)即將進(jìn)入加息通道，按照歷史情況下，加息肯定會(huì)影響全球估值，這個(gè)大家都知道。

但你以為大跌會(huì)在加息之后嗎？不會(huì)的，市場(chǎng)是會(huì)提前反應(yīng)的，一般美聯(lián)儲(chǔ)開始傳言加息的時(shí)候，就開始跌了，加息初期，可能是下跌或者震蕩，等加息結(jié)束，甚至還沒(méi)結(jié)束，只要大家感覺(jué)快要結(jié)束了，市場(chǎng)就已經(jīng)開始漲了。

所以我才從去年年底左右開始看空市場(chǎng)，現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)的加息尚未正式開始，所以這種看空的觀點(diǎn)不會(huì)做太大幅度的調(diào)整。

而且前期美聯(lián)儲(chǔ)加息越少，我反而越不看好后市的大方向。

只有初期加得猛，市場(chǎng)跌得快，后面加息力道就會(huì)逐步減弱，市場(chǎng)也就見(jiàn)底得更快。

當(dāng)然，這里面有個(gè)變數(shù)，比如當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期的美聯(lián)儲(chǔ)加息這一輪大概是5次，如果中途截止，就像16年那樣，或者加息力度嚴(yán)重不及預(yù)期，才有可能讓市場(chǎng)提前見(jiàn)底。

炒股票嘛，吵得就是預(yù)期。

當(dāng)然，截止到目前，其實(shí)市場(chǎng)已經(jīng)反應(yīng)有一段時(shí)間了，美十債也漲到了相對(duì)比較高的位置，對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的估值已經(jīng)有過(guò)一輪打壓。

所以現(xiàn)在的熊市，算是到了從初期轉(zhuǎn)入中期的階段。

然后我們?cè)趶氖袌?chǎng)的周期角度拆解一下：

如果說(shuō)19年初-20年初的結(jié)構(gòu)性牛市是對(duì)18年大熊市的估值修復(fù)，那20初到21年初的牛市周期驅(qū)動(dòng)力是什么呢？

是疫情之下的全球放水，也就是說(shuō)，上一輪的牛市周期驅(qū)動(dòng)因素是全球放水抬升估值，那現(xiàn)在全球開始收水，是不是應(yīng)該至少把上一輪的防水牛漲幅給抹掉呢？

我們?cè)倏瓷献C指數(shù)。

20年初，由于疫情，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)一波大跌，上證指數(shù)從3100跌到2600，隨后全球放水，市場(chǎng)漲了回來(lái)，并且在7月初創(chuàng)新高，如果說(shuō)這一段的漲幅是對(duì)20年初疫情恐慌情緒的修復(fù)。

那么7月初3100點(diǎn)的這個(gè)跳空高開缺口，就大致可以判斷為前文說(shuō)的放水牛的起點(diǎn)。

所以，如果美聯(lián)儲(chǔ)加息乃至全球收水的這個(gè)預(yù)期不被意外中斷，那么3100點(diǎn)的這個(gè)缺口位置，必破。

從周期論的角度思考，上一輪你是因?yàn)槭裁炊q，那當(dāng)這個(gè)因素要回歸原位的時(shí)候，那你就應(yīng)該從哪里來(lái)，回到哪里去。

也就是說(shuō)，3100點(diǎn)的缺口被回補(bǔ)之時(shí)，也就是正式宣告A股徹底進(jìn)入技術(shù)性熊市的標(biāo)志。

但這個(gè)時(shí)間點(diǎn)會(huì)是什么時(shí)候？真的不好說(shuō)，這個(gè)取決于美聯(lián)儲(chǔ)的加息到底是猶猶豫豫呢？還是快刀斬亂麻？

但我覺(jué)得，大概率總歸是在今年吧。

除非美聯(lián)儲(chǔ)加息中途中斷，不加5次了，不完全打掉上一輪牛市的啟動(dòng)因子，那自然也就回不到它當(dāng)初來(lái)時(shí)的位置。

當(dāng)然，上證指數(shù)下方還有一個(gè)缺口，是在2800點(diǎn)，這個(gè)缺口是處在疫情恐慌情緒開始修復(fù)之后，也就是說(shuō)，那時(shí)候其實(shí)上證指數(shù)是被低估的，我個(gè)人感覺(jué)應(yīng)該打不到那里去。

要想打到那里，那就是市場(chǎng)完全進(jìn)入情緒殺階段了，類似于20年初的那個(gè)階段，疫情恐慌，就別談什么底部了，沒(méi)人會(huì)知道底部在哪，越跌越買就行。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)前兩年比上證指數(shù)漲得多，所以跌得肯定也多。

如果上證指數(shù)能打到3100以下補(bǔ)缺，創(chuàng)業(yè)板指可能會(huì)在60月均線附近，也就是2200左右，再跌，就是情緒殺階段，與上證同理。

但是，在這個(gè)過(guò)程中，市場(chǎng)絕對(duì)不是突突突就下去的，大周期里面會(huì)有小周期。

這個(gè)小周期在于兩方面因素，也是中觀因素：一個(gè)是各種大事件大新聞，比如俄烏沖突，疫情反復(fù)這種，另一個(gè)就是A股的業(yè)績(jī)，比如一季報(bào)，中報(bào)等等。

當(dāng)下，就是處于一季報(bào)行情階段。

現(xiàn)在是非常復(fù)雜的，美聯(lián)儲(chǔ)加息因?yàn)轭A(yù)期差不多了，反而沒(méi)那么重要，分析現(xiàn)在的行情，一個(gè)是看我上文說(shuō)到的事件，另一個(gè)則是看一季報(bào)。

現(xiàn)在是一季報(bào)各種利好不斷，但事件利空頻發(fā)，形成對(duì)沖，這才導(dǎo)致了這幾天的行情一夜天堂一夜地獄。

如果事件方面不再出一些超預(yù)期的東西的話，那么一季報(bào)的行情我覺(jué)得還是能延續(xù)的，技術(shù)面上前天的金針探底，后面只要符合我說(shuō)的三點(diǎn)要素——縮量，情緒低潮，第二腳不破金針底部。

那個(gè)這個(gè)底部就是一季報(bào)行情里有效的，可以適當(dāng)考慮參與一季報(bào)行情。

最后說(shuō)一下微觀：

我們來(lái)講講操作上該怎么安排。

倉(cāng)位規(guī)劃上看宏觀，3100點(diǎn)以上，創(chuàng)業(yè)板2200點(diǎn)以上，我的倉(cāng)位大概率會(huì)控制在10%-20%之間，最多最多不超過(guò)30%。

跌破3100，創(chuàng)業(yè)板跌到2300以下，我的倉(cāng)位會(huì)逐步上到50%。

如果接下來(lái)熊市中期，市場(chǎng)繼續(xù)出現(xiàn)情緒殺，若是上證回補(bǔ)2800左右的缺口，未來(lái)我會(huì)逐步加到滿倉(cāng)。

這個(gè)過(guò)程，我預(yù)計(jì)是今年到明年上半年的時(shí)間。

那可能有朋友要問(wèn)了，你為啥不先跑，等到跌到位了再進(jìn)呢？

這里你要注意了，首先，市場(chǎng)存在變數(shù)，你怎么知道美聯(lián)儲(chǔ)就一定不會(huì)中途停止加息呢？

其次，今年其實(shí)有一個(gè)希望，那就是我國(guó)今年的GDP增速目標(biāo)設(shè)置的5.5%。

管理層為何如此有信心？是否留有刺激的后手尚未使用？中國(guó)能否像2008年那樣再次帶著全球走出困境？

我不知道，但我對(duì)此抱有一定的希望。

所以空倉(cāng)是不可能的，只掌控節(jié)奏，但絕不會(huì)空倉(cāng)。

布局的核心就是慢，慢，慢。

就算最終市場(chǎng)最終出現(xiàn)大反轉(zhuǎn)，我倉(cāng)位不夠，少賺點(diǎn)就少賺點(diǎn)唄。

投資最重要的事情是什么——是保住本金。

而對(duì)于一季報(bào)和中報(bào)行情，也會(huì)適當(dāng)?shù)娜⑴c。

今天寫得比較多，還沒(méi)吃飯，表就不放了，簡(jiǎn)單說(shuō)下：

基金無(wú)操作，股票，持有高測(cè)股份，只剩10幾個(gè)點(diǎn)利潤(rùn)了，昨天入場(chǎng)龍?jiān)措娏ΩA林證券，目前都虧了，繼續(xù)持有。

就這樣！