面板行業(yè)主要上市公司：京東方(000725.SZ)、深天馬(000050)、華映科技(000536)、龍騰光電(688055)、和輝光電(688538)等。

本文核心數(shù)據(jù)：中國TFT-LCD產(chǎn)值，中國TFT-LCD出貨量

1、TFT-LCD產(chǎn)業(yè)鏈：從零部件到組裝再到應(yīng)用

從產(chǎn)業(yè)鏈來看，面板產(chǎn)業(yè)可以分為上游基礎(chǔ)材料、中游面板制造以及下游終端產(chǎn)品。其中，上游基礎(chǔ)材料包括：玻璃基板、彩膜、偏振片、液晶、靶材等;中游面板制造包括：列陣(Array)、成盒(Cell)、模組(Module);下游終端產(chǎn)品包括：電視、電腦、手機(jī)和其他消費(fèi)類電子。

2、TFT-LCD價(jià)值鏈：產(chǎn)業(yè)鏈的毛利率呈U型

LCD產(chǎn)品價(jià)值鏈構(gòu)成“微笑曲線”，即LCD產(chǎn)業(yè)鏈的毛利率呈現(xiàn)U型，左邊高毛利率的是上游基礎(chǔ)材料(40%以上毛利率)，中間低毛利率的是中游面板制造(10-20%的毛利率)，右邊較高毛利率的是下游終端產(chǎn)品(毛利率20-30%)。

3、TFT-LCD產(chǎn)值超過600億美元

隨著我國政府的大力支持發(fā)展面板產(chǎn)業(yè)，以及近年來我國下游產(chǎn)業(yè)鏈的快速發(fā)展帶動(dòng)了我國TFT-LCD產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，各大國內(nèi)面板廠商紛紛開設(shè)生產(chǎn)線，其中以京東方為代表的企業(yè)在高世代產(chǎn)業(yè)線進(jìn)一步布局?jǐn)U大生產(chǎn)。IHS數(shù)據(jù)顯示，2020年全球TFT-LCD產(chǎn)值已經(jīng)達(dá)到了1315億美元;CCID數(shù)據(jù)顯示，中國占據(jù)全球TFT-LCD產(chǎn)值的50%，綜合二者測算得出，2020年我國TFT-LCD產(chǎn)值已經(jīng)達(dá)到657.5億美元。

4、TFT-LCD出貨量同比略有下降

近年來，中國大陸液晶面板產(chǎn)業(yè)快速崛起，TFT-LCD出貨量也逐年增長，其中TFT-LCD大尺寸面板增長速度更快，2020年，我國大陸大尺寸TFT-LCD出貨量為266百萬片，同比下降7.16%。

5、京東方TFT-LCD全球份額有望超過28%

根據(jù)Sigmaintell預(yù)測，2022年，全球G5以上TFT-LCD產(chǎn)能Top5企業(yè)均為中國企業(yè)。其中京東方憑借著價(jià)格優(yōu)勢和資金優(yōu)勢快速在中國市場迅速擴(kuò)展，成為國內(nèi)TFT-LCD市場份額占比最高的廠商，全球市場份額約為28.9%;其次是華星光電和群創(chuàng)，市場份額均超過10%，占比分別為16%和11.5%;友達(dá)和惠科市場份額分別為9.9%和9.1%。

綜合來看，我國TFT-LCD發(fā)展情況良好。雖然2020年受疫情影響，面板出貨量略有降低，但面板行業(yè)價(jià)格卻持續(xù)走高，行業(yè)規(guī)模有所上升。長期來看，在全球疫情結(jié)束后，面板供應(yīng)能力將進(jìn)一步提升，未來液晶面板價(jià)格或?qū)⒂兴抡{(diào)。

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