技術(shù)分析的出路在哪里？

天承辦公室 2022-01-21

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我用10年的時間在思考和實踐這個問題。

做投資必須要根據(jù)歷史和當下你所掌握的信息“預(yù)測”未來，并判斷正確，相應(yīng)地做出與判斷一致的操作才能獲利。

作為普通投資者，能夠幫助我們預(yù)測未來的方法有三個：基本面分析、技術(shù)面分析和量化分析。基本面分析需要財務(wù)報表的分析能力，量化分析需要深厚的數(shù)學(xué)功底和編程能力。獲得這兩種分析能力的入場券一個比一個難。

似乎只有技術(shù)分析非常親民。

不管你是啥學(xué)歷，只要長了腦子和眼睛，都能通過價格波動總結(jié)一些規(guī)律。

可是，規(guī)律是經(jīng)驗性的，這次對了下次就不一定對了。

技術(shù)分析到底還有沒有出路，出路又在哪里？

PS：我深知技術(shù)流派多，也各有千秋。今天我就談一談我對于技術(shù)分析在交易中的的一些淺薄認知和大家做一個交流。若討論技術(shù)，歡迎；其他，恕不奉陪。

談出路之前，先回答技術(shù)分析有沒有出路。

我認為有。

技術(shù)分析是經(jīng)驗性、規(guī)律性的研究。

有很多經(jīng)驗和規(guī)律性在實際交易中確實有用，也讓很多投資者確實賺到了錢，比如：

1、價格一旦跌破上漲趨勢線往往會下跌；
2、價格一到支撐位附近總能暫時性止跌，開始反彈。一到壓力位附近就漲不動，開始回落；
3、價格一旦突破震蕩區(qū)間就總能向突破的方向延續(xù)一段時間，并有明顯的的加速動作；
4、一波強有力的上漲，調(diào)整只要不破壞這波上漲，往往還會延續(xù)上漲走出新高，即便沒有新高，它也總能往高點附近靠攏。

這都是經(jīng)驗性的，把握好這些技術(shù)特征，確實可以幫我們解決心中的部分疑慮。

回歸現(xiàn)實，技術(shù)分析的弊端往往也讓投資者質(zhì)疑其“有效性”。

包含“未來函數(shù)”的技術(shù)指標就是分析的最大障礙。

它今天提示你是買點，明天的買點信號就有可能隨著價格的波動而消失，比如利用MACD金叉死叉做交易的投資者。當回測時，你看到指標提示的買賣點都很準，可一到實戰(zhàn)似乎全都不一樣了。微信空間廣告里就有依靠技術(shù)指標教你炒股的玩法，其全部秘密就是指標里有未來函數(shù)。

然而，以未來確定現(xiàn)在的狀態(tài)，似乎又不可避免。

纏師（我還是很尊重他的）的底分型買入策略就是一個很好的例子，如下圖：

123構(gòu)成一個底分型，如果沒有明天的上漲（紅柱3），我們就無法確定今天2的低點是低點。站在投資的角度，只有當3出現(xiàn)的時候，我們才認為股價要反轉(zhuǎn)要漲了。確認今天（2）是底分型的低點只是因為明天（3）股價漲了。

然而站在當下（今天，2的位置）我們卻無法得知。現(xiàn)實情況中，當股價加速下跌的時候，甚至更如易出現(xiàn)4的情況——這對于我們實際交易似乎就形成了阻礙。

此外，依靠技術(shù)指標判斷頂?shù)妆畴x的時候也很容易在行情極端強勢和弱勢的情況下失真，出現(xiàn)背離之后還背離的情況。結(jié)果抄底抄在半山腰，逃頂逃在暴漲前。

這些都促使我尋找更有效的分析方法，排除“未來決定當下”的情況，以實際波動為依據(jù)來獲得收益。

首先我會摒棄指標和趨勢類的輔助工具，因為指標中絕大多數(shù)都會用到“今日收盤價”作為重要參數(shù)。

我選擇價格作為突破口，僅僅研究價格波動背后的意義。

首先，我承認道氏理論中價格包含一切信息這一基本假設(shè)。

你不可能第一個獲得有關(guān)交易標的最新消息，但是有關(guān)交易標的的最新消息一出現(xiàn)（更多的情況是，大眾不知道的時候股價期價就已經(jīng)異動）就會很快反應(yīng)在價格上。

比如習(xí)慣性的周五午后大盤大漲，晚上就出消息說降準降息；再比如，公司重組的消息往往發(fā)生在股價連續(xù)多個一字板之后才被大眾所熟知，再比如，一個高位連續(xù)下跌的股價近乎腰斬，市場才出現(xiàn)公司惡化的消息。

這讓我明白一個道理：波動的價格提前反應(yīng)了一切，而且波動的價格對于所有交易者來說是最公平的信息源！

另外，連續(xù)波動的價格本身也透露了許多信息，并能預(yù)測“近期走勢”。

比如，一個連續(xù)上漲的股價，我們不需要知道它是因為重組啊資金注入啊還是其他什么原因大漲。只要這輪上漲價格表現(xiàn)的堅挺，我們就能確定一點：它有利好。

當出現(xiàn)調(diào)整就說明，市場對于當前這個價格有異議，那么后市就會通過震蕩（調(diào)整）的方式重新議價走出一個方向。

如果上漲的勢頭確立，后續(xù)調(diào)整又不破壞這輪上漲的強勢，并且它調(diào)整表現(xiàn)的越強勢，越充分越劇烈，后市價格就會“百分百”漲的又猛又高。

這也是市場上絕大多數(shù)人操作股票時的買點——強勢回調(diào)買入點。

雖然，我們不能第一時間獲得對交易有利的信息，但是只要技術(shù)上成立，我們可以通過價格波動提供的信息幫助我們“順著方向”獲得一些收益。

其次，我認為一個趨勢要想逆轉(zhuǎn)，必須有足夠的逆波動。

怎么理解？

比如一個上漲的趨勢產(chǎn)生，如果之前沒有足夠多的“強勢（上漲）”表現(xiàn)或者弱勢情況下沒有盡可能多的逆勢因子（反彈）支撐，我們很難形成上漲趨勢會進一步延續(xù)或行情即將反轉(zhuǎn)的預(yù)期?？聪聢D：

A與B相對于C更容易讓市場產(chǎn)生價格向上的波動預(yù)期，其原因在于A本身就是強勢上漲，B雖然下跌了，但下跌期間有不少反彈。

趨勢要想形成，就要有足夠的有利的趨勢來支撐，否則市場難以形成有效預(yù)期。當選擇做多買入的時候，我們就應(yīng)該優(yōu)先選擇A，其次是B,C的情況就不會選擇了。

當前價格波動會朝哪個方向波動取決于“近期”勢的情況，價格表現(xiàn)的越充分越激烈，后市往哪個方向波動的“可能性”就越大。因為，價格波動是市場看漲看跌的表現(xiàn)，上漲就是強勢，說明市場看好它，上漲的越迅猛就表示市場看漲的情緒越濃也就越強勢，反之就是弱勢。

趨勢上漲能否如我們預(yù)想的那樣延續(xù)，關(guān)鍵在于趨勢形成過程中有沒有足夠多又足夠強的“上漲”來支撐。當然，上漲過程中的調(diào)整，我們可以以“逆波動”來看待。逆波動越少，深度越潛，表示上漲的勢頭更強。

基于價格本身我得出關(guān)于價格上漲和調(diào)整的一些規(guī)律。

關(guān)于趨勢，我更愿意稱之為勢。因為趨勢是一個長時間之后才能確立的，而勢是眼巴前就能看到的。

勢具有延續(xù)性和局限性。

1）勢的延續(xù)性

當價格經(jīng)歷一段時間“明顯”的偏離了當前位置，形成一波強而有力的勢，那么接下來它仍然有延續(xù)這種勢的能力。

同時，這種強而有利的勢也會很大程度決定后續(xù)價格波動的調(diào)整情況。

一般情況下，當一波強而有力的勢產(chǎn)生之后，即便有逆勢波動的存在，它也很難立馬改變這種強勢。市場或通過再次強勢波動來確認，或直接給出強勢延續(xù)衰竭的信號。

另外，強勢上漲之后回調(diào)我們?nèi)匀粫紤]做多；弱勢下跌之后弱反彈我們?nèi)匀粫紤]做空——這些市場交易的傳統(tǒng)方法已經(jīng)變相的承認了價格會延續(xù)之前的強勢繼續(xù)走下下去。

2）勢的局限性

與其說是勢的局限性倒不如說這是價格波動的一個特性。當價格波動連續(xù)成勢之后，它總會以不超過3波的形式存在，而后以滯漲或二次確認的方式發(fā)生趨勢逆轉(zhuǎn)或經(jīng)歷比之前更長的時間調(diào)整，然后產(chǎn)生新的更大的勢。

（時間3大于時間1和時間2）

關(guān)于調(diào)整，我稱之為“調(diào)”。因為這個過程是“協(xié)商議價”的階段。

“調(diào)”具有兩個特性：確認性、試探性和破壞性。

1）確認性

既表現(xiàn)在勢確立調(diào)即確立，又表現(xiàn)在調(diào)過之后會進一步確認勢的確立。

當價格經(jīng)歷一段時間“明顯”的偏離了當前位置，形成一波強而有力的勢時，價格不會在勢如此明確的情況下突然不經(jīng)過調(diào)整就反轉(zhuǎn)。

即強勢行情下，后續(xù)的調(diào)整通常會“很正?！钡恼{(diào)整，而不會無緣無故突然逆轉(zhuǎn)趨勢。

同時，如果調(diào)能夠延續(xù)正常的調(diào)整，那么后續(xù)行情會進一步上漲或下跌而延續(xù)原來的勢。

2）破壞性

勢能否延續(xù)原來的勢頭關(guān)鍵在于調(diào)。調(diào)的破壞性是綜合的，它往往不是一個調(diào)就能把原來的勢破壞的，而是連續(xù)多的調(diào)。

比如，多波段下跌行情，下跌過程種會多次出現(xiàn)上調(diào)（反彈），當積累的次數(shù)足夠多，調(diào)表現(xiàn)的“逆勢”越明顯，行情就會開始出現(xiàn)階段性反轉(zhuǎn)?？傊痪湓挘簞莸哪孓D(zhuǎn)必須要有足夠的且相對明顯的調(diào)來支撐，否則勢就不會逆轉(zhuǎn)。