新年伊始，科技股迎來(lái)當(dāng)頭一棒。

　　1月5日，多家科技股遭遇重挫。截至收盤，美團(tuán)股價(jià)下跌11.16%，嗶哩嗶哩股價(jià)下跌10.63%，京東股價(jià)下跌7.16%，快手股價(jià)下跌7.53%，騰訊股價(jià)下跌4.31%，阿里巴巴股價(jià)下跌2.05%。

　　對(duì)此，博通咨詢金融行業(yè)資深分析師王蓬博對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，本次科技股集體下跌或受到兩個(gè)因素影響。其一受整體盤面的影響，個(gè)股帶動(dòng)大盤的恐慌情緒；其二受到財(cái)報(bào)表現(xiàn)等因素的影響，投資者對(duì)平臺(tái)的長(zhǎng)期盈利能力看弱。

　　盈利問(wèn)題導(dǎo)致看跌

　　如果縱向?qū)Ρ纫荒陙?lái)的股價(jià)，多家公司的股價(jià)在一年內(nèi)處于持續(xù)下跌狀態(tài)。

　　嗶哩嗶哩今年在香港上市時(shí)發(fā)行價(jià)為808港元，截至發(fā)稿嗶哩嗶哩當(dāng)前股價(jià)為299.2港元，創(chuàng)下了港股上市后新低。同時(shí)，股價(jià)較發(fā)行價(jià)跌幅超62.9%，當(dāng)前市值為1160億港元。

　　對(duì)于嗶哩嗶哩股價(jià)的表現(xiàn)，王蓬博表示嗶哩嗶哩主要受盈利因素影響，雖然公司站在了風(fēng)口上，但投資人最看重如何變現(xiàn)。

　　嗶哩嗶哩2021年第三季度財(cái)報(bào)顯示，第三季度公司凈虧損為人民幣26.863億元，凈虧損同比擴(kuò)大144%。虧損來(lái)自于公司因擴(kuò)張帶來(lái)的成本增加，第三季度總運(yùn)營(yíng)費(fèi)用為29億元，同比增加57%。其中，銷售及營(yíng)銷費(fèi)用、一般及行政開(kāi)支、研發(fā)費(fèi)用分別為16.33億元、4.75億元、7.88億元，同比增加 37%、87%、97%。

　　不僅是嗶哩嗶哩，阿里巴巴股價(jià)在一年內(nèi)跌幅也近50%。對(duì)于阿里巴巴股價(jià)持續(xù)下跌，王蓬博認(rèn)為受到兩個(gè)因素影響，其一是面臨著激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，公司自身盈利能力增速在放緩；其二是不斷出現(xiàn)的輿情影響了投資者信心。

　　對(duì)于科技股的長(zhǎng)期走向，王蓬博表示“長(zhǎng)期仍然是看漲，會(huì)有一個(gè)緩慢的恢復(fù)期，不過(guò)基本盤沒(méi)有改變，二級(jí)市場(chǎng)也要對(duì)盈利有個(gè)重估?！?/p>

　　過(guò)山車式起伏

　　除了上述公司，美團(tuán)股價(jià)在兩年內(nèi)也經(jīng)歷了過(guò)山車式起伏。

　　在2020年年初，美團(tuán)股價(jià)不到100港元。隨后在一年內(nèi)美團(tuán)股價(jià)躍升為一年前的三倍多。2020年8月24日美團(tuán)收盤價(jià)達(dá)到265.8港元，市值達(dá)到約1.56萬(wàn)億港元，成為港股第四大市值公司。

　　2021年1月19日，美團(tuán)股價(jià)再次創(chuàng)下新高，盤中拉漲超6%，最高超過(guò)347港元，市值隨之首次突破2萬(wàn)億港元。美團(tuán)當(dāng)時(shí)躍升至港股第三大市值公司，僅次于騰訊和阿里。

　　不過(guò)在2021年5月，美團(tuán)股價(jià)迎來(lái)十連跌，隨后一路低靡。截至發(fā)稿，美團(tuán)股價(jià)為197.3港元，市值隨之下滑至1.21萬(wàn)億港元，相較于一年前的高點(diǎn)下跌超40%。

　　美團(tuán)的股價(jià)與其財(cái)報(bào)表現(xiàn)直接相關(guān)，2020年第二季度財(cái)報(bào)和第三季度美團(tuán)財(cái)報(bào)的盈利提振了市場(chǎng)信心。財(cái)報(bào)顯示，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)2020年二季度營(yíng)收為247億人民幣，同比增長(zhǎng)8.9%。凈利潤(rùn)為22億人民幣，同比增長(zhǎng)95.5%。2020年第三季度美團(tuán)營(yíng)收同比增長(zhǎng)28.8%至354億元。凈利潤(rùn)為67億人民幣，同比增長(zhǎng)364.6%。

　　而自2020年第四季度起，美團(tuán)因?yàn)樾聵I(yè)務(wù)的投入處于持續(xù)虧損階段。美團(tuán)第三季度財(cái)報(bào)顯示，第三季度美團(tuán)經(jīng)營(yíng)虧損達(dá)101億元，去年同期實(shí)現(xiàn)盈利67.2億元。

　　此外，美團(tuán)在過(guò)去一年也受到監(jiān)管壓力。10月8日，市場(chǎng)監(jiān)管總局依法對(duì)美團(tuán)“二選一”壟斷行為作出行政處罰。此外，市場(chǎng)監(jiān)管總局等七部門聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于落實(shí)網(wǎng)絡(luò)餐飲平臺(tái)責(zé)任切實(shí)維護(hù)外賣送餐員權(quán)益的指導(dǎo)意見(jiàn)》，對(duì)保障外賣送餐員正當(dāng)權(quán)益提出全方位要求。

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