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新書(shū)速讀 | ESG發(fā)展史之確立發(fā)展

 張春強(qiáng)2022 2021-10-29
ESG的確立與快速發(fā)展:2004年至今

本文節(jié)選自王大地、黃潔主編《ESG理論與實(shí)踐》(經(jīng)濟(jì)管理出版社)一書(shū)

2004年至今是ESG理念的確立與快速發(fā)展期。這一時(shí)期見(jiàn)證了ESG理念從正式亮相,到成為國(guó)際廣泛認(rèn)可的主流投資理念。在此期間,ESG生態(tài)系統(tǒng)不斷完善,ESG相關(guān)工具日益豐富,ESG的內(nèi)涵不斷深化擴(kuò)充。

2004年,聯(lián)合國(guó)正式發(fā)布由時(shí)任聯(lián)合國(guó)秘書(shū)長(zhǎng)科菲·安南主導(dǎo),多家金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合撰寫(xiě)而成的報(bào)告《Who Cares Wins》。報(bào)告首次提出了ESG(環(huán)境、社會(huì)、公司治理)概念,探討如何更好地將環(huán)境、社會(huì)及公司治理等相關(guān)問(wèn)題納入資產(chǎn)管理、證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)和相關(guān)研究。面對(duì)全球化趨勢(shì)下日漸加劇的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),報(bào)告指出企業(yè)必須學(xué)習(xí)如何正確管理環(huán)境、社會(huì)和公司治理問(wèn)題,這將更有利于提升企業(yè)價(jià)值和股東權(quán)益,同時(shí)還能夠?yàn)樯鐣?huì)的可持續(xù)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。報(bào)告同時(shí)也向企業(yè)以外的金融分析師、金融機(jī)構(gòu)等其他行為主體提出切實(shí)可行的建議,要求他們?cè)跊Q策時(shí)將環(huán)境、社會(huì)和治理因素考慮在內(nèi),并將這些因素進(jìn)行有效整合,制定長(zhǎng)期且堅(jiān)定的目標(biāo)。由于致力于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展,這份報(bào)告得到了世界各地公司的廣泛認(rèn)可。

2006年,《聯(lián)合國(guó)負(fù)責(zé)任投資原則》(PRI)正式發(fā)布。PRI旨在鼓勵(lì)將ESG因素納入決策和實(shí)踐的負(fù)責(zé)任投資,以創(chuàng)建一個(gè)兼具經(jīng)濟(jì)效率和可持續(xù)性的金融體系。當(dāng)時(shí),根據(jù)PRI將企業(yè)社會(huì)責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)納入公司財(cái)務(wù)評(píng)估的要求,由資產(chǎn)所有者、資產(chǎn)管理公司和服務(wù)提供商組成的63家投資公司簽署了一份6.5萬(wàn)億美元的資產(chǎn)管理協(xié)議(AUM),承諾將企業(yè)社會(huì)責(zé)任問(wèn)題納入資產(chǎn)管理決策。而截至2019年6月底,簽署PRI的機(jī)構(gòu)已有2450家,這些機(jī)構(gòu)簽訂的資產(chǎn)管理協(xié)議資金規(guī)模已超過(guò)80萬(wàn)億美元。主要機(jī)構(gòu)投資者明確表示,他們希望自己持有的公司能夠嚴(yán)格遵守企業(yè)社會(huì)責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)。此外,根據(jù)一項(xiàng)涵蓋私人和公共養(yǎng)老基金、捐贈(zèng)基金、基金會(huì)以及官方機(jī)構(gòu)等475家機(jī)構(gòu)的全球調(diào)查,68%的受調(diào)查機(jī)構(gòu)認(rèn)為實(shí)施企業(yè)社會(huì)責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)有助于提高投資回報(bào),77%的機(jī)構(gòu)表示,對(duì)ESG戰(zhàn)略進(jìn)行投資是因?yàn)樗鼘?duì)上市公司的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)有影響。由此可見(jiàn),企業(yè)社會(huì)責(zé)任確實(shí)正受到越來(lái)越廣泛的重視。

2009年,全球影響力投資網(wǎng)絡(luò)成立。該組織誕生于美國(guó)洛克菲勒基金會(huì)會(huì)議上,此次會(huì)議正式提出了“影響力投資(Impact Investing)”這一概念。GIIN的宗旨是促進(jìn)影響力投資者的溝通交流,創(chuàng)新投資模式,促使更多資金用于解決全球共同面臨的難題,推動(dòng)影響力投資的發(fā)展。

2011年,可持續(xù)發(fā)展會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(SASB)開(kāi)始制定企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展和企業(yè)財(cái)務(wù)信息的相關(guān)準(zhǔn)則。SASB準(zhǔn)則旨在建立行業(yè)特定的標(biāo)準(zhǔn),使不同行業(yè)的企業(yè)可以采用其所在行業(yè)的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)對(duì)ESG問(wèn)題進(jìn)行報(bào)告,從而提升企業(yè)報(bào)告的質(zhì)量。SASB致力于為每個(gè)行業(yè)提供更加具體的財(cái)務(wù)信息。

2016年,英國(guó)非營(yíng)利機(jī)構(gòu)“共享行動(dòng)”(Share Action)發(fā)起“勞動(dòng)力披露倡議(Workforce Disclosure Initiative,簡(jiǎn)稱WDI)”。這項(xiàng)倡議旨在收集企業(yè)管理員工的相關(guān)數(shù)據(jù),為投資者提供有意義的信息,其最終目標(biāo)是改善企業(yè)員工的工作條件。截至2019年,已經(jīng)有137個(gè)投資者簽署WDI,有118家公司使用該框架。

為了滿足ESG投資者群體日益增長(zhǎng)的需求,許多機(jī)構(gòu)紛紛創(chuàng)建了自己的ESG評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)以評(píng)估企業(yè)的ESG表現(xiàn)。目前市場(chǎng)上的ESG評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)多達(dá)上百家,其中在全球范圍具有廣泛影響力的有10家左右,包括MSCI、晨星(Morningstar)、道瓊斯、富時(shí)羅素等。ESG評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)和評(píng)價(jià)體系的蓬勃發(fā)展,有助于投資者采用更多樣的方式、更靈活的渠道評(píng)估公司信息披露、公司治理和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。例如,金融評(píng)級(jí)的市場(chǎng)領(lǐng)先者晨星公司表示:“為環(huán)境、社會(huì)和治理方面的表現(xiàn)評(píng)分是我們工作的自然延伸。我們希望通過(guò)ESG方面的研究、數(shù)據(jù)和工具提升投資行業(yè)的透明度,強(qiáng)化問(wèn)責(zé)制,同時(shí)幫助投資者以對(duì)他們有意義的方式投入資金”。

近年來(lái),ESG投資的發(fā)展速度進(jìn)一步加快。有報(bào)告顯示,2014年至2016年間,在ESG參數(shù)上表現(xiàn)良好的公司也實(shí)現(xiàn)了良好的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。隨著公眾對(duì)氣候危機(jī)和其他環(huán)境問(wèn)題的關(guān)注度提升,企業(yè)是否有效踐行社會(huì)責(zé)任對(duì)投資決策的影響程度愈加顯著。根據(jù)全球可持續(xù)投資聯(lián)盟(Global Sustainable Investment Alliance ,簡(jiǎn)稱GSIA)的數(shù)據(jù),2014年至2016年間,企業(yè)社會(huì)責(zé)任承諾增加了41%,同時(shí),就業(yè)市場(chǎng)對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任分析師的需求激增。

2015年,《巴黎協(xié)定》在聯(lián)合國(guó)氣候變化大會(huì)(COP21)上通過(guò),并于2016年11月4日正式生效。《巴黎協(xié)定》的正式生效,象征著世界各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人在應(yīng)對(duì)氣候變化和適應(yīng)其影響方面已基本達(dá)成共識(shí)。

2016年,美國(guó)最大的公共養(yǎng)老基金加州公務(wù)員退休基金CalPERS通過(guò)了一項(xiàng)戰(zhàn)略計(jì)劃,宣布將ESG原則納入其投資流程。

2018年,美國(guó)大型投資管理公司貝萊德(BlackRock)首席執(zhí)行官拉里·芬克(Larry Fink)呼吁企業(yè)通過(guò)厘清自身在社會(huì)中的角色,定位能為企業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)期盈利的業(yè)務(wù),同時(shí)盡可能減少對(duì)環(huán)境和社會(huì)的負(fù)面影響。他提出這樣做不僅有助于企業(yè)維護(hù)重要客戶資源和品牌形象,還能夠使企業(yè)更好地適應(yīng)從傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)向低碳經(jīng)濟(jì)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)化的過(guò)渡階段。

2019年8月,極富影響力的美國(guó)商業(yè)圓桌會(huì)議組織(即Business Roundtable)發(fā)布公司使命宣言。宣言承諾:股東利益不再是企業(yè)最重要的目標(biāo),企業(yè)的使命是創(chuàng)造一個(gè)更美好的社會(huì),并增進(jìn)所有利益相關(guān)者(顧客、員工、供應(yīng)商、社區(qū)和股東)的福祉。包括蘋果、亞馬遜、摩根大通在內(nèi)的181家美國(guó)頂級(jí)公司的首席執(zhí)行官都簽署了這一份宣言。

2019年全年流入美國(guó)可持續(xù)發(fā)展基金的資金高達(dá)200億美元,該數(shù)字是2018年的四倍多。美國(guó)近500家基金在其投資說(shuō)明書(shū)中添加了ESG標(biāo)準(zhǔn),正式向投資者傳達(dá)了可能使用ESG來(lái)指導(dǎo)其投資決策的信息。

2020年,在新冠病毒大流行引發(fā)的市場(chǎng)拋售局勢(shì)下,全球可持續(xù)基金在第一季度仍然實(shí)現(xiàn)了456億美元的凈流入,而整個(gè)基金領(lǐng)域的資金流出為3847億美元。

2020年9月,GRI、SASB、CDP、CDSB和IIRC等五個(gè)主導(dǎo)機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)布了構(gòu)建統(tǒng)一ESG披露標(biāo)準(zhǔn)的計(jì)劃。幾乎同時(shí),世界經(jīng)濟(jì)論壇(World Economic Forum,即WEF)和四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所也推出了統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。

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