市場投資難度雖大，但小歐發(fā)現(xiàn)，如果今年投資債基，可能已經(jīng)取得了不小的收獲，畢竟今年以來345只二級債基平均收益達到了5.98%（數(shù)據(jù)來源：wind，統(tǒng)計區(qū)間2021/1/1-2021/8/31，參與統(tǒng)計的基金均為2021年之前成立，僅統(tǒng)計主代碼）。但仔細一看，它們或是固收+可轉(zhuǎn)債、或是固收+股票，實際上多少都帶點權(quán)益類資產(chǎn)，其實本質(zhì)就是近兩年很火的“固收+”策略。

并且同樣作為“固收+”代表的偏債混合型基金今年也取得了亮眼的收益。小歐拉了一下數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)365只偏債混合基金年內(nèi)平均收益達到了4.24%，對比同期1190只偏股混合型基金的平均收益8.95%，兩者的收益差距顯然沒有想象中的那么懸殊。（數(shù)據(jù)來源：wind，統(tǒng)計區(qū)間2021/1/1-2021/8/31，參與統(tǒng)計的基金均為2021年之前成立，僅統(tǒng)計主代碼）

也就是說“固收+”策略的產(chǎn)品均以較低的權(quán)益?zhèn)}位貢獻了不錯的收益，而且這類產(chǎn)品回撤小，發(fā)揮更穩(wěn)定。于是不少基民在評論區(qū)里紛紛表示想“上車”。

對此，小歐認為，“上車”可以，但在正式投資前要先理清以下四個點：

從數(shù)據(jù)來看，“固收+”長期波動性小。截至2021/8/31，今年以來混合型二級債基指數(shù)最大回撤為-5.56%、偏債混合型基金指數(shù)為-3.88%，而偏股混合型基金指數(shù)年內(nèi)最大回撤卻達到了-8.16%，回撤幅度相當“猛烈”（來源wind）。并且拉出近十年的波動率和最大回撤來看，三者的差距也非常懸殊。

數(shù)據(jù)來源：wind，統(tǒng)計區(qū)間2011/9/1-2021/8/31

對比之下，“固收+”的持有體驗相當好，也適合長期投資，因此對穩(wěn)健型投資者來說，是一類值得長線持有的策略。

但在投資中，合適才是最重要的，由于穩(wěn)健理財?shù)奶攸c是“長線出真知”，想在短期內(nèi)取得驚艷的投資效果多少有些不切實際。對那些想在短時間內(nèi)取得較高收益的投資者來說，“固收+”類的產(chǎn)品就不是最佳選擇。

“固收+”產(chǎn)品雖然波動性小，但并不意味著穩(wěn)賺不賠、零風(fēng)險，歷史上也有基金凈值回撤的時刻。

數(shù)據(jù)來源：wind，統(tǒng)計區(qū)間2011/9/1-2021/8/31，單位%

觀察過去十年走勢，不難發(fā)現(xiàn)這類產(chǎn)品也有一些或大或小的波動，其中最大的一次回撤發(fā)生在2015年“股災(zāi)”期間（2015/5/1-2015/8/31偏債混合型基金指數(shù)回撤了-8.17%，二級債基指數(shù)回撤了-12.02%）。

由此看來，盡管長期來看，“固收+”策略穩(wěn)定性更高，但在某些區(qū)間內(nèi)，也會有回調(diào)，所以“固收+”≠穩(wěn)賺不賠，在買入前也要做好承受波動的心理準備，在波動來臨時，才能從容面對。

盡管“固收+”有很多優(yōu)勢，但任何投資產(chǎn)品都不適合全倉，每個人要根據(jù)自己的實際情況做好“固收+”與其他投資產(chǎn)品的合理資產(chǎn)配置。

比如，對中高風(fēng)險投資者來說，如果買了太多的“固收+”產(chǎn)品，不僅不會成為“加分項”，反而可能拖了“后退”，變成了“固收-”。用股票等權(quán)益資產(chǎn)打底，輔以少量“固收+”產(chǎn)品分散風(fēng)險的策略，才是在追求中高收益時的優(yōu)選答案。

而對風(fēng)險承受能力極低的投資者來說，配置過量的“固收+”產(chǎn)品，也很容易超出其承受范圍，搭配一些純債基金、貨幣基金等投資產(chǎn)品能夠幫助進一步降低波動，獲得更好的投資體驗。

最后，買“固收+”，選擇一位好的基金經(jīng)理非常關(guān)鍵。

“固收+”產(chǎn)品和權(quán)益類產(chǎn)品不同，在長期投資之下更考驗基金經(jīng)理的綜合能力。因為“固收+”不是簡單的股債拼合，而是兩者的有機結(jié)合。

一位好的“固收+”基金經(jīng)理需要對政策變化、利率變化、權(quán)益市場等宏、微觀市場變動具備全方位的理解和高超的把控能力，通過團隊和其自身能力，將有限的資源和基金倉位最大化發(fā)揮，為投資者爭取收益與回撤之間的最佳性價比。

這兩年“固收+”的存在感越來越突出，一度成為風(fēng)靡一時的“網(wǎng)紅”策略。人人都知“固收+”好，在這種第一印象下，很容易一葉障目，盲目買進、甚至超配“固收+”。所以，小歐建議大家，在買進之前，先把以上四點理清楚，合理運用“固收+”，才能實現(xiàn)更好的投資效用。

基金有風(fēng)險,投資需謹慎。以上材料不作為任何法律文件。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn),但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益。投資人應(yīng)認真閱讀相關(guān)的基金合同、招募說明書和產(chǎn)品資料概要等信批文件,了解基金的風(fēng)險收益特征,并根據(jù)自身的投資目標、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險承受能力相適應(yīng)。我國基金運作時間較短,不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸬倪^往業(yè)績井不預(yù)示其未來表現(xiàn),管理人管理的其他基金井不構(gòu)成基金業(yè)績的保證。

以上內(nèi)容僅供參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)，也不作為任何投資建議。其中的觀點和預(yù)測僅代表當時觀點，今后可能發(fā)生改變。未經(jīng)同意請勿引用或轉(zhuǎn)載。