1雙焦
從大方向來看，雙焦基本上無解，最大的風(fēng)險(xiǎn)就是政策是否干預(yù)，交易所是否介入，如果政策和交易所不干預(yù)，空頭怎么做都是輸，沒貨怎么玩都是輸?shù)摹?/p> 這個(gè)時(shí)間階段，01 在走預(yù)期邏輯，但是有突發(fā)意外利多了，我覺得這個(gè)階段資金有兩種玩法，一種是基于這個(gè)消息去玩的，一種是基于國慶節(jié)放假去玩的。 如果是單純基于這個(gè)消息去玩的話，基本思路就是短平快，因?yàn)榫嚯x交割較遠(yuǎn)，現(xiàn)貨對當(dāng)下主力合約起不到實(shí)質(zhì)性的輔助作用，更多的是資金盤或者情緒盤，所以力求短平快絞殺對手，然后快速完成出貨，這個(gè)不是中長期布局，而是借助消息很快完成建倉、拉升和出貨的過程，是一個(gè)預(yù)期行情下極短的玩法。 雙焦和動(dòng)力煤借助消息直接拉漲停，又要提保了，估計(jì)夜盤會(huì)高開，盤中大概率也會(huì)沖高，有可能是夜盤沖高就回落一下，也有可能夜盤沖高，臨近夜盤收盤稍微回落一下，然后明天上午再拉回去高位震蕩，然后下午突然開始減倉回調(diào)，做一個(gè)階段性的行情，因?yàn)樽鲱A(yù)期行情都是短平快，可能明天下午會(huì)有一波跳水，也有可能后天開始跳水，拉高之后隨時(shí)可能會(huì)減倉跳水一波。 但即便是跳水，也只是短期漲高了的階段性回調(diào)，基本面基本上無解，要么你想辦法增加供應(yīng)，要么你想辦法降低盤面持倉，否則空頭從方向上就是輸?shù)模隹罩皇亲鲭A段性的估值修復(fù)，而非方向性的行情。 如果盤面的資金不是單純?nèi)コ醋鬟@個(gè)消息的話，那么就很有可能一波玩到下月中旬，其套路有可能是和上面類似，區(qū)別在于，明天下午的跳水是誘空，甚至后天也弱勢調(diào)整，然后整理一波繼續(xù)增倉向上沖，再創(chuàng)一波新高，繼續(xù)絞殺對手盤，這樣的話，資金的建倉、拉升和出貨的周期更長，出貨周期錨定在國慶節(jié)前大減倉，而不是這個(gè)消息炒作完了就減倉。這樣的話，行情可能繼續(xù)極端向上推，現(xiàn)在焦炭又在新一輪的提漲。 有兩種可能性，如果后面沒有那個(gè)國慶節(jié)，那么我傾向于大概率是基于這個(gè)利多消息短平快的絞殺對手盤然后出貨，但是后面馬上又來了國慶節(jié)，這個(gè)我就不好判斷資金是怎么畫路徑了。如果有人想做空，明天上午沖高下午回落的時(shí)候可以做個(gè)短空，跌下來有錢賺就移動(dòng)止盈或者主動(dòng)止盈，畢竟這個(gè)不是賺方向的錢，這個(gè)是賺與主方向相反的錢，簡單來說，行情是上漲趨勢+回調(diào)，這個(gè)摸頂就是賺那個(gè)回調(diào)的錢，我們現(xiàn)在還沒辦法確認(rèn)那個(gè)回調(diào)是不是反轉(zhuǎn)，而且很大概率不是，即便是反轉(zhuǎn)，常規(guī)思路也是反轉(zhuǎn)+確認(rèn)入場，直接摸那個(gè)頂，風(fēng)險(xiǎn)還是很大的。 我覺得從供應(yīng)端角度來講，01 基本上依然無解，唯一可能存在變數(shù)的是需求端，需求從終端開始向上走弱了，但如果持倉不降，01 還是很難跌下來的，最差也是高位震蕩。主方向我還是傾向于跌下來逢低去做多，更好一些。如果多空行情都去吃，自己節(jié)奏有時(shí)候可能容易亂，只賺主方向上的錢，不做與主方向相反的階段性調(diào)整的錢。 09是臨近交割走現(xiàn)實(shí)邏輯的時(shí)候，都是緩漲，慢慢推，然后放假消息騙人進(jìn)來，所以都是利用限倉、提保規(guī)則對空頭進(jìn)行養(yǎng)套殺，慢慢來；01現(xiàn)在沒有限倉提報(bào)規(guī)則的保護(hù)，只能玩短平快，不需要騙空頭進(jìn)來，而是急拉爆拉打擊對手盤，這種短平快的漲勢往往不可持續(xù)的。 雙焦09隨時(shí)可能閃崩，多頭突然一個(gè)大減倉，那些追高的多頭到時(shí)候會(huì)突然面臨浮虧，甚至平倉都來不及的那種。 counter(section)焦煤
對未來焦煤的看法，我其實(shí)已經(jīng)說了好多遍了，沒有煤無解，09 沒有煤，01 問題也解決不了的。所以缺煤就是缺煤，沒有貨空頭最終怎么做都是輸?shù)模鞘菄艺呋蛘呓灰姿槿氪驂?，否則空頭無解，與價(jià)格漲多高沒有關(guān)系，所以大方向只能是低多。 01 合約當(dāng)下階段與基差沒有任何關(guān)系，不需要期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)，盤面可以期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)，也可以不期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)，還可以期現(xiàn)背離，因?yàn)榫嚯x交割太遠(yuǎn)了，不需要期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)，沒辦法走期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)上漲正反饋，這個(gè)是預(yù)期階段和現(xiàn)實(shí)階段盤面邏輯的一個(gè)很大的區(qū)別，你看鐵礦 01不是帶著貼水一路跌，玻璃 01 不也是現(xiàn)貨沒怎么動(dòng)，期貨都跌成貼水了嗎，這個(gè)階段與期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)無關(guān)。只有臨近交割的時(shí)候，才容易走出期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)的正反饋上漲或者下跌。 短期來看，雙焦看多的大方向是確定的，尤其是供應(yīng)端比較確定的，就是緊缺，庫存都是歷史低位。需求端四季度可能有一定的隱憂，這個(gè)還需要去驗(yàn)證。目前最大的問題就是，短期漲太多了，沒有任何調(diào)整，新主力合約又繼續(xù)接力往上沖，而且是以極端的漲停方式往上沖，市場消息配合，盡管又出消息辟謠了，但依然無濟(jì)于事。 在走現(xiàn)實(shí)邏輯階段，資金利用幾個(gè)核心的優(yōu)勢去打擊對手盤：第一，期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)搞正反饋；第二，限倉提保障機(jī)制。但是轉(zhuǎn)入 01 合約走預(yù)期邏輯的時(shí)候這兩個(gè)優(yōu)勢都不存在了，期現(xiàn)不需要聯(lián)動(dòng)，現(xiàn)貨可以不跌，但期貨可以暴跌，你可以想象之前棕櫚 09 跌成大貼水，動(dòng)力煤 09 跌成大貼水，都是在預(yù)期階段；這個(gè)時(shí)候沒有限倉提保，大資金還可以直接進(jìn)來打擊多頭，空頭即使浮虧了，也不需要因?yàn)楸ＷC金提高而導(dǎo)致壓力較大，也不需要被迫限倉無奈砍倉，所以預(yù)期階段資金去搞事情，都沒有現(xiàn)實(shí)階段那些優(yōu)勢，打法也不一樣的。 現(xiàn)實(shí)階段，都是放長線釣大魚，慢慢漲，緩緩?fù)疲虚g放一下利空的假消息來誘空的，等你對手盤慢慢上鉤，吸引那些喜歡摸頂?shù)娜?，給你一個(gè)假跌 ，畫個(gè)頂，你就上鉤了，然后再干一波，一直拉到最后。由于有限倉提保制度的約束，場外大資金不太容易大舉進(jìn)來打擊獲利的多頭，所以盤面想要下跌，往往都是場內(nèi)多頭自己主動(dòng)減倉，否則行情不可能反轉(zhuǎn)，場內(nèi)多頭的減倉往往不是把對手盤殺光，就是因?yàn)檎呦拗票黄葴p的，都是存量多頭減倉導(dǎo)致的，而非增量空頭介入打擊的， 因?yàn)橄迋}提保政策，增加了空頭介入的難度和成本。 預(yù)期階段，由于缺乏了期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)+限倉提保制度的約束，資金的玩法都是短平快，很快打擊一波對手盤，殺完就撤退，有時(shí)候打擊的比較狠了，資金自己創(chuàng)造提報(bào)條件，就是拉漲停或者打跌停，造成流動(dòng)性危機(jī)，然后逆勢的空頭被迫提?？硞}，這個(gè)是多頭資金利用漲停跌板制度自己搞出來的臨時(shí)提保來打擊對手盤，然后利用次日開盤繼續(xù)爆拉或者打壓，逼迫對手盤砍倉，然后自己找機(jī)會(huì)出貨，由于這個(gè)階段都是短平快，所以打擊萬完對手盤，獲利資金可能隨時(shí)一個(gè)大減倉逃跑，盤面會(huì)毫無征兆出現(xiàn)突然大減倉回調(diào)。 至于焦煤的倉單成本，這個(gè)我的鋼鐵網(wǎng)有計(jì)算之前，后來出事了，他們又開始出公告說不再公布焦煤的倉單成本了。汾渭能源也有焦煤的倉單成本，他們會(huì)根據(jù)不同的煤價(jià)格的波動(dòng)來計(jì)算最低的倉單成本，你可以去參考一下他們是怎么計(jì)算的，我也沒有怎么研究不同的機(jī)構(gòu)怎么計(jì)算的。 3油脂
目前內(nèi)盤比較強(qiáng)勢，和以前不太一樣了，之前美豆油暴跌的時(shí)候，油脂 09 在走預(yù)期邏輯的時(shí)候，也跟著暴跌，跌出來大貼水，然后走現(xiàn)實(shí)邏輯的時(shí)候開始上漲修復(fù)基差?，F(xiàn)在外盤油脂大跌的時(shí)候，內(nèi)盤都是低開高走拉回來，帶著外盤反彈，所以低開的時(shí)候又不敢去追空。 我建議現(xiàn)在不去追空油脂，從資金來看跌不下來，跟去年很像，去年 8 月 19-8 月 26 日回調(diào)一點(diǎn)點(diǎn)，然后開始增倉爆拉，拉出一波上漲趨勢，一直拉到 9 月 20 號左右，在國慶節(jié)之前，開始了大幅減倉回調(diào)，國慶之前增倉拉出一波趨勢走新高，節(jié)前大減倉又走出了一波較大的回調(diào)，今年換月之后資金遲遲不撤退，我感覺可能繼續(xù)增倉往上推新高的概率比較大。 今年大商所的品種基本上都有這個(gè)趨勢，雙焦是借助消息的利多繼續(xù)往上推，油脂現(xiàn)在對利空消息不敏感，外盤暴跌，內(nèi)盤輕微低開繼續(xù)拉高，我擔(dān)心后面稍微有一點(diǎn)利多消息，資金又借助利多消息以及上漲趨勢積累的大量浮盈，繼續(xù)增倉向上打擊空頭，然后利用國慶節(jié)前提保再出去。 每一個(gè)合約資金無非就干幾件事：第一，建倉；第二，拉漲；第三，退出。01 合約的建倉在 9/1 換月的過程中有一部分底倉，也有后面高位增加的倉位，也有雙開的倉位；拉漲主要是資金發(fā)動(dòng)行情的階段，往往借助一定的客觀條件，要么利用趨勢，要么利用消息利多，要么利用規(guī)則，在特定的時(shí)期發(fā)動(dòng)行情；最后就是退出，常規(guī)來講是合約到期之前的退出，非常規(guī)的就是節(jié)前避險(xiǎn)的退出。 所以，這個(gè)位置的油脂，我個(gè)人覺得，從盤面來看，跌不動(dòng)，和預(yù)期的不一致，所以資金很有可能繼續(xù)往上推，推一波上漲趨勢創(chuàng)新高，國慶節(jié)前利用提保再大減倉退出，我覺得要做空的話，那個(gè)階段可以沖高試空一下，節(jié)前如果如期跌一波了，建議節(jié)前空頭獲利離場，大概率節(jié)后資金又會(huì)增倉拉回來。 |
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