鋼鐵股大漲、鐵礦石大跌，全行業(yè)正醞釀一件大事……

lpl求知獲識 2021-07-25

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本周，A股鋼鐵板塊延續(xù)了7月中旬以來的強勢行情。截至周五收盤，鋼鐵（申萬）行業(yè)指數(shù)周漲幅達6.65%，首鋼股份拿下兩連板。

而作為鋼鐵行業(yè)重要生產(chǎn)原料的鐵礦石卻出現(xiàn)了跳水行情。截至周五下午收盤，鐵礦石主力合約收跌2%，本周累計下跌逾9%。

消息面上，為確保2021年粗鋼產(chǎn)量同比下降，近期，國內(nèi)各產(chǎn)鋼大省均就壓縮下半年粗鋼產(chǎn)量作出部署。

業(yè)內(nèi)人士表示，政策壓減全年粗鋼產(chǎn)量信號堅定，而市場又普遍看好下半年鋼材需求，未來上市鋼企的盈利水平有望進一步提升。

多個產(chǎn)鋼大省嚴控下半年粗鋼產(chǎn)量

“堅決壓縮粗鋼產(chǎn)量，確保2021年粗鋼產(chǎn)量同比下降”——這是去年年末舉行的2021年全國工業(yè)和信息化工作會議定下的目標。

今年4月1日，國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部宣布就2021年鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”、粗鋼產(chǎn)量壓減等工作進行研究部署，提出重點壓減環(huán)?？冃讲睢⒑哪芨?、工藝裝備水平相對落后企業(yè)的粗鋼產(chǎn)量，確保實現(xiàn)2021年全國粗鋼產(chǎn)量同比下降。

而從實際情況來看，“確保全年粗鋼產(chǎn)量同比下降”壓力較大。

今年上半年，除河北外的主要產(chǎn)鋼大省均實現(xiàn)了粗鋼產(chǎn)量同比增加。例如，江蘇、山東上半年粗鋼產(chǎn)量同比均增長超10%。

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局，我的鋼鐵網(wǎng)

為此，產(chǎn)鋼大省正相繼制定壓減下半年粗鋼產(chǎn)量的方案，部分地區(qū)已向鋼企下達任務(wù)指標。

江蘇是第二產(chǎn)鋼大省。上海證券報記者從權(quán)威渠道獲悉，目前，江蘇省內(nèi)主要鋼企正依照去年產(chǎn)量測算下半年減產(chǎn)目標，自行開展產(chǎn)量控制，暫時沒有官方直接介入。

據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)調(diào)研，目前江蘇省內(nèi)部分鋼廠已經(jīng)開始安排減產(chǎn)計劃，大部分鋼廠會通過增加檢修、設(shè)備技改、減少廢鋼用量等方式來減產(chǎn)，四季度減產(chǎn)可能會比較集中。下半年江蘇省粗鋼產(chǎn)量需壓減812萬噸。

山東是第三產(chǎn)鋼大省。近期，山東已向企業(yè)下發(fā)2021年粗鋼產(chǎn)量壓減數(shù)據(jù)的確認函，2021年山東省粗鋼產(chǎn)量不超過7650萬噸，要求環(huán)保評級B級企業(yè)壓減3%，B-級企業(yè)壓減6%，C級企業(yè)壓減9%。

據(jù)光大證券測算，按照政策要求，下半年山東省粗鋼產(chǎn)量僅為3124萬噸，同比降幅將達到24.28%。

安徽、甘肅等省份也陸續(xù)出臺壓減粗鋼產(chǎn)量的政策。6月29日，安徽省鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能辦公室召開粗鋼產(chǎn)量壓減工作座談會，要求粗鋼產(chǎn)量不得超過2020年。

鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”等工作也嚴格進行中，部分地區(qū)已暴露出問題。

例如，中央生態(tài)環(huán)境保護督察工作領(lǐng)導小組日前通報了山西鋼鐵去產(chǎn)能弄虛作假的問題。通報顯示，全省2017年以來批準實施的18個鋼鐵產(chǎn)能置換項目中，只有一個減量置換比例符合要求。全省60家在產(chǎn)鋼鐵企業(yè)中僅有40%完成超低排放改造。

業(yè)內(nèi)人士表示，隨著鋼鐵行業(yè)效益好轉(zhuǎn)，一些地方和企業(yè)存在盲目建設(shè)鋼鐵項目等問題，鞏固去產(chǎn)能成果面臨新挑戰(zhàn)。當前，監(jiān)管層鞏固提升鋼鐵去產(chǎn)能成果的決心堅定，下半年粗鋼產(chǎn)量壓檢工作刻不容緩。

鐵礦石價格有望持續(xù)下行

上海證券報記者了解到，由于7月粗鋼日產(chǎn)量減少，加上減產(chǎn)預(yù)期下的“金九銀十”傳統(tǒng)旺季補庫需求提前來臨，全國鋼材庫存已出現(xiàn)降庫存態(tài)勢。

我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月22日，本周鋼材總庫存量2141.2萬噸，周環(huán)比減少15.57萬噸，連續(xù)兩周環(huán)比下降。其中，鋼廠庫存量616.98萬噸，周環(huán)比減少14.58萬噸。

與此同時，鐵礦石存在庫存積壓的情況。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月23日，全國45個港口鐵礦石庫存總量為12848萬噸，庫存總量連續(xù)五周增加。

上海有色網(wǎng)研究團隊表示，近期多家鋼廠高爐陸續(xù)進行檢修，鋼廠原料采購放緩，港口庫存有望繼續(xù)累積。隨著國內(nèi)鋼企減產(chǎn)范圍逐漸擴大，未來鐵礦石需求存在壓縮空間，加上部分鋼企增加中低品礦使用，鐵礦石價格仍有下行的可能。

光大證券表示，截至7月22日，鐵礦石期貨價格大幅下跌，鋼材期貨盤面利潤升至1109 元/噸，鋼材期貨價格表現(xiàn)遠好于原料端，顯示市場對遠期行業(yè)盈利水平持較為樂觀的態(tài)度。伴隨各地陸續(xù)出臺粗鋼產(chǎn)量壓減工作要求，粗鋼供應(yīng)收縮預(yù)期有望帶動鋼材現(xiàn)貨價格表現(xiàn)優(yōu)于原料，未來，鋼鐵行業(yè)盈利能力或?qū)⑦M一步提升。

中信證券認為，下半年隨著鋼鐵限產(chǎn)政策落地，原料推動鋼價的現(xiàn)象將難以重演，鋼材價格和利潤結(jié)構(gòu)將更合理，絕對價格難迎監(jiān)管壓力，鋼企三季度利潤有望超過二季度。