去年4月份，華叔在公眾號聊過科大訊飛，時(shí)隔現(xiàn)在也有1年多了，各項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入占比有一定的變化。

2019年最大頭的教育領(lǐng)域收入占24.78%，2020年已經(jīng)提升至32.14%，同比+67.59%，而教育領(lǐng)域毛利利潤同比+81.09%，占整個(gè)公司的39.96%，教育業(yè)務(wù)是公司營收和利潤增長的重要引擎。

科大訊飛主要看智慧教育和消費(fèi)者兩大方向?qū)镜臉I(yè)績貢獻(xiàn)，說白就是2B和2C業(yè)務(wù)。

疫情催化智能化教育浪潮，疊加區(qū)域化采購+校外教培監(jiān)管利好因素，2B因材施教+2C學(xué)習(xí)機(jī)+2C個(gè)冊3架馬車持續(xù)驅(qū)動(dòng)增長。

校內(nèi)智慧教育空間超3500億元/年，其中2B（基石）業(yè)務(wù)為3251 億元./年，2C（彈性）業(yè)務(wù)達(dá)445億元/年，行業(yè)空間即是訊飛空間。

依托青島/昆明/鄭州大單，測算公司智慧教育大型項(xiàng)目軟件占比55%（其中2B占31%，2C個(gè)冊占24%），純軟價(jià)值貢獻(xiàn)超預(yù)期。

硬件學(xué)習(xí)機(jī) + 軟件個(gè)冊齊發(fā)力，遠(yuǎn)期空間分別為497億元（整體）和298億元/年，聯(lián)動(dòng)滲透趨勢下未來五年CAGR遠(yuǎn)超50%。

消費(fèi)者業(yè)務(wù)是科大訊飛另一項(xiàng)被低估的業(yè)務(wù)。2019年至今2C消費(fèi)者產(chǎn)品進(jìn)入高速迭代期——

一方面，產(chǎn)品品類快速擴(kuò)張，從翻譯機(jī)（智能語音基礎(chǔ)終端），拓展至辦公本、學(xué)習(xí)機(jī)、TWS耳機(jī)、錄音筆等另。

一方面，產(chǎn)品迭代頻次明顯增加，由此前的1-2年一次甚至1年一次甚至1年兩次，產(chǎn)品化加速推進(jìn)，業(yè)務(wù)長期邏輯清晰。

智慧教育業(yè)務(wù) – 專業(yè)級應(yīng)用核心場景，兼具2B & 2C特性

公司作為人工智能（尤其是智能語音領(lǐng)域）的絕對龍頭，其已經(jīng)在多個(gè)垂直領(lǐng)域形成卡位優(yōu)勢。其中公司重點(diǎn)深耕智慧教育場景，憑借校內(nèi)教育 Know-how構(gòu)筑壁壘、形成一體化解決方案。當(dāng)前正以校內(nèi)AI教育龍頭的姿態(tài)推動(dòng)賽道邊界擴(kuò)張，未來市場空間有望從數(shù)百億元擴(kuò)容至數(shù)千億元。

消費(fèi)者業(yè)務(wù) - 瞄準(zhǔn)消費(fèi)級智能語音全場景，市場空間極其廣闊

公司的消費(fèi)者業(yè)務(wù)立足消費(fèi)級智能語音應(yīng)用場景，有望覆蓋智慧生活、智能家居、智慧辦公、智能駕駛等場景，通過賦能終端構(gòu)建AIoT 生態(tài)，空間同樣廣闊。

教育領(lǐng)域業(yè)務(wù)的增長，主要得益于公司區(qū)域級因材施教推進(jìn)、智學(xué)網(wǎng)滲透、學(xué)習(xí)機(jī)、個(gè)性化手冊的高增長。

拆分智慧教育產(chǎn)品體系，各類產(chǎn)品涵蓋了教、學(xué)、考、管等環(huán)節(jié)，業(yè)務(wù)同時(shí)涉及 2B（學(xué)校側(cè)）和2C（學(xué)生側(cè)）。

純2B產(chǎn)品主要包括5類：智慧課堂、智慧考試、智慧校園、智學(xué)網(wǎng)平臺、及區(qū)域教育云平臺。

純2C產(chǎn)品主要包括2類：訊飛智能學(xué)習(xí)機(jī)（亦會(huì)涉及渠道推動(dòng)的校方采購，但依舊是明確的2C邏輯）；個(gè)性化學(xué)習(xí)手冊（與智學(xué)網(wǎng)關(guān)聯(lián)）。

2B場景應(yīng)用包括智慧教育（含2C），智能醫(yī)療，智能政法，智慧司法等。

2C場景則以辦公應(yīng)用為基礎(chǔ)，包含翻譯機(jī)、錄音筆、轉(zhuǎn)寫機(jī)、TWS耳機(jī)等。

科大訊飛所在的校內(nèi)智慧教育賽道空間超過3500億元/年，2B貢獻(xiàn)主要市場而2C具備巨大業(yè)務(wù)彈性。

2B邏輯：每年GDP的8%為教育投入，其中4%投向教育信息化、智能化，則可滲透空間即為3251 億元/年，此為訊飛的業(yè)務(wù)基石。

2C邏輯：每年初高中生中30%的學(xué)生（初三/高三為主）具備付費(fèi)意愿，每學(xué)期投入均值為2000元，則待開拓空間即為445億元/年?？紤]假設(shè)敏感性，空間向上彈性極大。

從目前科大訊飛的業(yè)務(wù)來看，都處于成長和成熟期市場，仍吃著市場高速增長的紅利。

涵蓋2B & 2C兩端的智慧教育生態(tài)閉環(huán)構(gòu)成公司的產(chǎn)業(yè)護(hù)城河。

以智校、智考、智課、智學(xué)、云平臺為基礎(chǔ)，公司形成橫跨B、C兩端的生態(tài)閉環(huán)。

B端的渠道壁壘、C端的用戶習(xí)慣/數(shù)據(jù)壁壘、產(chǎn)品自身的技術(shù)壁壘，三者互為依托有效形成了公司的產(chǎn)業(yè)護(hù)城河。

另外，AI也是科大訊飛的護(hù)城河之一

人工智能行業(yè)三要素：算力、算法、數(shù)據(jù)——

公司的核心競爭力在于算法和數(shù)據(jù)，更準(zhǔn)確地來說：平臺形成算法，賽道（場景）沉淀數(shù)據(jù)，兩者構(gòu)成閉環(huán)。

算力方面：公司近年來積極加碼AI算力建設(shè)，較初創(chuàng)企業(yè)優(yōu)勢明顯，但相比阿里、騰訊、華為等巨頭并無顯著優(yōu)勢（考慮巨頭的公有云體系）。

算法方面：憑借二十余年的積累，訊飛超腦在人工智能算法、尤其是智能語音相關(guān)算法方面領(lǐng)跑行業(yè)，國際算法大賽成績可以作證。即便是華為等巨頭亦通過合作的形式，尋求公司智能語音相關(guān)模塊的賦能（2018年）。

數(shù)據(jù)方面：通用數(shù)據(jù)的優(yōu)勢或不出眾，但在眾多布局的垂直賽道中，專業(yè)數(shù)據(jù)積累已非一日之寒。無論教育、政法還是醫(yī)療，公司憑借良好的政商關(guān)系切入后，都進(jìn)行了長周期的滲透，滾雪球式地積累數(shù)據(jù)。目前職能教育已經(jīng)構(gòu)成閉環(huán)、其他賽道也在加速沉淀并應(yīng)用數(shù)據(jù)。

微信又又又改版都讓華叔非常揪心，小伙伴都說找不到華叔，只有大家“星標(biāo)”華叔聊科技，微信怎么改版也能找到華叔。