伴隨地方政府投融資改革深化、地方債務(wù)管理趨嚴(yán)趨緊，進(jìn)一步明確國有企業(yè)優(yōu)化資源配置方向，各省市對于園區(qū)平臺公司改革發(fā)展的要求也逐漸明朗。

深化政府投融資體制改革亟需園區(qū)平臺公司放大融資功能。中央政府自2016年起連續(xù)出臺多項(xiàng)政策深化政府投融資體制改革，政府投資類項(xiàng)目投資主體由中央政府向地方政府轉(zhuǎn)移，并逐步放開與社會(huì)資本合作，投融資體制更加靈活、高效。同時(shí)伴隨多層次資本市場通道的打開，國有資產(chǎn)加快證券化步伐。一方面，需要平臺公司利用自身企業(yè)主體優(yōu)勢，加強(qiáng)市場化融資，成為政府投融資的重要補(bǔ)充。另一方面，充分發(fā)揮其平臺作用，積極促進(jìn)政府投資與社會(huì)投資協(xié)作，充分利用社會(huì)資本支持園區(qū)的建設(shè)與發(fā)展。

圖：國有企業(yè)主要融資工具

強(qiáng)化地方政府債務(wù)監(jiān)管亟需園區(qū)平臺公司加快市場化轉(zhuǎn)型。中央政府自2008年起圍繞融資平臺出臺系列相關(guān)政策，經(jīng)歷了鼓勵(lì)、防范、松動(dòng)到收緊，明確政府和平臺公司的責(zé)任，要求剝離平臺公司的政府融資職能。隨著地方政府債務(wù)管理趨嚴(yán)趨緊，市場化運(yùn)作、實(shí)體化經(jīng)營成為平臺公司轉(zhuǎn)型的唯一出路。一方面，要清晰界定政府與轉(zhuǎn)型后融資平臺的關(guān)系，分類推進(jìn)融資平臺公司市場化轉(zhuǎn)型，鼓勵(lì)平臺公司參與經(jīng)營性項(xiàng)目；一方面，地方政府要通過加大對轉(zhuǎn)型后平臺公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入等方式支持平臺公司做大做強(qiáng)。

轉(zhuǎn)變國資監(jiān)管職能亟需園區(qū)平臺公司落實(shí)政企政資權(quán)責(zé)分離。國企改革三年行動(dòng)方案再次明確了以管資本為主深化國資監(jiān)管職能轉(zhuǎn)變，推動(dòng)國企實(shí)現(xiàn)政企分開、確立企業(yè)的市場主體地位。一方面，要進(jìn)一步建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度、加強(qiáng)董事會(huì)建設(shè)、激發(fā)經(jīng)理層活力，完善人事和分配制度，探索企業(yè)高管契約化管理、職業(yè)經(jīng)理人市場化招聘和付薪、管理人員公開競聘、股權(quán)激勵(lì)等措施；一方面，要根據(jù)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離的原則推進(jìn)政企分開，明確國資管理部門監(jiān)管權(quán)力清單和責(zé)任清單，界定出資人的監(jiān)管邊界。

上海、深圳、蘇州等先進(jìn)園區(qū)的平臺公司把握園區(qū)發(fā)展與企業(yè)發(fā)展的協(xié)同關(guān)系，秉持改革創(chuàng)新意識開展頂層設(shè)計(jì)、行動(dòng)部署，實(shí)現(xiàn)改革有路線、任務(wù)有抓手、資源有統(tǒng)籌。

調(diào)整發(fā)展模式，兼顧政府監(jiān)管和市場化運(yùn)作。園區(qū)平臺公司強(qiáng)政府主導(dǎo)或強(qiáng)企業(yè)主導(dǎo)的單一模式難以持續(xù)，在履行政府使命和實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值之間尋找平衡成為主流趨勢。一方面，強(qiáng)政府主導(dǎo)企業(yè)不斷提高市場化經(jīng)營意識和自我造血功能。合肥高新區(qū)平臺公司順應(yīng)園區(qū)市場化運(yùn)營發(fā)展趨勢，從由管委會(huì)統(tǒng)一部署、不同分管主任進(jìn)行直接管理，逐漸開放獨(dú)立自主權(quán)，推動(dòng)平臺企業(yè)由行政管理向企業(yè)管理轉(zhuǎn)變。一方面，強(qiáng)市場主導(dǎo)企業(yè)重點(diǎn)暢通與政府聯(lián)系渠道路徑。張江集團(tuán)最初與張江科學(xué)城建設(shè)共同起步，經(jīng)過多年發(fā)展，在張江集團(tuán)和園區(qū)管委會(huì)間形成相對成熟的管理體制，集團(tuán)公司在獨(dú)立自主市場化運(yùn)作的同時(shí)，與管委會(huì)保持密切溝通，由管委會(huì)出具意見函群策群力，實(shí)現(xiàn)平衡創(chuàng)新發(fā)展。

做大資產(chǎn)規(guī)模，形成國資統(tǒng)籌增效“一盤棋”。地方政府要加強(qiáng)國有資產(chǎn)整合力度，優(yōu)化資源布局結(jié)構(gòu)，從國有資產(chǎn)增量擴(kuò)容與存量優(yōu)化兩個(gè)方面，促進(jìn)經(jīng)營性資產(chǎn)穩(wěn)定增長和優(yōu)質(zhì)經(jīng)營。一方面，發(fā)掘?qū)氲貐^(qū)潛在優(yōu)質(zhì)經(jīng)營資產(chǎn)，上海城投通過產(chǎn)權(quán)、經(jīng)營權(quán)劃撥等多種模式導(dǎo)入水務(wù)、環(huán)保、路橋、房地產(chǎn)等多類多項(xiàng)優(yōu)質(zhì)經(jīng)營性資產(chǎn)，并通過資源開發(fā)及資本運(yùn)作實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值，為集團(tuán)持續(xù)性發(fā)展提供強(qiáng)勁助力。一方面，投資并購區(qū)內(nèi)優(yōu)質(zhì)商業(yè)物業(yè)資產(chǎn)，杭商旅集團(tuán)旗下子公司杭州大廈先后出資8.15億參股百大綠城·西子國際項(xiàng)目40%的股權(quán)，飲服集團(tuán)以45%的出資比例參與設(shè)立杭州肯德基有限公司，每年合計(jì)帶來3億元左右投資收益。

表：國有企業(yè)資產(chǎn)擴(kuò)大主要路徑

優(yōu)化營收體系，推動(dòng)“平臺化+專業(yè)化”模式轉(zhuǎn)型。以“業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)”調(diào)整為主線，引導(dǎo)園區(qū)平臺公司整體業(yè)務(wù)格局朝著橫向多元化與縱向?qū)I(yè)化方向發(fā)展，切實(shí)改善國有資本市場經(jīng)營能力，改善質(zhì)量效益。一方面，推動(dòng)地方控股型集團(tuán)平臺化轉(zhuǎn)型，統(tǒng)籌資源理順業(yè)務(wù)集群，為下屬公司發(fā)展提供整體規(guī)劃與前瞻布局。另一方面，促進(jìn)二級板塊公司專業(yè)化發(fā)展，做優(yōu)做強(qiáng)業(yè)務(wù)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分領(lǐng)域，構(gòu)建多元業(yè)務(wù)格局。如中關(guān)村發(fā)展集團(tuán)、合肥高新集團(tuán)、蘇州新建元集團(tuán)等國內(nèi)發(fā)展領(lǐng)先的平臺公司通過業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)等路徑將園區(qū)建設(shè)、公共服務(wù)、產(chǎn)業(yè)金融、科技服務(wù)、空間運(yùn)營等細(xì)分業(yè)務(wù)板塊分別下沉至二級公司進(jìn)行專業(yè)化運(yùn)作，將自身原本混亂的業(yè)務(wù)架構(gòu)逐步理順，成功轉(zhuǎn)型為多業(yè)務(wù)布局的企業(yè)集團(tuán)。

表：部分領(lǐng)先平臺公司主營業(yè)務(wù)體系

1.主要為滿足高新區(qū)內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)、辦公需求，開發(fā)建設(shè)孵化器和標(biāo)準(zhǔn)廠房。

拓寬融資渠道，以“兩性”為核心打造合理融資體系。重點(diǎn)圍繞融資需求“階段性”與融資工具“針對性”兩性特征，充分利用各類融資工具，構(gòu)建財(cái)政壓力緩解、公司盈利增加的雙贏局面。一方面，把握融資需求“階段性”特征，根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)周期差異用好傳統(tǒng)融資工具。綜合使用信用貸款、擔(dān)保貸款、短期（超短期）融資債券、定向融資工具、中期票據(jù)、項(xiàng)目收益票據(jù)、資產(chǎn)支持票據(jù)及永續(xù)債等傳統(tǒng)融資工具。一方面，把握融資工具“針對性”特征，根據(jù)項(xiàng)目性質(zhì)類型不同匹配專項(xiàng)融資工具。綜合運(yùn)用地下管廊、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、雙創(chuàng)孵化、PPP等11類專項(xiàng)融資工具，積極探索試點(diǎn)綠色債券、基礎(chǔ)設(shè)施信托投資基金（REITs）、資產(chǎn)證券化及多元股權(quán)融資等新型融資產(chǎn)品。

表：國有企業(yè)融資擴(kuò)大主要路徑

在新一輪國有企業(yè)改革進(jìn)程中，園區(qū)平臺公司要通過結(jié)合地區(qū)實(shí)際加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)、發(fā)揮國有資本產(chǎn)業(yè)促進(jìn)作用并積極引入市場化激勵(lì)機(jī)制，保障國有企業(yè)可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。

加強(qiáng)改革頂層設(shè)計(jì)，建立國企市場主體地位。以國資監(jiān)管體系、國資運(yùn)營管理體系、市場化經(jīng)營體系三大體系為基礎(chǔ)，構(gòu)建健全地區(qū)國資國企管理體系，結(jié)合地方實(shí)際優(yōu)化頂層設(shè)計(jì)，制定國資國企改革系統(tǒng)性方案，加快推進(jìn)國資國企改革進(jìn)程。尤其是在市場化經(jīng)營體系層面，構(gòu)建集團(tuán)—子公司雙層級平臺體系，推動(dòng)資本權(quán)力上移、業(yè)務(wù)經(jīng)營責(zé)任下沉，完善兩級管控架構(gòu)，充分發(fā)揮平臺公司融資統(tǒng)籌功能，為子公司轉(zhuǎn)型實(shí)踐提供強(qiáng)有力的支撐和保障。

圖：“三大體系、四個(gè)層級”國資體系

強(qiáng)化國有資本產(chǎn)業(yè)促進(jìn)，構(gòu)建完善產(chǎn)業(yè)服務(wù)體系。充分發(fā)揮國有資本杠桿作用，多種模式做優(yōu)地區(qū)產(chǎn)業(yè)投資生態(tài)，保障企業(yè)全生命周期發(fā)展需求。一是持續(xù)推動(dòng)戰(zhàn)略型和財(cái)務(wù)直接投資，聚焦地區(qū)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，探索推動(dòng)重大產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目配套設(shè)施投資、擬進(jìn)入資本市場企業(yè)的投資，創(chuàng)新投后管理。二是以產(chǎn)業(yè)基金為核心構(gòu)建產(chǎn)業(yè)投資生態(tài)，擴(kuò)大科創(chuàng)基金和人才扶持基金規(guī)模，做優(yōu)基金群生態(tài)資源，創(chuàng)新采用直投、投資子基金等市場化運(yùn)作方式，重點(diǎn)投資支持發(fā)展前景好，成長速度快的科技型企業(yè)發(fā)展。三是圍繞企業(yè)需求強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)服務(wù)供給，圍繞初創(chuàng)-成長-成熟期等不同階段企業(yè)發(fā)展需求，打造涵蓋科技擔(dān)保、科技租賃、科技信貸、天使信貸等多元化的科技金融服務(wù)體系。

探索市場化激勵(lì)機(jī)制，釋放國企發(fā)展的活力動(dòng)力。圍繞績薪酬管理體系、績效考核體系、人才招引體系三個(gè)方面，釋放各層各級的活力動(dòng)力。在薪酬管理體系層面，構(gòu)建與市場接軌的薪酬制度，建立年薪制、協(xié)議工資制等多種薪酬給付標(biāo)準(zhǔn)，并通過調(diào)整調(diào)整薪酬結(jié)構(gòu)、提供固浮比、以崗定薪、寬帶薪酬、員工持股計(jì)劃等方式增加薪酬激勵(lì)。在績效考核體系層面，強(qiáng)化業(yè)績導(dǎo)向的考核力度，實(shí)行政府功能性任務(wù)與市場化業(yè)務(wù)差異化考核，對于政府功能性任務(wù)，考核指標(biāo)側(cè)重社會(huì)效益，對于市場化業(yè)務(wù)，考核指標(biāo)側(cè)重經(jīng)濟(jì)效益，實(shí)現(xiàn)薪酬能上能下。在人才招引體系層面，推行市場化選人用人制度，通過競聘上崗、市場化招聘、獵頭推薦等方式，引進(jìn)一批金融、投資、政策研究、戰(zhàn)略規(guī)劃等專業(yè)人才及具備多項(xiàng)技能的綜合型人才，靈活柔性引進(jìn)專家人才。

圖：國有企業(yè)薪酬體系設(shè)計(jì)思路

建立債務(wù)化解節(jié)奏和路徑，形成滾動(dòng)發(fā)展機(jī)制。園區(qū)平臺公司應(yīng)規(guī)范舉債行為，厘清政府與自身債務(wù)，及時(shí)化解地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高其抵御市場風(fēng)險(xiǎn)能力。一是建立平臺公司債務(wù)管理信息化系統(tǒng)，針對建設(shè)項(xiàng)目信息、融資貸款、拆借資金、潛在債務(wù)、或有債務(wù)、債務(wù)償還，實(shí)現(xiàn)政府性債務(wù)動(dòng)態(tài)實(shí)時(shí)監(jiān)控。二是建立新老債務(wù)動(dòng)態(tài)滾動(dòng)機(jī)制，統(tǒng)籌考慮債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平、財(cái)力狀況、重大項(xiàng)目需求等因素來測算分配新增政府債務(wù)限額，留出適當(dāng)債務(wù)限額余量應(yīng)急，在新老債務(wù)迭代中建立“閉環(huán)”，確保舉債與償債能力相匹配。三是建立債務(wù)熔斷救助機(jī)制，密切配合國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)建立債務(wù)違約救助機(jī)制、劃定違約風(fēng)險(xiǎn)紅線指標(biāo)（結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)敞口、償還日期、流動(dòng)性等指標(biāo)），當(dāng)債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)時(shí)應(yīng)由政府部門通過地方債務(wù)置換、財(cái)政資金紓困、向銀行申請臨時(shí)拆借貸款等形式為平臺公司注入現(xiàn)金、保障臨時(shí)流動(dòng)性。

建立資金統(tǒng)籌使用制度，最大化資金利用效率。通過建立“資金池”逐步優(yōu)化資金集中管理方式，加大資金集中管理力度，嚴(yán)格管控資金用途，避免國有資產(chǎn)流失。一方面，探索“資金池管理”模式，強(qiáng)化資金集聚效應(yīng)，建立銀企直連的資金集中管理控制信息系統(tǒng)，分批分期將各子公司的專項(xiàng)資金及其他特殊賬戶資金通過統(tǒng)一平臺實(shí)行集中管理和調(diào)劑，并完善全面預(yù)算管理制度，行動(dòng)戰(zhàn)略規(guī)劃、三年滾動(dòng)經(jīng)營計(jì)劃和年度預(yù)算相結(jié)合的精細(xì)化預(yù)算管理，合理安排資金計(jì)劃，提高資金集中度。一方面構(gòu)建高效資金服務(wù)體系，強(qiáng)化資金風(fēng)險(xiǎn)評估，逐步推進(jìn)資金使用績效管理，加大控股公司對各子公司資金協(xié)同和統(tǒng)籌調(diào)配力度，提升資金管理在國資國企改革發(fā)展、資本運(yùn)作和結(jié)構(gòu)優(yōu)化等方面的保障能力，并建立完善風(fēng)險(xiǎn)評估常態(tài)化機(jī)制，加強(qiáng)負(fù)債約束。