隨著氣候風(fēng)險(xiǎn)加劇，當(dāng)前我國已將“碳達(dá)峰”“碳中和”納入了生態(tài)文明建設(shè)的整體布局。

在業(yè)內(nèi)人士看來，后續(xù)我國綠色債券市場的發(fā)展空間將被進(jìn)一步打開，而“碳中和債”的發(fā)行料會成為2021年最大亮點(diǎn)。

綠色債券發(fā)行加碼

2021年以來，得益于國家政策的支持，我國債券市場中綠色債券的發(fā)行規(guī)模顯著增長。

據(jù)新世紀(jì)評級統(tǒng)計(jì)，2021年5月，國內(nèi)綠色債券市場新增21只“貼標(biāo)”綠色債券，發(fā)行數(shù)量同比增長68.56%；涉及金額合計(jì)183.61億元，同比增長162.50%。另外，2021年1至5月，我國債券市場中綠色債券的累計(jì)發(fā)行數(shù)量達(dá)150只，累計(jì)發(fā)行金額1924.95億元，同比分別增長56.25%和82.72%。

可以看到，當(dāng)前我國的綠色債券市場呈現(xiàn)出了發(fā)行券種多樣化、非公開發(fā)行占比有所增加、國企占據(jù)發(fā)行主力、債項(xiàng)集中于高評級等特點(diǎn)。

記者注意到，在管理層多次強(qiáng)調(diào)“力爭2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和”目標(biāo)的大背景下，各類金融機(jī)構(gòu)均在積極布局綠色市場，旨在支持經(jīng)濟(jì)綠色低碳轉(zhuǎn)型。

中金公司方面表示，在中長期“碳達(dá)峰”和“碳中和”目標(biāo)的推動(dòng)下，綠色金融料成為金融領(lǐng)域的重要新增長點(diǎn)。證券行業(yè)將利用多層次資本市場，加大布局綠色企業(yè)上市、綠色債券發(fā)行、綠色策略投資、綠色權(quán)益交易（如碳排放交易）等業(yè)務(wù)，引導(dǎo)資本要素支持綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

重慶銀行方面表示，目前已參與《重慶市支持綠色低碳發(fā)展目標(biāo)的綠色金融路線圖》研究項(xiàng)目，探索重慶低碳發(fā)展路徑。同時(shí)，將持續(xù)大力發(fā)展綠色金融，充分發(fā)揮集團(tuán)優(yōu)勢，綜合運(yùn)用綠色信貸、綠色債券、綠色租賃、綠色消費(fèi)等多手段、多渠道支持低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展，助力實(shí)現(xiàn)“3060”目標(biāo)。

興業(yè)證券的相關(guān)負(fù)責(zé)人并稱，將積極把握綠色金融創(chuàng)新的機(jī)遇，打造綠色證券金融的新名片。目前公司已建立了綠色融資、綠色投資、綠色研究、環(huán)境權(quán)益交易“四位一體”的具有證券行業(yè)特色的綠色金融綜合服務(wù)體系，以期通過多元綜合金融服務(wù)，支持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

“碳中和”概念成焦點(diǎn)

作為創(chuàng)新型綠色債務(wù)融資工具，“碳中和債”對于適應(yīng)和減緩氣候變化意義重大，可為相關(guān)綠色低碳產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目提供資金支持，募投項(xiàng)目碳減排效益顯著。根據(jù)機(jī)構(gòu)估算，未來三十年內(nèi)我國實(shí)現(xiàn)碳中和所需綠色低碳投資的規(guī)模在百萬億元以上，“碳中和債”等綠色債券能夠?yàn)樘紲p排提供資金支持，將成為我國實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)的重要抓手。

作為綠色債務(wù)融資工具的子品種，“碳中和債”主要指募集資金專項(xiàng)用于具有碳減排效益的綠色項(xiàng)目的債務(wù)融資工具。

2021年2月，全國首批6只“碳中和債”在銀行間債券市場成功發(fā)行，合計(jì)發(fā)行規(guī)模64億元。這是全球范圍內(nèi)首次以“碳中和”命名的貼標(biāo)綠色債券產(chǎn)品。

而公開數(shù)據(jù)顯示，2021上半年共有111只“碳中和債”發(fā)行，涉及規(guī)模達(dá)1205.93億元。其中，電力行業(yè)發(fā)行規(guī)模占比55.6%。

從6只到111只，在短短4個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，擴(kuò)容速度之快可見一斑。

根據(jù)國內(nèi)外主流機(jī)構(gòu)的測算，“碳達(dá)峰、碳中和”需要的資金投入規(guī)模介于150至300萬億元之間，相當(dāng)于年均投資3.75至7.5萬億元。巨量資金需求背后蘊(yùn)藏著巨大的投資機(jī)會，各類投資風(fēng)口將不斷涌現(xiàn)。

“7月底至8月初，全國首單專項(xiàng)用于'碳中和’的綠色創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券即將面世?！币晃蝗特?fù)責(zé)人告訴記者，“債券的發(fā)行方為金通靈科技集團(tuán)股份有限公司?！?/p>

據(jù)記者了解，上述債券的發(fā)行規(guī)模不超過7500萬元，其中募集資金的70%將用于公司承接的“中天鋼鐵綠色精品鋼項(xiàng)目余熱利用熱電聯(lián)產(chǎn)-焦化余熱發(fā)電工程EPC”項(xiàng)目建設(shè)，根據(jù)專業(yè)機(jī)構(gòu)“聯(lián)合赤道環(huán)境評價(jià)有限公司”出具的“碳中和”評估報(bào)告，上述項(xiàng)目建成運(yùn)營后，每年可減排二氧化碳8.12萬噸，節(jié)約標(biāo)準(zhǔn)煤3.42萬噸。

市場建設(shè)待完善

在北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院院長馬駿看來，今后30年里“碳中和”將會帶來數(shù)百萬億綠色投資的需求，但“碳中和”過程中，那些無法轉(zhuǎn)型為低碳、零碳的企業(yè)和資產(chǎn)都可能成為金融風(fēng)險(xiǎn)的來源。

此外，當(dāng)前我國的綠色金融產(chǎn)品還無法完全適應(yīng)碳中和的需要。例如，在產(chǎn)品的多樣化和流動(dòng)性方面比發(fā)達(dá)市場還有較大的差距；成本優(yōu)勢不明顯；許多綠色金融產(chǎn)品沒有與碳足跡掛鉤；第三方評級參差不齊；碳市場的對外開放度還很低……

為了完善綠色金融體系，充分落實(shí)“碳中和”的要求，多位受訪的業(yè)界專家提出了自己的意見。

其一，未來可以“碳中和”為約束條件，修訂綠色金融界定標(biāo)準(zhǔn)，保證綠色項(xiàng)目、綠色貸款、綠色債券、綠色基金目錄中的項(xiàng)目不損害應(yīng)對氣候變化的目標(biāo)。

其二，建議金融機(jī)構(gòu)開展氣候（碳）相關(guān)的信息披露。當(dāng)前我國綠色債券的信息披露仍存在一些不完善之處，后續(xù)可由頂層設(shè)計(jì)著手，從定性、定量角度對綠色債的信息披露進(jìn)行優(yōu)化管理。例如，要求不同項(xiàng)目披露對應(yīng)專業(yè)指標(biāo)、對應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)以及計(jì)量方法，并定期跟蹤后續(xù)投資情況及綠色項(xiàng)目所帶來的經(jīng)濟(jì)效益。這一方面，能夠有效監(jiān)管資金使用情況、提高信息透明度，防止“洗綠”等情況的發(fā)生；另一方面，能提高企業(yè)對綠色項(xiàng)目的重視程度也能進(jìn)一步加大綠色項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。

其三，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)明確鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開展環(huán)境和氣候風(fēng)險(xiǎn)分析，強(qiáng)化能力建設(shè)。

其四，應(yīng)強(qiáng)化對低碳投融資的激勵(lì)機(jī)制。目前國內(nèi)于多地設(shè)立了綠色金融改革創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)區(qū)，鼓勵(lì)企業(yè)發(fā)行綠色債券，如建立快速審批通道、對綠色企業(yè)和項(xiàng)目認(rèn)定費(fèi)用進(jìn)行補(bǔ)助、對綠色債券違約進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)?。安信證券固定收益團(tuán)隊(duì)首席分析師池光勝認(rèn)為，未來可將綠色債的鼓勵(lì)政策向全國擴(kuò)展，壓降企業(yè)發(fā)行綠色債的費(fèi)用，凸顯綠色債的成本優(yōu)勢，加強(qiáng)激勵(lì)機(jī)制，鼓勵(lì)企業(yè)尤其是中小民企積極發(fā)行綠色債。

其五，不僅僅要支持純綠的項(xiàng)目（如清潔能源、新建的綠色交通和綠色建筑項(xiàng)目等），也要支持化石能源企業(yè)向清潔能源轉(zhuǎn)型、老舊建筑的綠色低碳改造、高碳工業(yè)企業(yè)的節(jié)能減排和減碳項(xiàng)目等。尤以銀行為例，在參與發(fā)行“碳中和債”時(shí)，要優(yōu)先參考項(xiàng)目的環(huán)境效益，同時(shí)要兼顧社會效益，以此來完善“碳中和債”的支持范圍，更好的規(guī)范碳金融的發(fā)展。