存貨舞弊的識(shí)別與應(yīng)對(duì)

---基于康美藥業(yè)的案例分析

葉凡¹，葉欽華²，黃世忠¹

¹廈門國家會(huì)計(jì)學(xué)院 361005

²廈門大學(xué)會(huì)計(jì)系 361005

隨著財(cái)務(wù)舞弊手法從會(huì)計(jì)操縱類更多地轉(zhuǎn)向交易造假類舞弊（黃世忠等，2020），越來越多舞弊公司從實(shí)物資產(chǎn)“下手”，從量、質(zhì)、價(jià)等角度虛構(gòu)實(shí)物資產(chǎn)，以此掩蓋虛假業(yè)績(jī)。這種現(xiàn)象在采購來源、生產(chǎn)過程、產(chǎn)品質(zhì)量難以核查，需要較強(qiáng)專業(yè)知識(shí)才能判斷的行業(yè)如農(nóng)牧業(yè)、醫(yī)藥業(yè)和化工業(yè)特別普遍。2014年10月到2020年5月持續(xù)上演的獐子島（002069）“扇貝跑路”事件，在經(jīng)過多年核查、結(jié)合專業(yè)知識(shí)、動(dòng)用高科技手段后，才最終確證財(cái)務(wù)舞弊。從審計(jì)角度而言，存貨審計(jì)的復(fù)雜性和失敗率也較高，在2001至2020年6月證監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所及注冊(cè)會(huì)計(jì)師的處罰案件中，提及第二多的正是存貨及跌價(jià)準(zhǔn)備，共114次，占比13.19%（張文龍和張景瑜，2021）。

本文以康美藥業(yè)（600518）為例，討論如何分析存貨異常，并提出反舞弊核查的建議?？得浪帢I(yè)案例雖源起于貨幣資金虛增問題，但在更正虛增的貨幣資金后，進(jìn)一步凸顯出其存貨的異常問題。2021年以來，康美藥業(yè)兩次業(yè)績(jī)預(yù)告和2020年年報(bào)計(jì)提204.83億元的存貨減值準(zhǔn)備，導(dǎo)致全年虧損277.47億元，再次引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其存貨真實(shí)性的疑惑。

成立于1997年的康美藥業(yè)系民營企業(yè)，實(shí)際控制人為馬興田，2001年在上交所上市其主要業(yè)務(wù)是以中藥為核心，布局中藥產(chǎn)業(yè)鏈，而且曾被認(rèn)定為廣東省高新技術(shù)企業(yè)、國家級(jí)重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)?？得浪帢I(yè)年報(bào)顯示其主要的生產(chǎn)和經(jīng)營產(chǎn)品為中藥材、中藥飲片、西藥、保健食品及食品、中成藥、醫(yī)療器械等，其中中藥飲片和中藥材貿(mào)易業(yè)務(wù)占比較大，占2017年?duì)I業(yè)收入的45.38%，但2018年占比下降至24.51%。到了2019年，年報(bào)分部收入中便不再單獨(dú)列示中藥飲片和中藥材貿(mào)易的收入，而是改以包括更多內(nèi)容的醫(yī)藥工業(yè)和商業(yè)項(xiàng)目列示，包括中藥飲片、中藥材貿(mào)易、西藥貿(mào)易、醫(yī)療器械、自制西藥，而且此時(shí)主要業(yè)務(wù)的表述并沒有明顯變化?；蛟S，這與其財(cái)務(wù)舞弊問題爆發(fā)且被證監(jiān)會(huì)處罰有關(guān)，對(duì)比康美藥業(yè)前后年年報(bào)和會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正報(bào)告，可以發(fā)現(xiàn)中藥飲片和中藥材貿(mào)易收入調(diào)整的金額較大。

2018年12月康美藥業(yè)公告其被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，2019年4月，康美藥業(yè)發(fā)布其自查結(jié)果并進(jìn)行會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正，其中涉及多項(xiàng)調(diào)整且金額巨大，影響最大、關(guān)注度最高的是2017年年報(bào)貨幣資金項(xiàng)目調(diào)減了299.44億元，并相應(yīng)調(diào)增存貨等科目。

更正報(bào)告披露后，上交所對(duì)該差錯(cuò)更正進(jìn)行了監(jiān)管問詢，要求進(jìn)一步核查更正的具體事項(xiàng)。到2020年5月，證監(jiān)會(huì)給出了最終的行政處罰結(jié)果，指出康美藥業(yè)2016年至2018年年報(bào)及2018年半年報(bào)存在虛假記載，主要問題包括虛增貨幣資金、營業(yè)收入、利息收入、利潤、固定資產(chǎn)、在建工程、投資性房地產(chǎn)；2016年至2018年年報(bào)存在重大遺漏，未披露關(guān)聯(lián)方資金占用問題。據(jù)此，證監(jiān)會(huì)對(duì)康美藥業(yè)公司處以罰款60萬元，而在個(gè)人層面上，處罰對(duì)象遍及董事長(zhǎng)、董事、監(jiān)事、獨(dú)董、高管層，罰款金額從10萬到90萬元不等，市場(chǎng)禁入年限從10年到終身不等。

此外，康美藥業(yè)的審計(jì)師廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所及其簽字審計(jì)師也受到行政處罰。正中珠江是康美藥業(yè)2015年至2018年的審計(jì)師，且前三年均出具了標(biāo)準(zhǔn)無保留意見，一直到2018年康美藥業(yè)被立案調(diào)查后，才出具保留意見。證監(jiān)會(huì)2020年5月對(duì)正中珠江立案調(diào)查，2021年2月給出了行政處罰結(jié)果，指出貨幣資金、收入等方面的審計(jì)存在重大缺陷，甚至存在與康美藥業(yè)的串通行為，由此對(duì)正中珠江、簽字審計(jì)師、項(xiàng)目經(jīng)理處以罰款和市場(chǎng)禁入處罰。表1列示了康美藥業(yè)財(cái)務(wù)舞弊問題的相關(guān)案例背景。

由于涉及金額巨大，康美藥業(yè)財(cái)務(wù)舞弊從被發(fā)現(xiàn)到處罰的整個(gè)過程一直備受市場(chǎng)和媒體的關(guān)注。新證券法對(duì)造假企業(yè)和責(zé)任人的追責(zé)也沒有止步于行政處罰，而是進(jìn)一步賦予了投資者集體訴訟權(quán)利。目前，康美藥業(yè)還需面對(duì)集體訴訟、退市、破產(chǎn)重整風(fēng)險(xiǎn)，從2020年12月開始，廣州中院受理了對(duì)康美藥業(yè)、正中珠江及相關(guān)個(gè)人的共同訴訟，這可能成為首例“中國版集體訴訟”。

表1  康美藥業(yè)案例背景

康美藥業(yè)財(cái)務(wù)舞弊事件中最受關(guān)注的是“消失”的貨幣資金，但康美藥業(yè)針對(duì)財(cái)務(wù)舞弊做出的會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正卻產(chǎn)生另一個(gè)極具爭(zhēng)議的問題：康美藥業(yè)在調(diào)減2017年年報(bào)中巨額貨幣資金的同時(shí)，調(diào)增了約195.46億元的存貨，而存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金額卻沒有變動(dòng)。存貨是差錯(cuò)更正中調(diào)增最大的資產(chǎn)項(xiàng)目，康美藥業(yè)給出的原因是“采購付款、工程款支付以及確認(rèn)業(yè)務(wù)款項(xiàng)時(shí)的會(huì)計(jì)處理存在錯(cuò)誤”。由于調(diào)增的存貨金額重大，監(jiān)管部門就存貨調(diào)增問題多次進(jìn)行了監(jiān)管問詢，要求說明少計(jì)存貨的具體項(xiàng)目、品種、金額、交易對(duì)手、保質(zhì)期、庫齡、用途、市價(jià)變化等。在審計(jì)師層面，2018年年報(bào)審計(jì)師正中珠江、2019年年報(bào)審計(jì)師立信會(huì)計(jì)師事務(wù)也都將存貨列入關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)，但都表示核查后存貨賬實(shí)匹配。但康美藥業(yè)在2020年計(jì)提了超過204.83億元的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備（其中中藥材跌價(jià)準(zhǔn)備196.50億元），似乎表明當(dāng)時(shí)調(diào)增的存貨并不一定貨真價(jià)實(shí)。就是說，調(diào)減的貨幣資金大部分進(jìn)入了調(diào)增的存貨項(xiàng)目，貨幣資金之“虛”的問題解決后，卻又帶來了存貨之“謎”的問題。

1.差錯(cuò)更正中的存貨異常調(diào)整

本文將主要討論康美藥業(yè)存貨問題，研究期間主要為康美藥業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)舞弊并進(jìn)行差錯(cuò)更正的2016年至2018年，同時(shí)結(jié)合前后年度的相關(guān)變化進(jìn)行延伸分析。

表2列示了康美藥業(yè)存貨相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)?？梢钥闯?，差錯(cuò)更正前的2015年至2017年，存貨周轉(zhuǎn)率和增長(zhǎng)率、存貨占總資產(chǎn)的比例均相對(duì)穩(wěn)定；存貨雖較大幅度地增長(zhǎng)，但是至少?zèng)]有比總資產(chǎn)增長(zhǎng)更快；收入、凈利潤的增長(zhǎng)情況也較好。差錯(cuò)更正后，2016年和2017年的存貨周轉(zhuǎn)率驟降；2016年存貨因更正的緣故增長(zhǎng)了205.21%；存貨占總資產(chǎn)的比例也達(dá)到“驚人”的50%以上；而且，2018年和2019年調(diào)增的絕大部分存貨仍滯留在賬上，僅減少不到10%。同時(shí)，財(cái)務(wù)舞弊虛增的收入、凈利潤部分也被“消除”，2019年的收入、凈利潤大幅下降；且存貨大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，購買商品接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金不升反降。

綜上，差錯(cuò)更正前存貨余額已較大、增長(zhǎng)較快，但能夠保持與收入、資產(chǎn)相對(duì)一致的增長(zhǎng)趨勢(shì)。差錯(cuò)更正后，存貨的異常明確凸顯：收入降低的同時(shí)，不僅沒有控制存貨量，反而大量囤貨。這背后正是由于2016年和2017年對(duì)貨幣資金和存貨的差錯(cuò)更正使得存貨余額增加了一倍多，而2018年和2019年的存貨余額僅是保持之前的水平。

表2 康美藥業(yè)存貨相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)¹

（單位：萬元）

表3列示了康美藥業(yè)最異常年度（2016年和2017年）存貨的具體構(gòu)成，可以看到，相比于其他類型存貨，庫存商品項(xiàng)目占比和變動(dòng)幅度都是最大的。差錯(cuò)更正后的庫存商品是更正前的3倍以上。表4分析了庫存商品差錯(cuò)更正的內(nèi)容，主要是兩類中藥材：在2017年年報(bào)的差錯(cuò)更正中，庫存商品調(diào)增了約178.24億元，其中根莖類藥材調(diào)增了約123.54億元，滋補(bǔ)類藥材調(diào)增了約59.89億元。而且，據(jù)第一財(cái)經(jīng)媒體報(bào)道²，追溯調(diào)整后康美藥業(yè)2016年末的存貨總額，達(dá)到其他五家中藥飲片上市公司同期存貨總額的5倍以上；2016年度中藥材采購額達(dá)到全行業(yè)銷售額的近一半。這一數(shù)據(jù)匪夷所思，有悖常理。

康美藥業(yè)年報(bào)中對(duì)不同存貨的說明是：原材料主要用于加工中藥飲片；庫存商品主要用于中藥材貿(mào)易。因此，要判斷差錯(cuò)更正導(dǎo)致的存貨變化是否合理，關(guān)鍵就在于分析康美藥業(yè)的中藥材存貨是否合理，特別是為了中藥材貿(mào)易業(yè)務(wù)囤積大額存貨是否合理。

表3  康美藥業(yè)存貨構(gòu)成

（單位：萬元）

表4  康美藥業(yè)存貨差錯(cuò)更正³

（單位：萬元）

2.差錯(cuò)更正中存貨與相關(guān)項(xiàng)目的增長(zhǎng)率對(duì)比

除了觀察存貨本身的異常變動(dòng)，表5對(duì)比了康美藥業(yè)2015年至2018年與存貨相關(guān)的成本、應(yīng)付款項(xiàng)科目的增長(zhǎng)率，其中也可發(fā)現(xiàn)疑惑之處。首先，2016年和2017年存貨增長(zhǎng)率、庫存商品增長(zhǎng)率與營業(yè)成本增長(zhǎng)率的變動(dòng)趨勢(shì)并不一致：在差錯(cuò)更正前，存貨增長(zhǎng)率就高于營業(yè)成本增長(zhǎng)率，該異常指標(biāo)變動(dòng)與毛利率（調(diào)整前）的持續(xù)穩(wěn)定令人生疑；差錯(cuò)更正后，兩者的差距進(jìn)一步提高，更多指向了存貨與毛利率人為調(diào)節(jié)的可能。其次，2016年和2017年存貨增長(zhǎng)率、庫存商品增長(zhǎng)率也同樣高于應(yīng)付款項(xiàng)（應(yīng)付賬款與應(yīng)付票據(jù)）增長(zhǎng)率，作為中藥材龍頭企業(yè)，一般對(duì)上游供應(yīng)商應(yīng)具備談判優(yōu)勢(shì)，卻大量使用現(xiàn)金采購原材料，該行為不符合商業(yè)邏輯，令人費(fèi)解。

表5  康美藥業(yè)存貨相關(guān)項(xiàng)目的增長(zhǎng)率對(duì)比

為了解開康美藥業(yè)存貨之“謎”，本文將采用財(cái)務(wù)邏輯和業(yè)務(wù)邏輯交叉驗(yàn)證、事前“復(fù)盤”的方法和視角展開分析。

1.財(cái)務(wù)稅務(wù)維度：存貨與收入、毛利率聯(lián)動(dòng)異常

如上所述，造成康美藥業(yè)存貨異常的最主要部分是中藥材存貨，表6列示了康美藥業(yè)中藥材存貨情況以及相關(guān)的中藥材貿(mào)易收入、成本、跌價(jià)準(zhǔn)備等數(shù)據(jù)。首先，在差錯(cuò)更正前，雖然2016年和2017年的中藥材貿(mào)易收入相比2015年有所下降，但是降幅不大，且毛利率仍遠(yuǎn)高于行業(yè)平均⁴，說明康美藥業(yè)市場(chǎng)銷售情況較好。毛利率指標(biāo)是否異常姑且不論，單就存貨與營業(yè)成本科目聯(lián)動(dòng)分析來看，如上述表5所示，即使是差錯(cuò)更正前，存貨增長(zhǎng)率也已高于營業(yè)成本增長(zhǎng)率，說明存貨已經(jīng)供大于求，出現(xiàn)滯銷跡象。其次，在差錯(cuò)更正后中藥材貿(mào)易收入出現(xiàn)大幅下降，從2015年約60.29億元下降到2017年的7.90億元（占總收入的比例低于5%），消除虛增收入影響后的毛利率水平已接近行業(yè)平均的13.39%?？上攵?，此時(shí)存貨余額更高，與營業(yè)成本變動(dòng)趨勢(shì)的差異更大。

從過往財(cái)務(wù)舞弊案例特征分析來看，虛增收入往往導(dǎo)致較高的毛利水平，虛增毛利通常在存貨或其他較為隱秘的長(zhǎng)期資產(chǎn)中進(jìn)一步“消化”?？得浪帢I(yè)存貨的異常增加，本身亦是收入與毛利虛增的“藏身之所”，該行為可能指向了一個(gè)舞弊手法：通過虛構(gòu)存貨采購、少結(jié)轉(zhuǎn)營業(yè)成本來實(shí)現(xiàn)虛增收入與毛利的“匹配”，以免露出破綻。可見，存貨與收入、毛利率的聯(lián)動(dòng)分析非常有助于識(shí)別財(cái)務(wù)舞弊跡象。

表6  康美藥業(yè)中藥材存貨相關(guān)數(shù)據(jù)

（單位：萬元）

2.財(cái)務(wù)稅務(wù)維度：存貨跌價(jià)準(zhǔn)備不符合商業(yè)合理性

如表6所示，差錯(cuò)更正前后，康美藥業(yè)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備并不高，即使假設(shè)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備都來自中藥材存貨，各年計(jì)提比例不到2%⁵。這一比例是否合理呢？

康美藥業(yè)中藥材存貨的真實(shí)情況公安機(jī)關(guān)還在調(diào)查，尚未公布，但通過迄今可獲取的公開資料可看出一些疑點(diǎn)。首先，康美藥業(yè)指出其中藥材方便儲(chǔ)存、不易變質(zhì)、無明顯保質(zhì)期、可長(zhǎng)期儲(chǔ)存。但行業(yè)資料顯示并不是所有中藥材都適宜存儲(chǔ)。例如，有滋補(bǔ)功效的貴細(xì)藥材往往有易蟲易霉或易變色走油的風(fēng)險(xiǎn)，即使外觀沒有霉變或蟲蛀情況，存放時(shí)間過長(zhǎng)也可能降低療效⁶。其次，康美藥業(yè)2018年年報(bào)上的中藥材存貨中，有超過170億于2016年采購，已存放超過兩年，到底是“越陳越香”還是品質(zhì)下降？

可見，如果一家企業(yè)毛利率增長(zhǎng)的背后伴隨著存貨周轉(zhuǎn)率大幅下降，此時(shí)我們應(yīng)關(guān)注其存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提是否充足，甚至可以質(zhì)疑其存貨是否真實(shí)存在。

3.內(nèi)部控制維度：存貨囤積不符合采購管理政策和商業(yè)合理性

康美藥業(yè)披露的信息顯示，其各項(xiàng)物資的采購計(jì)劃主要根據(jù)中藥材貿(mào)易量、中藥飲片年度生產(chǎn)計(jì)劃、存貨消耗狀況和合理周轉(zhuǎn)期制定。但是，在康美藥業(yè)存貨大幅上漲的年度，其營業(yè)收入實(shí)際上是下降的。此外，從中國中藥材價(jià)格指數(shù)⁷（如圖1）走勢(shì)可知，從2016年開始，中藥材價(jià)格受政策驅(qū)動(dòng)快速上升；到2017年第三季度，價(jià)格開始下降。康美藥業(yè)囤積存貨的一個(gè)可能原因是其預(yù)期到中藥材價(jià)格將大幅上漲⁸。但即便如此，其囤積的存貨量又似乎過于大，囤積的時(shí)間也過于長(zhǎng)：自2017年第三季度后市場(chǎng)價(jià)格整體是下調(diào)的，康美藥業(yè)也未能及時(shí)售出存貨。

可見，從財(cái)務(wù)特征來看，存貨持續(xù)大額增長(zhǎng)與其采購經(jīng)營政策嚴(yán)重不符。這背后如果不是管理層的戰(zhàn)略性儲(chǔ)備，就是財(cái)務(wù)舞弊所引發(fā)的“異常信號(hào)”。這種異常應(yīng)引起審計(jì)師及相關(guān)投資者的謹(jǐn)慎關(guān)注。

圖1  中藥材價(jià)格指數(shù)

4.內(nèi)部控制維度：供應(yīng)商和客戶異常

企業(yè)與重要供應(yīng)商和客戶的交易是否具備商業(yè)實(shí)質(zhì)及合理的業(yè)務(wù)邏輯，是涉及收入真實(shí)性目標(biāo)的關(guān)鍵控制活動(dòng)。首先，康美藥業(yè)涉及中藥材的業(yè)務(wù)，既有自產(chǎn)中藥飲片業(yè)務(wù)、又有中藥材貿(mào)易業(yè)務(wù)，需要進(jìn)一步區(qū)分商業(yè)模式來分析。

表7列示了康美藥業(yè)2018年中藥材存貨前五大供應(yīng)商情況，可以發(fā)現(xiàn)中藥材貿(mào)易業(yè)務(wù)的前五大供應(yīng)商均為個(gè)人，中藥飲片原材料前五大供應(yīng)商均為企業(yè)。由此產(chǎn)生的疑問是，為何兩種情況下中藥材存貨有不同的采購渠道？而且，理論上，個(gè)人供應(yīng)商的征信及授信難度較大、分布相對(duì)零散、更難以追蹤，為何康美藥業(yè)與個(gè)人供應(yīng)商的交易金額遠(yuǎn)高于企業(yè)供應(yīng)商，這背后是行業(yè)特性的緣故？還是另有隱情？

其次，從客戶角度，庫存商品中中藥材存貨的前五大客戶也是個(gè)人，而在康美藥業(yè)公告披露信息中卻表示這些存貨主要是直接批發(fā)零售給醫(yī)藥制造企業(yè)、中藥飲片企業(yè)及個(gè)人終端客戶，實(shí)際情況與銷售政策的表述并不一致。此外，客戶與供應(yīng)商均為個(gè)人的大額中藥材貿(mào)易業(yè)務(wù)，其毛利率遠(yuǎn)高于同行業(yè)。該業(yè)務(wù)是否存在商業(yè)實(shí)質(zhì)、是否符合行業(yè)特性及企業(yè)內(nèi)部控制要求，需要進(jìn)一步確認(rèn)其合理性。

表7康美藥業(yè)2018年中藥材存貨供應(yīng)商

（單位：萬元）

5.行業(yè)業(yè)務(wù)維度：存貨的儲(chǔ)備量與行業(yè)屬性相差甚遠(yuǎn)

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)相背離往往是識(shí)別財(cái)務(wù)舞弊的重要信號(hào)。根據(jù)康美藥業(yè)披露的2018年中藥材貿(mào)易前五大供應(yīng)商的交易額69,590.06萬元、采購占比41.32%，可以推算出當(dāng)年中藥材貿(mào)易的總采購金額為168,417.38萬元；2018年度外購中藥材原材料的前五大供應(yīng)商的交易額為43,177.91億元、采購占比17.05%，可以推算出當(dāng)年度中藥飲片原材料的總采購額為253,242.87萬元。據(jù)此，可以推斷，康美藥業(yè)單年度中藥材的累計(jì)總采購額約為42.16億元，而2018年末經(jīng)調(diào)整的中藥材存貨余額約為223.38億元，累計(jì)相當(dāng)于2018年度總采購量的5.3倍，金額之大匪夷所思。

從商業(yè)常識(shí)來看，即使2016年起中藥材進(jìn)入漲價(jià)周期，企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略性儲(chǔ)備，但支撐這么大額的存貨儲(chǔ)備量，其背后涉及的存貨分品種的存儲(chǔ)成本及保質(zhì)期限制、存貨的資金占用成本、戰(zhàn)略性儲(chǔ)備采購的內(nèi)控審批流程等均值得進(jìn)一步核實(shí)。

綜上所述，除了從財(cái)務(wù)稅務(wù)維度分析數(shù)據(jù)異常，分析存貨問題更重要的方式是結(jié)合行業(yè)業(yè)務(wù)維度、內(nèi)部控制維度，了解公司行業(yè)狀況、經(jīng)營邏輯、交易對(duì)手特征，才能判斷存貨相關(guān)政策是否合理、存貨價(jià)值是否合理，乃至存貨異常背后是否指向財(cái)務(wù)舞弊。

在康美藥業(yè)2020年年報(bào)中，最終指出其對(duì)于中藥材存貨管理不善、相關(guān)信息不透明、內(nèi)控存在重大缺陷等問題，并對(duì)“庫存商品”項(xiàng)目計(jì)提了約204.38億元跌價(jià)準(zhǔn)備、期末凈額約為22.02億元，其中“中藥材”項(xiàng)目計(jì)提了約196.50億元跌價(jià)準(zhǔn)備、期末余額約為12.89億元。

存貨歷來是財(cái)務(wù)舞弊高發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，特別是在舞弊發(fā)生比例較高的農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)及化工原料行業(yè)。究其原因，主要在于存貨難以核查且專業(yè)性較強(qiáng)。結(jié)合本文案例的分析邏輯，本文認(rèn)為還可以采取以下反舞弊核查程序。

（1）強(qiáng)化分行業(yè)、分商業(yè)模式對(duì)存貨進(jìn)行細(xì)化分析的能力

與其他資產(chǎn)項(xiàng)目相比，通常情況下存貨更能反映企業(yè)的經(jīng)營特點(diǎn)。對(duì)于制造業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)等上市公司，存貨采購、生產(chǎn)與銷售通常與企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造、價(jià)值實(shí)現(xiàn)方式息息相關(guān)。因此，本文建議可以區(qū)分不同業(yè)態(tài)或不同產(chǎn)品對(duì)存貨結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，以更有效識(shí)別異常。例如本文案例中，討論存貨余額及增長(zhǎng)異常時(shí)，可先借助于附注、問詢函回函等信息進(jìn)行細(xì)化分析，定位出異常增長(zhǎng)的主要明細(xì)類別為“中藥材”，再進(jìn)一步區(qū)分“原材料-中藥材”及“庫存商品-中藥材”兩類進(jìn)行比率分析，進(jìn)而最終穿透至中藥飲片自產(chǎn)和中藥材貿(mào)易兩大類業(yè)務(wù)進(jìn)行交叉分析。這樣的分類，能更合理地對(duì)比同行業(yè)上市公司、企業(yè)相近的關(guān)鍵業(yè)務(wù)指標(biāo)，并設(shè)定合理預(yù)期值以判斷是否存在異常，進(jìn)而驗(yàn)證其合理性。

（2）對(duì)存貨指標(biāo)異常進(jìn)行多維度聯(lián)動(dòng)核查

基于復(fù)式簿記的原理，財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目之間存在關(guān)聯(lián)性，某個(gè)項(xiàng)目的虛假必然伴隨著其他一個(gè)或多個(gè)項(xiàng)目出現(xiàn)不同程度的異常，而存貨就是很常見的“藏身之所”，農(nóng)產(chǎn)品、醫(yī)藥等特殊行業(yè)尤其如此，因此對(duì)存貨異常的分析及核查至關(guān)重要。在執(zhí)行存貨實(shí)質(zhì)性分析程序時(shí)，除了獲取財(cái)務(wù)相關(guān)細(xì)化數(shù)據(jù)進(jìn)行單科目指標(biāo)分析之外，還可以根據(jù)科目之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系選取一些指標(biāo)進(jìn)行聯(lián)動(dòng)分析。以前述康美藥業(yè)所處的中藥材行業(yè)為例，可以聯(lián)動(dòng)核查如下指標(biāo)：

①存貨與利潤表科目的聯(lián)動(dòng)分析。例如分析存貨大幅增長(zhǎng)或余額較大時(shí)，其變動(dòng)幅度、變動(dòng)趨勢(shì)是否與營業(yè)成本變動(dòng)一致，是否同時(shí)伴隨毛利率的異常增長(zhǎng)。而且，還可進(jìn)一步延伸到分產(chǎn)品的存貨變動(dòng)與對(duì)應(yīng)的收入、成本、毛利率變動(dòng)的聯(lián)動(dòng)分析。在某些情況下，存貨/營業(yè)成本占比增幅異常，有可能與財(cái)務(wù)舞弊相關(guān)。

②存貨與應(yīng)付賬款科目的聯(lián)動(dòng)分析。當(dāng)出現(xiàn)存貨余額大幅上漲，應(yīng)付賬款卻大幅下降的情況時(shí)，可能指向通過采購將體內(nèi)資金體外化實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)操縱的情況。

（3）高度關(guān)注非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與存貨異常之間的交叉驗(yàn)證

①可以結(jié)合財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的勾稽情況關(guān)注存貨的異常。在本文案例中，借助于前五大供應(yīng)商采購額及采購占比情況，可以推算出存貨年度總采購額。對(duì)比該業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)與存貨期末余額，將有助于從商業(yè)常識(shí)上判斷高存貨儲(chǔ)備的合理性。

②從前五大供應(yīng)商本身的一些特征出發(fā)，對(duì)存貨進(jìn)行交叉驗(yàn)證。例如本文案例中，康美藥業(yè)披露的中藥材貿(mào)易業(yè)務(wù)主要客戶與供應(yīng)商均為個(gè)人，且該類貿(mào)易業(yè)務(wù)毛利率畸高，該業(yè)務(wù)是否存在商業(yè)實(shí)質(zhì)、是否符合行業(yè)特性及企業(yè)內(nèi)部控制要求，均是進(jìn)行反舞弊核查的有效線索和方向。

（4）關(guān)注存貨監(jiān)盤程序的有效性

①從審計(jì)師的角度，實(shí)施監(jiān)盤可能是核實(shí)存貨最直接有效的方式。一般而言，審計(jì)人員的存貨監(jiān)盤為事前安排、雙方知悉的一項(xiàng)工作。甚至可能在監(jiān)盤當(dāng)日出現(xiàn)被“刻意準(zhǔn)備”的管理層極力推薦更換原監(jiān)盤計(jì)劃對(duì)應(yīng)的倉庫等情況，從而導(dǎo)致實(shí)際監(jiān)盤并未能按既定的方法和步驟有效執(zhí)行。此時(shí)，如何保障監(jiān)盤程序不以時(shí)間或空間限制為由進(jìn)行簡(jiǎn)化，是一個(gè)需要重點(diǎn)關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)控制細(xì)節(jié)。

②應(yīng)對(duì)特殊行業(yè)存貨監(jiān)盤的挑戰(zhàn)。農(nóng)林牧漁行業(yè)的產(chǎn)品往往較難保管與盤點(diǎn)（如牛羊類牲畜等），醫(yī)藥企業(yè)、化工企業(yè)的產(chǎn)品往往肉眼較難識(shí)別與盤點(diǎn)（如中藥材、醫(yī)藥中間體等）。針對(duì)這類特殊行業(yè)存貨核實(shí)，本文建議：引入專家和具有豐富經(jīng)驗(yàn)的技術(shù)人士，實(shí)施有效的替代程序，例如通過對(duì)中藥材的投入產(chǎn)出比、保質(zhì)期等相關(guān)生產(chǎn)記錄進(jìn)行分析、估算，得出相對(duì)準(zhǔn)確的存貨測(cè)算數(shù)據(jù)，與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行驗(yàn)證分析；嘗試新技術(shù)手段進(jìn)行監(jiān)盤，如利用無人機(jī)區(qū)域航拍測(cè)算等方法實(shí)現(xiàn)對(duì)散養(yǎng)牧畜、林地進(jìn)行數(shù)據(jù)監(jiān)盤等。

（5）善于從巨額沖銷的信號(hào)中發(fā)現(xiàn)舞弊

巨額沖銷又稱“洗大澡”，被美國證監(jiān)會(huì)前主席阿瑟·利維特稱為“五大會(huì)計(jì)騙術(shù)”之一。研究表明，企業(yè)往往在遭受自然災(zāi)害、管理層變更等情況下，通過計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的方式清洗以前年度虛構(gòu)業(yè)績(jī)形成的不實(shí)資產(chǎn)。如果一家企業(yè)某個(gè)年度計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備導(dǎo)致的虧損超過過去幾年的凈利潤，實(shí)質(zhì)上在發(fā)出過去幾年業(yè)績(jī)不實(shí)的信號(hào)。此時(shí)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師有必要倒查計(jì)提減值的資產(chǎn)所涉及的損益表科目，以判斷過往年度是否存在財(cái)務(wù)舞弊行為?？得浪帢I(yè)2020年通過計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備從而發(fā)生了277.47億元的巨虧，且主要涉及中藥材的跌價(jià)準(zhǔn)備，既表明其過去幾年業(yè)績(jī)?cè)旒?，也表明?dāng)年調(diào)增存貨可能存在舞弊行為，至少說明調(diào)增的中藥材并非貨真價(jià)實(shí)。（完）