最近消費(fèi)行業(yè)，白酒、家電等都出現(xiàn)了一些波動。

有朋友問螺絲釘，消費(fèi)行業(yè)的指數(shù)有很多，長期收益也不錯(cuò)。

那這么多消費(fèi)行業(yè)的指數(shù)，有什么區(qū)別呢？

我們是不是只需要買一個(gè)消費(fèi)行業(yè)指數(shù)，就可以呢？

消費(fèi)是長期收益不錯(cuò)的優(yōu)秀行業(yè)，基金公司也很看重這個(gè)領(lǐng)域。

這些年消費(fèi)相關(guān)的指數(shù)基金也有不少。

整體可以分為三大類。

第一類消費(fèi)指數(shù)，以食品飲料為主，白酒占比較高。

例如中證消費(fèi)、食品飲料、中證白酒，這幾個(gè)都是重合度較高的品種。

這就是這幾個(gè)指數(shù)之間的關(guān)系。

漲跌幅也比較相似。

代表基金包括：

• 匯添富中證消費(fèi)，000248，比較老牌的中證消費(fèi)基金品種；
• 天弘食品飲料，001631，主要投資吃吃喝喝；
• 招商中證白酒，161725。白酒上市公司數(shù)量并不多，早些年成立指數(shù)基金，要求不高，所以白酒也可以成立指數(shù)基金。放到現(xiàn)在，想要成立白酒指數(shù)基金就比較難。所以市面上也主要是這一只。

第二類消費(fèi)指數(shù)，食品飲料為主，但白酒占比不高。

代表是消費(fèi)紅利。

紅利指數(shù)，我們比較熟悉，投資的是股息率較高的股票。

常見的紅利指數(shù)，是從全市場挑選高股息率的股票。

如果我們在消費(fèi)行業(yè)中，挑選股息率較高的品種，就變成了消費(fèi)紅利。

這個(gè)屬于行業(yè)紅利指數(shù)。

類似的，還有醫(yī)藥紅利、信息紅利等等。

行業(yè)紅利指數(shù)誕生的很早，但只有少數(shù)被開發(fā)成了指數(shù)基金。

通常股息率高的股票，市盈率、市凈率低一些。

消費(fèi)紅利按照股息率選股。在2020年12月份，指數(shù)調(diào)整成分股的時(shí)候，剔除了很多估值較高的白酒。

所以目前，是白酒含量較低的消費(fèi)指數(shù)。

消費(fèi)紅利，有兩只指數(shù)基金。

不過規(guī)模超過1億的，主要是泰達(dá)宏利中證消費(fèi)紅利，008928。

第三類消費(fèi)指數(shù)，有食品飲料，也加入了可選消費(fèi)。

必需消費(fèi)行業(yè)，是食品飲料為主。

還有一類消費(fèi)行業(yè)是可選消費(fèi)，主要是家用電器、汽車、傳媒等。

從長期收益角度，可選消費(fèi)的整體收益，低于必需消費(fèi)行業(yè)。

不過家用電器行業(yè)、以及部分可選消費(fèi)龍頭公司的長期收益，跟食品飲料等是可以持平的。

所以也有基金公司，開發(fā)了消費(fèi)50、消費(fèi)龍頭指數(shù)。

這兩個(gè)指數(shù)有點(diǎn)相似。

同時(shí)投資必需消費(fèi)和可選消費(fèi)的龍頭公司。

對應(yīng)基金包括：

• 富國中證消費(fèi)50，008975；
• 華寶中證消費(fèi)龍頭，501090。

招商基金也推出了一個(gè)消費(fèi)龍頭指數(shù)增強(qiáng)基金，不過基金剛成立，還在建倉階段。

那消費(fèi)行業(yè)，目前估值如何呢？ 

消費(fèi)行業(yè)，是典型的弱周期性行業(yè)，不管經(jīng)濟(jì)情況如何，總要吃吃喝喝。

• 2019-2020年，經(jīng)濟(jì)低迷階段，消費(fèi)行業(yè)就比較受歡迎；
• 2020年3-6月份，疫情恐慌下，消費(fèi)行業(yè)大部分品種，是出現(xiàn)了低估的機(jī)會。

但目前，消費(fèi)行業(yè)距離低估還有些距離，大部分消費(fèi)類指數(shù)，處于正?；蛘哒Ｆ叩墓乐怠?/p>

• 像食品飲料，還不太便宜；
• 消費(fèi)紅利、消費(fèi)50、消費(fèi)龍頭，正常估值水平。

消費(fèi)行業(yè)最近股價(jià)波動大，白酒、家用電器等，都出現(xiàn)了短期下跌。

不過長期收益上，消費(fèi)行業(yè)還是不錯(cuò)的。

歷史上，消費(fèi)行業(yè)平均每2年左右出現(xiàn)一次低估。

例如2013-2014年、2016年初、2018年底、2020年3月份。

還是不難等到低估機(jī)會的。

螺絲釘也會重點(diǎn)關(guān)注這類品種，出現(xiàn)機(jī)會也會跟大家說的。 

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