大盤震蕩、主題分化，未來市場何去何從？基金回暖、銷售升溫，網(wǎng)紅爆款基金怎么買？6月4日，中信建投證券基金投顧業(yè)務(wù)中心研究員張?zhí)碛?、周行遠(yuǎn)在《基金與理財(cái)》直播間與中國財(cái)富網(wǎng)主持人趙宇欣討論并帶來答案。左一：趙宇欣；左二：張?zhí)碛?；右一：周行遠(yuǎn)
下半年行情如何運(yùn)行？ 張?zhí)碛越榻B了近期滬指為何在3600點(diǎn)附近盤整的背景，他說，近期影響大盤的因素主要包括三方面：一是市場流動(dòng)性仍較為寬裕，對(duì)市場有支撐作用；二是隨著商品期貨價(jià)格逐漸穩(wěn)定，市場對(duì)輸入性通脹的擔(dān)憂有所減緩；三是人民幣匯率升值趨勢較為明顯和外資流入A股市場規(guī)模創(chuàng)新高。中信建投證券基金投顧業(yè)務(wù)中心研究員張?zhí)碛?br>周行遠(yuǎn)則認(rèn)為，滬指缺乏繼續(xù)上行的動(dòng)力，從企業(yè)盈利和市場流動(dòng)性的角度來看，現(xiàn)在沒有明顯的變化趨勢。2021年整體的邏輯是選好股票、選基金的方式掙錢，而不是指望市場普漲帶來的“水漲船高”。
中信建投證券基金投顧業(yè)務(wù)中心研究員周行遠(yuǎn)張?zhí)碛赃M(jìn)一步指出，目前市場整體估值處于相對(duì)平均的位置，對(duì)于前期基金重倉的“抱團(tuán)股”而言，得持續(xù)觀察企業(yè)盈利變化，警惕前兩年漲幅過高導(dǎo)致估值無法消化的情況。此外，他還建議，中長期可以關(guān)注市場流動(dòng)性的變化以及全球央行是否會(huì)有加息的動(dòng)作，來提前規(guī)避高估值板塊的下跌風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于現(xiàn)在是不是買基金合適的時(shí)間點(diǎn)，兩位嘉賓均表示，基金投資對(duì)時(shí)間節(jié)點(diǎn)的要求并不高，建議投資者采用分散、分批的定投方式，大概率都能獲得正收益。
基金該如何選擇？ 對(duì)于主持人提出的基金掙錢、基民卻不掙錢的情況，周行遠(yuǎn)指出，挑選基金也存在一定的門檻和“專業(yè)性”，目前市場存在8000多只基金產(chǎn)品，挑選基金時(shí)要注意甄別基金經(jīng)理的投資框架、能力能不能適應(yīng)市場的變化，關(guān)注基金的持倉，基金經(jīng)理的市場展望，交叉驗(yàn)證持倉與基金經(jīng)理的投資邏輯是否符合，找到“知行合一”的基金經(jīng)理，投資成功率將大大提高。張?zhí)碛员硎?，如何選出優(yōu)秀的基金經(jīng)理，需要關(guān)注長期業(yè)績、注意風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，比如1年、3年的業(yè)績、波動(dòng)率和“最長不創(chuàng)新高”等。他說，很多人能夠選到比較好的基金經(jīng)理，但因?yàn)榛鸬牟▌?dòng)性不同，導(dǎo)致投資者拿得住、拿得穩(wěn)比較困難。
“主動(dòng)”“被動(dòng)”你選哪個(gè)？ 對(duì)于行業(yè)主題基金如何選擇、主動(dòng)型基金和被動(dòng)型基金該如何搭配的問題，周行遠(yuǎn)指出，行業(yè)主題基金投資難度較大，因?yàn)榛鸪謧}中某個(gè)行業(yè)的集中度過大，導(dǎo)致基金波動(dòng)性較大，對(duì)于基金經(jīng)理的要求也會(huì)更高。雖然行業(yè)型基金在踏準(zhǔn)風(fēng)口時(shí)能夠帶來非常可觀的短期收益，但也意味著更高的市場風(fēng)險(xiǎn)。張?zhí)碛越榻B稱，主動(dòng)型基金和被動(dòng)型基金最大的區(qū)別，是基金是否包括基金經(jīng)理的主動(dòng)選股。如果投資者本身對(duì)市場有判斷的能力，再去做行業(yè)內(nèi)的主動(dòng)型基金和被動(dòng)型基金的選擇比較合適，他建議，可以將行業(yè)主動(dòng)型基金的過往業(yè)績與行業(yè)ETF基金進(jìn)行對(duì)比。
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