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自 2020 年 1 月完成 IPO 至今，天境生物股價(jià)漲幅超過了 150%，市值大漲 15 億美元。無論是天境生物還是今年 7 月在港股提交上市申請(qǐng)的云頂新耀，在成長(zhǎng)過程中都繞不開主要投資方和孵化機(jī)構(gòu)康橋資本的支持。 康橋資本是亞洲最大和最活躍的醫(yī)療健康行業(yè)的私募股權(quán)基金之一。這家私募股權(quán)基金成立于 2014 年，專注于生物醫(yī)藥、醫(yī)療技術(shù)和醫(yī)療服務(wù)三個(gè)核心領(lǐng)域的平臺(tái)建設(shè)和收購機(jī)遇，所投領(lǐng)域包括生物制藥、藥品分銷、分子診斷、醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)等多個(gè)板塊。其管理資金規(guī)模超 20 億美元，出手頻率不高，但投資規(guī)模較大，對(duì)所投企業(yè)全力支持。 從投資模式來看，康橋資本不僅是一家 PE，也是一個(gè)產(chǎn)業(yè)孵化平臺(tái)，一旦認(rèn)準(zhǔn)某個(gè)細(xì)分領(lǐng)域就將在其中深扎，不吝惜從一張白紙開始、以資本扶持和資源優(yōu)勢(shì)幫助項(xiàng)目成長(zhǎng)和壯大。 生輝根據(jù)公開信息梳理了康橋資本在生命科學(xué)領(lǐng)域的投資企業(yè)和投資模式，以供讀者參考。 已上市或擬上市企業(yè) 天境生物 （I-Mab） 康橋資本 CEO、董事總經(jīng)理傅唯曾對(duì)媒體表示，“天境生物是康橋資本自建平臺(tái)模式的創(chuàng)新嘗試”。 康橋資本對(duì)天境生物的投資可以追溯到 2016 年，當(dāng)時(shí)，康橋資本分別向天境生物的 “前身” 三境生物和韓國(guó)合資藥企天視珍投資了 2000 萬美元。2017 年，傅唯建議天境生物創(chuàng)始人臧敬五將三境生物與康橋資本另一家被投企業(yè)天視珍合并，從而迅速建立起兼具研發(fā)能力和產(chǎn)品體量的平臺(tái)型公司，康橋資本則承諾在合并后追加投資 1 億美元。 同年，合并后的天境生物公司成立，聚焦于腫瘤免疫和自身免疫疾病領(lǐng)域開發(fā)創(chuàng)新生物藥。通過這筆追加投資，康橋資本成為天境生物最大的財(cái)務(wù)投資人，在此后天境生物的管線組建和團(tuán)隊(duì)建設(shè)上，康橋資本也發(fā)揮了不可忽視的作用。上市前，天境生物獲得了來自高瓴、厚樸、鼎暉、弘毅等 PE 基金的 2.27 億美元 C 輪融資，IPO 后，康橋資本仍是天境生物最大股東，占股 33%。上市以來，天境生物股價(jià)漲幅超過了 150%，為康橋資本帶來了巨大的回報(bào)。 在天境生物的研發(fā)管線中，共有 11 款處于臨床或臨床前階段的候選藥物，其中 8 款已經(jīng)在中國(guó)或全球進(jìn)入臨床階段。中國(guó)管線預(yù)計(jì)產(chǎn)品從 2021 年起陸續(xù)上市，全球管線在 2019-2020 年預(yù)計(jì)有多個(gè)在研藥物進(jìn)入臨床。
在中國(guó)管線中，天境生物的策略是授權(quán)引進(jìn)產(chǎn)品、快速推向市場(chǎng)，在引進(jìn)產(chǎn)品時(shí)，天境生物重點(diǎn)選擇有潛力滿足中國(guó)迫切臨床需求、創(chuàng)新或高度差異化的候選藥物。這些候選藥物均已經(jīng)在美國(guó)、歐洲或其他地區(qū)通過 I 或 II 期臨床試驗(yàn)，并展示了良好的臨床安全性和初步療效。
在全球管線中，天境生物的戰(zhàn)略重點(diǎn)在于快速驗(yàn)證其自主創(chuàng)新生物藥的概念、安全性和初步藥效。根據(jù)美國(guó) FDA 創(chuàng)新藥物監(jiān)管體系，天境生物可以快速對(duì)這些候選藥物進(jìn)行臨床驗(yàn)證，并使用經(jīng)過驗(yàn)證的臨床數(shù)據(jù)促進(jìn)在中國(guó)的繼續(xù)開發(fā)。 天境生物的全球研發(fā)管線聚焦于兩種分子類型：?jiǎn)慰寺】贵w和雙特異性抗體。其中，5 個(gè)單克隆抗體候選藥物中的 TJM2、TJC4 和 TJD5 已經(jīng)在美國(guó)開展臨床 I 期試驗(yàn)，TJ210 和 TJX7 目前處于生產(chǎn)工藝開發(fā)階段，計(jì)劃于 2020 年提交美國(guó) 1 期臨床試驗(yàn)申報(bào)。 此外，天境生物還擁有 4 個(gè)以 PD-L1 單抗為基礎(chǔ)的雙特異性抗體，PD-L1 作為主要信號(hào)與其他第二信號(hào)相互協(xié)同起作用。這些信號(hào)包括：4-1BB 抗體（TJ-L14B），IL-7（TJ-L1I7）, B7-H3 抗體（TJ-L1H3）和 CD47 抗體（TJ-L1C4），這些抗體都已經(jīng)被體內(nèi)或體外實(shí)驗(yàn)證明在與 PD-L1 連結(jié)的時(shí)候有協(xié)同效果。同時(shí)，天境生物還開發(fā)了兩個(gè)創(chuàng)新的 “強(qiáng)化” 型雙特異性抗體：將 TJC4 抗體與粒細(xì)胞 - 巨噬細(xì)胞集落刺激因子（GM-CSF）結(jié)合用于治療實(shí)體瘤，或用腫瘤抗原抗體與 4-1BB 抗體做成雙特異抗體在攻擊腫瘤的同時(shí)激活 T 細(xì)胞。在臨床方面，天境生物目前在美國(guó)有三項(xiàng) I 期試驗(yàn)正在進(jìn)行，在 2020 年底或 2021 年初，天境生物還將在美國(guó)啟動(dòng) TJ210 和 TJX7 以及首批雙特異性抗體的臨床試驗(yàn)。
云頂新耀 云頂新耀成立于 2017 年末，僅用三年就走到了 IPO 階段。2020 年 6 月 5 日，云頂新耀宣布獲得來自建安實(shí)業(yè)投資，貝萊德、高瓴資本等投資方，總規(guī)模 3.1 億美元的 C 輪融資；7 月，云頂新耀向港交所遞交招股書，擬于港股主板上市。 據(jù)投資界報(bào)道，云頂新耀完全肇始于康橋資本的創(chuàng)意。其控股股東為亞洲最大的醫(yī)療保健專門投資企業(yè) CBC 集團(tuán)，持有云頂新耀 62.48% 股權(quán)，而康橋資本擁有 CBC 集團(tuán) 73% 的股份。上文提及推動(dòng)天境生物創(chuàng)立的康橋資本 CEO、董事總經(jīng)理傅唯，也位列云頂新耀的董事會(huì)主席。 云頂新耀的商業(yè)模式以 License in 為主，不直接研發(fā)藥物，而是通過與生物制藥公司簽訂許可協(xié)議，以獲得臨床藥物的特許使用權(quán)。通過 License in，目前云頂新耀已經(jīng)擁有 8 個(gè)產(chǎn)品管線，涵蓋了腫瘤、免疫系統(tǒng)疾病、腎病和感染等領(lǐng)域。其中 1 款拳頭產(chǎn)品、用于治療轉(zhuǎn)移性三陰性乳腺癌患者的靶向 TROP-2 的抗體偶聯(lián)藥物 Sacituzumab govitecan（曲妥珠單抗，商品名：Trodelvy）在美國(guó)已經(jīng)得到 FDA 批準(zhǔn)上市，還有 5 款候選藥物處于臨床 III 期。 圖丨云頂新耀研發(fā)管線（來源：公司官網(wǎng)） 信達(dá)生物 和天境生物、云頂新耀不同，康橋資本對(duì)信達(dá)生物制藥的 “出手” 模式以投資為主。 信達(dá)生物制藥成立于 2011 年。2012 年 1 月，信達(dá)成功遞交第一項(xiàng) IND 申請(qǐng)，同年，康橋資本、禮來亞洲基金、斯道資本等投資信達(dá)生物 15.46% 股權(quán)。2018 年 10 月，信達(dá)生物在港交所上市?？禈蛸Y本于 2019 年 4 月成功退出，為合作伙伴實(shí)現(xiàn)了 3.4 倍的投資回報(bào)。 截至目前，信達(dá)生物建立起了一條包括 23 個(gè)新藥品種的產(chǎn)品鏈，覆蓋腫瘤、代謝疾病、自身免疫等多個(gè)疾病領(lǐng)域，3 個(gè)產(chǎn)品（信迪利單抗注射液，商品名：達(dá)伯舒 ?，英文商標(biāo)：TYVYT?；貝伐珠單抗注射液，商品名：達(dá)攸同 ?，英文商標(biāo)：BYVASDA?；阿達(dá)木單抗注射液，商品名：蘇立信 ?，英文商標(biāo)：SULINNO?）獲得 NMPA 批準(zhǔn)上市銷售，1 個(gè)單抗產(chǎn)品上市申請(qǐng)被 NMPA 受理并被納入優(yōu)先審評(píng)，4 個(gè)產(chǎn)品進(jìn)入 III 期或關(guān)鍵性臨床研究，另外還有 15 個(gè)產(chǎn)品已進(jìn)入或即將進(jìn)入臨床研究。 在已上市產(chǎn)品中，信迪利單抗已于 2019 年 11 月成功進(jìn)入國(guó)家醫(yī)保目錄，成為唯一一個(gè)進(jìn)入新版國(guó)家醫(yī)保目錄的 PD-1 抑制劑。
此外，信達(dá)生物還立足自主創(chuàng)新的產(chǎn)品與美國(guó)禮來制藥集團(tuán)在多個(gè)領(lǐng)域建立戰(zhàn)略合作，總金額超 25 億美金。 歌禮制藥 歌禮制藥成立于 2013 年，致力于開發(fā)抗病毒、脂肪性肝炎、腫瘤相關(guān)創(chuàng)新藥，其研發(fā)管線集中于抗病毒領(lǐng)域，尤其是丙肝藥物。歌禮制藥是康橋資本二期基金的被投項(xiàng)目，在上市前，歌禮共完成兩次融資，兩輪主要投資方中都有康橋資本的身影。 2015 年 11 月，康橋資本完成對(duì)歌禮制藥的首次投資，這輪融資共 5500 萬美元，主要投資方為康橋資本和高盛，融資后歌禮估值為 3.5 億美元。2017 年 1 月 3 日，歌禮制藥宣布已于日前成功完成 1 億美元 B 輪融資，由康橋資本領(lǐng)投，前海股權(quán)投資基金、分眾傳媒江南春基金會(huì)、蔡氏家族投資公司跟投，A 輪資方高盛集團(tuán)、天士力集團(tuán)繼續(xù)跟投，投后估值上升至 7.37 億美元。 2018 年 8 月 1 日，歌禮制藥作為港股市場(chǎng)首只未盈利生物科技股，在港交所上市。通過上市，康橋資本也實(shí)現(xiàn)了對(duì)這一項(xiàng)目的成功退出。 目前，歌禮制藥在慢性丙肝、慢性乙肝、艾滋病、新冠肺炎、非酒精性脂肪性肝炎和肝癌領(lǐng)域均有候選藥物。有 3 款丙肝或乙肝藥物已經(jīng)上市，1 款艾滋病藥物已提交上市申請(qǐng)，2 款新冠肺炎藥物處于 III 期或 IV 期臨床，1 款乙肝藥物、1 款非酒精性脂肪肝藥物和 1 款艾滋病藥物處于 II 期臨床，1 款內(nèi)部研發(fā)的丙肝藥物和 1 款內(nèi)部研發(fā)的非酒精性脂肪肝藥物處于 I 期臨床。 圖丨歌禮制藥研發(fā)管線（來源：公司官網(wǎng)） 美年大健康 美年大健康產(chǎn)業(yè)（集團(tuán)）有限公司始創(chuàng)于 2004 年，是中國(guó)專業(yè)健康體檢和醫(yī)療服務(wù)集團(tuán)，總部位于上海 ，于 2018 年正式完成中國(guó)版圖的全覆蓋（除港、澳、臺(tái)地區(qū)），在全國(guó)擁有逾 400 家專業(yè)體檢中心，擁有專家團(tuán)隊(duì)、醫(yī)護(hù)及管理人員共計(jì) 60000 余名員工。 美年大健康是康橋資本一期美元基金的 8 個(gè)項(xiàng)目組合之一。2015 年，美年大健康借殼上市。 貝瑞和康 貝瑞基因成立于 2010 年 5 月，致力于基因測(cè)序技術(shù)向臨床應(yīng)用的全面轉(zhuǎn)化，推動(dòng)精準(zhǔn)醫(yī)療的發(fā)展；同時(shí)不斷探索基因測(cè)序技術(shù)在多個(gè)領(lǐng)域的有效應(yīng)用，促進(jìn)生命科學(xué)的前沿研究。其檢測(cè)服務(wù)覆蓋生育健康、遺傳病和腫瘤三個(gè)領(lǐng)域。無創(chuàng)產(chǎn)前檢測(cè)（NIPT）業(yè)務(wù)已成功實(shí)現(xiàn)商業(yè)化；在腫瘤檢測(cè)方面，貝瑞基因正逐步建立覆蓋腫瘤中晚期到腫瘤早期的全病程基因檢測(cè)服務(wù)體系。 貝瑞和康也是康橋資本一期美元基金的 8 個(gè)項(xiàng)目組合之一，2017 年，貝瑞和康借殼天儀儀表，正式登陸 A 股市場(chǎng)。 康辰藥業(yè) 2020 年 7 月 13 日，康辰藥業(yè)（603590.SH）發(fā)布公告，擬以非公開發(fā)行股票的方式引入康橋資本作為戰(zhàn)略投資者，并與其簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。本次非公開發(fā)行股票的價(jià)格為 32.09 元 / 股，合計(jì)不超過 10.56 億元，康橋資本認(rèn)購金額達(dá) 7 億元。根據(jù)投資協(xié)議，康橋資本可以為康辰藥業(yè)提供 2 個(gè)及以上創(chuàng)新藥品種（其中至少包括 1 個(gè)三期臨床創(chuàng)新藥品種），或者新增創(chuàng)新藥產(chǎn)品銷售收入累計(jì)不低于人民幣 4 億元。 康辰藥業(yè)成立于 2003 年，于 2018 年完成 A 股主板上市。其營(yíng)收主要來自國(guó)家一類新藥 “蘇靈”。據(jù)其官網(wǎng)介紹，目前擁有在研國(guó)家一類新藥——CX1003、CX1026、KC1036 等多項(xiàng)產(chǎn)品組合，在創(chuàng)新藥研發(fā)方面遵循“自主化 + 社會(huì)化 + 國(guó)際化” 三位一體研發(fā)模式，引進(jìn)了若干具有臨床價(jià)值和市場(chǎng)潛力的在研產(chǎn)品。 未上市企業(yè) 優(yōu)銳醫(yī)藥 優(yōu)銳醫(yī)藥成立于 2014 年，總部位于上海，主要布局中國(guó)藥品商業(yè)運(yùn)營(yíng)、新藥研發(fā)和開放平臺(tái)等。2018 年 6 月，優(yōu)銳醫(yī)藥（Nuance Biotech）宣布完成 2000 萬美元的 B 輪融資，另有 1500 萬美元將用于新產(chǎn)品的收購，由康橋資本領(lǐng)投。該輪融資將幫助優(yōu)銳醫(yī)藥快速擴(kuò)張創(chuàng)新藥物產(chǎn)品組合，康橋資本在全球的資源網(wǎng)絡(luò)也將為優(yōu)銳醫(yī)藥獲得全球領(lǐng)域高價(jià)值的產(chǎn)品授權(quán)帶來更多機(jī)會(huì)。 在宣布 B 輪融資的同時(shí)，優(yōu)銳醫(yī)藥還宣布與美國(guó) Pacira 公司達(dá)成協(xié)議，對(duì) Pacira 公司的 EXPAREL?（布比卡因脂質(zhì)體注射混懸劑）在中國(guó)進(jìn)行開發(fā)和商業(yè)化。這是一種非阿片類藥物，在美國(guó)用于術(shù)后疼痛控制，康橋資本確定并促成了這項(xiàng)合作。 圖丨優(yōu)銳醫(yī)藥研發(fā)管線（來源：公司官網(wǎng)） 從官網(wǎng)資料可知，目前公司已上市產(chǎn)品有 4 款已上市產(chǎn)品，另外還有 4 款正在開發(fā)中的產(chǎn)品和 2 款注冊(cè)中的產(chǎn)品，4 款開發(fā)中的產(chǎn)品都聚焦于腫瘤治療。 NiKang Therapeutics NiKang Therapeutics 致力于發(fā)現(xiàn)和開發(fā)創(chuàng)新性小分子抗腫瘤藥。康橋資本于 2017 年底孵化創(chuàng)立 NiKang，并持續(xù)為其提供戰(zhàn)略、資源和資金支持。目前，NiKang 已經(jīng)在最具難度的候選藥物靶點(diǎn)確定方面取得了顯著進(jìn)展。 2020 年 9 月 14 日，康橋資本孵化的生物醫(yī)藥公司 NiKang Therapeutics 宣布完成 5000 萬美元的 B 輪融資，康橋資本亦繼續(xù)參與了此次融資，新加入的投資者包括禮來亞洲基金（Lilly Asia Ventures）和經(jīng)緯中國(guó)（Matrix Partners China）等知名機(jī)構(gòu)。 安瑞醫(yī)療 安瑞醫(yī)療是康橋資本二期基金的項(xiàng)目，二期基金重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)的醫(yī)藥 / 生物科技、 醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)公司。 安瑞醫(yī)療成立于 2006 年，是美國(guó) Anrei Medical Holding Company, LLC 在中國(guó)獨(dú)資成立并經(jīng)由美國(guó) FDA 工廠及產(chǎn)品注冊(cè)認(rèn)證的醫(yī)療器械生產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)企業(yè)，主要從事消化道微創(chuàng)外科器械的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。2017 年，康橋資本以投資 2500 萬美元完成對(duì)安瑞醫(yī)療的重組，并成為控股股東。康橋資本高管傅唯、丁偉加入了安瑞醫(yī)療董事會(huì)，與此同時(shí)，曾任美敦力和卡爾斯托斯運(yùn)營(yíng)高管的許崇剛先生以及曾任奧林巴斯和科醫(yī)人銷售高管的高嵩先生也將加入公司。 “安瑞醫(yī)療是由康橋收購的兩家微創(chuàng)外科醫(yī)療器械企業(yè)合并而來，當(dāng)時(shí)各自只有 500 萬左右的利潤(rùn)。我們重組之后，2019 年已經(jīng)有了 6400 萬利潤(rùn)，已經(jīng)沖至行業(yè)第二名?！备滴ù饲皩?duì)媒體介紹，康橋持有安瑞接近 80% 的股份，一旦上市，“收益不難想象”。 AffaMed Therapeutics（上海艾邁醫(yī)療科技有限公司） 2019 年 2 月，康橋資本創(chuàng)立了生物制藥公司 AffaMed Therapeutics，并宣布與三星 Bioepis 達(dá)成合作協(xié)議，在中國(guó)合作開展多款下一代生物仿制藥的臨床開發(fā)、監(jiān)管注冊(cè)和商業(yè)化。 2019 年 12 月，中國(guó)國(guó)家藥品監(jiān)督管理局已批準(zhǔn) AffaMed Therapeutics 從三星 Bioepis 引進(jìn)的抗體 AMT901（SB3）的 III 期臨床試驗(yàn)申請(qǐng)（CTA），該藥是一種曲妥珠單抗生物類似藥，與三星 Bioepis 合作開發(fā)，作為一種靜脈注射制劑，用于 HER2 陽性乳腺癌的治療。目前，AMT901 的臨床研究準(zhǔn)備工作已步入正軌，預(yù)計(jì)在 2020 年第一季度啟動(dòng) III 期臨床試驗(yàn)。在美國(guó)和歐盟，這款曲妥珠單抗生物類似藥已經(jīng)獲得批準(zhǔn)。 除了 AMT901 之外，AffaMed 還在眼科治療領(lǐng)域與三星 Bioepis 公司合作進(jìn)行多款生物仿制藥的臨床開發(fā)，例如針對(duì) Lucentis（ranibizumab）和 Eylea（aflibercept）的生物仿制藥。 CMAB Biopharma（蘇橋生物） 蘇橋生物成立于 2017 年 6 月，是一家生物藥定制研發(fā)生產(chǎn)（CDMO）服務(wù)公司，致力于為中國(guó)和全球客戶提供臨床前和臨床藥物 I 期、II 期、Ⅲ 期生物藥產(chǎn)品從 DNA 序列到商業(yè)化生產(chǎn)的一站式解決方案。 蘇橋生物的創(chuàng)立和發(fā)展離不開康橋資本的全程支持。創(chuàng)立蘇橋生物來源于康橋資本的一個(gè)想法，在 2018 年 1 月，康橋資本、康橋資本的姊妹基金健橋資本等投資機(jī)構(gòu)對(duì)蘇橋生物進(jìn)行了未公開金額的 A 輪融資，同年 4 月，康橋資本再次參投了 3400 萬美元的 B 輪融資。 在管理上，康橋資本為蘇橋生物從國(guó)內(nèi)外生物藥行業(yè)中引進(jìn)了一批管理人才和團(tuán)隊(duì)，該團(tuán)隊(duì)曾參與新靶點(diǎn)的單抗、特異性雙抗、單域抗體、抗體片段以及抗體融合蛋白等新分子研究，掌握了國(guó)際領(lǐng)先的灌流培養(yǎng)、補(bǔ)料批培養(yǎng)及偶聯(lián)技術(shù)，擁有從研發(fā)到工藝開發(fā)、方法轉(zhuǎn)移、CMC 產(chǎn)品建成等全流程 CDMO 業(yè)務(wù)能力。2018 年，蘇橋生物在蘇州建立工廠，2018 年底拿到 GMP 歐洲和美國(guó) GMP 認(rèn)證，2019 年第一年運(yùn)營(yíng)即簽約 5000 萬美金，據(jù)傅唯透露，這筆訂單令蘇橋生物“成為中國(guó)僅次于藥明生物的、簽約額第二大的生物醫(yī)藥大分子公司”。 Clarus Therapeutics Clarus Therapeutics 是一家總部位于美國(guó)伊利諾伊州的生物制藥公司，專注于男性疾病的藥物開發(fā)，未來可能在納斯達(dá)克上市。自 2003 年成立以來，該公司累計(jì)完成 4 輪融資，融資總額達(dá)到 4200 萬美元，2014 年獲得康橋資本領(lǐng)投的 3150 萬美元融資。2019 年，Clarus Therapeutics 宣布旗下口服膠囊 Jatenzo 獲 FDA 批準(zhǔn)，可用于治療男性性腺功能減退癥。 此外，康橋資本還多次投資了千麥醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)、北京飛渡醫(yī)療器械有限公司等企業(yè)。 投資+孵化雙管齊下，重點(diǎn)關(guān)注腫瘤新藥 通過梳理可見，早年康橋資本曾對(duì)體檢和基因檢測(cè)行業(yè)頗為重視，但近年的布局更聚焦于新藥研發(fā)。在康橋資本目前的投資布局中，絕大部分是新藥研發(fā)企業(yè)，覆蓋了最為熱門的腫瘤、炎癥和抗病毒領(lǐng)域。而且，早期孵化的項(xiàng)目數(shù)量也逐漸增多。康橋資本的全球資源網(wǎng)絡(luò)，在投資和孵化的過程中，為企業(yè)的 License in 和管理團(tuán)隊(duì)搭建形成了有力支撐。 2015 年，藥政改革大大加速了國(guó)內(nèi)的新藥臨床試驗(yàn)和審批的步伐，自此，中國(guó)的新藥研發(fā)、尤其是創(chuàng)新藥研發(fā)進(jìn)入了快車道；中國(guó)本土企業(yè)自主研發(fā)的多款腫瘤藥物相繼獲批，一批以自主研發(fā)為核心的藥企也陸續(xù)上市，表現(xiàn)不俗。同時(shí)，大批具有海外知名高校學(xué)歷和國(guó)際大藥企從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的人才回國(guó)創(chuàng)業(yè)，聚焦于新藥研發(fā)的 Biotech 初創(chuàng)公司正風(fēng)起云涌。 可以說，康橋資本投資重點(diǎn)的轉(zhuǎn)變是時(shí)代背景下大趨勢(shì)的推動(dòng)。其早期對(duì)信達(dá)生物、歌禮制藥等已上市企業(yè)的布局，驗(yàn)證了康橋資本對(duì)生命科學(xué)行業(yè)的前瞻性投資邏輯；而后期的天境生物、云頂新耀等項(xiàng)目，驗(yàn)證了康橋資本對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行 “從零開始” 早期孵化的能力，也代表著國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)對(duì)孵化模式的創(chuàng)新探索。 安瑞醫(yī)療、AffaMed Therapeutics、CMAB Biopharma（蘇橋生物）作為近年康橋資本早期孵化的項(xiàng)目代表，其未來發(fā)展如何，生輝將持續(xù)關(guān)注。 -End-
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