發(fā)行審核被否原因主要可分為七個(gè)方面，即持續(xù)盈利能力、獨(dú)立性、規(guī)范運(yùn)行、會(huì)計(jì)核算、募集資金使用、信息披露、主體資格。其中，持續(xù)盈利能力、會(huì)計(jì)核算、獨(dú)立性和規(guī)范運(yùn)行一直是主要被否原因。

IPO重點(diǎn)財(cái)務(wù)問題可以分為會(huì)計(jì)處理準(zhǔn)確性問題、財(cái)務(wù)真實(shí)性問題、財(cái)務(wù)規(guī)范性問題、盈利能力問題四大類。財(cái)務(wù)審核的重心是真實(shí)性審查，注重防范財(cái)務(wù)造假及利潤(rùn)操縱。

01

會(huì)計(jì)處理準(zhǔn)確性問題

一、會(huì)計(jì)政策

1.關(guān)注具體會(huì)計(jì)政策例如收入確認(rèn)、壞賬準(zhǔn)備計(jì)提、研發(fā)費(fèi)用資本化等是否符合規(guī)范；

2.關(guān)注會(huì)計(jì)政策披露是否詳細(xì)、有針對(duì)性和具體化；

3.關(guān)注會(huì)計(jì)政策與同行業(yè)的可比性；

4.關(guān)注會(huì)計(jì)政策是否嚴(yán)格執(zhí)行，會(huì)計(jì)政策變更的合理性。

報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)應(yīng)保持一致性，不得隨意變更；如無(wú)充分、合理的證據(jù)表明會(huì)計(jì)政策或會(huì)計(jì)估計(jì)變更的合理性，或者未經(jīng)批準(zhǔn)擅自變更會(huì)計(jì)政策或會(huì)計(jì)估計(jì)的，或者連續(xù)、反復(fù)地自行變更會(huì)計(jì)政策或會(huì)計(jì)估計(jì)的，視為濫用會(huì)計(jì)政策或會(huì)計(jì)估計(jì)。

二、收入確認(rèn)

1.關(guān)注收入確認(rèn)是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；

2.關(guān)注是否存在收入跨期調(diào)整問題；

3.關(guān)注折扣政策及會(huì)計(jì)處理；

4.關(guān)注現(xiàn)金收入是否對(duì)會(huì)計(jì)核算基礎(chǔ)產(chǎn)生不利影響；

5.關(guān)注各類收入確認(rèn)的具體流程、時(shí)點(diǎn)、依據(jù)及主要會(huì)計(jì)憑證，收入確認(rèn)方法與業(yè)務(wù)模式、相關(guān)合同條款或行業(yè)慣例是否相符；

6.特別關(guān)注完工百分比法收入確認(rèn)。

完工百分比法相比較其他的確認(rèn)方法，在使用上更為復(fù)雜，具有相當(dāng)?shù)哪：?，更容易被用來操縱和調(diào)節(jié)收入和利潤(rùn)，受到特別大的關(guān)注。關(guān)注在各節(jié)點(diǎn)確認(rèn)的完工百分比及依據(jù)，與同行業(yè)上市公司或者行業(yè)管理相比確認(rèn)的比例和進(jìn)度是否合理，是否存在虛增完工百分比提前確認(rèn)收入的情形；關(guān)注完工百分比與回款進(jìn)度差異較大的原因；關(guān)注采取不同方法確認(rèn)完工百分比的差異，例如按照成本法與工作量法確認(rèn)完工百分比的差異；關(guān)注工程項(xiàng)目延期中因客戶資金延遲支付、驗(yàn)收流程延遲是否會(huì)影響發(fā)行人收入的確認(rèn)和款項(xiàng)的回收，是否存在控制工程進(jìn)度從而調(diào)節(jié)收入的情形；關(guān)注發(fā)行人施工和設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)在期末確認(rèn)完工百分比時(shí)是否能夠取得較為客觀的外部支持材料；關(guān)注各期工程竣工后發(fā)生的業(yè)務(wù)支出及在工程竣工時(shí)全額確認(rèn)收入的合理性；關(guān)注會(huì)計(jì)師對(duì)各期末完工百分比確認(rèn)是否準(zhǔn)確所履行的核查程序和結(jié)果。

完工百分比法具有自身的特殊性，收入準(zhǔn)則和建造合同準(zhǔn)則（會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第14號(hào)——收入：提供勞務(wù)交易，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第15號(hào)——建造合同），對(duì)于完工百分比法的使用都基本需要滿足兩個(gè)條件：成本能夠可靠計(jì)量、完工進(jìn)度能夠可靠確認(rèn)。收入準(zhǔn)則和建造合同準(zhǔn)則確定完工進(jìn)度的主要參照標(biāo)準(zhǔn)有三個(gè)：已發(fā)生的成本占比、已發(fā)生的工作量占比、實(shí)際測(cè)定進(jìn)度。

三、壞賬準(zhǔn)備

關(guān)注應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提政策、是否充分計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》，應(yīng)收賬款和壞賬準(zhǔn)備方面應(yīng)注意：（1）單項(xiàng)金額重大的應(yīng)收款項(xiàng)：應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提應(yīng)符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》的相關(guān)規(guī)定，考慮預(yù)期信用風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于應(yīng)收款項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)先將單項(xiàng)金額重大的應(yīng)收款項(xiàng)區(qū)分開來，單獨(dú)進(jìn)行減值測(cè)試。單獨(dú)測(cè)試未發(fā)生減值的應(yīng)收款項(xiàng)（包括單項(xiàng)金額重大和不重大的應(yīng)收款項(xiàng)），應(yīng)當(dāng)包括在具有類似信用風(fēng)險(xiǎn)特征的應(yīng)收賬款組合中再進(jìn)行減值測(cè)試。（2）壞賬準(zhǔn)備計(jì)提不應(yīng)區(qū)分關(guān)聯(lián)方與非關(guān)聯(lián)方，如存在關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款，發(fā)行人應(yīng)在招股說明書“同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易”中披露其內(nèi)容及形成原因等情況。（3）應(yīng)收票據(jù)應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》關(guān)于應(yīng)收項(xiàng)目的減值計(jì)提要求，根據(jù)其信用風(fēng)險(xiǎn)特征考慮減值問題。對(duì)于在收入確認(rèn)時(shí)對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行初始確認(rèn)，后又將該應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為商業(yè)承兌匯票結(jié)算的，發(fā)行人應(yīng)按照賬齡連續(xù)計(jì)算的原則對(duì)應(yīng)收票據(jù)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。（4）如果發(fā)行人對(duì)某些單項(xiàng)或某些組合應(yīng)收款項(xiàng)不計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，需充分說明未計(jì)提的依據(jù)和原因，詳細(xì)論證是否存在確鑿證據(jù)，是否存在信用風(fēng)險(xiǎn)，保薦機(jī)構(gòu)和申報(bào)會(huì)計(jì)師應(yīng)結(jié)合業(yè)務(wù)合作、回款進(jìn)度、經(jīng)營(yíng)環(huán)境等因素謹(jǐn)慎評(píng)估是否存在壞賬風(fēng)險(xiǎn)。（5）應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)，如為有追索權(quán)債權(quán)轉(zhuǎn)讓，發(fā)行人應(yīng)仍根據(jù)原有賬齡計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。（6）發(fā)行人應(yīng)參考同行業(yè)上市公司確定合理的應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提政策，對(duì)于計(jì)提比例明顯低于同行業(yè)上市公司水平的，在招股說明書“管理層討論與分析”中披露具體原因。（7）保薦機(jī)構(gòu)及會(huì)計(jì)師應(yīng)對(duì)上述事項(xiàng)進(jìn)行核查并發(fā)表核查意見。

四、研發(fā)費(fèi)用

1.關(guān)注研發(fā)費(fèi)及開發(fā)成本的會(huì)計(jì)核算，研發(fā)費(fèi)用的支出構(gòu)成，研發(fā)費(fèi)用和其他成本費(fèi)用的劃分；

2.關(guān)注高新技術(shù)企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)確認(rèn)計(jì)量是否準(zhǔn)確；

3.關(guān)注研發(fā)費(fèi)用資本化的確認(rèn)時(shí)點(diǎn)和依據(jù)及與同行業(yè)的比較，是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求。

同時(shí)也關(guān)注研發(fā)費(fèi)用相關(guān)內(nèi)控情況。

研發(fā)費(fèi)用資本化的條件：企業(yè)內(nèi)部研究開發(fā)項(xiàng)目的支出，應(yīng)當(dāng)區(qū)分研究階段支出與開發(fā)階段支出。企業(yè)內(nèi)部研究開發(fā)項(xiàng)目研究階段的支出，應(yīng)當(dāng)于發(fā)生時(shí)計(jì)入當(dāng)期損益。企業(yè)內(nèi)部研究開發(fā)項(xiàng)目開發(fā)階段的支出，同時(shí)滿足下列條件的，才能確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)：（1）完成該無(wú)形資產(chǎn)以使其能夠使用或出售在技術(shù)上具有可行性。（2）具有完成該無(wú)形資產(chǎn)并使用或出售的意圖。企業(yè)應(yīng)該能夠說明其開發(fā)無(wú)形資產(chǎn)的目的。（3）無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益的方式，包括能夠證明運(yùn)用該無(wú)形資產(chǎn)生產(chǎn)的產(chǎn)品存在市場(chǎng)或無(wú)形資產(chǎn)自身存在市場(chǎng)；無(wú)形資產(chǎn)將在內(nèi)部使用的，應(yīng)當(dāng)證明其有用性。（4）有足夠的技術(shù)、財(cái)務(wù)資源和其他資源支持，以完成該無(wú)形資產(chǎn)的開發(fā)，并有能力使用或出售該無(wú)形資產(chǎn)。（5）歸屬于該無(wú)形資產(chǎn)開發(fā)階段的支出能夠可靠地計(jì)量。

五、股份支付

關(guān)注股權(quán)激勵(lì)安排，股份支付會(huì)計(jì)處理的合理性，股份支付公允價(jià)值的確定，上市前部分高管和核心技術(shù)人員轉(zhuǎn)讓股權(quán)的交易是否按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求處理。

股份支付，指企業(yè)為獲取職工和其他方提供服務(wù)而授予權(quán)益工具或承擔(dān)以權(quán)益工具為基礎(chǔ)確定的負(fù)債的交易。根據(jù)《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》，關(guān)于股份支付的注意事項(xiàng)：

（1）應(yīng)執(zhí)行股份支付準(zhǔn)則。發(fā)行人在首發(fā)申報(bào)期內(nèi)，為獲取職工和其他方提供服務(wù)而授予權(quán)益工具或承擔(dān)以權(quán)益工具為基礎(chǔ)確定的負(fù)債的交易，在編制申報(bào)會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)，應(yīng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第11 號(hào)——股份支付》相關(guān)規(guī)定進(jìn)行處理。

（2）應(yīng)考慮對(duì)于報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人向職工（含持股平臺(tái)）、客戶、供應(yīng)商等新增股份，以及主要股東及其關(guān)聯(lián)方向職工（含持股平臺(tái)）、客戶、供應(yīng)商等轉(zhuǎn)讓股份。

（3）對(duì)于報(bào)告期前的股份支付事項(xiàng)，如對(duì)期初未分配利潤(rùn)造成重大影響，也應(yīng)考慮適用《股份支付》準(zhǔn)則。

（4）費(fèi)用攤銷及非經(jīng)常損益的判斷：確認(rèn)股份支付費(fèi)用時(shí)，對(duì)增資或受讓的股份立即授予或轉(zhuǎn)讓完成且沒有明確約定服務(wù)期等限制條件的，原則上應(yīng)當(dāng)一次性計(jì)入發(fā)生當(dāng)期，并作為偶發(fā)事項(xiàng)計(jì)入非經(jīng)常性損益。對(duì)設(shè)定服務(wù)期等限制條件的股份支付，股份支付費(fèi)用可采用恰當(dāng)?shù)姆椒ㄔ诜?wù)期內(nèi)進(jìn)行分?jǐn)?，并?jì)入經(jīng)常性損益。

（5）公允價(jià)值的確定：存在股份支付事項(xiàng)的，發(fā)行人及申報(bào)會(huì)計(jì)師應(yīng)按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則確定的原則確定權(quán)益工具的公允價(jià)值。在確定公允價(jià)值時(shí)，可合理考慮入股時(shí)間階段、業(yè)績(jī)基礎(chǔ)與變動(dòng)預(yù)期、市場(chǎng)環(huán)境變化、行業(yè)特點(diǎn)及市盈率與市凈率等因素的影響；可優(yōu)先參考熟悉情況并按公平原則自愿交易的各方最近達(dá)成的入股價(jià)格或相似股權(quán)價(jià)格確定公允價(jià)值，如近期合理的PE入股價(jià)；也可采用恰當(dāng)?shù)墓乐导夹g(shù)確定公允價(jià)值；但要避免采取有爭(zhēng)議的、結(jié)果顯失公平的估值技術(shù)或公允價(jià)值確定方法，如明顯增長(zhǎng)預(yù)期下按照成本法評(píng)估的每股凈資產(chǎn)價(jià)值或賬面凈資產(chǎn)。

（6）披露：發(fā)行人應(yīng)在招股說明書及報(bào)表附注中披露股份支付的形成原因、權(quán)益工具的公允價(jià)值及確認(rèn)方法。

六、企業(yè)合并

1.關(guān)注企業(yè)合并及資產(chǎn)重組對(duì)于企業(yè)合并范圍及股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響，對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況的影響，是否按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求處理；

2.關(guān)注合并報(bào)表范圍的變動(dòng)以及納入或未納入合并報(bào)表的公司可能存在主觀誤判的情況，從而可能對(duì)報(bào)表整體的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)帶來重大影響；

3.重點(diǎn)關(guān)注在對(duì)參與合并企業(yè)在合并前控制權(quán)歸屬認(rèn)定中，對(duì)委托持股、代持股份、協(xié)議控制（VIE模式）等控制權(quán)歸屬特殊認(rèn)定相關(guān)事項(xiàng)的真實(shí)性、依據(jù)充分性等。

根據(jù)《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》，發(fā)行人企業(yè)合并行為應(yīng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)——企業(yè)合并》相關(guān)規(guī)定進(jìn)行處理。其中，同一控制下的企業(yè)合并，參與合并的企業(yè)在合并前后均受同一方或相同的多方最終控制且該控制并非暫時(shí)性的。

部分按相關(guān)規(guī)定申請(qǐng)境內(nèi)發(fā)行上市的紅籌企業(yè)，如存在協(xié)議控制架構(gòu)或類似特殊安排，將不具有持股關(guān)系的主體（以下簡(jiǎn)稱被合并主體）納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表合并范圍。發(fā)行人應(yīng)充分披露協(xié)議控制架構(gòu)的具體安排，包括協(xié)議控制架構(gòu)涉及的各方法律主體的基本情況、主要合同的核心條款等；分析披露被合并主體設(shè)立目的、被合并主體的相關(guān)活動(dòng)以及如何對(duì)相關(guān)活動(dòng)作出決策、發(fā)行人享有的權(quán)利是否使其目前有能力主導(dǎo)被合并主體的相關(guān)活動(dòng)、發(fā)行人是否通過參與被合并主體相關(guān)活動(dòng)而享有可變回報(bào)、發(fā)行人是否有能力運(yùn)用對(duì)被合并主體的權(quán)利影響其回報(bào)金額、投資方與其他各方的關(guān)系；結(jié)合上述情況和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，分析披露發(fā)行人合并依據(jù)是否充分，詳細(xì)披露合并報(bào)表編制方法。

七、會(huì)計(jì)差錯(cuò)調(diào)整

1.關(guān)注會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正金額或比例較大的情況；

2.關(guān)注會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正對(duì)發(fā)行人財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的影響及是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第28號(hào)——會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更和會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正》的規(guī)定，發(fā)行人是否存在會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作薄弱和內(nèi)控缺失，相關(guān)更正信息是否已恰當(dāng)披露。

根據(jù)《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》，部分首發(fā)企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)存在會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更或會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正，是否影響企業(yè)首發(fā)上市申請(qǐng)。

（1）申報(bào)會(huì)計(jì)師應(yīng)按要求對(duì)發(fā)行人編制的申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表與原始財(cái)務(wù)報(bào)表的差異比較表出具審核報(bào)告并說明差異調(diào)整原因，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)核查差異調(diào)整的合理性與合規(guī)性。

（2）報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)應(yīng)保持一致性，不得隨意變更；如無(wú)充分、合理的證據(jù)表明會(huì)計(jì)政策或會(huì)計(jì)估計(jì)變更的合理性，或者未經(jīng)批準(zhǔn)擅自變更會(huì)計(jì)政策或會(huì)計(jì)估計(jì)的，或者連續(xù)、反復(fù)地自行變更會(huì)計(jì)政策或會(huì)計(jì)估計(jì)的，視為濫用會(huì)計(jì)政策或會(huì)計(jì)估計(jì)。

（3）對(duì)首次提交的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行審計(jì)調(diào)整或補(bǔ)充披露，相關(guān)變更事項(xiàng)應(yīng)符合專業(yè)審慎原則，與同行業(yè)上市公司不存在重大差異，不存在影響發(fā)行人會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范性及內(nèi)控有效性情形。

（4）如發(fā)行人同一會(huì)計(jì)年度內(nèi)因會(huì)計(jì)基礎(chǔ)薄弱、內(nèi)控不完善、必要的原始資料無(wú)法取得、審計(jì)疏漏等原因，導(dǎo)致會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正累積凈利潤(rùn)影響數(shù)達(dá)到當(dāng)年凈利潤(rùn)的20％以上（如為中期報(bào)表差錯(cuò)更正則以上一年度凈利潤(rùn)為比較基準(zhǔn)）或凈資產(chǎn)影響數(shù)達(dá)到當(dāng)年（期）末凈資產(chǎn)的20％以上，以及濫用會(huì)計(jì)政策或者會(huì)計(jì)估計(jì)以及因惡意隱瞞或舞弊行為導(dǎo)致重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的，應(yīng)視為發(fā)行人在會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作規(guī)范方面不符合發(fā)行條件。

八、借款費(fèi)用資本化

關(guān)注借款費(fèi)用及相關(guān)費(fèi)用開始及終止資本化的時(shí)點(diǎn)是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求。

02

財(cái)務(wù)真實(shí)性問題

一、收入

1.關(guān)注主營(yíng)業(yè)務(wù)收入真實(shí)性、變動(dòng)趨勢(shì)，是否發(fā)生重大變化；

2.關(guān)注銷售收入、銷量、價(jià)格、收入核算是否與同行業(yè)上市公司存在重大差異；

3.關(guān)注收入的構(gòu)成，企業(yè)的凈利潤(rùn)是否來源于主營(yíng)業(yè)務(wù)，而不是主要來自主營(yíng)以外的投資收益、金融工具公允價(jià)值變動(dòng)、政府補(bǔ)助等；

4.關(guān)注收入是否存在跨期調(diào)節(jié)的情況，是否存在其他利益安排；

5.關(guān)注營(yíng)業(yè)收入對(duì)關(guān)聯(lián)方或有重大不確定性客戶存在重大依賴的情形；

6.關(guān)注報(bào)告期主要客戶信用期存在較多變更的原因及合理性，是否存在通過放寬信用政策增加業(yè)務(wù)收入的情況；

7.關(guān)注無(wú)真實(shí)交易背景銀行承兌匯票、周轉(zhuǎn)貸款行為是否存在利益輸送、違法違規(guī)、影響銷售真實(shí)性及收入確認(rèn)準(zhǔn)確性的情形；

8.關(guān)注第三方回款、個(gè)人賬戶收款、現(xiàn)金收款等收入回款方式；

9.關(guān)注虛構(gòu)客戶、虛構(gòu)銷售業(yè)務(wù)等手段虛增銷售收入等財(cái)務(wù)造假的情形；

10.關(guān)注海外銷售模式下收入的真實(shí)性，發(fā)行人出口退稅情況是否與發(fā)行人境外銷售規(guī)模的匹配性，保薦機(jī)構(gòu)核查物流運(yùn)輸記錄、資金劃款憑證、發(fā)貨驗(yàn)收單據(jù)、出口單證與海關(guān)數(shù)據(jù)、中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司數(shù)據(jù)、最終銷售或使用情況，境外客戶銷售收入的核查方法、范圍、過程和結(jié)論；

11.關(guān)注公司與經(jīng)銷商之間的合作及結(jié)算模式，經(jīng)銷商模式下收入的真實(shí)性；

12.關(guān)注電商渠道銷售收入。

經(jīng)銷商模式：關(guān)注采取經(jīng)銷商模式的必要性；關(guān)注經(jīng)銷收入占比較高，經(jīng)銷商變化較大的情況；關(guān)注經(jīng)銷商穿透核查，經(jīng)銷商銷售模式下終端收入實(shí)現(xiàn)的真實(shí)性與合理性，主要經(jīng)銷商的收入占比及其地域分布是否與公司銷售收入分布相匹配；關(guān)注發(fā)行人通過經(jīng)銷商模式實(shí)現(xiàn)的銷售比例和毛利是否顯著大于同行業(yè)可比上市公司；關(guān)注經(jīng)銷商是否專門銷售發(fā)行人產(chǎn)品，交易為買斷銷售還是傭金銷售；關(guān)注經(jīng)銷商是否存在大量個(gè)人等非法人實(shí)體，經(jīng)銷商回款是否存在大量現(xiàn)金和第三方回款；關(guān)注經(jīng)銷商的定價(jià)機(jī)制（包括營(yíng)銷、運(yùn)輸費(fèi)用承擔(dān)和補(bǔ)貼等），終端銷售價(jià)格與直銷價(jià)格是否存在較大差異及商業(yè)合理性等。此外，在經(jīng)銷商模式下，經(jīng)銷商選取標(biāo)準(zhǔn)、成為發(fā)行人經(jīng)銷商的時(shí)間、日常管理、物流（是否直接發(fā)貨給終端客戶）、退換貨機(jī)制、經(jīng)銷商庫(kù)存與最終銷售情況，經(jīng)銷商與發(fā)行人是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，給予經(jīng)銷商的信用政策是否合理等一系列問題也是關(guān)注的要點(diǎn)。

電商渠道銷售：關(guān)注與電商平臺(tái)的合作模式如業(yè)務(wù)流程、貨物流轉(zhuǎn)、運(yùn)輸費(fèi)用承擔(dān)、貨款結(jié)算方式、存貨歸屬權(quán)；關(guān)注電商渠道銷售收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)和依據(jù)；關(guān)注平臺(tái)費(fèi)、廣告宣傳費(fèi)的會(huì)計(jì)核算。此外，該模式下電商客戶的人均消費(fèi)、地區(qū)分布、發(fā)貨分布，按客戶消費(fèi)金額披露客戶數(shù)量及占比、購(gòu)買次數(shù)、購(gòu)買間隔時(shí)間、次均消費(fèi)額，以及是否存在大額異常消費(fèi)情形等情況也會(huì)受到關(guān)注。

二、應(yīng)收賬款

1.關(guān)注應(yīng)收賬款增長(zhǎng)的合理性；

2.關(guān)注應(yīng)收賬款回款情況及與信用期政策是否一致（各期末應(yīng)收賬款逾期金額，信用期內(nèi)外回款情況）；

3.關(guān)注應(yīng)收賬款客戶的情況（金額、占比、信用期、信用期外收款情況）；

4.關(guān)注各期新增和撤銷的經(jīng)銷商的期末應(yīng)收賬款的金額，近三年持續(xù)與發(fā)行人存在業(yè)務(wù)往來的經(jīng)銷商期末應(yīng)收賬款的金額；

5.關(guān)注不同銷售模式下應(yīng)收賬款波動(dòng)與季度收入波動(dòng)及全年收入波動(dòng)的一致性；

6.關(guān)注因跨期收入調(diào)整主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，調(diào)整應(yīng)收賬款的情形；

7.關(guān)注在虛增收入的同時(shí)虛增應(yīng)收賬款，并通過第三方公司回款或用其他外銷客戶回款進(jìn)行沖抵的方式調(diào)節(jié)應(yīng)收賬款的賬齡等財(cái)務(wù)造假情形。

三、固定資產(chǎn)和在建工程

1.關(guān)注報(bào)告期新增或減少固定資產(chǎn)是否真實(shí)準(zhǔn)確；

2.關(guān)注通過虛構(gòu)固定資產(chǎn)采購(gòu)和貸款利息支出資本化的方式虛增固定資產(chǎn)和在建工程的情形；

3.關(guān)注在建工程中利息資本化的情況，在建工程結(jié)轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)時(shí)點(diǎn)及確定依據(jù)，達(dá)到可使用狀態(tài)的在建工程是否及時(shí)轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)折舊；

4.關(guān)注各類固定資產(chǎn)折舊政策和年限；

5.相關(guān)資產(chǎn)組是否存在減值跡象，是否充分計(jì)提減值準(zhǔn)備，資產(chǎn)組計(jì)提減值準(zhǔn)備的具體測(cè)算過程、各項(xiàng)指標(biāo)的確定依據(jù)；

6.關(guān)注重要資產(chǎn)減值測(cè)試過程與方法、可收回金額的確定方法、減值計(jì)提情況及對(duì)報(bào)告期和未來期間經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響的披露。

根據(jù)《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》，部分首發(fā)企業(yè)存在固定資產(chǎn)等非流動(dòng)資產(chǎn)可變現(xiàn)凈值低于賬面價(jià)值等情況，對(duì)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提應(yīng)當(dāng)考慮：（1）由于行業(yè)前景、監(jiān)管政策等發(fā)生重大變化，導(dǎo)致生產(chǎn)線停產(chǎn)或資產(chǎn)閑置，且無(wú)預(yù)期恢復(fù)時(shí)間，相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)結(jié)合該資產(chǎn)未來處置方案或處理計(jì)劃，合理估計(jì)其可收回金額，核查發(fā)行人資產(chǎn)減值相關(guān)會(huì)計(jì)處理是否恰當(dāng)。（2）因企業(yè)合并所形成的商譽(yù)和使用壽命不確定的無(wú)形資產(chǎn)，無(wú)論是否存在減值跡象，每年都應(yīng)當(dāng)進(jìn)行減值測(cè)試。（3）相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)結(jié)合資產(chǎn)持有目的、用途、使用狀況等，核查發(fā)行人可收回金額確定方法是否恰當(dāng)、資產(chǎn)減值相關(guān)會(huì)計(jì)處理是否謹(jǐn)慎、信息披露是否充分。

四、存貨

1.關(guān)注存貨的真實(shí)性，存貨各項(xiàng)目的具體構(gòu)成、變動(dòng)的原因及合理性；

2.關(guān)注存貨周轉(zhuǎn)率合理性；

3.關(guān)注存貨占比高的情形，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備是否充分及與同行業(yè)比較；

4.關(guān)注經(jīng)銷商的存貨情況；

5.關(guān)注報(bào)告期內(nèi)是否存在產(chǎn)品退換貨、質(zhì)量糾紛等情況及解決措施；

6.關(guān)注存貨盤點(diǎn)制度是否完善，存貨的庫(kù)齡情況，庫(kù)房的面積、實(shí)際使用面積、日常存貨存放地、管理流程，關(guān)注異地存放存貨的監(jiān)盤情況、監(jiān)盤比例，保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師核查方法、核查范圍、核查取得的證據(jù)和核查結(jié)論；

7.關(guān)注通過虛增存貨少結(jié)轉(zhuǎn)成本等方式進(jìn)行財(cái)務(wù)造假，例如通過調(diào)節(jié)出成率、調(diào)低原材料采購(gòu)單價(jià)方式少結(jié)轉(zhuǎn)銷售成本，以及未在賬面確認(rèn)已處理霉變存貨損失的方式虛增利潤(rùn)。

同時(shí)也關(guān)注存貨的確認(rèn)、計(jì)量與成本結(jié)轉(zhuǎn)是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求。

五、成本

1.關(guān)注主營(yíng)業(yè)務(wù)成本合理性，分析成本構(gòu)成、成本變化或波動(dòng)的合理性；

2.關(guān)注主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和收入、產(chǎn)銷量是否符合配比原則；

3.關(guān)注同期市場(chǎng)成本，營(yíng)業(yè)成本核算及結(jié)轉(zhuǎn)方法（報(bào)告期內(nèi)結(jié)轉(zhuǎn)的營(yíng)業(yè)成本金額、在產(chǎn)品余額、產(chǎn)成品余額情況，發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)品成本結(jié)轉(zhuǎn)和營(yíng)業(yè)收入是否匹配，是否存在少結(jié)轉(zhuǎn)成本的情況），關(guān)注成本核算方法的合規(guī)一致性；

4.關(guān)注能源支出、運(yùn)輸費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用等成本費(fèi)用的合理性；

5.關(guān)注通過資金體外循環(huán)減少發(fā)行人成本、費(fèi)用等情況；

6.關(guān)注關(guān)聯(lián)方替發(fā)行人承擔(dān)成本、費(fèi)用，向發(fā)行人輸送利益情形。

六、期間費(fèi)用

1.關(guān)注期間費(fèi)用歸集的完整性，期間費(fèi)用主要構(gòu)成項(xiàng)目、費(fèi)用歸集是否符合企業(yè)實(shí)際業(yè)務(wù)的發(fā)生情況；

2.關(guān)注期間費(fèi)用的跨期確認(rèn)；

3.關(guān)注期間費(fèi)用占比及波動(dòng)趨勢(shì)（例如銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用構(gòu)成及各期波動(dòng)的原因，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比重波動(dòng)的原因和合理性）；

4.關(guān)注是否存在在生產(chǎn)成本和期間費(fèi)用之間任意調(diào)整以操縱營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的情形；

5.關(guān)注是否利用其它實(shí)體為企業(yè)承擔(dān)費(fèi)用；

6.關(guān)注研發(fā)費(fèi)用（例如研發(fā)費(fèi)用的具體構(gòu)成、核算方式、研發(fā)投入是否對(duì)應(yīng)明確研發(fā)項(xiàng)目，資本化的時(shí)點(diǎn)和金額是否準(zhǔn)確）；

7.關(guān)注市場(chǎng)費(fèi)用（例如廣告宣傳費(fèi)的投入方式、支付對(duì)象和定價(jià)情況，市場(chǎng)推廣費(fèi)的主要構(gòu)成、支付對(duì)象和費(fèi)用收取標(biāo)準(zhǔn)）；

8.關(guān)注異常明細(xì)、費(fèi)率合理性（例如修理費(fèi)金額較大的原因及合理性；直營(yíng)門店裝修、設(shè)備及軟件的折舊攤銷政策，與同行業(yè)可比公司比較；直營(yíng)門店各地區(qū)平均租金水平，與同行業(yè)及當(dāng)?shù)仄骄饨鹚奖容^；訂貨會(huì)費(fèi)、咨詢服務(wù)費(fèi)、撤店費(fèi)的支付對(duì)象、報(bào)告期波動(dòng)原因；商標(biāo)注冊(cè)費(fèi)、控股公司服務(wù)費(fèi)的支付對(duì)象、報(bào)告期波動(dòng)原因；差旅費(fèi)、交通費(fèi)和業(yè)務(wù)招待費(fèi)增長(zhǎng)的原因）。

七、員工薪酬

關(guān)注與同行業(yè)公司相比是否存在壓低人工成本調(diào)節(jié)利潤(rùn)的情況，職工薪酬是否具有行業(yè)、區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力，技術(shù)及研究人員人均成本、高管薪酬過低問題的原因及合理性，公司是否存在勞務(wù)派遣及相應(yīng)工資水平。

八、毛利率

1.關(guān)注毛利率變動(dòng)的合理性，與同行業(yè)上市公司平均毛利率及波動(dòng)幅度的差異及波動(dòng)原因（結(jié)合可比公司業(yè)務(wù)、地域差異等）；

2.關(guān)注主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和收入是否符合配比原則，關(guān)注毛利率數(shù)據(jù)計(jì)算準(zhǔn)確性；

3.關(guān)注高毛利率的可持續(xù)性，毛利率呈下滑趨勢(shì)，毛利率大幅提升的情況；

4.關(guān)注境內(nèi)外客戶毛利率差異較大的情況；

5.關(guān)注前十大客戶的銷售毛利率；

6.關(guān)注直銷和經(jīng)銷模式下產(chǎn)品差異及定價(jià)差異，兩種模式下毛利率差異的合理性；

7.關(guān)注不同銷售渠道下的毛利率在報(bào)告期各期波動(dòng)的原因；

8.關(guān)注各品牌之間毛利率差異的原因，分品牌、產(chǎn)品類別、產(chǎn)品檔次，從銷售單價(jià)、單位成本、銷售渠道構(gòu)成的變化等方面分析各品牌毛利率波動(dòng)的原因以及綜合毛利率波動(dòng)的原因；

9.關(guān)注財(cái)務(wù)指標(biāo)呈現(xiàn)低毛利率、高凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率較高的特點(diǎn)的情況。

財(cái)務(wù)工作中，你是否遇到焦頭爛額不知如何解決的問題呢？

九、主要客戶及供應(yīng)商

1.關(guān)注前十大客戶、供應(yīng)商及占比、變動(dòng)及合理性，客戶及供應(yīng)商依賴；

2.關(guān)注客戶與供應(yīng)商重合的情形；

3.關(guān)注主要客戶和供應(yīng)商是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，相關(guān)交易是否公允，是否具有真實(shí)商業(yè)背景；

4.關(guān)注主要客戶、供應(yīng)商信息披露的準(zhǔn)確性；

5.關(guān)注購(gòu)銷價(jià)格公允性（同一產(chǎn)品在不同客戶之間的售價(jià)差異、同一原材料在不同供應(yīng)商之間的采購(gòu)價(jià)格差異、主要產(chǎn)品與原材料與市場(chǎng)價(jià)格的差異）；

6.關(guān)注客戶核查尤其是經(jīng)銷商及海外銷售核查不到位問題；

7.關(guān)注逾期應(yīng)收賬款對(duì)應(yīng)的客戶情況；

8.關(guān)注采購(gòu)及供應(yīng)商核查尤其是海外采購(gòu)核查不到位問題；

9.關(guān)注外協(xié)外包情形。

十、重大投資決策

1.關(guān)注重大投資決策的制度和程序等是否有效；

2.關(guān)注公司現(xiàn)金流充足情況下為優(yōu)先投資建設(shè)募投項(xiàng)目，融資需求的必要性。

十一、銀行流水

注重實(shí)際控制人、董監(jiān)高（含已離職）、主要關(guān)聯(lián)方（含已注銷和轉(zhuǎn)讓）的個(gè)人銀行賬戶、銀行流水的核查。

1.關(guān)注是否存在利益輸送，是否存在為發(fā)行人承擔(dān)成本費(fèi)用或通過直接或間接的方法向客戶端輸送經(jīng)濟(jì)利益；

2.關(guān)注保薦機(jī)構(gòu)和申報(bào)會(huì)計(jì)師核查方法、核查范圍、核查取得的證據(jù)和核查結(jié)論。

十二、勾稽關(guān)系

基于行業(yè)、業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)的關(guān)系，多角度深挖，關(guān)注業(yè)務(wù)信息與財(cái)務(wù)信息相互印證、財(cái)務(wù)信息之間的勾稽關(guān)系。例如：

1.關(guān)注營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)與固定資產(chǎn)原值變動(dòng)的匹配性；關(guān)注收入與其他業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的匹配（例如收入確認(rèn)與相關(guān)成本費(fèi)用歸集是否符合配比原則，存貨與收入結(jié)構(gòu)是否相符）；結(jié)合公司毛利率變化、期間費(fèi)用率變化等說明公司報(bào)告期收入變動(dòng)和凈利潤(rùn)的匹配性；關(guān)注公司員工數(shù)量變動(dòng)情況與營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)情況是否匹配；

2.關(guān)注業(yè)務(wù)信息與存貨結(jié)構(gòu)的邏輯關(guān)系（例如各報(bào)告期末庫(kù)存商品、在產(chǎn)品、發(fā)出商品對(duì)應(yīng)的在手訂單情況；結(jié)合發(fā)行人產(chǎn)品的生產(chǎn)周期、原材料采購(gòu)周期和銷售周期核查存貨結(jié)構(gòu)的合理性）；

3.關(guān)注耗用量產(chǎn)量銷量勾稽關(guān)系，主要原材料及能源耗用與產(chǎn)量、收入之間是否匹配（如原材料金額與電費(fèi)金額反向變動(dòng)，產(chǎn)量與耗電量反向變動(dòng)的問題）；

4.關(guān)注固定資產(chǎn)與產(chǎn)能的匹配關(guān)系；

5.關(guān)注采購(gòu)價(jià)格的變動(dòng)與市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)是否匹配；

6.關(guān)注期間費(fèi)用率是否與經(jīng)營(yíng)規(guī)模和收入變化匹配（例如運(yùn)輸費(fèi)的承擔(dān)方式，主要運(yùn)輸公司情況，運(yùn)輸費(fèi)是否與營(yíng)業(yè)收入/業(yè)務(wù)規(guī)模是否匹配）；

7.關(guān)注經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)的匹配性，大額現(xiàn)金流量變動(dòng)項(xiàng)目的內(nèi)容及發(fā)生額是否與實(shí)際業(yè)務(wù)相符，是否與相關(guān)科目的會(huì)計(jì)核算勾稽；

8.關(guān)注產(chǎn)品或服務(wù)的規(guī)模與客戶的業(yè)務(wù)需求和資金實(shí)力等是否匹配。

十三、行業(yè)對(duì)標(biāo)

1.關(guān)注銷售收入、銷量、價(jià)格、收入核算是否與同行業(yè)上市公司存在重大差異；

2.關(guān)注客戶較為集中是否符合行業(yè)特；

3.關(guān)注毛利率與同行業(yè)公司的比較；

4.關(guān)注利潤(rùn)增長(zhǎng)與同行業(yè)公司的比較；

5.關(guān)注應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)公司的比較；

6.關(guān)注壞賬準(zhǔn)備政策及計(jì)提與同行業(yè)公司的比較；

7.關(guān)注存貨余額較大，且遠(yuǎn)超同期營(yíng)業(yè)成本金額，存貨周轉(zhuǎn)率逐年下降且顯著低于同行業(yè)可比公司的情形；

8.關(guān)注期間費(fèi)用率的行業(yè)比較；

9.關(guān)注員工薪酬與同行業(yè)公司的比較；

10.關(guān)注折舊、攤銷與同行業(yè)上市公司的比較。

十四、報(bào)表差異

關(guān)注原始財(cái)務(wù)報(bào)表與申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表存在多處差異或重大不一致的情況，差異調(diào)整的合理性與合規(guī)性。

03

財(cái)務(wù)規(guī)范性問題

一、關(guān)聯(lián)交易

1.關(guān)注關(guān)聯(lián)方的認(rèn)定；

2.關(guān)注與關(guān)聯(lián)方的交易是否公允，是否必要，決策程序、定價(jià)依據(jù)和機(jī)制；

3.關(guān)注是否會(huì)對(duì)企業(yè)的獨(dú)立性等產(chǎn)生不利影響；

4.關(guān)注是否存在通過關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行利益輸送，是否存在關(guān)聯(lián)方資金占用，是否存在關(guān)聯(lián)方代發(fā)行人承擔(dān)成本費(fèi)用，關(guān)聯(lián)方與發(fā)行人是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情形；

5.關(guān)注關(guān)聯(lián)方往來是否計(jì)提壞賬準(zhǔn)備；

6.關(guān)注關(guān)聯(lián)交易相關(guān)內(nèi)控制度及執(zhí)行；

7.關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的核查方法；

8.關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的披露，包括《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則36號(hào)——關(guān)聯(lián)方披露》《上市公司信息披露管理辦法》《深圳證券交易所上市規(guī)則》的不同規(guī)定和關(guān)聯(lián)方的認(rèn)定；

9.關(guān)注是否存在關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的情況，關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化前后交易及相關(guān)資產(chǎn)、人員信息披露。

二、資金管理

1.關(guān)注第三方回款、個(gè)人賬戶結(jié)算、現(xiàn)金交易；

2.關(guān)注不規(guī)范融資，無(wú)真實(shí)業(yè)務(wù)背景的轉(zhuǎn)貸、票據(jù)融資行為。

第三方回款：通常是指發(fā)行人收到的銷售回款的支付方（如銀行匯款的匯款方、銀行承兌匯票或商業(yè)承兌匯票的出票方式或背書轉(zhuǎn)讓方）與簽訂經(jīng)濟(jì)合同的往來客戶不一致的情況。如客戶為個(gè)體工商戶或自然人，其通過家庭約定由直系親屬代為支付貨款，經(jīng)中介機(jī)構(gòu)核查無(wú)異常的，可不作為第三方回款統(tǒng)計(jì)。第三方回款的核查要點(diǎn)：

（1）真實(shí)性，是否存在虛構(gòu)交易或調(diào)節(jié)賬齡情形。

（2）第三方回款形成收入占營(yíng)業(yè)收入的比例。

（3）第三方回款的原因、必要性及商業(yè)合理性。

（4）發(fā)行人及其實(shí)際控制人、董監(jiān)高或其他關(guān)聯(lián)方與第三方回款的支付方是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益安排。

（5）境外銷售涉及境外第三方的，其代付行為的商業(yè)合理性或合法合規(guī)性。

（6）報(bào)告期內(nèi)是否存在因第三方回款導(dǎo)致的貨款歸屬糾紛。

（7）如簽訂合同時(shí)已明確約定由其他第三方代購(gòu)買方付款，該交易安排是否具有合理原因。根據(jù)《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》，企業(yè)在正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中存在的第三方回款，通常情況下應(yīng)考慮是否符合以下條件：

（1）與自身經(jīng)營(yíng)模式相關(guān)，符合行業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，具有必要性和合理性，例如集 團(tuán)統(tǒng)一付款或境外客戶指定付款等。

（2）第三方回款的付款方不是關(guān)聯(lián)方。

（3）第三方回款具有可驗(yàn)證性，且不影響內(nèi)部控制有效性，申報(bào)會(huì)計(jì)師已對(duì)第三方回款相關(guān)內(nèi)部控制有效性發(fā)表明確核查意見。

（4）第三方回款比例報(bào)告期整體呈下降趨勢(shì)，且最近一期通常不高于當(dāng)期收入的5%。符合上述要求的第三方回款通常不影響相關(guān)發(fā)行條件。

個(gè)人賬戶結(jié)算：關(guān)注原因及必要性，是否存在規(guī)避稅務(wù)監(jiān)管情形和法律風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)人賬戶收款對(duì)應(yīng)的銷售真實(shí)性及合理性；會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作是否規(guī)范，相關(guān)內(nèi)部控制制度是否健全有效。

現(xiàn)金交易：關(guān)注合理性和必要性，關(guān)注相關(guān)內(nèi)控。應(yīng)當(dāng)注意規(guī)范現(xiàn)金收款的動(dòng)作，縮短收到現(xiàn)金與將現(xiàn)金轉(zhuǎn)入公司賬戶的時(shí)間?，F(xiàn)金交易不影響發(fā)行的情形：（1）現(xiàn)金交易情形符合行業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)或經(jīng)營(yíng)模式（如線下商業(yè)零售、向農(nóng)戶采購(gòu)、日常零散產(chǎn)品銷售或釆購(gòu)支出等）。（2）現(xiàn)金交易的客戶或供應(yīng)商不是關(guān)聯(lián)方。（3）現(xiàn)金交易具有可驗(yàn)證性，且不影響發(fā)行人內(nèi)部控制有效性，申報(bào)會(huì)計(jì)師已對(duì)現(xiàn)金交易相關(guān)內(nèi)部控制有效性發(fā)表明確核查意見。（4）現(xiàn)金交易比例整體呈下降趨勢(shì)，一般不超過同行業(yè)平均水平或與類似公司不存在重大差異。（5）現(xiàn)金管理制度與業(yè)務(wù)模式匹配且執(zhí)行有效，其中，企業(yè)與個(gè)人消費(fèi)者發(fā)生的商業(yè)零售、門票服務(wù)等現(xiàn)金收入通常能夠在當(dāng)日或次日繳存公司開戶銀行，企業(yè)與單位機(jī)構(gòu)發(fā)生的現(xiàn)金交易比重在最近一期通常不高于當(dāng)期收入或當(dāng)期釆購(gòu)成本的10%。

票據(jù)融資：關(guān)注（1）發(fā)行人涉及無(wú)真實(shí)交易的票據(jù)業(yè)務(wù)的原因、必要性、相關(guān)的資金周轉(zhuǎn)需求、資金流向。（2）發(fā)行人相關(guān)的會(huì)計(jì)處理是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定以及對(duì)當(dāng)期報(bào)表的影響。（3）發(fā)行人為關(guān)聯(lián)方融資票據(jù)貼現(xiàn)發(fā)生的費(fèi)用金額，是否為關(guān)聯(lián)方承擔(dān)成本，或相反情形。（4）發(fā)行人相關(guān)內(nèi)部控制的執(zhí)行情況、資金管理制度是否存在缺陷以及相關(guān)的規(guī)范糾正情況。

轉(zhuǎn)貸：關(guān)注發(fā)行人存在委托貸款銀行將貸款資金受托支付給關(guān)聯(lián)方后又轉(zhuǎn)回至發(fā)行人的情形，是否有真實(shí)的業(yè)務(wù)背景，相關(guān)交易形成原因、資金流向和使用用途、利息、違反有關(guān)法律法規(guī)具體情況及后果、后續(xù)可能的承擔(dān)機(jī)制、整改措施、相關(guān)內(nèi)控建立及運(yùn)行情況。關(guān)注為客戶提供銀行貸款資金走賬通道行為。

三、非貨幣資產(chǎn)出資

1.關(guān)注是否存在出資不實(shí)；

2.關(guān)注出資是否足額繳納；

3.關(guān)注出資資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)是否已辦妥，主要資產(chǎn)是否存在重大權(quán)屬糾紛；

4.關(guān)注出資的非貨幣資產(chǎn)的評(píng)估作價(jià)。

四、稅務(wù)

1.關(guān)注報(bào)告期內(nèi)享受的稅收優(yōu)惠和政府補(bǔ)助的具體項(xiàng)目、金額及依據(jù)和收款情況；

2.關(guān)注稅收優(yōu)惠政策的合規(guī)性及對(duì)業(yè)績(jī)的影響，稅收優(yōu)惠是否符合國(guó)家的相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，相關(guān)交易是否符合政府補(bǔ)助定義，享受的稅務(wù)優(yōu)惠超過了國(guó)家政策范圍，是否存在稅收優(yōu)惠被追繳的風(fēng)險(xiǎn)；

3.關(guān)注未來是否能夠持續(xù)享受稅收政策優(yōu)惠，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)揭示和披露是否充分；

4.關(guān)注以前年度是否存在偷漏稅的情況，以及報(bào)告期受到稅務(wù)處罰的情形；

5.關(guān)注稅收申報(bào)數(shù)是否與申請(qǐng)文件中的原始報(bào)表存在重大不一致；

6.關(guān)注自然人股東納稅義務(wù)的履行情況，在歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓、轉(zhuǎn)增股本、利潤(rùn)分配及整體變更為股份有限公司的過程中，未履行的欠繳金額、補(bǔ)救措施，是否構(gòu)成重大違法行為及影響發(fā)行的法律障礙。

稅務(wù)方面除關(guān)注上述規(guī)范性問題外，同時(shí)也關(guān)注其會(huì)計(jì)處理問題。例如：稅收優(yōu)惠和政府補(bǔ)助分類和確認(rèn)計(jì)量是否恰當(dāng)，報(bào)告期會(huì)計(jì)利潤(rùn)與所得稅費(fèi)用的調(diào)整過程，相關(guān)的會(huì)計(jì)處理是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定。

五、社保

關(guān)注是否存在需要補(bǔ)繳社保的情形及對(duì)業(yè)績(jī)的影響。

六、財(cái)務(wù)獨(dú)立性

關(guān)注財(cái)務(wù)部門人員與公司董監(jiān)高、控股股東及實(shí)際控制人是否具有親屬關(guān)系，是否會(huì)影響財(cái)務(wù)工作獨(dú)立性。

七、財(cái)務(wù)內(nèi)控

根據(jù)《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》，部分首發(fā)企業(yè)申報(bào)上市前存在財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范情形，如：

1.為滿足貸款銀行受托支付要求，通過供應(yīng)商等取得銀行貸款或?yàn)榭蛻籼峁┿y行貸款資金走賬通道（“轉(zhuǎn)貸”行為）；

2.為獲得銀行融資，向關(guān)聯(lián)方或供應(yīng)商開具無(wú)真實(shí)交易背景的商業(yè)票據(jù)，進(jìn)行票據(jù)貼現(xiàn)后獲得銀行融資；

3.與關(guān)聯(lián)方或第三方直接進(jìn)行資金拆借；因外銷業(yè)務(wù)結(jié)算需要，通過關(guān)聯(lián)方或第三方代收貨款等（內(nèi)銷業(yè)務(wù)應(yīng)自主獨(dú)立結(jié)算）；

4.利用個(gè)人賬戶對(duì)外收付款項(xiàng)；出借公司賬戶為他人收付款項(xiàng)等。

發(fā)生下列情形之一，則認(rèn)定為對(duì)發(fā)行條件構(gòu)成影響：（1）發(fā)行人主觀故意或惡意違規(guī)行為導(dǎo)致的，或該情形被相關(guān)主管機(jī)構(gòu)認(rèn)定為屬于重大違法行為。（2）不規(guī)范情形涉及金額較大，首次申報(bào)審計(jì)基準(zhǔn)日前12個(gè)月該情形仍在持續(xù)。（3）不規(guī)范情形不構(gòu)成金額較大，但報(bào)告各期內(nèi)，該不規(guī)范情形發(fā)生較為頻繁且缺乏合理性，首次申報(bào)審計(jì)基準(zhǔn)日前6個(gè)月該情形仍在持續(xù)。上述金額較大是指報(bào)告期內(nèi)轉(zhuǎn)貸金額、或開具無(wú)真實(shí)交易背景的商業(yè)票據(jù)融資金額或非經(jīng)營(yíng)性資金占用金額累計(jì)分別在5000萬(wàn)元以上或占發(fā)行人最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)10％以上。外銷業(yè)務(wù)確有必要通過關(guān)聯(lián)方或第三方代收貨款且能夠充分提供合理性證據(jù)的，最近一年收款金額原則上不超過當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的30％。

如發(fā)行人申報(bào)前的報(bào)告期內(nèi)存在前述轉(zhuǎn)貸、不規(guī)范票據(jù)融資及銀行借款受托支付、非經(jīng)營(yíng)性資金往來、關(guān)聯(lián)方或第三方代收貨款等情形，中介機(jī)構(gòu)一般需核查以下方面：（1）發(fā)行人前述行為信息披露充分性，如對(duì)相關(guān)交易形成原因、資金流向和使用用途、利息、違反有關(guān)法律法規(guī)具體情況及后果、后續(xù)可能影響的承擔(dān)機(jī)制、整改措施、相關(guān)內(nèi)控建立及運(yùn)行情況等。（2）關(guān)注前述行為的合法合規(guī)性，由中介機(jī)構(gòu)對(duì)公司前述行為違反法律法規(guī)（如《票據(jù)法》、《貸款通則》、《外匯管理?xiàng)l例》等）的事實(shí)情況進(jìn)行說明認(rèn)定，是否存在被處罰情形或風(fēng)險(xiǎn)，是否滿足相關(guān)發(fā)行條件的要求，如存在違反法律法規(guī)情形需由相關(guān)主管機(jī)構(gòu)出具是否屬于重大違法行為說明等。（3）關(guān)注發(fā)行人對(duì)前述行為財(cái)務(wù)核算是否真實(shí)、準(zhǔn)確，與相關(guān)方資金往來的實(shí)際流向和使用情況，是否通過體外資金循環(huán)粉飾業(yè)績(jī)。（4）不規(guī)范行為的整改措施，發(fā)行人是否已通過收回資金、改進(jìn)制度加強(qiáng)內(nèi)控等方式積極整改，是否已針對(duì)性建立內(nèi)控制度并有效執(zhí)行，且申報(bào)后未發(fā)生新的不合規(guī)非經(jīng)營(yíng)性資金往來等行為。（5）前述行為不存在后續(xù)影響，已排除或不存在重大風(fēng)險(xiǎn)隱患。

04

盈利能力問題

一、經(jīng)營(yíng)環(huán)境

1.關(guān)注發(fā)行人所處行業(yè)受國(guó)家政策限制或國(guó)際貿(mào)易條件影響存在重大不利變化風(fēng)險(xiǎn)；

2.關(guān)注發(fā)行人所處行業(yè)出現(xiàn)周期性衰退、產(chǎn)能過剩、市場(chǎng)容量驟減、增長(zhǎng)停滯等情況；

3.關(guān)注發(fā)行人所處行業(yè)準(zhǔn)入門檻低、競(jìng)爭(zhēng)激烈，相比競(jìng)爭(zhēng)者發(fā)行人在技術(shù)、資金、規(guī)模效應(yīng)方面等不具有明顯優(yōu)勢(shì)；

4.關(guān)注發(fā)行人所處行業(yè)上下游供求關(guān)系發(fā)生重大變化，導(dǎo)致原材料采購(gòu)價(jià)格或產(chǎn)品售價(jià)出現(xiàn)重大不利變化。

二、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

關(guān)注發(fā)行人因業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的負(fù)面影響導(dǎo)致營(yíng)業(yè)收入、毛利率、成本費(fèi)用及盈利水平出現(xiàn)重大不利變化，且最近一期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)尚未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)趨勢(shì)。

三、自身競(jìng)爭(zhēng)力

關(guān)注發(fā)行人由于工藝過時(shí)、產(chǎn)品落后、技術(shù)更迭、研發(fā)失敗等原因?qū)е率袌?chǎng)占有率持續(xù)下降、重要資產(chǎn)或主要生產(chǎn)線出現(xiàn)重大減值風(fēng)險(xiǎn)、主要業(yè)務(wù)停滯或萎縮。

四、客戶依賴

1.關(guān)注發(fā)行人重要客戶本身發(fā)生重大不利變化，進(jìn)而對(duì)發(fā)行人業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性和持續(xù)性產(chǎn)生重大不利影響；

2.關(guān)注客戶依賴及對(duì)經(jīng)營(yíng)狀況的影響和風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》，發(fā)行人來自單一大客戶主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或毛利貢獻(xiàn)占比超過50％以上的，原則上應(yīng)認(rèn)定為對(duì)該單一大客戶存在重大依賴，在發(fā)行條件判斷上，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注客戶的穩(wěn)定性和業(yè)務(wù)持續(xù)性，是否存在重大不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于非因行業(yè)特殊性、行業(yè)普遍性導(dǎo)致客戶集中度偏高的，保薦機(jī)構(gòu)在執(zhí)業(yè)過程中，應(yīng)充分考慮：（1）該單一大客戶是否為關(guān)聯(lián)方或者存在重大不確定性客戶。（2）該集中是否可能招致對(duì)其未來持續(xù)盈利能力存在重大不確定性的重大疑慮，進(jìn)而影響是否符合發(fā)行條件的判斷，特別是在扣除該等客戶集中的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)后發(fā)行人是否仍然符合發(fā)行條件。（3）對(duì)于發(fā)行人由于下游客戶的行業(yè)分布集中而導(dǎo)致的客戶集中具備合理性的特殊行業(yè)，如電力、電網(wǎng)、電信、石油、銀行軍工等行業(yè)，發(fā)行人應(yīng)與同行業(yè)可比上市公司進(jìn)行比較，充分說明客戶集中是否符合行業(yè)特性，發(fā)行人與客戶的合作關(guān)系是否具有一定的歷史基礎(chǔ)，有充分的證據(jù)表明發(fā)行人采用公開、公平的手段或方式獨(dú)立獲取業(yè)務(wù)，相關(guān)的業(yè)務(wù)具有穩(wěn)定性以及可持續(xù)并予以充分的信息披露。

針對(duì)因特殊行業(yè)分布或行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系導(dǎo)致發(fā)行人客集中情況，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)綜合分析考量以下因素的影響：（1）發(fā)行人客戶集中的原因，與行業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)是否一致，是否存在下游行業(yè)較為分散而發(fā)行人自身客戶較為集中的情況及其合理性。（2）發(fā)行人客戶在其行業(yè)中的地位、透明度與經(jīng)營(yíng)狀況，是否存在重大不確定性風(fēng)險(xiǎn)。（3）發(fā)行人與客戶合作的歷史、業(yè)務(wù)穩(wěn)定性及可持續(xù)性，相關(guān)交易的定價(jià)原則及公允性。（4）發(fā)行人與重大客戶是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，發(fā)行人的業(yè)務(wù)獲取方式是否影響?yīng)毩⑿?。發(fā)行人是否具備獨(dú)立面向市場(chǎng)獲取業(yè)務(wù)的能力。保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)提供充分的依據(jù)說明上述客戶本身不存在重大不確定性，發(fā)行人已與其建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，客戶集中具有行業(yè)普遍性，發(fā)行人在客戶穩(wěn)定性與業(yè)務(wù)持續(xù)性方面沒有重大風(fēng)險(xiǎn)。

五、稅收優(yōu)惠依賴

關(guān)注稅收優(yōu)惠和政府補(bǔ)助合計(jì)占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例較高，經(jīng)營(yíng)成果對(duì)稅收優(yōu)惠嚴(yán)重依賴的情況。

根據(jù)《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問題解答》，發(fā)行人取得的稅收優(yōu)惠到期后，發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)、律師和申報(bào)會(huì)計(jì)師應(yīng)對(duì)照稅收優(yōu)惠的相關(guān)條件和履行程序的相關(guān)規(guī)定，對(duì)擬上市企業(yè)稅收優(yōu)惠政策到期后是否能夠繼續(xù)享受優(yōu)惠進(jìn)行專業(yè)判斷并發(fā)表明確意見。（1）如果很可能獲得相關(guān)稅收優(yōu)惠批復(fù)，按優(yōu)惠稅率預(yù)提預(yù)繳經(jīng)稅務(wù)部門同意，可暫按優(yōu)惠稅率預(yù)提并做風(fēng)險(xiǎn)提示，并說明如果未來被追繳稅款，是否有大股東承諾補(bǔ)償；同時(shí)，發(fā)行人應(yīng)在招股說明書中披露稅收優(yōu)惠不確定性風(fēng)險(xiǎn)。（2）如果獲得相關(guān)稅收優(yōu)惠批復(fù)的可能性較小，需按照謹(jǐn)慎性原則按正常稅率預(yù)提，未來根據(jù)實(shí)際的稅收優(yōu)惠批復(fù)情況進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。

六、重大糾紛或訴訟

關(guān)注對(duì)發(fā)行人業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)或收入實(shí)現(xiàn)有重大影響的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)以及特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等重要資產(chǎn)或技術(shù)存在重大糾紛或訴訟，已經(jīng)或者未來將對(duì)發(fā)行人財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生重大影響。

七、業(yè)績(jī)下滑

關(guān)注發(fā)行人多項(xiàng)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)呈現(xiàn)惡化趨勢(shì)，短期內(nèi)沒有好轉(zhuǎn)跡象的情況。關(guān)注首發(fā)企業(yè)在發(fā)審會(huì)前存在報(bào)告期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑情形。首發(fā)企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)出現(xiàn)持續(xù)業(yè)績(jī)下滑或大幅業(yè)績(jī)下滑的，可能對(duì)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和投資者利益有重大影響。根據(jù)《首發(fā)公開發(fā)行股票并上市管理辦法》、《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)業(yè)績(jī)下滑是否構(gòu)成對(duì)首發(fā)企業(yè)持續(xù)盈利能力的重大不利影響進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注，核查下滑程度、性質(zhì)、持續(xù)等方面。

八、投資收益占比高

關(guān)注凈利潤(rùn)主要來自主營(yíng)以外的投資收益的情況。

對(duì)于投資收益占比高的問題，如發(fā)行人能夠同時(shí)滿足以下三個(gè)條件，則最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度投資收益占凈利潤(rùn)比例較高情況不構(gòu)成影響發(fā)行人持續(xù)盈利能力條件的情形。（1）發(fā)行人如減除合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍以外的對(duì)外投資及投資收益，仍須符合發(fā)行條件要求，包括具有完整產(chǎn)供銷體系，資產(chǎn)完整并獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，具有持續(xù)盈利能力，如不含相關(guān)投資收益仍符合首發(fā)財(cái)務(wù)指標(biāo)條件。（2）被投資企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)與發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)須具有高度相關(guān)性，如同一行業(yè)、類似技術(shù)產(chǎn)品、上下游關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)等，不存在大規(guī)模非主業(yè)投資情況。（3）需充分披露相關(guān)投資的基本情況及對(duì)發(fā)行人的影響。發(fā)行人如存在合并報(bào)表范圍以外的投資收益占比較高情況，應(yīng)在招股說明書“風(fēng)險(xiǎn)因素”中充分披露相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)特征，同時(shí)，在管理層分析中披露以下內(nèi)容：一是被投資企業(yè)的業(yè)務(wù)內(nèi)容、經(jīng)營(yíng)狀況，發(fā)行人與被投資企業(yè)所處行業(yè)的關(guān)系，發(fā)行人對(duì)被投資企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況的可控性和判斷力等相關(guān)信息；二是發(fā)行人對(duì)被投資企業(yè)投資過程、與被投資企業(yè)控股股東合作歷史、未來合作預(yù)期、合作模式是否屬于行業(yè)慣例、被投資企業(yè)分紅政策等；三是被投資企業(yè)非經(jīng)常性損益情況及對(duì)發(fā)行人投資收益構(gòu)成的影響，該影響數(shù)是否已作為發(fā)行人的非經(jīng)常性損益計(jì)算；四是其他重要信息。