春節(jié)后，市場震蕩加劇，公募基金市場也有所降溫。不僅新發(fā)基金遇冷、“日光基”難覓蹤跡，還有不少基金發(fā)布公告宣布基金清算。據(jù)統(tǒng)計，截至5月14日，今年以來，已有85只基金(A/C份額分開計算，下同)發(fā)布清算公告，遠超去年同期33只，同比增長157.58%。其中債券型基金有39只，占比近46%，權(quán)益類基金(混合型+股票型)有44只，占比近52%。多位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，同在今年股債市場行情切換下，未來債基的清盤壓力或趨于緩解，而權(quán)益類基金清盤數(shù)量可能會逐漸增多。

　　年內(nèi)85只基金清盤同比增158%

　　債基接近半數(shù)

　　今年以來，基金清盤的案例屢見不鮮。Wind數(shù)據(jù)顯示，截止到2021年5月14日，今年共有85只公募基金宣布清盤，同比增長157.58%，其中債券型基金共計39只，占比近46%，是各類型基金中清盤數(shù)量最多的產(chǎn)品類型，具體到二級分類，中長期純債型基金的清盤數(shù)量最多，高達25只。另外清盤的混合型基金共計31只，股票型基金共計13只，也居于較高水平。

　　上海證券基金分析師楊晗認為，“清盤基金”的出現(xiàn)最終是基金業(yè)績和市場環(huán)境的綜合反映：一方面，一些中長期純債基金同質(zhì)化嚴重，如果業(yè)績欠佳，導(dǎo)致資金大量流出，最終面臨清盤；另一方面，市場對于資金面趨緊和信用債違約擔憂，也會導(dǎo)致部分資金從債市流出。

　　上海一位中型基金公司固收類基金經(jīng)理認為，債基成清盤大戶很大一部分原因可能還是機構(gòu)定制的關(guān)系，不少債基機構(gòu)占比80%以上。由于定制到期，或者大客戶希望退出，導(dǎo)致基金規(guī)模不足，需要清盤。

　　上海一位公募基金市場部負責人也提到，同質(zhì)化產(chǎn)品本身在運營上壓力就比較大，特別是定制基金中的同質(zhì)化產(chǎn)品。今年以來部分機構(gòu)投資者因流動性、投資策略變化等因素可能會考慮贖回基金，以定制基金居多的債券型基金自然面臨較大贖回壓力。此外，從收益情況來看，債券市場自去年4月底調(diào)整以來，收益率承壓，也會引發(fā)投資者因業(yè)績未達預(yù)期選擇贖回。

　　記者注意到，為了避免意外清盤，今年3月下旬開始已有多只定制基金修改合同，取消自動清盤條款，比如中銀基金日前發(fā)布關(guān)于中銀豐榮定期開放債基修改基金合同終止條款的議案，擬取消自動清盤條款，變更為持有人大會表決清盤。此外，南方弘利定開債、中銀豐潤定開債、華安安逸半年定開債等10多只產(chǎn)品也發(fā)布了類似公告。

　　從歷史數(shù)據(jù)來看，2020年全年清盤基金數(shù)量為170只，是僅次于2018年的歷史第二高位，當年在債市劇烈調(diào)整下，債券型基金清盤數(shù)量69只，而在當年權(quán)益類基金發(fā)展的大年，權(quán)益類基金清盤數(shù)量也多達84只。

　　44只主動權(quán)益基金被清盤

　　“迷你基”首當其沖

　　記者注意到，有44只主動權(quán)益基金也難逃被清盤的命運。根據(jù)公告，基金清盤歸于三類：一是經(jīng)基金份額持有人大會表決通過；二是在基金合同約定的時間內(nèi)，基金資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬元或基金份額持有人數(shù)量不滿200人；三是達到基金合同約定的其他清盤條件。

　　上海一家基金公司人士指出，權(quán)益類基金淪為“迷你基”通常兩種原因：一種是產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，導(dǎo)致數(shù)量過剩；另一種是產(chǎn)品本身業(yè)績不佳，遭到投資者的拋棄。

　　上海一位中型基金公司權(quán)益類基金經(jīng)理認為，年內(nèi)清盤基金相比去年同期之所以大幅增加，一方面，基金發(fā)行便利化，讓基金“保殼”的沖動大為減弱，基金公司不再愿意為小微基金投入太多“保殼”資源，而是更傾向于讓其清盤，以避免公司內(nèi)部資源的浪費。其次，去年的結(jié)構(gòu)化行情也讓基金業(yè)績產(chǎn)生了分化，再加上年后市場劇烈調(diào)整，部分小微基金規(guī)模一降再降，的確已經(jīng)跌入了清盤線。另外，過去幾年，整個公募基金行業(yè)的頭部效應(yīng)越來越明顯，頭部公司強者恒強，大量的營銷投入將大量客戶吸引至頭部公司，尾部公司越發(fā)艱難，不少基金因為客戶縮減面臨清盤。最后，也不排除一些前幾年設(shè)立的機構(gòu)定制基金，由于到期或機構(gòu)客戶約定退出而需要清盤。

“而混合型基金規(guī)?？s減這和過去兩年基金行業(yè)的明星效應(yīng)有關(guān)，坤坤、嵩嵩等的明星效應(yīng)不斷”吸金“，導(dǎo)致底部基金規(guī)模一降再降，這也顯示出當前基金行業(yè)內(nèi)部業(yè)績以及公司分化的狀況?！彼岬?。

值得注意的是，年內(nèi)有22只被清盤的基金成立時間不足一年，其中8成是債基。這些基金存在一些共性：大多成立規(guī)模不大，且認購戶數(shù)較少。部分基金的成立規(guī)模和認購戶數(shù)，剛好踩在“不低于2億元”或“不低于200人”的成立標準線邊緣。

一位基金市場部人士透露，今年以來，隨著A股市場調(diào)整，權(quán)益類基金凈值回撤、規(guī)?？s水，甚至有部分產(chǎn)品清盤。這些清盤的基金，大多規(guī)模很小，不足2億，這當中也有相當部分是固收類基金。這些固收類基金清盤，除了少數(shù)的確是凈值縮水外，很多產(chǎn)品是一些委外資金定制的債券型基金，但隨著監(jiān)管的變化以及同質(zhì)化產(chǎn)品增多，這部分產(chǎn)品通過清盤退出市場。（文章來源：中國基金報）