【價(jià)值投資·理論篇】價(jià)值投資和趨勢投資

東風(fēng)cuo三省 2021-04-01

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價(jià)值投資分為價(jià)值型投資以及成長型投資。

成長型投資風(fēng)險(xiǎn)更高，因?yàn)橐坏┰鏊俨患邦A(yù)期就會面臨戴維森雙殺，而硬幣的另一面則是可以好的成長公司能享受到增速和估值的雙擊，從而獲得更大的收益。

研究過去是為了更好的判斷未來，找到未來能夠持續(xù)創(chuàng)造高回報(bào)的企業(yè)。

財(cái)務(wù)分析并不能判斷牛股，它更多是用來排除爛公司。

企業(yè)的高增長是難以持續(xù)的，它們最終都會成為周期股。

過去的高增并不代表未來會一直持續(xù)，企業(yè)能夠維持20%的復(fù)合利潤增長是非常優(yōu)秀的。

趨勢投資就是把決策完全建立在對未來股票價(jià)格走勢的預(yù)期上。

趨勢投資通常適用于周期股的投資以及牛市當(dāng)中進(jìn)行輔助買賣。

研究追求勝率，而交易追求賠率。

勝率是指業(yè)績增長的確定性，賠率則是指潛在的回報(bào)。低勝率要通過高賠率或者股價(jià)的超跌來進(jìn)行彌補(bǔ)。

杠桿操作是價(jià)值投資者的天敵。

價(jià)值投資的大部分時(shí)間都是在煎熬以及反復(fù)思考的，最后才是驗(yàn)證和成功的喜悅。

價(jià)值投資者賣出的三大原則分別是邏輯被破壞、達(dá)到盈利目標(biāo)以及有更好的標(biāo)的。

投資的暴利多來源于估值的提升，選擇符合行業(yè)大趨勢、估值有巨大成長空間的公司，這才是獲取超額收益的關(guān)鍵。

市場短期看情緒，中期看邏輯，長期看業(yè)績。

市場本質(zhì)反映著企業(yè)盈利，股價(jià)中短期又會受到各種擾動圍繞價(jià)值中樞進(jìn)行波動，投資者要做的就是在這個(gè)過程中做好倉位管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，耐心等待市場回暖。

知識點(diǎn)

戴維森雙殺：指市場預(yù)期與上市公司價(jià)格波動之間的雙倍數(shù)效應(yīng)，在業(yè)績增速下降的同時(shí)還會遭遇估值下調(diào)，從而股價(jià)會受到兩個(gè)方面因素的壓制。

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