美團(tuán)（3690.HK）于3月26日發(fā)布了2020年第四季度及全年業(yè)績報告。數(shù)據(jù)顯示，美團(tuán)2020年全年營收1148億元，較上年同期的975億元增長17.7%；2020年全年凈利潤47.1億元，去年同期為22.36億元，全年調(diào)整后凈利潤31.2億元。

數(shù)據(jù)來源：美團(tuán)財報

? 業(yè)績一覽

2020年疫情橫貫始末，美團(tuán)作為最大的本地生活服務(wù)平臺，全年營收仍然有17%的增長，并首次突破千億。

財報顯示：美團(tuán)2020Q4營收379億元，較上年同期的281.58億增長34.7%。其中，傭金收入243.74億元；在線營銷服務(wù)收入60.6億元；其他服務(wù)及銷售收入72.3億元。

按業(yè)務(wù)來看，外賣第四季度收入215億，同比增長37%；到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)第四季度收入71.35億，同比增速恢復(fù)至12.2%；新業(yè)務(wù)及其他收入92.44億，同比增長51.9%。

數(shù)據(jù)來源：美團(tuán)財報

縱觀全年，美團(tuán)2020年營收1148億元，較上年同期的975億元增長17.7%。

財報顯示，美團(tuán)2020年運營利潤43.3億，同比增長61.6%。其中，餐飲外賣運營利潤為28.33億元，較上年同期的14.15億增長10%；到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)的運營利潤為81.8億元，較上年同期的84億元下降2.6%；新業(yè)務(wù)及其他的運營虧損108.55億，較上年同期的67.49億擴(kuò)大60.8%。

作為核心的餐飲外賣業(yè)務(wù)，2020Q4交易金額同比增長39.4%至1563億元，餐飲外賣交易筆數(shù)同比增長33%至36.2百萬筆；全年實現(xiàn)101億單交易筆數(shù)，年交易額達(dá)4889億元。

截至2020年12月31日，美團(tuán)平臺活躍商家數(shù)和年度交易用戶數(shù)分別增長至680萬和5.1億；在美團(tuán)平臺上獲得收入的騎手就超470萬人。

“受益于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速回暖，美團(tuán)各項業(yè)務(wù)繼續(xù)保持穩(wěn)健增長。我們在過去一年服務(wù)了更多的用戶和商家，進(jìn)一步豐富了服務(wù)品類和場景，也帶動了更多就業(yè)和消費增長”，美團(tuán)CEO王興表示，“隨著中國數(shù)字化進(jìn)程的加速，我們聚焦 'Food+Platform’戰(zhàn)略，一如既往保持對新機(jī)會的探索，在零售等具有戰(zhàn)略價值的領(lǐng)域長期投入，通過持續(xù)的科技創(chuàng)新，繼續(xù)為社會創(chuàng)造長期價值，幫大家吃得更好，生活更好?！?/span>

? 凈增用戶破紀(jì)錄，推動實現(xiàn)百億訂單

截止2020年12月31日，美團(tuán)年度活躍買家數(shù)達(dá)到5.11億人，年凈增6000萬，增幅達(dá)到13.3%。值得重點注意的是，僅第四季度，活躍買家數(shù)凈增3410萬，突破過去四年里季度凈增用戶記錄。美團(tuán)表示，用戶的增長主要來自三線及以下城市。

不僅如此，在餐飲外賣板塊，憑借在線運營解決方案和數(shù)字化運營方式的持續(xù)優(yōu)化，平臺吸引了更多商家入駐。2020年新上線美團(tuán)外賣的品牌商家數(shù)同比增長127%，進(jìn)一步豐富了外賣的優(yōu)質(zhì)供給。

得益于更加豐富的服務(wù)品類、更好的線下履約和配送體驗，以及品牌滲透率的持續(xù)加強(qiáng)，消費者對美團(tuán)外賣的滿意度日益提升，提升了用戶的購買頻次，每位用戶年均交易筆數(shù)達(dá)到28.1筆。

在用戶數(shù)量、質(zhì)量雙雙推動下，平臺餐飲外賣全年交易筆數(shù)同比增加16.3%至101億筆，日均訂單量達(dá)到2780萬，全年交易額同比增長24.5%至4889億元。在如此龐大的體量之下，美團(tuán)將2025年外賣日均訂單目標(biāo)設(shè)定為1億單，也就是說，接下來的五年里，美團(tuán)預(yù)計實現(xiàn)260%的增長。

要實現(xiàn)此舉，需要擴(kuò)大用戶池并提升老用戶的復(fù)購率。以頭部電商企業(yè)的用戶規(guī)模為參照，拼多多的用戶數(shù)已經(jīng)達(dá)到7.88億，美團(tuán)的用戶規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到達(dá)天花板。在新業(yè)務(wù)如社區(qū)團(tuán)購的開展下，有望進(jìn)一步挖掘下沉市場用戶，且通過高頻次的生鮮購買等場景形成使用慣性，雖然客單價不會因此提高，但復(fù)購率可以再上臺階。

? 全年營收首超千億，外賣規(guī)模增長穩(wěn)健

2020年是受疫情影響最大的一年，逆市之下美團(tuán)全年的營收仍然增長了17.7至1148億元，首次突破千億。

數(shù)據(jù)來源：美團(tuán)財報 

其中，餐飲外賣年營收662.65億，較上年同期的548.43億增長20.8%。值得注意的是，2020年美團(tuán)的外賣GMV同比增長了24.5%至4889億元，而外賣傭金收入僅增長18.%至586億元。意味著，平臺外賣的傭金率在下降，收入增長是因為規(guī)模大而非收取傭金高。具體來看，美團(tuán)外賣全年訂單量增長16.3%、受平臺上品牌商家訂單比例上升影響，每筆訂單平均價值增加7%。另外，受活躍商家數(shù)增加及營銷意識加強(qiáng)影響，在線營銷服務(wù)收入增長48.2%至76億元。

美團(tuán)不僅提供平臺交易服務(wù)，還有即時配送服務(wù)，傭金包括了交易和履約兩部分，這和實物電商不一樣。美團(tuán)官方表示，現(xiàn)有的680萬的商戶里大部分都是中小商戶，會把商戶當(dāng)作合作伙伴而不是利潤來源，所以并不看重變現(xiàn)率。未來也會繼續(xù)把傭金維持在一個合理的范圍，確保監(jiān)管合規(guī)。

數(shù)據(jù)來源：美團(tuán)財報

另外，到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)營收212.5億，較上年同期的222.75億元下降4.6%；新業(yè)務(wù)及其他營收272.76億元，較上年同期的204億元增長33.6%。

后疫情時代，到店、酒旅業(yè)務(wù)需求釋放，收入短暫縮水不改長期價值。

受疫情拖累，美團(tuán)酒店年度間夜量首次下滑，較2019年下降9.7%。不過，到第四季度，間夜量有所恢復(fù)，增幅達(dá)到8.8%。值得注意的是，2020Q4美團(tuán)五星級酒店的間夜量同比增長超過110%。這對從低星酒店起家的美團(tuán)酒旅而言，高端市場的開拓進(jìn)展順利，并搶占了攜程等同類企業(yè)的增量。

疫情常態(tài)化之下，國內(nèi)旅游消費回暖，美團(tuán)已經(jīng)與各地政府?dāng)y手推出覆蓋到店等多場景的“安心消費節(jié)”，合作項目覆蓋163個地市區(qū)。未來，有望通過增加垂直新品類、定制化產(chǎn)品、低線城市的滲透以及高星級酒店供給的增加等，推動國內(nèi)酒店間夜量重回正增長。

餐飲外賣、到店酒旅作為美團(tuán)的兩大主體業(yè)務(wù)，其優(yōu)勢是過去十年長期建設(shè)的成果。

美團(tuán)在滿足消費者一日三餐需求的同時，也在挖掘業(yè)務(wù)模式的縱深和品類的橫向拓展的新空間。比如從配送技術(shù)的投資，美團(tuán)語音的發(fā)布、外賣業(yè)務(wù)的在線營銷服務(wù)等都是業(yè)務(wù)模式的上下游探索；品類的橫向拓展，就包括新的消費趨勢，比如夜經(jīng)濟(jì)、茶飲咖啡的高頻訂單量，不能單純地認(rèn)為外賣的量只靠午晚餐支撐。外賣的供需兩端都在進(jìn)入新的發(fā)展階段，供給端更多元場景更豐富；需求端粘性更大，更高頻更必須。

能力越強(qiáng)，責(zé)任越大。如今，美團(tuán)構(gòu)成了一張立體而高效的餐飲和物流網(wǎng)絡(luò)，在疫情期間發(fā)揮了城市新基礎(chǔ)設(shè)施的重要作用。未來，美團(tuán)新業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略重點在零售，包括買菜和優(yōu)選，為解決社會需求做出貢獻(xiàn)。

? 聚焦城鄉(xiāng)消費市場， 堅定投入新業(yè)務(wù)

美團(tuán)作為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)代表，同時也是“全國脫貧攻堅先進(jìn)集體”。僅去年一年，在美團(tuán)平臺上獲得收入的騎手就超470萬人，截至2020年底，從美團(tuán)平臺上獲得收入的脫貧地區(qū)騎手累計占比24%。在業(yè)務(wù)的延伸上，美團(tuán)選擇針對下沉市場，重點關(guān)注新零售業(yè)務(wù)。

最新數(shù)據(jù)顯示，美團(tuán)優(yōu)選在2020Q4已經(jīng)覆蓋全國約2000多個市縣。并且，通過數(shù)字化下沉，美團(tuán)優(yōu)選助力當(dāng)?shù)卮迕裨诩议T口就能獲得就業(yè)和創(chuàng)業(yè)機(jī)會，實現(xiàn)農(nóng)民增收，助力鄉(xiāng)村振興。

受益于其配送效率、便捷的用戶體驗和產(chǎn)品服務(wù)，美團(tuán)閃購在藥品、鮮花等品類方面的訂單量繼續(xù)保持增長，實現(xiàn)日訂單峰值約450萬。

“面對2020年充滿挑戰(zhàn)的市場環(huán)境，我們收獲一個健康的財年，得益于核心能力的持續(xù)提升，主體業(yè)務(wù)具備長期健康增長和優(yōu)化經(jīng)營的潛力”，美團(tuán)CFO陳少暉表示，“我們將繼續(xù)探索新機(jī)會，在零售領(lǐng)域堅定投入，以長期回報為導(dǎo)向，繼續(xù)推進(jìn)中國消費市場的數(shù)字化升級，讓零售行業(yè)生態(tài)從中獲益。”

為什么美團(tuán)堅定地投入新業(yè)務(wù)？不單單是平臺需要開拓新的流量池，更重要的是——零售背后的商業(yè)價值和社會價值。

美團(tuán)CEO王興在財報電話會上談及外界較為關(guān)注的美團(tuán)優(yōu)選，稱零售是一個很大的市場，并且具有繼續(xù)數(shù)字化和重建全零售產(chǎn)業(yè)鏈的潛力，他認(rèn)為沒有一個單一的業(yè)務(wù)模式能滿足全國用戶的食雜零售需求，所以美團(tuán)會繼續(xù)面向不同的市場進(jìn)行不同業(yè)務(wù)模式的探索。用王興的話說，是一個能觸及最后一批電商增量用戶的機(jī)會。

除此之外，零售的社會價值在：以前僅僅面向城鄉(xiāng)居民的實物電商以更低廉的成本更快速的履約進(jìn)入到更下沉的五環(huán)外市場，同時帶動下沉市場尤其是農(nóng)村市場的供應(yīng)反哺城市。消費端可以實現(xiàn)農(nóng)村居民買難問題，最終可能會徹底消除消費鴻溝；供給端解決農(nóng)產(chǎn)品上行的渠道問題，帶動農(nóng)村振興。這和美團(tuán)的使命幫大家吃得更好，生活更好一脈相承。

對美團(tuán)堅持新業(yè)務(wù)的持續(xù)投入，市場也有了擔(dān)憂：拖累盈利能力。

虧損是所有人預(yù)期中的的結(jié)果。但是美團(tuán)優(yōu)選，背后的核心實際上是更下沉、更快速的實物電商。對于一個進(jìn)入快速成長期的企業(yè)而言，談變現(xiàn)為時尚早。美團(tuán)新業(yè)務(wù)，在特殊時期承擔(dān)起了“城市基礎(chǔ)設(shè)施”的作用，加碼投入勢在必行。

? 結(jié)語

2020年是美團(tuán)成立的第十個年頭，美團(tuán)逐漸從本地生活服務(wù)平臺進(jìn)化成橫跨本地生活和實物電商的綜合型電商入口。未來，美團(tuán)堅持布局零售賽道，成為新增長點，打破天花板，下個十年同樣可期。