上周速訓(xùn)營要點(diǎn)：

一句話，多維度跟蹤主力動(dòng)向，布局接下來的潛力大牛股。大家要利用好前面教的方法，把主力控盤度增加，有公募低位抱團(tuán)進(jìn)場、牛私募、外資牛機(jī)構(gòu)的股票給找出來。緊盯數(shù)據(jù)、緊盯主力，布局潛力大牛。

本周的課程安排：

圖一

前面名人堂課程中，黃老師和王軍老師給大家深度的分析了，這一輪牛市和前幾輪牛市不一樣，是一個(gè)結(jié)構(gòu)性分化的牛市，而且這一輪個(gè)股的離散度比以往任何一輪牛市的大。說明選股很重要。選對了股票，一年的時(shí)間翻倍，甚至翻3倍。但是選錯(cuò)了，一旦踩雷，輕則跌停，重則遇到退市股票都虧光了，你的成功率收收益率會(huì)大大降低。那么，牛市里面排雷是個(gè)專業(yè)的活，但是肯定有方法，學(xué)會(huì)了才能安全的賺大錢。

一：股市怎么排雷？

1：不排雷行不行？

前面教了怎么找高控盤的股票，怎么看主力牛不牛的方法，找潛力大牛股，這是一個(gè)拔優(yōu)選股的過程，優(yōu)中選優(yōu)的過程。那么，拔優(yōu)能不能取代排雷？只選股不排雷行不行？

以前集訓(xùn)課里面跟大家講過選股拔優(yōu)和丈母娘選女婿一樣。找女婿怎么著？得長得帥，學(xué)歷高，家里條件好，工作事業(yè)好，這都是拔優(yōu)的過程。但是，是不是有這些拔優(yōu)拔優(yōu)條件就夠了？如果這個(gè)人以前是個(gè)殺人犯，愿不愿意？肯定不愿意。

為什么？殺人犯是一個(gè)“排除項(xiàng)”，不管其他的條件多好，有這個(gè)案底，肯定不行，這是一個(gè)“雷”啊，可以說這是一票否決的條件。因?yàn)檫@是重大瑕疵，一旦暴雷，后悔莫及。長得帥的，高學(xué)歷的里面也有殺人犯，如果你沒有這個(gè)排除項(xiàng)，你有可能在拔優(yōu)的時(shí)候踩到雷。

所以，選股取代不了排雷，拔優(yōu)之前一定要先排“雷”，你的安全性會(huì)更高，收益才會(huì)有保障，才能安全的賺錢，才能轉(zhuǎn)得長久賺錢。就是這個(gè)道理。

2：當(dāng)前年報(bào)公布期，春季行情布局期有哪些雷需要注意?

：當(dāng)前重點(diǎn)防范財(cái)務(wù)雷。

這一輪牛市的一大背景是有可能全面推行注冊制的同時(shí)，退市制度也會(huì)強(qiáng)化，就像名人堂黃老師說的，這是市場化。殼資源的價(jià)值大幅降低，退市風(fēng)險(xiǎn)增加，這一輪牛市是好股票的牛市，是垃圾股的熊市，所以選股很重要。對于有退市暴雷風(fēng)險(xiǎn)的股票大家要小心，這個(gè)不是虧錢的問題，這些暴雷的股票可能會(huì)造成你本金的“永久性”損失。

三類股票要小心。

第一：退市風(fēng)險(xiǎn)的股票不要碰。

這個(gè)很簡單，已經(jīng)表上ST的，*ST的股票，這叫風(fēng)險(xiǎn)警示股票，大家千萬不要“明知山有虎，偏上虎山行”，要以回避為主。有人說有的ST漲得好啊。但是這是小概率事件，咱們做股票要做大概率事件。

圖二

  在退市風(fēng)險(xiǎn)股票里面，有一類，還沒有帶帽的股票要提前防范。因?yàn)楝F(xiàn)在年報(bào)還沒有公布，年報(bào)公布后到帶帽還有一段時(shí)間。所有，大家要提前預(yù)防最新帶帽股票。如：

圖三

有些股票2019年虧損，但是2020年已經(jīng)預(yù)虧的。其實(shí)就是連續(xù)兩年虧損了，后面就會(huì)帶帽。這類股票也要小心。包括最近一年凈資產(chǎn)為負(fù)的股票，說明什么？說明總資產(chǎn)不夠償還債務(wù)的要小心。這個(gè)階段要重點(diǎn)排除。

第二：假成長、真下滑，成長性差帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

業(yè)績不虧損是不是財(cái)務(wù)就沒有雷呢？也可能有風(fēng)險(xiǎn)。有的公司是賺錢的，但是，是賣資產(chǎn)賺的錢，這是有風(fēng)險(xiǎn)的。有的是前年賺10億，去年賺8億，今年賺5億，大家說這樣的公司有沒有風(fēng)險(xiǎn)？什么風(fēng)險(xiǎn)？成長性差。尤其是一些看似業(yè)績增長很快，但是不是主營業(yè)務(wù)帶來的利潤增長，而且非主營業(yè)務(wù)帶來的利潤增長，里面可能會(huì)暴雷。有的公司想避免ST的帽子。但是實(shí)際上盈利能力不強(qiáng)。如：

圖四

   但是，這個(gè)利潤是怎么來的呢？大家看財(cái)務(wù)報(bào)表，結(jié)合公司的公告和財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)來看。去年凈利潤是虧損的，今年扭虧為盈。從投資收益來看，凈利潤和投資收益相當(dāng)。說明什么？公司的主營虧損的，查了資料是公司賣子公司和政府補(bǔ)貼得來的。這樣的沒有帶帽，但是保殼的公司大家也要小心。股價(jià)也是連連下跌。

圖五

第三類，也是新式的財(cái)務(wù)雷，“商譽(yù)減值”。

這個(gè)雷一般會(huì)出現(xiàn)在每年的年報(bào)預(yù)告和披露期會(huì)集中出現(xiàn)。一旦一個(gè)公司有商譽(yù)減值的話，尤其是大額的商譽(yù)減值會(huì)造成業(yè)績的大幅虧損，股價(jià)短期的快速下跌或連續(xù)下跌。比如：

圖六

  從K線上看，從去年年底到開始有兩波明顯的跌停，連續(xù)殺跌的走勢。為什么呢？就是因?yàn)樯套u(yù)減值。當(dāng)時(shí)股價(jià)只有5塊錢，11億的總股本，總市值就55億，一下子把公司給虧完了。

圖七

商譽(yù)減值是最近兩年爆出來的，殺傷力比較大，一旦商譽(yù)減值，業(yè)績大幅虧損，很多會(huì)直接跌停，即使有的公司股價(jià)能上來，但是跌停那一刻也是很疼的。

怎么防？首先得搞清楚什么是“商譽(yù)”？商譽(yù)有什么風(fēng)險(xiǎn)？

大部分商譽(yù)是因?yàn)椤安①徶亟M”來的，上市公司收購一家公司，被收購的公司凈資產(chǎn)評估下來值20個(gè)億，上市公司拿30個(gè)億買過來，多出來的10個(gè)億在財(cái)務(wù)報(bào)表里顯示在“商譽(yù)”科目下。那么，上市公司為什么會(huì)高價(jià)買呢？肯定認(rèn)為這個(gè)資產(chǎn)未來會(huì)賺錢增值，無形資產(chǎn)的評估，這是高價(jià)的原因。結(jié)果呢？有些公司收購的資產(chǎn)最終沒有利潤，甚至巨虧。怎么辦？收購就虧了，錢就打水漂了。商譽(yù)本身就是資產(chǎn)，商譽(yù)減值就是資產(chǎn)減值，而且在核算營業(yè)利潤的時(shí)候，要把資產(chǎn)減值算進(jìn)去，最后造成虧損。

 為什么最近兩幾年爆發(fā)呢？因?yàn)樯弦惠?015年牛市是并購高發(fā)年份，牛市價(jià)格高，3年業(yè)績承諾后業(yè)績變臉，集中在最近兩年爆發(fā)，現(xiàn)在出來混要還了。大家一定要重視。

比如：

圖八

  所以，對于業(yè)績不好，高商譽(yù)的股票要回避？

并不是說有商譽(yù)不好，并購也是公司發(fā)展的方式。但是通常來說，商譽(yù)與凈資產(chǎn)的比值越大，其減值概率越高，風(fēng)險(xiǎn)就越大。當(dāng)某上市公司商譽(yù)占總市值或總資產(chǎn)30%以上時(shí)，其投資風(fēng)險(xiǎn)性較大，大家要看看自己的股票有沒有高商譽(yù)的風(fēng)險(xiǎn)。如：

圖九

二：誰最先知道牛股內(nèi)線消息？怎么跟著機(jī)構(gòu)后面選中線大牛股？

1：誰最了解上市公司？

要排雷，要主力，還有一個(gè)重點(diǎn)要公司經(jīng)營人穩(wěn)不穩(wěn)定？管理層有沒有信心？帶頭人的管理能力強(qiáng)不強(qiáng)，也是現(xiàn)在機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)。好公司肯定是管理層有誠信，有信心的。那么怎么判斷呢？誰是最先了解上市公司內(nèi)線消息的人呢？公司到底好不好？是不是牛股？

先來看一只股票走勢：

圖十

長線來看，這只股票從15.78塊，漲到178.88塊，漲了10倍。短線來看，去年年底到現(xiàn)在，2個(gè)月股價(jià)從82塊漲到178塊，股價(jià)翻倍。

圖十一

這肯定是一只績優(yōu)的優(yōu)質(zhì)股票。那么，我們重點(diǎn)來看，最近為什么兩個(gè)月的時(shí)間翻倍呢？股價(jià)的催化劑是什么？有兩個(gè)

第一：2020年12月22日，公司非公開發(fā)行股票得到證監(jiān)會(huì)通過。

圖十二

  非公開發(fā)行密集資金滿足擴(kuò)大公司的實(shí)驗(yàn)室和公司規(guī)模的需求，降低公司的負(fù)債。關(guān)鍵是什么？錢是誰掏的呢？一個(gè)叫做“梁耀銘”，全部以現(xiàn)金認(rèn)購。這個(gè)梁耀銘是誰？公司的董事長。

圖十三

圖十四

董事長1.5億現(xiàn)金入股，以真金白金支持公司發(fā)展，而且是鎖定36個(gè)月，3年不賣出。這個(gè)消息是不是利好？是不是利好，市場給反應(yīng)了，連續(xù)大漲。這是其一。

第二：在公司非公開發(fā)行方案得到證監(jiān)會(huì)同意之后，公司后面連續(xù)兩個(gè)漲停板。大家看公告，又是什么消息呢？公司業(yè)績大幅預(yù)增300%以上。

圖十五

在公司利好消息公布之前，盤面上有什么異動(dòng)呢？公司有什么異動(dòng)的消息呢？大家繼續(xù)看數(shù)據(jù)：

圖十六

圖十七

   就在公司11月份公司股價(jià)回調(diào)的坑里面，在非公開發(fā)行公告批準(zhǔn)和業(yè)績預(yù)告之前，公司的高管彭永祥在11月30日以85.19元買了10000股，一共花了85萬塊。這個(gè)彭永祥是誰呢？公司的獨(dú)立董事，又是醫(yī)藥行業(yè)人士。

圖十八

 結(jié)果來看，這個(gè)獨(dú)立董事在利好消息發(fā)布之前，賺錢了。最高兩個(gè)月翻倍，現(xiàn)在還賺50%。這個(gè)高管為什么能夠賺錢？賺錢的原因在哪？是不是因?yàn)樗浅垂筛呤郑坑锌赡苁?。但是更多的是什么呢？我想問問大家，作為公司的?dú)立董事，他對行業(yè)發(fā)展，對公司經(jīng)營了解不了解？而且根據(jù)規(guī)定公司的高管是可以買賣公司股票的。

上市公司的高管買賣行為要不要重點(diǎn)關(guān)注？對我們選中線牛股有沒有幫助？邏輯是什么？

第一：整個(gè)股市誰最了解上市公司經(jīng)營情況？

第二：根據(jù)現(xiàn)在法規(guī)規(guī)定，上市公司大股東和高管是可以買自家公司股票的。而且他們買入自家上市公司股票后，半年之后才可以賣出。高管買入，尤其是大額的買入，一定程度上可以說明對公司未來有信心，對公司發(fā)展有信心，甚至有可能會(huì)有利好消息要短線，這就給我們中線選股提供了線索。關(guān)鍵一點(diǎn)是高管買入公司股票之后，兩天之內(nèi)必須公告登記，很及時(shí)。

我們再來看一只股票：

圖十九

這個(gè)股票牛不牛？牛！連續(xù)創(chuàng)新高。為什么牛呢？公司2月26日發(fā)了業(yè)績快報(bào)，公司業(yè)績增長70-100%。好公司，好公司的牛市。

圖二十

業(yè)績快報(bào)發(fā)布之前股價(jià)已經(jīng)從7塊漲到12.74，漲幅70%。我們看看，在這個(gè)股票誰發(fā)生了什么？

圖二十一

圖二十二

1月7日當(dāng)天股價(jià)大跌，最低價(jià)7.32元，公司的董秘文朝暉7.32元買了6萬股，動(dòng)用資金將近50萬元。隨后一個(gè)月時(shí)間賺了25萬。抄在最低點(diǎn)，在業(yè)績快報(bào)發(fā)布前一個(gè)越買。厲害不厲害？

    那么，我們怎么辦？不是上市公司高管怎么辦？我們可以盯著高管，跟著他們后面選優(yōu)質(zhì)股票，選中線大牛股。

2：我們怎么看高管的買賣？

高管的數(shù)據(jù)怎么看？很簡單。F10資料里面，有一個(gè)高管介紹，只要這個(gè)上市公司高管有買賣自家公司股票，都在這里。姓名、買入時(shí)間，數(shù)量、成本，職務(wù)都有，買入兩天就要公告，很及時(shí)。

圖二十三

金域醫(yī)學(xué)獨(dú)立董事，彭永祥不僅去年買了，而且在2018年公司股價(jià)處于底部的時(shí)候，連續(xù)8次買入。隨后股價(jià)走出10倍漲幅。而且還沒有賣出。為什么敢買？拿這么久？對公司有信心，買入我們看到了，跟著做能不能找到優(yōu)質(zhì)股權(quán)股票。

圖二十四

  同時(shí)，我們還能看到有些股票，公司高管的直系親屬，父母、子女、兄弟姐妹增持。這個(gè)可能是消息走漏了。如：

圖二十五

清倉式、離職的，小心，沒有信心，可能有雷。一般的減持不用很擔(dān)心，改善生活也是很正常，投資階段兌現(xiàn)。什么樣的要小心，清倉式的賣出，主力控盤度下降，機(jī)構(gòu)出貨的要小心。

3：是不是高管有增持就行？  這里要注意：

第一：要有效增持。

增持100股，幾千塊錢的，意義不大。我們要真金白銀的大量買入，根據(jù)我們的大數(shù)據(jù)評測，大家一定要盯6個(gè)月之內(nèi)有至少增持20萬以上金額的增持，當(dāng)然越多越好。如：

二十六

圖二十七

第二：公司董事長、實(shí)際控制人增持更好：

圖二十八

第三：多個(gè)高管密集、組團(tuán)有效增持更好。說明高管都看好，意義更大。

圖二十九

圖三十

第四：減持行為，一般只要不是高管、實(shí)際控制人的大幅、清倉式減持，不用很擔(dān)心。因?yàn)檫@些人本身上市前成本低，階段獲利也是正常的，改善下生活也很正常。所以，我們看高管更多是看增持。

4：員工持股計(jì)劃：

員工持股計(jì)劃有什么好處？

第一：公司員工出資持有公司股票，這個(gè)范圍相對來說，范圍會(huì)更廣。不僅包括高管，還包括中層管理、高級技術(shù)人員層核心員工。范圍廣的好處，能夠提高員工的穩(wěn)定性和積極性，對公司發(fā)展有積極促進(jìn)。

第二：員工出資真金白銀買入，員工有信心，對公司股價(jià)有預(yù)期。這里面也有利好，往往這里面也有大牛股。

第三：員工持股計(jì)劃往往持股時(shí)間比較長，一般1年以上。

圖三十一