11月5日，藥物研發(fā)外包服務公司（CRO）美迪西生物醫(yī)藥正式在科創(chuàng)板掛牌上市。該公司計劃本次公開發(fā)行1550萬股，此次發(fā)行定價為41.50元/股，對應的市盈率為48.61倍。掛牌當天開盤價為66.66元/股，較發(fā)行定價上漲37.74%。截至發(fā)稿，美迪西股價71元，大漲超70%。公開資料顯示，成立于2004年的美迪西是一家提供專業(yè)生物醫(yī)藥臨床前綜合研發(fā)服務的公司，主要為全球醫(yī)藥企業(yè)和科研機構提供符合國內(nèi)及國際申報標準一站式新藥研發(fā)服務的平臺。招股書披露，美迪西目前可以為醫(yī)藥企業(yè)和其他新藥研發(fā)機構的新藥研發(fā)提供包括藥物探索與發(fā)現(xiàn)、藥學研究及臨床前研究全方位服務，協(xié)助客戶快速、高效地完成新藥研發(fā)臨床前研究各個階段。美迪西此次擬在科創(chuàng)板募資3.47億元，主要用于創(chuàng)新藥研究及國際申報中心之藥物發(fā)現(xiàn)和藥學研究及申報平臺新建項目，創(chuàng)新藥研究及國際申報中心之臨床前研究及申報平臺新建項目與補充流動資金。美迪西在2016年、2017年、2018年營業(yè)收入分別為2.32億元、2.48億元、3.24億元，年復合增長率18.01%。2019年上半年營業(yè)收入達到1.99億元。按此趨勢，2019年全年營業(yè)收入有望達到3.8億元以上。凈利潤方面，美迪西在2016年、2017年、2018年和2019年上半年的凈利潤分別為4394萬元、4123萬元、6056萬元及2926萬元。經(jīng)過近50的發(fā)展，國外CRO行業(yè)已經(jīng)逐步成熟，培育出較大的市場規(guī)模，并形成了一套完整的業(yè)務流程體系，涌現(xiàn)了昆泰（IQVIA）、科文斯（Covance）、PPD、查爾斯河實驗室（Charles Rivers Labs）、百瑞精鼎（Parexel）等大型CRO公司，占據(jù)了國際CRO行業(yè)大部分的市場份額。中國CRO行業(yè)興起較晚，但近年來發(fā)展勢頭強勁，隨著創(chuàng)新藥政策寬松、國際CRO需求轉(zhuǎn)移等宏觀環(huán)境變化而快速增長，成立較早的藥明康德、睿智化學、泰格醫(yī)藥、博濟醫(yī)藥、美迪西等本土CRO已在國內(nèi)市場具有較強的市場競爭力。在臨床前階段，藥明康德、康龍化成、昭衍新藥、美迪西等主要臨床前CRO具備直接參與國際競爭的較強實力。根據(jù)美迪西上市招股書披露的信息，在行業(yè)巨頭藥明康德、康龍化成以及昭衍新藥等強勁對手的競爭下，美迪西最近幾年仍然抓住生物醫(yī)藥研發(fā)CRO市場的良好發(fā)展機遇，業(yè)績增長顯著。2015年以來，公司參與完成的新藥及仿制藥項目已有58個通過CFDA/NMPA批準進入I期臨床試驗，3個新藥項目通過美國FDA的審評進入臨床I期試驗，1個新藥項目通過澳大利亞藥品管理局TGA的審批進入臨床I期試驗，2個ADC藥物的整套藥代和安全性評價研究已通過NMPA技術審評并進入臨床試驗階段。受益于醫(yī)藥行業(yè)剛需屬性、人口老齡化不斷加劇、患者醫(yī)藥需求日益增加，全球醫(yī)藥市場未來仍將保持穩(wěn)定增速增長態(tài)勢，為醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)新藥提供了良好的外部環(huán)境。這也使得作為創(chuàng)新藥行業(yè)的“賣水者”的CRO成為新藥研發(fā)熱潮的大贏家。10月30日，藥明康德對外發(fā)布2019年三季度報，1月份至9月份，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入92.79億元，同比增長34.06%，凈利潤17.65億元，依舊保持著較高增長態(tài)勢。不過藥明康德董事長李革表示，該公司將持續(xù)建能力，擴規(guī)模，進一步完善賦能平臺建設，以有助于保持和增強公司的核心競爭力，為未來的發(fā)展奠定堅實的基礎。不難理解，CRO介入的是創(chuàng)新藥產(chǎn)品生命周期中較前端的業(yè)務，這類業(yè)務隨著產(chǎn)品的開發(fā)進程具有較強的拓展性。CRO企業(yè)一旦在某一細分領域內(nèi)完成客戶資源積累后，隨著客戶研發(fā)管線的推進，承接客戶新的研發(fā)需求，CRO企業(yè)由此將業(yè)務延伸到其他外包細分領域，甚至是藥物生產(chǎn)（CMO）、藥物銷售（CSO）等環(huán)節(jié)。點亮“在看”，好文相伴
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