天信投顧：資金回流前期抱團(tuán)主線 多關(guān)注超跌龍頭低吸機(jī)會(huì)

　　今日市場(chǎng)點(diǎn)評(píng)：

　　滬深兩市各股指繼續(xù)高開，不過開盤之后均形成震蕩下行的整理狀態(tài)，其中滬指回踩3500點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板回踩3150點(diǎn)。隨后抱團(tuán)的部分品種出現(xiàn)拉升，疊加超跌的龍頭股持續(xù)表現(xiàn)，帶動(dòng)各股指形成止跌震蕩回升的走勢(shì)，最終各股指紛紛形成大漲。整體來看，周二市場(chǎng)各股高開高走，盤面上賺錢的效應(yīng)繼續(xù)回升，不過個(gè)股的表現(xiàn)基本是一半一半，整體的效應(yīng)并不是十分明顯。旅游、胎壓監(jiān)測(cè)、汽車等板塊領(lǐng)漲；種業(yè)、注冊(cè)制、文教休閑等領(lǐng)跌。

　　明日市場(chǎng)觀察：

　　周二市場(chǎng)各股指維持震蕩攀升的走勢(shì)，雖然盤中的個(gè)股表現(xiàn)稍微轉(zhuǎn)弱，但是股指的表現(xiàn)不錯(cuò)；雖然成交量繼續(xù)萎縮，但是在節(jié)前的效應(yīng)之下，市場(chǎng)能夠繼續(xù)維持震蕩攀升的格局，是市場(chǎng)節(jié)前因素發(fā)酵的一種體現(xiàn)。暫時(shí)市場(chǎng)維持的弱平衡狀態(tài)，即多方稍微占優(yōu)的狀態(tài)，因此周三市場(chǎng)各股指繼續(xù)維持震蕩運(yùn)行的格局概率較大。

　　短期行情分析：

　　經(jīng)過連續(xù)兩個(gè)交易日上漲修復(fù)之后，目前日K線的技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)出現(xiàn)有空頭狀態(tài)轉(zhuǎn)向多頭狀態(tài)的趨勢(shì)；不過在成交量持續(xù)萎縮的前提下，市場(chǎng)技術(shù)指標(biāo)的轉(zhuǎn)向理應(yīng)相對(duì)比較艱難。但是即使已經(jīng)出現(xiàn)由空方趨勢(shì)向多方趨勢(shì)轉(zhuǎn)向的跡象，正常情況下以適當(dāng)做多為原則，順勢(shì)而為即可。另外，暫時(shí)市場(chǎng)的主線圍繞著超跌的龍頭品種進(jìn)行布局，且在抱團(tuán)股資金繼續(xù)保持松動(dòng)的前提下，超跌的龍頭股暫時(shí)已經(jīng)受到主流資金的關(guān)注。另外，市場(chǎng)目前二三線的龍頭股也已經(jīng)成為市場(chǎng)關(guān)注的對(duì)象，資金正在呈現(xiàn)由高向低切換的動(dòng)向。短期市場(chǎng)還是要注意業(yè)績(jī)爆雷的風(fēng)險(xiǎn)，多關(guān)注超跌龍頭的布局機(jī)會(huì)。

　　后市投資展望：

　　綜合分析認(rèn)為：指數(shù)全天震蕩走高，不過市場(chǎng)個(gè)股繼續(xù)維持分化格局，個(gè)股漲跌互半，領(lǐng)漲家數(shù)雖有所減少，但市場(chǎng)賺錢效應(yīng)尚可。純情緒投機(jī)的注冊(cè)制新股遭資金兌現(xiàn)，出現(xiàn)較大虧錢效應(yīng)，資金回流前期抱團(tuán)主線，包括核心的個(gè)股。市場(chǎng)全天量能仍萎縮，短期市場(chǎng)將延續(xù)震蕩走勢(shì)。操作上，暫時(shí)繼續(xù)以控制倉(cāng)位為原則，目前的主線都是圍繞著未來發(fā)展前景比較好的科技產(chǎn)業(yè)，同時(shí)關(guān)注滯漲預(yù)期，保持相對(duì)倉(cāng)位即可。

　　巨豐投顧：千億白馬股又跌停！300億蒸發(fā)的背后 機(jī)構(gòu)也踩雷？

　　觀點(diǎn)：去年四季度以來，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，在經(jīng)濟(jì)基本面的加速?gòu)?fù)蘇以及流動(dòng)性合理充裕之下，市場(chǎng)向好趨勢(shì)的邏輯并未發(fā)生改變。經(jīng)過結(jié)構(gòu)性震蕩上行之后，隨著市場(chǎng)人氣的恢復(fù)以及賺錢效應(yīng)的提升，市場(chǎng)春季行情如火如荼，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)已然開啟。而連續(xù)上行后，尤其是三大指數(shù)本年主升之后，要注意趨勢(shì)性行情短期的暫停，考慮適當(dāng)調(diào)倉(cāng)換股下輕指數(shù)而重個(gè)股。

　　今日，兩市震蕩上行，經(jīng)歷上周的調(diào)整之后，終于迎來連續(xù)的回升。盤面上，繼昨日部分業(yè)績(jī)品種反彈后，今日白酒、軍工等此前熱門板塊也迎來強(qiáng)勢(shì)回升，而有色、證券等板塊午后拉升，市場(chǎng)整體表現(xiàn)活躍，短期反彈熱情提升。

　　不過，市場(chǎng)企穩(wěn)之際，卻出現(xiàn)了一些新的變化。昨日跌停引發(fā)市場(chǎng)熱議的上海機(jī)場(chǎng)，今天早盤再次一字跌停。在經(jīng)歷2個(gè)一字跌停后，上海機(jī)場(chǎng)的市值從原本的1522億跌至最新的1233億元，兩天蒸發(fā)近300億元。

　　據(jù)了解，上海機(jī)場(chǎng)的下跌，主要是因?yàn)閮蓷l消息，一個(gè)是上海機(jī)場(chǎng)的業(yè)績(jī)預(yù)告；另一個(gè)是免稅店合同修訂。總而言之，都是不好的消息，尤其是去年不利因素影響下，上海機(jī)場(chǎng)的虧損超12億元。同樣需要重點(diǎn)說明的是，上海機(jī)場(chǎng)是機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月31日，合計(jì)有27家基金公司旗下的共59只基金產(chǎn)品持有上海機(jī)場(chǎng)股票，合計(jì)持有4887萬股。其中，張坤執(zhí)掌的易方達(dá)中小盤混合型證券投資基金買入上海機(jī)場(chǎng)最多，持有數(shù)量達(dá)到2180.01萬股。

　　這只千億白馬股的連續(xù)跌停，不僅僅讓很多投資者短期損失慘重，估計(jì)很多機(jī)構(gòu)也因此“踩雷”，這充分說明，無論如何，業(yè)績(jī)對(duì)公司股價(jià)的影響有多大。不過，也需要說明的是，上海機(jī)場(chǎng)因?yàn)樽陨淼奶厥庑?，其盈利能力是有目共睹的，其相?duì)穩(wěn)定的航空性收入和非航空性收入給業(yè)績(jī)帶來中期的有力支撐，對(duì)股價(jià)來說，或許經(jīng)歷疫情以及此次挫折之后，反而迎來更多的關(guān)注。

　　回到市場(chǎng)，最近連續(xù)的反彈之下，無論是低位股還是低估值品種，都迎來了不錯(cuò)的反彈，而此前調(diào)整的強(qiáng)勢(shì)品種，也開始回歸，這使得市場(chǎng)交投熱情重新回升，有利于指數(shù)進(jìn)一步的反彈。不過，資金面的干擾，對(duì)于短期市場(chǎng)還是有些許的影響，或?qū)?dǎo)致指數(shù)仍有反復(fù)。而隨著春節(jié)的臨近，市場(chǎng)交投熱情可能會(huì)降低，但個(gè)股的機(jī)會(huì)可能會(huì)交替反復(fù)，市場(chǎng)更適合于進(jìn)行個(gè)股博弈。

　　因此，在指數(shù)的調(diào)整過程中，需要適當(dāng)考慮調(diào)倉(cāng)換股的時(shí)刻。不用刻意減持，只需要對(duì)標(biāo)的進(jìn)行調(diào)換。接下來市場(chǎng)的配置可能需要略作調(diào)整以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的變化，尤其是要關(guān)注低位、低估值品種。畢竟隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇以及加速?gòu)?fù)蘇，估值回升的趨勢(shì)是明顯和明確的，但很多高估值品種經(jīng)歷資金的拉動(dòng)之后，目前也只能依靠業(yè)績(jī)支撐，而如果業(yè)績(jī)和估值不能很好的匹配，那么繼續(xù)上行的空間值得商榷。但相反，很多低估值滯漲品種，目前仍有修復(fù)的空間和動(dòng)力，顯然資金也會(huì)尋求新的價(jià)值標(biāo)的，銀行等品種還是需要多多留意。

　　百瑞贏：市場(chǎng)震蕩反彈修復(fù) 熱點(diǎn)輪轉(zhuǎn)替換速度較快

　　周二，三大指數(shù)集體收漲。創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，漲逾2%。上證指數(shù)低開下挫，1隨后震蕩回升。午后主要維持震蕩至收盤。板塊漲多跌少，汽車、農(nóng)業(yè)、飲料、酒店餐飲等漲幅居前，機(jī)場(chǎng)航運(yùn)、醫(yī)藥商業(yè)、煤炭開采、銀行等等跌幅居前。

　　截止收盤，上證指數(shù)報(bào)收3533.68點(diǎn)，上漲28.4點(diǎn)，漲幅0.81%。成交額3841億。深證成指報(bào)收15335.66點(diǎn)，上漲311.42點(diǎn)，漲幅2.07%，成交額5169億。創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收3228.70點(diǎn)，上漲68.71點(diǎn)，漲幅2.17%，成交額1790億。滬深兩市，個(gè)股上漲2032只，下跌2044只，漲停105只，跌停43只。滬股通凈流入16.85億元，深股通凈流入45.42億元，北向資金共計(jì)流入62.27億元。

　　百瑞贏后市展望：

　　今天市場(chǎng)的表現(xiàn)整體以震蕩回升修復(fù)為主，早盤高開低走回踩一下試探下方支撐有效后，震蕩攀升，午后就一直維持窄幅震蕩。最后收盤，三大股指皆處于紅盤，其中創(chuàng)業(yè)板指漲幅超2%。

　　盤面上，純情緒投機(jī)的注冊(cè)制新股遭資金兌現(xiàn)，出現(xiàn)較大虧錢效應(yīng)，資金回流鋰電、光伏、軍工等前期抱團(tuán)主線，汽車整車板塊大幅走強(qiáng)，智能駕駛、食品飲料、稀土等板塊盤中拉升。整體看，市場(chǎng)全天量能仍萎縮，短期市場(chǎng)將延續(xù)震蕩走勢(shì)。

　　技術(shù)面上，今天大盤成功站上6日均線，對(duì)于接下來市場(chǎng)延續(xù)反彈修復(fù)的走勢(shì)具有一定的支撐，短線6日均線可由壓力轉(zhuǎn)化為支撐。滬指抄底逃頂指標(biāo)60分鐘級(jí)別也已經(jīng)翻紅，說明在接下來依然存在技術(shù)上的超跌反彈需求，后面關(guān)注日線級(jí)別指標(biāo)能否由綠翻紅。

　　策略上，近期市場(chǎng)量能縮減，主要是以存量資金互相博弈為主，同樣因?yàn)榱磕苡邢蓿詧?chǎng)內(nèi)熱點(diǎn)的輪轉(zhuǎn)速度較快，板塊之間來回替換，延續(xù)性都不強(qiáng)，所以操作上要注意把握節(jié)奏，個(gè)股活躍的，波段做多；低位滯漲的，耐心等待；高位調(diào)整的，趁著反抽回避或換股。

　　源達(dá)：市場(chǎng)或維持縮量震蕩狀態(tài) 適當(dāng)拉長(zhǎng)操作周期

　　A股三大指數(shù)全線上漲，深強(qiáng)滬弱特征明顯，深成指、創(chuàng)業(yè)板漲逾2%。盤面上，注冊(cè)次新股開始分化，汽車整車、鋰電、光伏等前期抱團(tuán)板塊開始修復(fù)，午后稀土、丙烯酸、鈷等順周期方向輪番拉升，汽車整車、超級(jí)品牌漲幅居前，注冊(cè)制次新、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)等跌幅靠前。整體來看，節(jié)前效應(yīng)下，資金以兌現(xiàn)為主，市場(chǎng)延續(xù)縮量，個(gè)股跌多漲少，短線賺錢效應(yīng)較差。

　　部分銀行提高經(jīng)營(yíng)貸門檻

　　消息面上，記者通過走訪調(diào)查發(fā)現(xiàn)，北京、上海已有部分銀行提高經(jīng)營(yíng)貸門檻，且有銀行提高了經(jīng)營(yíng)貸利率，此前為3.85%，上浮后為4%-5%！北京部分銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，已經(jīng)按照監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求正在落實(shí)自查、全面排查，嚴(yán)防消費(fèi)貸、經(jīng)營(yíng)貸資金違規(guī)進(jìn)入樓市。此次提高經(jīng)營(yíng)貸利率主要是針對(duì)樓市，在逐漸嚴(yán)監(jiān)管以及制度調(diào)整后，銀行市場(chǎng)會(huì)逐步清晰，利好銀行相關(guān)個(gè)股機(jī)會(huì)。

　　技術(shù)面上看，指數(shù)今日依然是縮量反彈，日線級(jí)別KDJ開口縮小，MACD指標(biāo)綠柱縮短，短線持續(xù)修復(fù)動(dòng)作，上方短期均線回踩支撐后將面臨缺口位置的壓力，持續(xù)縮量的基礎(chǔ)上繼續(xù)上攻或難度較大，短期注意回落風(fēng)險(xiǎn)。

　　市場(chǎng)或維持縮量震蕩狀態(tài)，適當(dāng)拉長(zhǎng)操作周期

　　近兩日指數(shù)接連小幅反彈，但是節(jié)前效應(yīng)下，資金以兌現(xiàn)為主，面對(duì)盤面持續(xù)分化對(duì)市場(chǎng)的企穩(wěn)依然抱有懷疑的態(tài)度，在市場(chǎng)連續(xù)縮量的情況下，指數(shù)反彈高度有待觀察，春節(jié)前大概率延續(xù)縮量震蕩的狀態(tài)。具體配置上，節(jié)前策略可適當(dāng)控制倉(cāng)位，疊加效應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)概念相關(guān)機(jī)會(huì)如白酒、汽車、家電等，此外關(guān)注化工、有色、新能源等順周期方向，以及前期估值在合理區(qū)間后短期內(nèi)調(diào)到位的個(gè)股機(jī)會(huì)，性價(jià)比較高。操作上對(duì)主線標(biāo)的可適當(dāng)拉長(zhǎng)操作周期，等待估值回落后更合理的介入機(jī)會(huì)。

　　容維證券：滬深兩市企穩(wěn)反彈

　　滬深兩市高開高走，盤中食品飲料、水泥、基建和汽車板塊異動(dòng)，另外藍(lán)籌股整體表現(xiàn)活躍，帶動(dòng)股指走高。截止收盤滬指收3533.68，漲0.81%；中小板收1036.5，漲2.01%；創(chuàng)業(yè)板收3228.7，漲2.17%。

　　盤面上汽車板塊活躍，蘇奧傳感漲15.12%，豪森股份漲11.94%，福田汽車、光啟技術(shù)、長(zhǎng)安汽車等10家漲停。稀土板塊中永鼎股份、中國(guó)寶安、盛和資源等4家漲停。食品飲料板塊中華文食品、涪陵榨菜、恰恰食品漲停。特鋼板塊中久立特材漲停。超導(dǎo)概念中永鼎股份漲停。

　　技術(shù)上滬指處于上升趨勢(shì)中的回檔，股指回探60日均線企穩(wěn)反彈，3460附近或?qū)⒊蔀楹笃谙潴w震蕩的下沿。均線系統(tǒng)5日、10日死叉且對(duì)股指形成壓制，股指短線承壓，但深幅調(diào)整概率不大，因?yàn)橹?、長(zhǎng)期均線仍然保持發(fā)散向上，一旦短期均線修復(fù)，股指將再次形成多頭。

　　綜合判斷指數(shù)大概率維持箱體震蕩，板塊和個(gè)股結(jié)構(gòu)性調(diào)整，隨著年報(bào)陸續(xù)披露，估值將跟隨業(yè)績(jī)變化將重新排隊(duì)，建議關(guān)注年報(bào)行情。

　　中證投資：三大指數(shù)集體收高 創(chuàng)業(yè)板指站穩(wěn)3200點(diǎn)關(guān)口

　　2月2日，A股三大指數(shù)集體走高，創(chuàng)業(yè)板指收復(fù)并站穩(wěn)3200點(diǎn)關(guān)口。

　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，上證指數(shù)漲0.81%，報(bào)3533.68點(diǎn)；深證成指漲2.07%，報(bào)15335.66點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲2.17%，報(bào)3228.70點(diǎn)。

　　申萬一級(jí)28個(gè)行業(yè)板塊收盤時(shí)多數(shù)上漲。其中，休閑服務(wù)、汽車、食品飲料板塊漲幅居前；銀行、交通運(yùn)輸、采掘板塊跌幅居前。

　　概念板塊中，截至收盤，汽車整車、稀土、品牌龍頭概念板塊漲幅居前；海航系、電子競(jìng)技、生物育種概念板塊跌幅居前。

　　浙商證券表示，展望2月，預(yù)計(jì)指數(shù)整體震蕩、結(jié)構(gòu)機(jī)會(huì)為主。主要原因在于2021年上半年的宏觀場(chǎng)景在于企業(yè)盈利上行疊加剩余流動(dòng)性下行，也意味著，分子端的企業(yè)盈利形成正面推動(dòng)，分母端的流動(dòng)性面臨一定約束。

　　浙商證券進(jìn)一步表示，以2月份的時(shí)間維度來看，關(guān)注結(jié)構(gòu)的切換，重點(diǎn)圍繞三條線索。其一，低位順周期品種，且具備基本面改善，以全球疫情修復(fù)線索為代表，包括機(jī)場(chǎng)、航空、酒店等；其二，2月進(jìn)入財(cái)報(bào)披露期，關(guān)注業(yè)績(jī)拐點(diǎn)品種，以銀行和國(guó)防裝備為代表；其三，圍繞財(cái)報(bào)，關(guān)注業(yè)績(jī)超預(yù)期的細(xì)分結(jié)構(gòu)機(jī)會(huì)。

　　廣州萬隆：節(jié)前震蕩趨勢(shì) 左側(cè)布局科技

　　一、市場(chǎng)觀點(diǎn)可能存在偏差

　　大盤指數(shù)反彈，但整體不改震蕩運(yùn)行節(jié)奏。節(jié)前資金休假模式，加上新基金要等到節(jié)后才有望進(jìn)入建倉(cāng)期。因此，預(yù)計(jì)節(jié)前仍是震蕩整理趨勢(shì)為主。

　　二、偏差分析

　　基金發(fā)行火爆，春節(jié)小長(zhǎng)假之后將會(huì)有明確的增量資金建倉(cāng)，這是對(duì)行情有支撐的。而超短線的角度來看，美股的反彈、滬深股通流入確定性大，情緒面支撐下短線盤面有超跌反彈，但并沒有大級(jí)別的推高節(jié)奏出來。技術(shù)心理分析的角度來看，說明隨著春節(jié)長(zhǎng)假監(jiān)控，資金提前進(jìn)入休假模式的情緒面是得到驗(yàn)證的。

　　資金短期沒有持續(xù)性的情況下，節(jié)前大概率將會(huì)維持近期的平臺(tái)震蕩整理為主。而對(duì)于春節(jié)小長(zhǎng)收之后，我們認(rèn)為新基金做多能力在一定程度上是建倉(cāng)行為占主導(dǎo)，即被動(dòng)配置的行為因素占比為主，主動(dòng)做多的行為占比次之。因此，從行為主體的角度來看，我們認(rèn)為節(jié)后行情的運(yùn)行節(jié)奏將會(huì)以震蕩偏強(qiáng)表現(xiàn)為主(趨勢(shì)性自我強(qiáng)化上漲可能性較少)。

　　從板塊的角度來看，增量資金主要來自于頭部機(jī)構(gòu)，因此核心資產(chǎn)雖然處于高估值狀態(tài)，但仍是有邊際增量支撐的(值得強(qiáng)調(diào)的是，核心資產(chǎn)高估值的情況下，同樣面臨存量浮籌階段性消化壓力)。而再結(jié)合近期以滬深股通為代表的中線資金，以及部分管理規(guī)模在300-400億左右的基金經(jīng)理開始調(diào)倉(cāng)關(guān)注超跌但行業(yè)格局比較清晰有機(jī)會(huì)的小白馬股的角度來看，我們認(rèn)為這方面的機(jī)會(huì)的參與彈性同樣明確。

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）