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51信用卡要賣支付牌照

11月28日，微信公眾號“支付百科”發(fā)文稱，51信用卡將賣掉剛買到的雅酷這張支付牌照。

文章稱，根據(jù)有關人士推測，51信用卡賣掉支付牌照的主要原因可能有三點：

一是受到政府“關于做好P2P網(wǎng)絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知”，備案延期的影響；

二是受到上市后股價連續(xù)受挫，多次跌破發(fā)行價的影響；

三是受到當年北京雅酷時空的母公司，北京首惠開桌科技股份有限公司連續(xù)兩年，嚴重虧損的影響。

消息一出，引得業(yè)內(nèi)一片感嘆，51信用卡去年才收到的牌照，怎么今年就要賣了？

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一塊價值11億的支付牌照

2017年4月12日，51信用卡斥巨資11億，收購了北京雅酷時空信息交換技術有限公司的支付牌照。

據(jù)了解，此牌照包括全國范圍內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)支付、移動電話支付和北京、廣東、江蘇、浙江等地的預付卡發(fā)行與受理，算是一張“全牌照”。

在購買牌照后，51信用卡的信譽無疑更上一層樓。畢竟支付牌照代表了監(jiān)管機構的權威認可，這讓更多代理商愿意與51信用卡合作。今年7月，51信用卡更是在港交所成功上市。

然而，就在這家獨角獸公司蓬勃發(fā)展之際，卻突然傳出其要賣掉剛買的支付牌照，這確實讓人無法理解。

不過，51信用卡方面則對此做出了否認。11月29日，51信用卡回應稱，公司自上市以來，各項業(yè)務均在良好運營中，現(xiàn)無出售支付牌照的計劃。

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那些年高價的支付牌照

雖然51信用卡否認了這次事件，但11億元一張的支付牌照著實讓小編感到吃驚。但小編發(fā)現(xiàn)，高價收購有牌照支付公司的企業(yè)，不僅僅只有51信用卡一家。

2014年底，萬達以3.15億美元（折合20億元）的價格，獲得快錢68.7%的股權。

2016年1月，小米耗資6億元，收購第三方支付公司捷付睿通股份有限公司65%股權。

2016年8月，恒大耗資5.7億元，完成對廣西集付支付有限公司的收購。

2016年9月，美團點評耗資13億元，全資收購了第三方支付公司錢袋寶。

2017年12月，滴滴豪擲3億元，收購了高鴻股份旗下的一九付。

網(wǎng)貸之家研究員王海梅表示，前幾年，從價格來看，擁有互聯(lián)網(wǎng)支付和銀行卡收單業(yè)務資質(zhì)的牌照價格最高，單個業(yè)務牌照價值差異較大，發(fā)展狀況更好的價值更高；單獨的互聯(lián)網(wǎng)支付牌照報價3億元；互聯(lián)網(wǎng)支付+移動支付的業(yè)務牌照價格約5億元；地區(qū)收單牌照可叫價到1億元-3億元。擁有多個業(yè)務資質(zhì)并且本身業(yè)務發(fā)展較好的第三方支付牌照價格更高，最值錢的是擁有“全牌照”（互聯(lián)網(wǎng)支付、移動支付、銀行卡收單）的支付公司，其價格超過20億元，資質(zhì)好點的能超過30億元。

30億元一張牌照，第三方支付牌照的價格為何如此離譜？

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數(shù)量有限

小編了解到，第三方支付牌照是從2010年開始實施和發(fā)放的。

2010年6月，央行公布了《非金融機構支付服務管理辦法》，從事支付業(yè)務需要獲得第三方支付牌照，也稱《支付業(yè)務許可證》。

據(jù)統(tǒng)計，從2011年5月份至2015年3月份，央行一共發(fā)出271張支付牌照，包括央行近日披露的傳化支付的牌照。數(shù)據(jù)顯示，2011年發(fā)放牌照101張、2012年96張、2013年53張、2014年19張、2015年2張。而這些牌照進行了四次續(xù)展，其中2016年8月12日第一批累計續(xù)展牌照數(shù)為27張、合并牌照數(shù)為6張、業(yè)務調(diào)整牌照數(shù)為15張。

而在支付牌照開放的同時，中國互聯(lián)網(wǎng)金融也在不斷發(fā)展。2011年，支付寶推出掃二維碼支付；2013年8月，微信推出微信支付功能，2014年春節(jié)，微信通過搶紅包完成了大量綁定銀行卡；2014年，滴滴、快的打車大戰(zhàn)，用戶逐漸習慣移動支付，到2017年底，我國移動支付用戶已經(jīng)突破7億。

可以說支付牌照的開放，對非金融機構的支付行為和互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展起到了很大的促進作用。

但伴隨著監(jiān)管升級，支付牌照開始逐漸收緊。由于在備付金、清結算、二清、套碼等方面開始陸續(xù)暴露問題，監(jiān)管層開始出手整頓支付行業(yè)。2016年，中國人民銀行明確表示“一段時期內(nèi)原則上不再批設新支付機構”，從此暫停發(fā)放支付牌照。這標志著第三方支付牌照進入存量時代。

截至目前，央行累計注銷支付牌照名單已增加到33家，最新的支付牌照數(shù)量為238張。

值得注意的是，支付牌照不可以倒買倒賣，但許多互聯(lián)網(wǎng)巨頭都有支付業(yè)務。其他公司如果想快速獲得，只能通過直接收購第三方支付公司的方式將支付牌照收入囊中，這使得支付牌照的市場存量越來越少。

伴隨著支付牌照發(fā)放的收緊，行業(yè)并購事件不時發(fā)生，市面上也催生了支付牌照買賣的生意，各種中介、掮客游走在各方之間，價格也一直被熱炒。

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嚴重壟斷和畸形的市場

有限的數(shù)量，高額的價格，帶來的只是嚴重壟斷和畸形的支付市場。

一方面，政府限制支付牌照數(shù)量，導致牌照價格過高，一般的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)沒有足夠的經(jīng)濟實力去購買牌照，唯有巨頭能進入其中，從而形成巨頭的壟斷。

另一方面，如果沒有牌照，就將會被央行取締，這又使得后進場的玩家不得不耗費巨資，收購擁有第三方支付牌照的企業(yè)。要知道，支付牌照本身并無實際價值，只是由于監(jiān)管部門停發(fā)新證，而后入場玩家苦于政策，只能為此買單。

除此之外，更有一些上市公司，主業(yè)不振，打出“雙輪驅(qū)動”的經(jīng)營戰(zhàn)略，通過收購一塊第三方支付牌照，搖身一變成為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，在資本市場上呼風喚雨。

如今，支付行業(yè)已經(jīng)形成“雙寡”格局。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，支付寶和騰訊金融分別以53.76%和38.95%的市占率占據(jù)主導地位，兩家企業(yè)在第三方移動支付市場占比高達92.71%，剩余7%的市場份額由236家公司搶奪。

236家支付公司在7%的市場里廝殺，能有多大的利潤空間？嚴重壟斷和畸形的市場，讓后來者苦不堪言。

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未來將如何？

現(xiàn)在，牌照價格雖然有所降低，但依舊有價無市。

從2018年下半年開始，支付牌照價格的熱度開始冷卻。據(jù)《北京商報》報道，一位金融牌照交易的中介人士表示，最近很少見第三方支付牌照成交。目前市場上支付牌照交易玩家數(shù)量逐漸減少，支付牌照價格相比年初下降了不少。已知的案例是拼多多收購互聯(lián)網(wǎng)支付、移動電話支付、銀行卡收單等，網(wǎng)傳花費僅2億元—3億元。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，主要是因為，隨著巨頭布局完成，市場份額已被瓜分殆盡，新入局者很難再分到‘羹’，需求方減少，價格自然也跟著降低。

但價格降低并沒有解決根本問題，伴隨著行業(yè)強監(jiān)管的持續(xù)，大型支付機構的固有優(yōu)勢越來越明顯，而小型支付機構則面臨生存危機。數(shù)據(jù)顯示，央行已經(jīng)注銷逾33張支付牌照，不少中小支付機構已經(jīng)退出市場。

有限的數(shù)量、離譜的價格、壟斷的巨頭和面臨生存危機的小型支付企業(yè)，造就了如今畸形的支付市場。但未來將會如何呢？只能期待政府對第三方支付牌照的規(guī)范管理和重啟發(fā)放，來打破巨頭壟斷的畸形局面。

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• 作者：簡小編