有朋友讓我聊聊人民幣、美元、黃金，我瞎聊，就當(dāng)聽故事，別當(dāng)真。

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2020年一年，人民幣升值了6.47%，2020年最后一個(gè)交易日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.5249元。如果和今年年內(nèi)離岸人民幣5月27日的最低點(diǎn)7.1964元比，7個(gè)月漲幅高達(dá)9.82%。

人民幣升值了，就代表人民幣在國(guó)外更值錢了，注意：是在國(guó)外。比如你出國(guó)、留學(xué)、進(jìn)口，這都有利。

但是，人民幣在國(guó)內(nèi)并沒(méi)有升值，相對(duì)而言是貶值了，因?yàn)榛A(chǔ)物價(jià)上漲得比較厲害，相對(duì)豬肉而言，人民幣貶值了70%。

不過(guò)，人民幣升值對(duì)于我們來(lái)說(shuō)，也有很大的麻煩。那就是，我們是外向型經(jīng)濟(jì)，我們通過(guò)出口勞動(dòng)力掙錢，這樣國(guó)內(nèi)人民幣計(jì)價(jià)的商品換成美元的時(shí)候就漲價(jià)了。不但商品價(jià)格沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力了。一些低利潤(rùn)產(chǎn)品的利潤(rùn)就被人民幣升值給對(duì)沖了，還有的賠錢了。這樣國(guó)內(nèi)就不能生產(chǎn)了，勞動(dòng)力就沒(méi)有地方賣了，老百姓就沒(méi)錢掙了。

中美之間的沖突說(shuō)白了就是利益的沖突，而不是政治家講的什么價(jià)值觀、意識(shí)形態(tài)、文化的沖突，就是誰(shuí)掙錢的問(wèn)題。

上世紀(jì)80年代，中國(guó)也是現(xiàn)在這個(gè)價(jià)值觀、這個(gè)意識(shí)形態(tài)和同樣的文化，為啥就不沖突呢？因?yàn)槔厦烙X(jué)得在中國(guó)市場(chǎng)能多掙錢。但到了特朗普上臺(tái)的2016年，老美發(fā)現(xiàn)我們上他那兒掙錢去了，對(duì)華貿(mào)易年年逆差。中國(guó)勞動(dòng)力不可阻擋地進(jìn)入了美國(guó)市場(chǎng)，被養(yǎng)懶了的美國(guó)人失業(yè)了，還不知道咋回事，還覺(jué)得沒(méi)有中國(guó)產(chǎn)品活不了，還萬(wàn)分感謝中國(guó)農(nóng)民工。

這場(chǎng)表現(xiàn)在貿(mào)易上的沖突不管誰(shuí)當(dāng)總統(tǒng)都會(huì)發(fā)生，只是特朗普不喜歡在桌下做動(dòng)作，把所有事兒都搬到了臺(tái)面上，這樣大家的面子就都不好看了，僵住了。

世界上第一、第二的經(jīng)濟(jì)大國(guó)，經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值占全球的近40%，你倆僵住了，其他國(guó)家就要選邊站，站不好了就沖突，然后呢？然后就是誰(shuí)也不想看到的，別說(shuō)不可能發(fā)生。

老美看到了這一點(diǎn)，說(shuō)啥也得把特朗普選下去，讓這個(gè)僵化的局面有所緩解。這就是這次在被大量質(zhì)疑的選舉舞弊案中，美國(guó)上層社會(huì)都站在了反對(duì)特朗普的一邊，而大法院保持不介入的狀態(tài)，裝傻。這就是美國(guó)精英階層的政治智慧。

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攪動(dòng)美國(guó)社會(huì)、也攪動(dòng)世界的中美貿(mào)易沖突，說(shuō)白了就是每年中國(guó)拿到手的三四千萬(wàn)美元的貿(mào)易順差。

有一個(gè)要知道的事件是，現(xiàn)在世界上只有一種貨幣，那就是美元。

在布雷頓森林體系沒(méi)有解體之前，全球貨幣錨定的是黃金，根據(jù)等價(jià)黃金來(lái)計(jì)算各國(guó)貨幣之間的匯率。你比如說(shuō)，張三國(guó)有100克黃金，印了100塊錢，李四國(guó)也有100克黃金，可它印了1000塊錢，那么，張三國(guó)的一塊錢就等于李四國(guó)的十塊錢。

但布雷頓森林體系崩塌之后，各國(guó)就隨便印了，也就是所有貨幣都脫離了有價(jià)標(biāo)的物，變成了徹徹底底的信用貨幣。

信用貨幣值不值錢看兩樣，一是一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，就是一年你能有多少產(chǎn)出；二是看一個(gè)國(guó)家在國(guó)際上的人品，你說(shuō)話別人信不信。

二戰(zhàn)后，美國(guó)占據(jù)了這兩樣優(yōu)勢(shì)，美元就成了世界通用貨幣。老美又通過(guò)世界銀行、國(guó)際貨幣基金組織等國(guó)際結(jié)算體系，把美元錨定到了石油和大宗商品上，也就是石油和大宗商品要以美元計(jì)價(jià)進(jìn)行交易。

這樣各國(guó)只要需要進(jìn)口，你就得儲(chǔ)備美元，除非你一點(diǎn)東西都不進(jìn)口。

也就是說(shuō)，美元成了全球商品統(tǒng)一的計(jì)價(jià)貨幣，其他貨幣都要錨定美元，就是本國(guó)貨幣的發(fā)行要看國(guó)內(nèi)財(cái)產(chǎn)折合成美元的總價(jià)值。除非你不與國(guó)際發(fā)生關(guān)系，那你想印多少印多少。

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從上世紀(jì)80年代，美國(guó)和我們做生意，但它說(shuō)我們的人民幣不是市場(chǎng)自由貨幣，我們也承認(rèn)。我們說(shuō)，我們的經(jīng)濟(jì)還沒(méi)完全市場(chǎng)化，小孩兒學(xué)走路要一步一步來(lái)，你等我們長(zhǎng)大成人了，就市場(chǎng)化了。

也就是說(shuō)，那時(shí)候人民幣兌美元的匯率基本是我們自己根據(jù)實(shí)際情況來(lái)調(diào)控。80年代末，我們商品有限地進(jìn)入了國(guó)際市場(chǎng)，因?yàn)檫@個(gè)時(shí)候我們太缺美元，機(jī)器、原料、技術(shù)都要進(jìn)品，為了多出品賺美元就把匯率調(diào)得很高，一度美元對(duì)人民幣在8塊以上。

在這種情況下，美國(guó)就一直叫，讓我們的人民幣升值。其實(shí)，那個(gè)時(shí)候美國(guó)還不是怕我們搶美國(guó)人的市場(chǎng)和工作崗位，那時(shí)我們還沒(méi)有那個(gè)能力，主要是保持市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)，怕的是我們占領(lǐng)市場(chǎng)之后亂來(lái)。

可是，我們認(rèn)為美國(guó)人要搞我們，其實(shí)美國(guó)人也是想讓中國(guó)的市場(chǎng)健康發(fā)展，具有真正的競(jìng)爭(zhēng)力，而不是總在手動(dòng)調(diào)節(jié)匯率上做文章。

但那個(gè)時(shí)候，我們覺(jué)得美國(guó)打壓我們，因?yàn)橛腥毡緩V場(chǎng)協(xié)議的例子，現(xiàn)在也有人這么想。要知道，那個(gè)時(shí)候日本差不多把全美國(guó)都買了，我們還沒(méi)到那個(gè)水平。再有廣場(chǎng)協(xié)議之后，日本退步了嗎？好像沒(méi)有，整個(gè)國(guó)家還是前進(jìn)的，只是沒(méi)有那么快了。

到了我們加入世貿(mào)之后，因?yàn)橹袊?guó)商品的出口量增大，我們又設(shè)立了人民幣離岸市場(chǎng)，人民幣又要追求國(guó)際化，可以說(shuō)，人民幣市場(chǎng)化的水平也提高了。

而這個(gè)時(shí)候，美國(guó)說(shuō)我們操縱匯率了。

其實(shí)，老美國(guó)講的是反話，意思是，你為啥不操縱匯率讓人民幣升值。

我們自己很清楚，國(guó)內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)了金融泡沫，內(nèi)需、投資都不好使了，只有出品還可以。再加之，人民幣已超發(fā)到了GDP的兩倍了，人民幣如果升值，就一定影響出口市場(chǎng)，那樣中國(guó)經(jīng)濟(jì)就要崩了，市場(chǎng)本身也不可能讓人民幣升值。

但是，如果不升值，中美兩國(guó)的貿(mào)易逆差就會(huì)永遠(yuǎn)保持，就像鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)一樣沖突就難以避免。

在這種情況下，到了去年5月之后，人民幣開始進(jìn)入升值區(qū)間。在疫情加沖突的情況下，人民幣升值從宏觀上看，對(duì)兩國(guó)都是有好處的。

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對(duì)于中國(guó)而言，人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)升值了，這樣就保證了以人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)為抵押物的外債風(fēng)險(xiǎn)減小。我們這一塊的外債很大，就是以國(guó)內(nèi)人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)為抵押物向外國(guó)金融機(jī)構(gòu)融的資。如果人民幣貶值，抵押物也就貶值，就要多交美元作保證金，本來(lái)就沒(méi)有美元，只能讓外國(guó)金融機(jī)構(gòu)平倉(cāng)拋售。這樣，國(guó)內(nèi)企業(yè)就倒閉了。

現(xiàn)在，這樣的外債的企業(yè)很多，這些企業(yè)債的規(guī)模有多少?zèng)]人知道，但在2021、2022年債務(wù)到期的大概有40%。人民幣升值無(wú)疑對(duì)他們是有好處的。

那么，這次人民幣的升值是不是我們自己玩出來(lái)的？

不是，是因?yàn)槊涝鲃?dòng)貶值了。

對(duì)于人民幣的升值有一個(gè)通用的解釋，就是中國(guó)最快地?cái)[脫疫情，快速恢復(fù)了生產(chǎn)，使國(guó)際市場(chǎng)對(duì)對(duì)人民幣的信心提高。

這都是自己想的，是有這方面的原因，但不大。主要是美元貶值了，我們與美元之間不是綁定的自由匯率，美元貶值了，我們沒(méi)貶值，相對(duì)就升值了。

特朗普上臺(tái)之后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)得到了快速發(fā)展，可以說(shuō)，如果沒(méi)有疫情特朗普干得還是不錯(cuò)的。

在特朗普上臺(tái)重振美國(guó)經(jīng)濟(jì)之后，美聯(lián)儲(chǔ)就想縮表，就是回收美元，把2008年次貸危機(jī)超發(fā)的4萬(wàn)億美元收回來(lái)一些，以保證美元幣值的穩(wěn)定。所以，我們看到了在2016年之后，人民幣開始貶值，到中美國(guó)貿(mào)易戰(zhàn)的時(shí)候貶到了最低，開始破七。其實(shí)，這是美聯(lián)儲(chǔ)回收美元造成了。

按原計(jì)劃，如果特朗普不下臺(tái)，美聯(lián)儲(chǔ)是想完成多年的理想，就是達(dá)到理想的2%通漲率，從而加大投資力度，讓美國(guó)再來(lái)一輪繁榮。可是，疫情來(lái)了，經(jīng)濟(jì)下去了，投資者都沒(méi)信心了，美元也就相應(yīng)地貶值了。

也就是有人用錢的時(shí)候錢才值錢，沒(méi)人用錢了，錢就不值錢了。我們國(guó)內(nèi)現(xiàn)在也是這種情況，只要看到下調(diào)利率和央行降低準(zhǔn)備金就是錢不值錢了。

民主黨上臺(tái)之后，一定要搞貨幣寬松。美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾是保守派，所以拜登就把原美聯(lián)儲(chǔ)主席珍妮特·耶倫請(qǐng)來(lái)當(dāng)財(cái)政部長(zhǎng)，也講了要搞1.9萬(wàn)億的經(jīng)濟(jì)刺激。也就是說(shuō)，美元有可能還在貶值區(qū)間內(nèi)，這也是經(jīng)濟(jì)學(xué)者們的共識(shí)，相對(duì)有可能人民幣還會(huì)升值。

但是，人民幣在國(guó)內(nèi)面臨的局面也不比美元好，在國(guó)內(nèi)的貶值是一定，這一年基礎(chǔ)物價(jià)的上漲也等于是上發(fā)幣稅。

人民幣升值只有拿到國(guó)外、兌換成美元資產(chǎn)才有意義。可是，能出去嗎？好像越來(lái)越難了。

盛世收藏，亂世黃金。

2020年一年黃金大漲，從年初1517.18美元/盎司開盤，一度狂飆到創(chuàng)歷史紀(jì)錄的2075美元/盎司，這只能說(shuō)明人們對(duì)全球經(jīng)濟(jì)不看好。

如果疫情有所好轉(zhuǎn)，金價(jià)應(yīng)該往下走，但現(xiàn)在的疫情狀況誰(shuí)也說(shuō)不明白，因?yàn)檫@次疫情被政治化了。

要是往不好里想，疫情還會(huì)延續(xù)，2020年會(huì)成為世紀(jì)經(jīng)濟(jì)的下拐點(diǎn)，黃金就還會(huì)漲價(jià)。

所有這些還都要看美國(guó)的經(jīng)濟(jì)，現(xiàn)在美國(guó)感染的人數(shù)超過(guò)了8%，是不可能控制住了，全面感染是必然的。如果是那樣，放開管制有可能成為各國(guó)的選擇，西方也有這個(gè)愿望，經(jīng)濟(jì)還有快速恢復(fù)的可能。

不過(guò)，老拜登上來(lái)就是打的防疫牌，他不可能放松，那樣就會(huì)把全球經(jīng)濟(jì)拖入泥潭。