作者：Barani Krishnan  翻譯：莫寧

黃金到底會漲到哪個目標水平？隨著黃金期貨價格再創(chuàng)歷史新高——周三觸及2057.50美元/盎司，所有人都在試圖弄清這個問題。

事實很簡單，從現(xiàn)在開始，黃金的漲跌幾乎完全取決于一個因素：美元。

因為，無論圖表多么有“洞見”，又是蠟燭圖、又是斐波那契讀數(shù)，黃金和其他任何大宗商品一樣，價值都由供求關系決定。

而對于相對起其他原材料供應總是有限的貴金屬，則需要額外考慮貨幣供應，因為這決定了美元等貨幣的價值。

衡量美元對一籃子貨幣的美元指數(shù)在3月份達到了17年高點103.960。之后，股市因為疫情原因而崩潰，從而產(chǎn)生了投資者用現(xiàn)金支付追加保證金的長期需求，美元仍然堅挺。這導致黃金的走低，因為在資金不足的壓力下，投資者最先用于兌現(xiàn)的資產(chǎn)就是黃金。金價因此跌至四個月低點1451.00美元。【后臺回復“黃金”可獲取相應行情】

黃金飆升的背后

快進到8月：美元指數(shù)目前處于27個月低點93下方，受到美國10年期國債收益率和實際利率進一步向負區(qū)間下探的打擊，而且3月份以來美國發(fā)行了超過3萬億美元的救助基金，也推動美元下挫。

即便我們不是經(jīng)濟學家，也清楚知道所有這些貨幣供應對未來美元產(chǎn)生的通脹影響，投資者對美國收支平衡狀況的憂慮，以及所有人都在尋求黃金對沖的原因。

周四下午，紐約商品交易所（COMEX）的10月黃金期貨在2050美元附近交投，日內(nèi)上漲0.7%。

黃金期貨日線圖，來源：英為財情Investing.com

COMEX 12月份黃金合約的表現(xiàn)更加驚人，與近月合約相比，該合約吸引了更多的交易量和持倉量。該合約最新交投于2060美元附近。

現(xiàn)貨黃金周四下午交投于2046美元左右。

黃金下一目標劍指2150美元

鑒于美元持續(xù)下跌，黃金處于2050美元/盎司左右的水平，筆者傾向于認為2150美元將是COMEX黃金期貨近期可實現(xiàn)的目標，可能會在本月底之前。而且，根據(jù)市場的關注點和交易活動，12月合約可能更早地達到這個水平，早于近月10月份合約或者現(xiàn)貨黃金。

現(xiàn)貨黃金/美元日線圖，來源：英為財情Investing.com

黃金技術策略師索森（AG Thorson）表示，美元指數(shù)若跌破92，可能會觸發(fā)一場“瀑布式下跌”。

“在這種情況下，黃金可能會漲至2100美元上方，并進入一輪大漲行情，”索森在周三發(fā)表于FX Empire的博客中寫道。

貴金屬獨立分析師蘇尼爾·庫馬爾·迪克西特（Sunil Kumar Dixit）表示，黃金正走出一個“可衡量的斐波那契模式”，金價在2011年觸及創(chuàng)紀錄高位1920美元，并在2015年觸及低點1046美元。

他補充說，這顯示出了123.6%的回撤位——非常罕見——并標志著金價的下一個目標是上漲至2127美元，“盡管在最樂觀的情況下，價格很可能會達到2150美元?！?/span>

索森稱，在過去，若黃金的每日相對強度指標（RSI）跌破20，將意味著這是一個中期低點。

7月30日，RSI指數(shù)觸及18.61，“未來幾天內(nèi)，美元觸及潛在底部、黃金短暫飆升的可能性很大。”

但與此同時，他也警告黃金多頭，市場在頂部會走得越來越艱難。他說：“我認為本周波動性可能會增加?！?/span>

現(xiàn)在不是做空黃金的時候

然而，F(xiàn)X Empire另一位分析師克里斯托弗·劉易斯（Christopher Lewis）預計，鑒于當前的市場勢頭，黃金空頭會遭遇挫敗。

劉易斯寫道：“如果金價不跌破1800美元，我不會考慮做空，除非美聯(lián)儲開始改變其整體立場?！?/span>

“我認為這種情況不會很快發(fā)生，因此我們很有可能將繼續(xù)看到大量的買入機會，我只需要耐心等待這些機會的出現(xiàn)，并加之利用。在事情出現(xiàn)改變之前，做空連想都不用想。”

芝加哥RJO期貨公司的貴金屬策略師埃利·特斯法耶（Eli Tesfaye）表示，他預計美元指數(shù)將在未來幾個月內(nèi)跌破90，將黃金推高至遠高于當前的水平。

特斯法耶說：“我們將看到大量的后來者進入黃金市場，他們將試圖推動市場走高?！?/span>

“很多趨勢跟蹤系統(tǒng)也會加入。屆時將有很多止損被觸發(fā)，從而導致軋空行情。”

白銀目標價為30美元