摘要：荷蘭關(guān)鍵芯片制造商設(shè)備供應(yīng)商阿斯麥（ASML Holding NV ADR (NASDAQ:ASML)）今日公布第四季度業(yè)績(jī)：總體來(lái)看，公司第四季度凈利潤(rùn)好于預(yù)期。

Investing.com -  荷蘭關(guān)鍵芯片制造商設(shè)備供應(yīng)商阿斯麥（ASML Holding NV ADR (NASDAQ:ASML)）今日公布第四季度業(yè)績(jī)：總體來(lái)看，公司第四季度凈利潤(rùn)好于預(yù)期。

其中，公司利潤(rùn)從去年同期的5.24億歐元增加到6.44億歐元（7.8882億美元），同比上漲23%。凈銷售額為25.6億歐元，毛利率為45.2%。2017年全年凈銷售額為90.5億歐元，凈收入為21億歐元。

此外，公司預(yù)計(jì)2018年第一季度銷售額在22億歐元左右，毛利率在47%至48%之間。公司還宣布2018-2019年的股票回購(gòu)計(jì)劃為25億歐元，并且會(huì)增加17%的股息至1.40歐元。

受益于半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展，ASML實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)股價(jià)雙豐收，回顧公司2017年股價(jià)亦表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，全年累計(jì)上漲55%。截至周二收盤，公司股價(jià)報(bào)186.38美元，漲3.05%。

王者阿麥斯：EUV在手天下我有

ASML總部位于荷蘭，全球擁有約16500人，其中研發(fā)人員超過(guò)6000人，研發(fā)人員占比超過(guò)36%。公司主營(yíng)光刻機(jī)，在光刻機(jī)領(lǐng)域處于絕對(duì)領(lǐng)先的地位。尤其在45納米以下制程的高端光刻機(jī)市場(chǎng)中，占據(jù)80%以上的市場(chǎng)份額，而在EUV光刻機(jī)領(lǐng)域，目前則處于絕對(duì)壟斷地位，市占率為100%，處于獨(dú)家供貨的狀態(tài)。

你可以不知道EUV光刻機(jī)是什么，但是你應(yīng)該記?。汗饪虣C(jī)是芯片生產(chǎn)過(guò)程中重要的設(shè)備，同時(shí)也是決定制程尺寸的關(guān)鍵性設(shè)備。

以前，全球每年生產(chǎn)上百億片的手機(jī)晶片、記憶體，數(shù)十年來(lái)都需要使用程序繁瑣，但原理與沖洗照片類似的曝光顯影制程生產(chǎn)。這其中以投射出電路圖案的微影機(jī)臺(tái)最關(guān)鍵、也最昂貴。

過(guò)去十多年，全球最先進(jìn)的微影機(jī)，都采用波長(zhǎng)193nm的深紫外光，可以理解成，我們用同一支筆，要寫的字卻愈來(lái)愈小，最后筆尖太粗寫不了更細(xì)的字了。

ASML所獨(dú)家擁有的EUV光刻機(jī)，使得半導(dǎo)體行業(yè)可以進(jìn)行10納米以下制程開發(fā)，也就是說(shuō)，ASML的光刻機(jī)直接決定了半導(dǎo)體行業(yè)制程能否發(fā)展到10納米以下。也就是說(shuō)，不管英特爾、三星和臺(tái)積電們?cè)趺礌?zhēng)得頭破血流，ASML都是“EUV在手天下我有”。

要說(shuō)ASML是半導(dǎo)體行業(yè)的王者并不夸張。要知道，在五年前著名的摩爾定律開始失效、光刻技術(shù)停滯不前之時(shí)，正是ASML的EUV光刻機(jī)研發(fā)成功，為發(fā)展幾乎停滯的半導(dǎo)體行業(yè)帶來(lái)了生機(jī)。

2013年阿斯麥EUV光刻機(jī)研發(fā)成功，使用的光源是22nm；而到了，2017年更先進(jìn)的EUV光刻機(jī)研成功，使用的光源是13nm，使得7nm線寬的制程可以實(shí)現(xiàn)。

半導(dǎo)體巨頭們?yōu)榱丝梢浴敖畼桥_(tái)先得月”更加順利地買到ASML的設(shè)備，英特爾、三星和臺(tái)積電都已經(jīng)入股了該公司，目前，阿斯麥的EUV光刻機(jī)已經(jīng)開始出貨，目前累計(jì)未出貨訂單已經(jīng)超過(guò)25臺(tái)。而此前公司預(yù)計(jì)2017年出貨12臺(tái)，2018年預(yù)計(jì)出貨24臺(tái)，到2019年預(yù)計(jì)出貨30臺(tái)。當(dāng)前一臺(tái)EUV光刻機(jī)售價(jià)約為1.5億美元。

這么貴的機(jī)器也并不愁賣。最近幾年，ASML的營(yíng)收一直是處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2012至2016年，半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展緩慢，公司的營(yíng)收增速也有所放緩，增速大概在10%左右。但2016年開始，公司營(yíng)收67億歐元，增長(zhǎng)8.1%，凈利潤(rùn)15億歐元，增長(zhǎng)5.5%。2017年公司業(yè)績(jī)開始大幅提速。

工欲善其事必先利其器，全球半導(dǎo)體行業(yè)制造廠商目前幾乎都訂購(gòu)了ASML的EUV光刻機(jī)：三星計(jì)劃2018年開始使用阿斯麥的EUV設(shè)備，臺(tái)積電計(jì)劃2019開始使用阿斯麥的EUV設(shè)備，格羅方德計(jì)劃2019年使用EUV，英特爾計(jì)劃2021開始使用7nm工藝。

如果ASML做不了 就沒(méi)人可以做了

近日，瑞士信貸(Credit Suisse)將ASML的評(píng)級(jí)從“中性”上調(diào)為“增持”。目標(biāo)價(jià)192美元。

明顯的市占優(yōu)勢(shì)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)以及獨(dú)家的技術(shù)壟斷，為資本提供了穩(wěn)定而良好的回報(bào)率，撰寫了公司靚麗的資產(chǎn)負(fù)債表，使得ASML故事在資本市場(chǎng)里被廣為傳頌。

分析師均看好公司由EUV驅(qū)動(dòng)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)前景，未來(lái)5-10年經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)將助益半導(dǎo)體行業(yè)繼續(xù)快速增長(zhǎng)，ASML的EUV也將受益保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

由于EUV的技術(shù)難度、需要的投資金額太高，另外兩大微影設(shè)備廠──日本的尼康和佳能，都已放棄研發(fā)。

目前，這兩家主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手均在規(guī)模與技術(shù)方面落后于公司，ASML以800億美元市值建立起來(lái)的規(guī)模，已經(jīng)將所有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手（以及潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手）遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩在了身后。

ASML成為了半導(dǎo)體業(yè)能繼續(xù)沖刺下一代先進(jìn)制程，開發(fā)出更省電、運(yùn)算速度更快的電晶體的最后希望——如果ASML做不了，全球范圍內(nèi)已沒(méi)有人可以做，摩爾定律會(huì)從此消亡。

也正是如此，幾年前，英特爾、臺(tái)積電、三星等彼此競(jìng)爭(zhēng)的三大巨頭，才會(huì)聯(lián)袂投資ASML：41億、8.38億、5.03億歐元，支持該公司的EUV研發(fā)工作。

如果說(shuō)幾年前，人們還在問(wèn)“EUV光刻機(jī)能量產(chǎn)嗎？”那么現(xiàn)在，你不用擔(dān)心了。

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來(lái)源：Investing.com

作者：Investing.com分析師李英維