醫(yī)生、律師與工程師都必須接受多年的學(xué)校教育，然后才能靠專業(yè)知識(shí)謀生。

棒球選手必須在小聯(lián)盟上待上一陣子，才有機(jī)會(huì)上大聯(lián)盟。

足球與籃球選手通常都必須經(jīng)歷4年的大學(xué)比賽，只有表現(xiàn)出色的大學(xué)選手，才有機(jī)會(huì)成為職業(yè)選手。

水電工與焊接工也必須從學(xué)徒做起。

這些人并不是在決定進(jìn)入某個(gè)專業(yè)領(lǐng)域的當(dāng)天，就可以立即成功；他們都是有一定的步驟或程序朝目標(biāo)發(fā)展。

那么，金融交易的情況難道會(huì)有所不同嗎？他們畢竟只不過是一些新手，嘗試踏入一個(gè)最困難的行業(yè)，至少我認(rèn)為如此，卻期待能夠立即成功。就如同外科醫(yī)生一樣，金融交易者也要投入不少時(shí)間，然后才能期待成功。事實(shí)上，任何專門行業(yè)都一樣，金融交易也需要適當(dāng)?shù)慕逃２恍业氖牵鸫髮W(xué)沒有提供金融交易的學(xué)位。交易者的專業(yè)知識(shí)通常來自于自身體驗(yàn)，所發(fā)生的虧損不妨視為學(xué)費(fèi)。只有透過這些虧損，他們才能汲取成功交易者所需要的經(jīng)驗(yàn)。

剛開始進(jìn)行交易的最初幾年，應(yīng)該看成是學(xué)習(xí)期間。這段時(shí)期內(nèi)，不要期待重大的獲利；反之，交易者應(yīng)該集中精神于資本保障，訓(xùn)練自己。換句話說，初學(xué)的交易者應(yīng)該把自己看成是學(xué)校的學(xué)生。剛開始交易時(shí)，因?yàn)槊Ｈ粺o知，很可能觸犯無數(shù)錯(cuò)誤。產(chǎn)生一些虧損是正常的，初學(xué)者應(yīng)該有心理準(zhǔn)備接受這點(diǎn)。你的資本不應(yīng)該看成交易資本，而應(yīng)該是學(xué)習(xí)資本。剛開始，應(yīng)該只讓少數(shù)資金承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，只要足以讓你通過實(shí)際交易經(jīng)驗(yàn)學(xué)習(xí)就夠了。

很多初學(xué)者從一開始就大張旗鼓，打算大撈一筆，完全沒有把自己訓(xùn)練為最佳交易者的準(zhǔn)備。請(qǐng)記住，很多成功交易者都曾經(jīng)破產(chǎn)，最起碼也曾經(jīng)發(fā)生過重大的虧損。即使是在理查德·丹尼斯調(diào)教之下的忍者龜，最初也難免虧損，然后才有一部分人成為最杰出的交易者。

如果各位曾經(jīng)閱讀《金融怪杰》一書，應(yīng)該還記得其中的每位主角似乎都曾經(jīng)破產(chǎn)一兩次。不論是股票投資或債券當(dāng)日沖銷，都需要花費(fèi)很多時(shí)間認(rèn)真學(xué)習(xí)、汲取經(jīng)驗(yàn)，然后才能慢慢體會(huì)其中的門道。雖然大部分的初學(xué)者都無法度過這段艱難的學(xué)習(xí)過程，但那些接受訓(xùn)練而不覺得氣餒的人，成功的機(jī)會(huì)仍然很大。

更重要的，交易者必須克制一些不該有的行為，例如：追逐行情。

金融交易是一種持續(xù)學(xué)習(xí)的過程，不是閱讀一本書或參加一場(chǎng)講演會(huì)就能精通的。任何人都可以閱讀5本有關(guān)網(wǎng)球的書籍，上幾堂課，但如果你想成為真正的網(wǎng)球選手，就必須實(shí)際上場(chǎng)練習(xí)，而且是不斷練習(xí)。金融交易的情況也是如此，只有不斷練習(xí)，才能慢慢摸索出其中的門道。網(wǎng)球與金融交易之間或許還是有些差異，如果網(wǎng)球打不好的話，起碼還能達(dá)到運(yùn)動(dòng)的目的，減掉幾斤肥肉，保持身材苗條。當(dāng)然，交易虧損也可以讓你減掉幾斤贅肉，不過，是因?yàn)闆]錢吃飯。

從我讀到、聽到或看到的情況判斷，交易者大概需要兩年的時(shí)間才能度過學(xué)習(xí)時(shí)期。在這段學(xué)習(xí)與磨煉技巧的期間內(nèi)，交易者必須支付學(xué)費(fèi)，就如同律師、廚師或醫(yī)師每年支付2.5萬美元的學(xué)費(fèi)一樣。

由于金融交易沒有樣板式的學(xué)校，所以學(xué)費(fèi)就付給那些較有經(jīng)驗(yàn)的交易者，后者則負(fù)責(zé)教育或提供教訓(xùn)。經(jīng)過適當(dāng)?shù)膶W(xué)習(xí)程序之后，新手將升格為老手，然后開始回收過去支付的學(xué)費(fèi)。整體來說，初學(xué)者最起碼要有支付5萬美元學(xué)費(fèi)的心理準(zhǔn)備。通過每筆不當(dāng)?shù)慕灰?，初學(xué)者都可以汲取一些知識(shí)，并期待自己不再犯相同的錯(cuò)誤。

金融交易無疑是最難成功的行業(yè)之一，必須累積很多臨場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)才能精通相關(guān)門道。經(jīng)驗(yàn)是最好的老師，所以不要因?yàn)樘潛p而沮喪，不妨把虧損視為你必須繳納的學(xué)費(fèi)。

除非你像希拉里·克林頓一樣幸運(yùn)，才能在活牛期貨交易中，一年創(chuàng)造百倍的利潤，把1 000美元變成10萬美元。否則，起始資本恐怕要多籌措一點(diǎn)。

根據(jù)我個(gè)人的務(wù)實(shí)看法，如果你想要有合理程度的成功機(jī)會(huì)，3年學(xué)習(xí)期間最起碼要準(zhǔn)備2.5萬美元到5萬美元之間的資本，而且還要有一位體貼的妻子（丈夫）。很多人認(rèn)為5 000美元就很充裕了，完全可以開始進(jìn)行交易，因?yàn)檫@些錢已經(jīng)夠付保證金或股票自備款。他們根本不考慮虧損的可能性；反之，他們確信自己從一開始就會(huì)很順利、大賺，但實(shí)際情況很少如此發(fā)展。

絕大部分初學(xué)者在第一年都發(fā)生虧損。剛開始從事交易的人當(dāng)中，大約有80%到90%的人，第一年的交易結(jié)果都是虧損。起始資本越充裕，安全度過第一年的機(jī)會(huì)也越高。如果你打算踏入金融交易的行業(yè)，但只有幾千塊錢可供運(yùn)用，我勸你還是把這些錢存到銀行，或者投資共同基金。對(duì)于這么窘迫的資本，你實(shí)在沒有多少犯錯(cuò)的本錢，幾次錯(cuò)誤就會(huì)把你的資本侵蝕掉了。

金融交易所需要的資本數(shù)量，往往超過一般人想象的程度。除了安全度過學(xué)習(xí)階段之外，還要確定你始終都有足夠的資金可供交易。最令人沮喪的，莫過于某個(gè)大行情發(fā)生時(shí)，卻沒有足夠資本進(jìn)場(chǎng)，你所能做的只是干瞪眼。我就曾經(jīng)多次碰到這種情況。等待已久的大漲勢(shì)終于出現(xiàn)了，但我沒有錢，因?yàn)楹苌俚馁Y本已經(jīng)被吃光了。非常奇怪的是，最好的賺錢機(jī)會(huì)，似乎都發(fā)生在我被迫留在場(chǎng)外的時(shí)候。

我記得曾經(jīng)多次在場(chǎng)外咬牙切齒，面對(duì)著自己等待已久的大行情，卻因?yàn)槿鄙俨僮髻Y本而嘆息。現(xiàn)在，我已經(jīng)不再受制于資金，沒有必要再擔(dān)心這個(gè)問題：我非常確定一點(diǎn)，下一個(gè)大行情出現(xiàn)時(shí)，我必定會(huì)在場(chǎng)內(nèi)。這并不代表我可以松懈；真正的賺錢機(jī)會(huì)出現(xiàn)之前，我當(dāng)然不希望有太多的虧空需要彌補(bǔ)?？墒?，我至少不需擔(dān)心自己兩手空空而急著到處湊錢；現(xiàn)在，我可以專注于交易。

你不能抱著輸不起的心理從事交易。你必須要有心理準(zhǔn)備，最初幾年內(nèi)，交易恐怕無法提供生活所需的費(fèi)用。你所籌措的交易資本，必須應(yīng)付幾年的時(shí)間，不只是應(yīng)付最初幾筆交易而已。準(zhǔn)備2.5萬美元到5萬美元的起始資本，而且操作態(tài)度保守，或許就有成功機(jī)會(huì)，雖然不會(huì)馬上成功，但很可能讓你維持到時(shí)候已到。初學(xué)者不要因?yàn)樘潛p而覺得沮喪；不妨把虧損視為交納學(xué)費(fèi)，讓每一塊錢學(xué)費(fèi)都發(fā)揮應(yīng)有效益。就我個(gè)人來說，雖然也有交易特別順手的時(shí)候，但最初7年總共大約虧損了7.5萬美元，然后才慢慢進(jìn)入狀態(tài)。我可能是比較遲鈍的學(xué)生。

你必須有能力享受人生樂趣；如果交易必須挪用度假或買車的資金，就代表交易資本不足。金錢壓力會(huì)明顯影響交易態(tài)度；所以，你的財(cái)務(wù)狀況將反映在交易績效上。當(dāng)我剛開始在場(chǎng)內(nèi)從事交易時(shí)，我是借錢購買會(huì)員席位的。因此，從一開始就必須賺錢還債。換句話說，我?guī)缀跏橇⒂诒財(cái)≈兀晃冶仨毴找构ぷ?，包括周末在?nèi)，這樣才能勉強(qiáng)胡口，根本不能專注于交易。周末無法與朋友一起外出，因?yàn)槲冶仨毠ぷ?。這種感覺令人沮喪，交易績效當(dāng)然也顯現(xiàn)出來。

誤判行情方向，未必就是錯(cuò)誤；交易者大約有半數(shù)時(shí)間會(huì)誤判行情?？v使結(jié)果都是虧損，仍然有正確與錯(cuò)誤的區(qū)別，關(guān)鍵在于處理虧損部位的態(tài)度。一旦察覺自己誤判行情，立即出場(chǎng)，這就是最明智的決定；反之，如果抱著僥幸心理，希望行情突然發(fā)生變化而讓你脫身，這就是錯(cuò)誤。即使結(jié)果是獲利，也可能發(fā)生錯(cuò)誤。不論賺錢與否，追價(jià)就是一種錯(cuò)誤的行為。

犯錯(cuò)，然后從錯(cuò)誤中汲取教訓(xùn)，就是金融交易與學(xué)習(xí)程序的一部分。也是為什么資本充裕的交易者，能擁有較大存活概率的原因；他們有犯錯(cuò)與學(xué)習(xí)的本錢。如果資本太少，在體會(huì)市場(chǎng)試圖傳達(dá)的教訓(xùn)之前，交易者可能就破產(chǎn)了。

除了從錯(cuò)誤中汲取教訓(xùn)之外，交易者也需要了解自己做對(duì)了什么，然后想辦法繼續(xù)做。不幸的是，即使犯了嚴(yán)重錯(cuò)誤，實(shí)際的行情發(fā)展還有可能讓我們安全脫身。舉例來說，對(duì)于某個(gè)虧損部位，交易者遲遲不愿認(rèn)賠，期待行情反轉(zhuǎn)而讓部位解套；結(jié)果，他也確實(shí)如愿以償?shù)慕馓琢?。這類的經(jīng)驗(yàn)，很可能讓交易者將來付出慘重代價(jià)，他往后可能都不愿意認(rèn)賠。假設(shè)所持有的股票部位曾經(jīng)出現(xiàn)3美元的虧損，最后卻趁著行情反轉(zhuǎn)而賺取5分錢的利潤，這顯然不是什么好現(xiàn)像。風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間顯然不平衡，不是嗎？沒錯(cuò)，這筆交易最后仍然獲利，幾分錢的利潤畢竟勝過幾塊錢的虧損；可是，這是一套錯(cuò)誤的交易，這類經(jīng)驗(yàn)很可能強(qiáng)化錯(cuò)誤行為。出現(xiàn)0.8美元的虧損部位就該認(rèn)賠了，根本不該讓虧損累積到3美元；更糟的是，交易者不應(yīng)該因?yàn)樾袨殄e(cuò)誤而獲得回報(bào)。對(duì)于這類錯(cuò)誤的決定，最好的結(jié)果是虧損10美元，這樣以來，所造成的痛苦程度，或許足以讓交易者不至于重蹈覆轍。

我每天都會(huì)檢討自己的交易。對(duì)于任何不當(dāng)?shù)慕灰?，都?huì)把相關(guān)內(nèi)容記錄在不可重復(fù)發(fā)生的資料夾內(nèi)。負(fù)面行為如果沒有得到負(fù)面結(jié)果，不只不能提供正確的教訓(xùn)，還可能強(qiáng)化為錯(cuò)誤的教訓(xùn)。相比之下，我寧可正確的交易發(fā)生虧損，也不愿意莽撞的交易出現(xiàn)獲利。及時(shí)認(rèn)賠錯(cuò)誤的交易，然后看著行情繼續(xù)惡化，這種感覺很好。我認(rèn)為這屬于正確的交易；虧損是金融交易不可避免的一部分，適當(dāng)認(rèn)賠才能突顯交易者的過人之處。

杰出交易者的起步大多很坎坷，成功之前可能經(jīng)歷多年虧損。任何新手如果期待從第一天就開始賺錢，恐怕會(huì)對(duì)實(shí)際情況覺得意外。從一開始就賺錢，事實(shí)上很可能是禍不是福。真是如此，主要可能歸于運(yùn)氣，但這些對(duì)于市場(chǎng)全然無知的新手，卻以為自己是天生好手。結(jié)果，操作態(tài)度過分積極；一旦手氣逆轉(zhuǎn)，他因?yàn)殄e(cuò)誤所付出的代價(jià)可能是一般人的數(shù)倍。不妨看看1999年底與2000年初的股票大多頭行情，幾乎每個(gè)人都賺錢。這些人根本不是交易者；幾乎每種股票都上漲，他們只是剛好買進(jìn)股票而已。事實(shí)上，不論他們買進(jìn)什么，結(jié)果都沒有差別：股價(jià)就是上漲，即使他們追價(jià)買進(jìn)股價(jià)已經(jīng)上漲10美元或20美元的股票，通常也沒有關(guān)系，因?yàn)楣蓛r(jià)仍然繼續(xù)上漲。這些人可能誤以為自己是最好的交易者；可是，當(dāng)市場(chǎng)的泡沫破裂之后，他們的操作績效就不太理想了，甚至很多人會(huì)破產(chǎn)。

賺錢太快也對(duì)我造成傷害。當(dāng)我剛踏入紐約金融交易所，目標(biāo)最初設(shè)定為每天賺200美元，但第2個(gè)星期我就曾有每天賺1 000美元的記錄。在這個(gè)經(jīng)驗(yàn)之后，200美元看起來太微不足道了。事實(shí)上，這只不過是幸運(yùn)而已。可是，這也是我碰到的最糟情況之一，因?yàn)閺拇艘院?，我試圖每天都賺1 000美元。結(jié)果如何呢？交易頻率大增，同時(shí)操作過多數(shù)量的合約；不幸的，當(dāng)我開始犯錯(cuò)時(shí)，這些錯(cuò)誤造成的傷害就超過應(yīng)有的程度。過度交易變成習(xí)慣；身為初學(xué)者，不論交易資本多充裕，我原本應(yīng)該每次只持有單口合約，盡可能在學(xué)習(xí)過程中保障資本。可是，賺錢卻成為我當(dāng)時(shí)最關(guān)心的課題。

當(dāng)我急著想從交易中獲利時(shí)，曾有同事一再提醒我：保障珍貴的資本。他用醒目的字體在座位上寫著這幾個(gè)字，不時(shí)提醒自己保障珍貴的資本，他說：

不要考慮賺錢的問題，只要盡可能嘗試不要賠錢就可以了。每塊錢對(duì)你來說都很重要，務(wù)必想辦法把它們留在口袋里，或從別人口袋里掏過來。

只要繼續(xù)從事合理的交易，保障資本，你就能活得比別人久一點(diǎn)，就有較大的獲勝機(jī)會(huì)。制勝的關(guān)鍵，在于輸?shù)臅r(shí)候不要輸?shù)锰?。如果虧損部位能夠認(rèn)賠，獲利就會(huì)自然累積。這讓我想起大學(xué)網(wǎng)球教練的指導(dǎo)：只要能夠回?fù)暨^網(wǎng)4次，就有80%的機(jī)會(huì)贏得該點(diǎn)。他說：不要擔(dān)心勝點(diǎn)的問題。讓對(duì)手輸?shù)粼擖c(diǎn)，你只要不斷把球回?fù)暨^網(wǎng)，對(duì)手就會(huì)幫你贏得點(diǎn)數(shù)。把注意力由'獲勝'轉(zhuǎn)移到'不要輸'，就比較容易獲勝；你的對(duì)手會(huì)幫助你達(dá)到這點(diǎn)。不要希望每個(gè)球都可以擊垮對(duì)手，否則，經(jīng)常會(huì)擊出界外球。只要把球回?fù)舻綄?duì)手比較不容易處理的位置，你就不會(huì)吃虧。

最初一兩年的任務(wù)是學(xué)習(xí)，不是賺大錢，務(wù)必要弄清楚這一點(diǎn)。交易量不可太大，盡量壓低所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。如果交易對(duì)像是股票，每次數(shù)量最好是100股；至于商品期貨，不論你的資本多么雄厚，每次只進(jìn)出單口合約，而且盡可能挑選價(jià)格波動(dòng)較小的市場(chǎng)。盡量保持單純，每段期間只考慮幾個(gè)市場(chǎng)，不要貪多?；c(diǎn)時(shí)間熟悉每個(gè)市場(chǎng)的特色，然后才可以慢慢涉及更多市場(chǎng)。千萬不要被引誘而想進(jìn)行更大或更多的交易，尤其是在手氣很順時(shí)。對(duì)于大多數(shù)交易者而言，恐怕都很難辦到這點(diǎn)，因?yàn)榍榫w會(huì)處理一切。如果腦海里想的是每年數(shù)十萬元的收入，可能就看不上每筆交易賺取的150美元。他們的眼光太高而無法學(xué)習(xí)最基本的東西。千萬要記住，最初一兩年內(nèi)，你必定會(huì)不斷犯錯(cuò)，所以不要玩得太大。如果你準(zhǔn)備踏進(jìn)這個(gè)圈子，那是一輩子的事，不只是一兩年而已。30年后，假定你還在這里，那何必在意第一次你的獲利很少呢？可是，如果你急著想成功，恐怕沒有辦法在這里待上一兩年。

我知道大家都不想聽，但即使是最好的交易者，絕大部分也難免有破產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)。我總認(rèn)為：沒錯(cuò)，但我是例外的?？墒牵聦?shí)又如何？我已經(jīng)忘掉自己曾經(jīng)破產(chǎn)幾次。在我認(rèn)識(shí)的人當(dāng)中，我曾經(jīng)看過5 000美元、2.5萬美元、10萬美元、100萬美元的交易賬戶被勾銷；任何人都不可能完全避開。我曾經(jīng)數(shù)次破產(chǎn)，被迫暫時(shí)停止交易。如果你看過《金融怪杰》，就知道每位交易者幾乎都難免破產(chǎn)；這可能是金融交易的特點(diǎn)之一，屬于交易程序的一部分。

如果你真的想成為專業(yè)的交易者，破產(chǎn)往往是一種珍貴的學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)。這是重新調(diào)整的最好時(shí)機(jī)，看看自己究竟為什么失敗。答案幾乎一定是過度交易或資本不足，但交易者必須自己發(fā)現(xiàn)其中的道理。其它造成虧損的錯(cuò)誤都相對(duì)容易克服，但只要人們開始過度交易或承擔(dān)太多風(fēng)險(xiǎn)，不久就會(huì)破產(chǎn)。讓我特別提出一個(gè)警告，這種錯(cuò)誤最容易發(fā)生在手氣最順的時(shí)候。準(zhǔn)備充裕資本的理由之一，是讓你已經(jīng)破產(chǎn)或曾經(jīng)破產(chǎn)，也不要覺得沮喪，完全可以坦然地接受。如果你了解自己為什么破產(chǎn)，而且相信自己能夠改正，不妨重新再來。反之，如果你弄不清楚情況，最好在重新嘗試之前，先弄清楚答案。

如果你決心成為一位專業(yè)交易者，應(yīng)該不會(huì)因?yàn)槠飘a(chǎn)而放棄。如果你已經(jīng)下定決心，即使不幸破產(chǎn)，應(yīng)該也會(huì)想辦法卷土重來。那些安全度過最初幾年的交易者，成功機(jī)會(huì)應(yīng)該很大，因?yàn)樗麄円呀?jīng)下定決心而不愿放棄。很多人之所以最后成為輸家，主要是因?yàn)樵谧畛踉庥龃煺壑缶头艞壛?；贏家要有必勝的決心，而且準(zhǔn)備長期作戰(zhàn)。不只是認(rèn)真工作而已；贏家必須有成長的欲望，愿意自我提高。決心并不只用在保障資本而已；你還必須正確看待自己的錯(cuò)誤。而且愿意改正。決心投入是一輩子的程序。只要繼續(xù)從事交易，就必須繼續(xù)向上提高，評(píng)估自己的錯(cuò)誤。也代表你必須繼續(xù)閱讀，參加講習(xí)會(huì)，讓自己成為最好的交易者。相信自己是最好的交易者，這點(diǎn)很重要；如果有任何疑惑，就不可能成功，因?yàn)槟銜?huì)根據(jù)自己的期望而發(fā)展。

如果你決心成為最好的交易者，就必須追蹤自己的進(jìn)度。關(guān)于這點(diǎn)，記錄交易日志是最好的辦法之一。交易日志可以幫助你評(píng)估操作績效，突出交易過程的特殊形態(tài)，來反映合理與不合理的行為。經(jīng)過一段時(shí)間的分析之后，你可以看出哪些東西有用，哪些沒用，也能觀察自己比較擅長哪種市場(chǎng)?？傊?，交易日志可以提供非常珍貴的信息。交易日志只是記錄與交易相關(guān)事項(xiàng)的筆記而已，把你所進(jìn)行的交易都記錄下來，包括動(dòng)機(jī)與最后的結(jié)果在內(nèi)。內(nèi)容不需要太詳細(xì)，但每位交易者都應(yīng)該記錄，即使是經(jīng)驗(yàn)豐富的交易者也是如此。人們的記憶經(jīng)常會(huì)有選擇性，記憶實(shí)際狀況的最好辦法，就是把它們都記錄下來。由于每筆交易都必須記錄，確實(shí)有些煩人，但對(duì)你絕對(duì)有幫助，尤其是那些交易過度頻繁的人，因?yàn)槟惚仨氂涗涀约旱拿抗P交易，就沒有時(shí)間進(jìn)行交易。另外，這也有助于培養(yǎng)每位成功交易者都必須具備的條件：紀(jì)律規(guī)范。

機(jī)構(gòu)法人有所謂董事、經(jīng)理的編制，也有交易軟件；所以，每筆交易都會(huì)受到監(jiān)督。機(jī)構(gòu)交易者的一舉一動(dòng)都會(huì)受到評(píng)估，所以能夠隨時(shí)改正錯(cuò)誤。舉例來說，每個(gè)星期我都會(huì)收到一份打印報(bào)表，顯示我這周的操作情況。這份報(bào)表的數(shù)據(jù)是每半小時(shí)統(tǒng)計(jì)一次，顯示的內(nèi)容很多，包括：獲利與虧損部位的持有時(shí)間、交易勝率、每筆交易的平均盈虧，以及個(gè)別股票的操作情況。我發(fā)現(xiàn)，每天開盤最初半小時(shí)的表現(xiàn)最差，所以應(yīng)該大量減少這段時(shí)間內(nèi)的操作量。另外，虧損部位的持有時(shí)間太長，某些個(gè)股的操作不能賺錢，交易頻率過高，這些都是我必須特別留意的問題。為了縮短虧損部位的持有時(shí)間，我開始在草紙表上登記部位進(jìn)場(chǎng)時(shí)間，如果45分鐘之后該部位仍然沒有結(jié)束，而且繼續(xù)處于虧損狀態(tài)，就強(qiáng)迫自己立即出場(chǎng)。至于長處，我發(fā)現(xiàn)下午時(shí)段的操作績效最理想，特別是那些走勢(shì)沉悶的傳統(tǒng)股票，例如：吉列、可口可樂、高露潔等。這些股票的交易勝率明顯較高，即使發(fā)生虧損，程度也較輕微。如果沒有這些信息，很難發(fā)覺自己的長處，很可能會(huì)繼續(xù)交易一些自己較不擅長的個(gè)股。

 對(duì)于那些無法通過經(jīng)理或計(jì)算機(jī)程序進(jìn)行監(jiān)督的交易者，交易日志是最好的辦法。你可以由其中查詢各種信息，分析自己的交易形態(tài)，嘗試分辨長處與短處。你也可以因此找到自己最擅長操作的市場(chǎng)或個(gè)股。你或許永遠(yuǎn)不能在星期五賺錢，也可能最不擅長操作消息面的股票。如果你了解這一切，就可以慢慢刪除一些麻煩，只操作勝算最高的市場(chǎng)或個(gè)股。

這部分很單純：只要記錄你所買進(jìn)或賣出的股票或商品。我利用+或（號(hào)來分別表示買進(jìn)或放空。我希望知道自己比較擅長做多或放空，以及哪個(gè)方向的交易頻率較高。某些人會(huì)喜好單邊市場(chǎng)，另一些人的交易可能有90%屬于做多，甚至在下降趨勢(shì)中也是如此。了解這方面的個(gè)人喜好，應(yīng)該有助于交易。

某些人在每天的特定時(shí)間內(nèi)，操作績效特別理想。某些人的操作在午飯時(shí)特別糟；另一些人特別喜歡早上，但最后一小時(shí)的情況就很糟。這都是交易日志能夠透露的東西。就我個(gè)人來說，下午優(yōu)于早上；收盤前半小時(shí)的情況，優(yōu)于開盤后半小時(shí)；表現(xiàn)最佳的時(shí)段介于上午11時(shí)到下午2時(shí)之間，因?yàn)槲覍?duì)于這個(gè)時(shí)段內(nèi)的趨勢(shì)與反轉(zhuǎn)特別敏感。了解這些特點(diǎn)之后，我知道何時(shí)應(yīng)該加碼、何時(shí)應(yīng)該稍微縮手。翻閱交易日志，可以協(xié)助你判斷自己最適合交易的時(shí)段，讓你運(yùn)用這方面的優(yōu)勢(shì)。

交易動(dòng)機(jī)可能是交易日志記載的最重要內(nèi)容之一。對(duì)于所進(jìn)行的每筆交易，如果都能把進(jìn)場(chǎng)理由清楚寫下來，一段時(shí)間之后，交易技巧必定會(huì)顯著提升。覺得無聊或我之所以買進(jìn)ibm是因?yàn)樗?0分鐘內(nèi)上漲3美元，我不想錯(cuò)過剩余的漲勢(shì)，這都不是合理的交易動(dòng)機(jī)。如果某人把這些理由記錄在日志上，而且覺得很滿意，恐怕還有一段很長的路要走。很多交易背后并沒有明顯動(dòng)機(jī)；如果你必須解釋每筆交易的進(jìn)場(chǎng)理由，應(yīng)該可以避免一些無謂的交易。如果進(jìn)場(chǎng)理由是：我買ibm，是因?yàn)榈拉偹怪笖?shù)的表現(xiàn)很強(qiáng)勁，雖然指數(shù)目前稍微拉回，但走勢(shì)仍然很穩(wěn)定；另外，ibm由高點(diǎn)回?fù)?5美分，目前落在上升趨勢(shì)線的支撐位置，應(yīng)該會(huì)恢復(fù)漲勢(shì)，這是有效的進(jìn)場(chǎng)理由。進(jìn)行這方面的分析，應(yīng)該可以讓你刪除一些勝率較低的機(jī)會(huì)，提高交易決策的素質(zhì)。我也會(huì)特別注明自己究竟是追價(jià)，或是等待拉回。閱讀本書之后，各位就應(yīng)該可以區(qū)別什么是合理與不合理的交易。

利用某種計(jì)分系統(tǒng)標(biāo)示你所進(jìn)行的交易，然后分析其結(jié)果。每天晚上，我都會(huì)準(zhǔn)備第2天準(zhǔn)備進(jìn)行交易的10個(gè)市場(chǎng)規(guī)劃交易情節(jié)，并且根據(jù)情節(jié)發(fā)展適合交易的程度，分別標(biāo)示1~5顆星，5顆星代表最佳機(jī)會(huì)。經(jīng)過一陣兒之后，我發(fā)現(xiàn)5顆星的交易結(jié)果都很不錯(cuò)，1顆星的交易就不怎么樣了。雖然5顆星的數(shù)量不如1~2顆星，但只要我耐心等待，績效原本可以更好。通過這類分析，可以了解自己最適合于哪類情節(jié)的交易機(jī)會(huì)；專門挑選自己最擅長的交易機(jī)會(huì)，顯然可以提高勝算。

設(shè)定獲利目標(biāo)，可以避免錯(cuò)失應(yīng)有的利潤。實(shí)際進(jìn)場(chǎng)建立部位之前，對(duì)于可能的獲利程度應(yīng)該有所了解。一旦進(jìn)場(chǎng)之后，設(shè)定獲利目標(biāo)就會(huì)有助于管理部位。當(dāng)價(jià)格到達(dá)預(yù)定目標(biāo)，就應(yīng)該獲利了解，或減碼。不要因?yàn)樾星榭雌饋聿诲e(cuò)，就懷疑先前的決策。行情當(dāng)然看起來不錯(cuò)，否則，根本不會(huì)達(dá)到獲利目標(biāo)；獲利之后，很可能讓情緒變得激動(dòng)。若是如此，情緒可能造成干擾，使你無法清楚地思考。達(dá)到獲利目標(biāo)之后，最好立即獲利了結(jié)，重新評(píng)估當(dāng)時(shí)的行情，如果走勢(shì)折返整理，或許可以考慮再度進(jìn)場(chǎng)。

就如同獲利目標(biāo)一樣，預(yù)先設(shè)定止損也有所幫助：局限損失，讓你知道何時(shí)應(yīng)該認(rèn)賠出場(chǎng)。關(guān)于何時(shí)認(rèn)賠的問題，最好是在頭腦非常清楚時(shí)決定，不要等到虧損實(shí)際發(fā)生而情緒波動(dòng)的時(shí)候。

應(yīng)該隨時(shí)了解交易的平均盈虧程度，才能確定自己是否妥善掌握風(fēng)險(xiǎn)管理。把這些數(shù)據(jù)記錄下來之后，可能才會(huì)發(fā)現(xiàn)成功交易的平均獲利為300美元，而失敗交易的平均損失卻高達(dá)900美元。如果看到這類情況，或許表示你應(yīng)該更快地認(rèn)賠，獲利部位的持有時(shí)間則應(yīng)該稍微拖長一些。\交易員必備資料庫www.qlhclub.com\除非看到數(shù)據(jù)，否則根本不知道問題存在，當(dāng)然也就不能解決問題。利用excel的電子表格，你很容易知道成功與失敗交易的平均盈虧數(shù)據(jù)。

持有時(shí)間是決定交易績效的重要因素之一。虧損部位的持有時(shí)間，應(yīng)該明顯短于獲利部位。過去有一段時(shí)間里，我總是一直持有虧損部位，不斷期待行情反轉(zhuǎn)，不愿面對(duì)自己的錯(cuò)誤?，F(xiàn)在，我最多只允許虧損部位持有45分鐘，然后就出場(chǎng)。一旦交易已經(jīng)失敗，就必須承認(rèn)，立即認(rèn)賠出場(chǎng)。很多人剛好抱著相反的原則；獲利部位立即了結(jié)，虧損部位則拖拖拉拉。讓我重新強(qiáng)調(diào)一次：除非記錄下來，否則你根本不知道部位的持有時(shí)間多長。

如果你采用某種交易系統(tǒng)，務(wù)必記錄你違背信號(hào)進(jìn)行交易的資料，可以讓你了解自己是否比系統(tǒng)高明，或者將來最好不要嘗試臨時(shí)修改系統(tǒng)。

關(guān)于你所做的交易決策，盡量把結(jié)果記錄下來?？梢耘逡恍┲匾獑栴}，例如：虧損部位的認(rèn)賠速度是否夠快？成功交易的持有時(shí)間是否太長？是否太快出場(chǎng)？是否確實(shí)遵守交易規(guī)則？是否等待行情折返？不斷記錄正確與錯(cuò)誤的交易決策，有助于糾正錯(cuò)誤行為。只有清楚地看到錯(cuò)誤，才容易改正。舉例來說，如果你經(jīng)?？吹将@利部位出場(chǎng)太早的記錄，就會(huì)想辦法解決這個(gè)問題，反之，如果沒有寫下來，很可能根本不會(huì)發(fā)現(xiàn)這已經(jīng)造成問題。

如果有哪種行業(yè)需要不斷進(jìn)行在職訓(xùn)練，金融交易可能就是其中之一。記錄交易日志就像上課抄筆記一樣，兩者都能夠提供幫助，但前提是你必須經(jīng)常翻閱。只是單純的記錄沒有用，你必須仔細(xì)閱讀，分析自己的長處與短處。只有當(dāng)你開始檢討自己的交易績效，才算踏入交易的真正門檻。每天回家途中，我都會(huì)檢討當(dāng)天的交易，希望知道自己在失敗交易中做錯(cuò)了什么，在成功交易中做對(duì)了什么。所謂的失敗或成功，分別不在于賺賠的金額。虧損交易能夠立即認(rèn)賠，就是成功的交易。不會(huì)每筆交易都很順利，虧損交易越早認(rèn)賠越好。我事后最重視的部位，往往是那些我做了傻事的部位。我會(huì)捶胸頓足，因?yàn)樗鼈兺际遣辉撚械男袨椤．?dāng)技術(shù)指針已經(jīng)顯示反轉(zhuǎn)而我繼續(xù)持有部位，因此而返回不少利潤，顯然這也是我不愿重蹈覆轍的錯(cuò)誤。重新檢討這些交易時(shí)，我會(huì)思考當(dāng)時(shí)究竟為什么采取那種錯(cuò)誤的行動(dòng)，下次準(zhǔn)備如何對(duì)應(yīng)。市場(chǎng)當(dāng)時(shí)是否透露某種值得我注意的信息？

 除了檢討錯(cuò)誤之外，我也會(huì)因?yàn)槟承┚鞯姆磻?yīng)而拍拍自己的背。舉例來說，上個(gè)星期一的午餐時(shí)間，我還損失3 000美元（所謂精明，不是指這部分而言），我發(fā)現(xiàn)當(dāng)天進(jìn)行的每筆交易似乎都非常不順手。于是結(jié)束所有的部位，到外面散散步，讓自己的頭腦恢復(fù)清醒。回到辦公室之后，我發(fā)現(xiàn)自己能夠更客觀的判斷行情。接下來的幾筆交易，扳回2 500美元。結(jié)果，當(dāng)天只是小賠500美元而已，我認(rèn)為這是相當(dāng)成功的一天。這個(gè)經(jīng)驗(yàn)會(huì)提醒我，每當(dāng)碰到交易非常不順手的時(shí)候，不妨放棄所有的部位，稍作休息。

很多專業(yè)交易員都經(jīng)歷一段密集的訓(xùn)練。當(dāng)我剛開始從事股票交易時(shí)，他們告訴我，一般新來的交易者最初兩年都很難獲利。如果你打算一開始就獲利，恐怕會(huì)失望。這兩年內(nèi)，交易者學(xué)習(xí)如何從事交易。最初3個(gè)月，他們甚至沒有進(jìn)場(chǎng)的機(jī)會(huì)，只是在課堂里學(xué)習(xí)各種交易機(jī)會(huì)與紙上仿真。之后，只能從事非常少量的交易，而且必須嚴(yán)格遵守某些規(guī)定，直到證明自己的能力為止。然后，才有更大的權(quán)限，能夠操作更多股票，甚至獨(dú)立自主地進(jìn)行交易。這段時(shí)間內(nèi)，公司因?yàn)樾聛碚叨袚?dān)的風(fēng)險(xiǎn)非常有限。即使某位初學(xué)者虧損了5萬美元，對(duì)于公司來說也沒什么，只不過是新來人員的訓(xùn)練費(fèi)用罷了。

類似如高盛或美林等大型經(jīng)紀(jì)商，甚至到全國各地最好的研究所，投入大量資本招集那些最優(yōu)秀的學(xué)生，讓他們參與公司的金融交易訓(xùn)練計(jì)劃。這些企業(yè)不只是聘請(qǐng)他們從事交易，而是把他們聘請(qǐng)來接受訓(xùn)練，慢慢培養(yǎng)成為交易員。為什么花費(fèi)龐大的代價(jià)招集這些最優(yōu)秀的學(xué)生呢？因?yàn)樗麄円呀?jīng)證明自己的學(xué)習(xí)能力。根據(jù)經(jīng)紀(jì)商的盤算，這些人接受教導(dǎo)的能力，應(yīng)該超過平常研究所的一般學(xué)生。

讀者可能會(huì)開始覺得疑惑：如果專業(yè)經(jīng)紀(jì)商認(rèn)為他們的交易員需要經(jīng)過幾年的嚴(yán)格訓(xùn)練，花費(fèi)可觀成本進(jìn)行培育，為什么一些完全沒有交易經(jīng)驗(yàn)的散戶，認(rèn)為他們可以利用5 000美元開戶，然后就開始靠著交易賺錢？即使是那些場(chǎng)內(nèi)交易員，也不是貿(mào)然就買下交易所的席位；他們大多在交易所內(nèi)擔(dān)任多年的辦事員職務(wù)，然后才實(shí)際進(jìn)場(chǎng)交易。就我個(gè)人來說，實(shí)際從事交易之前，我花了3年的時(shí)間在場(chǎng)內(nèi)學(xué)習(xí)任何所能夠?qū)W習(xí)的東西。對(duì)于自己的進(jìn)度與計(jì)劃，應(yīng)該務(wù)實(shí)一點(diǎn)，盡可能準(zhǔn)備充裕的資本。即使最初的交易不順利，甚至虧損全部的資本，也不應(yīng)該覺得沮喪；不妨把這段經(jīng)歷視為成功的必經(jīng)之路，或成為最好的交易者所必須支付的學(xué)費(fèi)。

如果你期待自己從一開始就成功，將發(fā)覺金融交易是一條很坎坷的道路。我深受資本不足之害：我認(rèn)為，如果當(dāng)初擁有充裕的資本，最初幾年能夠?qū)Ｐ膶W(xué)習(xí)，而不是嘗試立即靠此謀生，我的交易生涯應(yīng)該會(huì)更順。當(dāng)你把所有的家當(dāng)都押進(jìn)去，而且完全沒有其它收入，交易會(huì)變得很困難。從一開始，我的財(cái)務(wù)狀況就很窘迫，過分期待自己能一朝致富。我太過于自負(fù)，雖然一些有經(jīng)驗(yàn)的交易員經(jīng)常勸我，但我總認(rèn)為他們不如我。我經(jīng)常忽視他們的警告，因?yàn)槲艺J(rèn)為他們做事情太過拘泥，根本不可能賺大錢?？墒?，他們卻能夠穩(wěn)定的賺錢。我呢？則從自己的慘痛經(jīng)驗(yàn)中學(xué)習(xí)。如同前面提到的，在我扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)之前，累積損失曾經(jīng)超過7.5萬美元。如果我開始就擁有充裕的資本，情況可能大不相同，但我一直到7年之后才開始有穩(wěn)定的收入。在我不斷掙扎嘗試成為交易員的日子里，只能到處打工，甚至周末都要工作，才能勉強(qiáng)過日子。我在場(chǎng)外賺取的錢，幾乎都投到場(chǎng)內(nèi)，而且很快就轉(zhuǎn)為泡影，但我不認(rèn)為自己的交易技巧太差，虧損主要是因?yàn)橘Y本不足的緣故，因?yàn)楹笳卟辉试S我耐心等待必要的勝算。當(dāng)時(shí)的交易，往往也會(huì)有一陣子非常順手，然后突然遭遇逆轉(zhuǎn)，結(jié)果在一個(gè)星期內(nèi)就破產(chǎn)了。接下來，我必須連續(xù)開24小時(shí)的出租車，才能籌措必要的資金交納黃豆部位的保證金。如果太急著賺錢，忙著找保證金，嘗試靠著交易賺取的一天三餐的生活費(fèi)，交易就會(huì)變得很困難。

假設(shè)你打算成為最佳交易者，那恐怕要下一些工夫，不過只要決心投入，愿意付出時(shí)間，準(zhǔn)備充裕的資本，仍然會(huì)成功。如果你沒有什么準(zhǔn)備，也沒有充裕的資本，不要期待能夠立即在市場(chǎng)上賺錢；成功需要時(shí)間營造。剛開始，你必須從錯(cuò)誤中學(xué)習(xí)，所以需要準(zhǔn)備充裕的資本才能度過這段期間。對(duì)于5 000美元的賬戶來說，成功的機(jī)會(huì)恐怕不大。交易賬戶不一定要很大，但不要有不切實(shí)際的期待。邁向成功的途中，賬戶可能會(huì)破產(chǎn)一兩次，你應(yīng)該有這方面的心理準(zhǔn)備，破產(chǎn)沒有聽起來那么壞；不妨把它視為交易的祭品。

初學(xué)者務(wù)必要記住，如果你不希望被淘汰出局，重點(diǎn)不在于如何賺更多錢，而在于如何少賠一點(diǎn)。就優(yōu)先級(jí)的考慮來說，保障資本應(yīng)該放在賺錢之前。如何處理錯(cuò)誤很重要；每個(gè)人都會(huì)犯錯(cuò)，尤其是初學(xué)者。即使你做了些傻事，也不要覺得氣餒；從挫敗中學(xué)習(xí)，想辦法不要重蹈覆轍。記錄交易日志，定期翻閱檢討，分析自己的優(yōu)缺點(diǎn)。如果你發(fā)現(xiàn)自己不斷犯相同的錯(cuò)誤，就要仔細(xì)考慮，或許你并不適合從事金融交易。

總之，讓我作最后的強(qiáng)調(diào)：最初兩年內(nèi)，務(wù)必不要心急，一切都慢慢來，特別留意資本保障；甚至在5年之后，交易者偶爾還是會(huì)遭到重大挫折。慢慢來讓你有機(jī)會(huì)走更遠(yuǎn)的路。付清學(xué)費(fèi)畢業(yè)之后，才能夠靠交易謀生。