作者：丁一

出品：洞察IPO

近日，A股汽車板塊漲勢迅猛，東風汽車（600006.SH）更是6個交易日收獲5個漲停。截至12月24日收盤，Wind數(shù)據(jù)顯示，汽車板塊指數(shù)年內(nèi)漲幅達79.85%，新能源汽車板塊指數(shù)年內(nèi)漲幅同樣高達56.45%，持續(xù)穩(wěn)步走高。

汽車行業(yè)持續(xù)復蘇，政策方面不斷加持，國內(nèi)汽車銷量連續(xù)7個月實現(xiàn)雙位數(shù)增長，中國汽車行業(yè)四大集團之一東風集團回歸A股進程不斷推進，利好不斷。

同時，12月18日，東風集團高端新能源汽車品牌首款量產(chǎn)產(chǎn)品嵐圖FREE全球首發(fā)，更是成為行業(yè)內(nèi)外競相討論的熱點。

《洞察IPO》持續(xù)關(guān)注東風集團創(chuàng)業(yè)板IPO進程，除業(yè)績亮點頻現(xiàn)，募資用途同樣可圈可點。

東風集團龍頭地位穩(wěn)固 經(jīng)營數(shù)據(jù)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先

東風集團及其母公司東風汽車集團有限公司（以下簡稱“東風公司”），前身為1969年始建于湖北十堰的“第二汽車制造廠”，1992年正式更名并于2006年將總部遷至湖北武漢。股權(quán)信息顯示，截至招股書簽署日，東風公司直接持有東風集團66.86%的股份，系公司控股股東。

2005年，東風集團H股在港交所上市，股票代碼“00489.HK”，成為最早赴港上市的國資控股大型汽車集團之一，港股上市15年之際正式啟動回A征程。

招股書顯示，東風集團是我國產(chǎn)品品類布局最全、綜合實力領(lǐng)先的汽車產(chǎn)業(yè)集團，涵蓋全系列商用車與乘用車的整車及零部件業(yè)務、汽車金融業(yè)務以及與汽車相關(guān)的其他業(yè)務。在中國汽車工業(yè)協(xié)會公布的2017 年、2018年、2019年及2020年1-6月中國前十大汽車生產(chǎn)企業(yè)銷量排名中，東風集團均位列第三位。

作為國內(nèi)商用車領(lǐng)軍企業(yè)，東風集團擁有完整的商用車產(chǎn)品體系、優(yōu)異的產(chǎn)品特性和全產(chǎn)業(yè)鏈布局，在重中型及輕型卡車板塊龍頭地位難以撼動。

不論是經(jīng)營數(shù)據(jù)還是產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，東風集團在可比上市公司中，也穩(wěn)居第二名的位置。

以2019年數(shù)據(jù)為例，東風集團的營業(yè)總收入1046.81億元、凈利潤128.46億元、總資產(chǎn)2721.82億元、凈資產(chǎn)1341.58億元四項經(jīng)營數(shù)據(jù)，均在可比上市公司中排名第二，并遠超第三名；市場地位方面，東風集團以產(chǎn)量293.7萬輛、銷量293.2萬輛、市場占有率11.38%三項數(shù)據(jù)，同樣均在可比上市公司中排名第二；技術(shù)實力與核心競爭力方面，2019年國家企業(yè)技術(shù)中心評價結(jié)果顯示，東風集團以94.9分在可比公司中排名第二。

最新的業(yè)績數(shù)據(jù)，同樣喜人。2020年前三季度，東風集團實現(xiàn)營業(yè)收入803.20億元，歸屬凈利潤78.26億元。第三季度業(yè)績更是格外亮眼，單季度便實現(xiàn)歸屬凈利潤48.08億元，環(huán)比、同比均呈現(xiàn)強勁增長態(tài)勢。

最新產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，2020年前11個月，東風集團共銷售305.45萬輛，較上年同期同比增長15.5%。此前，東風集團預計2020年銷售同比增長1.4%即297.3萬輛，目前已超額完成集團對全年的銷售目標。

在疫情影響的情況下提前超額完成目標，同時自2020年4月起，東風集團已連續(xù)8個月實現(xiàn)銷量正向增長，伴隨著復蘇的是更加強勁的成長。

對比整個行業(yè)，東風集團2020年銷量亦是名列前茅。中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2020年1月-6月，東風集團實現(xiàn)114.5萬輛，市場占有率為11.2%，名列全行業(yè)第三。

需要注意的是，東風集團今年汽車金融業(yè)務發(fā)展勢頭同樣良好，2017年-2019年，汽車金融業(yè)務收入的年均復合增長率達33.38%，占公司主營業(yè)務總收入比重由2.39%上升至5.33%。

押注高端化新能源汽車 研發(fā)投入加大目標明確

東風集團在持續(xù)鞏固自身優(yōu)勢的同時，積極推進技術(shù)變革，著力發(fā)展新一代新能源汽車和智能網(wǎng)聯(lián)汽車，強化產(chǎn)業(yè)鏈拓展及模式創(chuàng)新，持續(xù)構(gòu)建公司核心能力，推動自主事業(yè)突破發(fā)展，進一步提升“五化”融合創(chuàng)新能力。

招股書顯示，截至2020年6月30日，東風集團及其控股子公司有研發(fā)及技術(shù)人員9061人。同時，研發(fā)力度也不斷加強，2017年-2019年，研發(fā)投入分別為42.75億元、47.54億元、55.37億元，占營業(yè)總收入比例分別為3.19%、4.32%、5.29%，逐年提高。

特別值得一提的是，目前東風集團已經(jīng)具備新能源汽車三電模塊的自主設(shè)計開發(fā)能力和完整的三電驗證能力，并已具備年產(chǎn)電子控制器20萬套、電池系統(tǒng)10萬套、純電驅(qū)動總成12萬套、混合動力總成16萬套、扁線電機定轉(zhuǎn)子6萬套、燃料電池動力總成1000套的產(chǎn)能。

基于新技術(shù)成果成功運用，東風集團已經(jīng)開發(fā)了包括基于限定區(qū)域的L4級別無人微公交示范運行車型Sharing VAN和L4級無人駕駛網(wǎng)聯(lián)出租車示范運行車型Robotaxi在內(nèi)的多款車型。

東風集團稱，在“十三五”期間，公司在汽車“五化”領(lǐng)域科技創(chuàng)新成果豐碩，并實現(xiàn)全面布局。

2021年作為“十四五”開局之年，東風集團將以“決勝卓越東風，開啟世界一流新征程”為目標，以自主、改革、協(xié)同、創(chuàng)新為發(fā)展主題，繼續(xù)秉承“品質(zhì)、智慧、和悅”的品牌價值理念，夯實主業(yè)，推進商用車、自主乘用車等業(yè)務高質(zhì)量協(xié)同發(fā)展。

并且，在“十四五”期間，將累計投放20款以上全新車型，其中超過50%是新能源車型。聚力發(fā)展嵐圖品牌，到“十四五”末期形成年銷15萬輛規(guī)模，成為高端新能源領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。

招股書顯示，此次創(chuàng)業(yè)板IPO募集資金的三分之一將投入全新品牌高端新能源乘用車項目即嵐圖品牌項目，該項目計劃總投資額達110億元，自主品牌突圍迫在眉睫。

可喜的是，經(jīng)過多年努力，東風集團的自主品牌核心能力正逐步增強，最主要的體現(xiàn)就是，在2020年7月29日成功發(fā)布的全新高端純電動品牌“嵐圖”，定位于高端新能源汽車，為公司自主品牌陣列打開向上空間。自此，嵐圖汽車先后實現(xiàn)了兩款概念車的亮相、白車身下線、預生產(chǎn)下線，直至12月18日在深圳全球首發(fā)亮相了嵐圖FREE，為進一步進入市場競爭打響了發(fā)令槍。

自主新能源汽車品牌嵐圖亮相 實力詮釋“零焦慮”

來看一看，新鮮出爐的嵐圖FREE。

12月18日，嵐圖汽車在深圳發(fā)布嵐圖FREE，該款產(chǎn)品定位為零焦慮中大型智能電動SUV，滿足用戶對高性能、高智能、高品質(zhì)、高安全電動汽車的期待。

四個“高”字，便足以體現(xiàn)出嵐圖高端定位的決心與信心。

值得注意是，嵐圖FREE提供增程電動、純電動兩種動力方案。增程版NEDC續(xù)航里程長達860公里，同類別最長，純電版NEDC續(xù)航里程500公里。

長達860公里的續(xù)航能力，也正是嵐圖對于“零焦慮”的第一點體現(xiàn)，不為充電煩惱的自由出行才是真正的零焦慮出行。

嵐圖FREE車長超4.9米，軸距達2.9米，為大五座中大型SUV。在龐大的身軀下，動力卻十分強勁。

增程版車型搭載1.5T四缸發(fā)動機，并匹配最高功率80kW的發(fā)電機，完美實現(xiàn)高性能和低油耗的結(jié)合；純電版本車型，則搭載前后雙電機，最高功率500kW、峰值扭矩1000N·m，最快可達4.6s，提速迅捷、極速最高可達200km/h，具備強勁的瞬間爆發(fā)動力。

性能，是“零焦慮”的第二點體現(xiàn)。

既然定位高端化，智能交互體驗必不可少。全球首款可升降全鎂鋁合金三聯(lián)屏、具備24個以上傳感系統(tǒng)，等同L3級的自動駕駛輔助功能、4種手勢控制、人臉識別系統(tǒng)、夜視系統(tǒng)等等，高品質(zhì)體驗觸手可得。

嵐圖汽車自信稱，這便是看得見的儀式感，為用戶營造溫暖、智能、優(yōu)雅的人機交互體驗。

著眼于用戶高頻使用場景，嵐圖汽車以溫暖科技打造四種智能座艙模式，給用戶帶來智慧、便捷、安全的駕乘體驗。四種模式分別為VOYAH Moment、VOYAH Performance、VOYAH Attention、VOYAH Care，即尊崇時刻模式、高能模式、覺醒模式、兒童呵護模式，從聽覺、視覺、嗅覺等諸多感官細節(jié)之處，讓舒適體驗融入每一段旅程。

同時，安全性能必不可少。全系標配高級智能駕駛輔助系統(tǒng)，24個高精度智能傳感器，可實現(xiàn)20項智能駕駛輔助功能，主動夜視行車系統(tǒng)具有150m超遠視距、AI識別預警功能。同時嵐圖FREE在涉水等超過100多項的嚴苛測試中，表現(xiàn)優(yōu)異，同時在用戶使用過程中，嵐圖還時刻監(jiān)測每一個電芯，為用戶提供全方位的安全解決方案。

安全、高效、貼心的智能化，便是“零焦慮”的第三重體現(xiàn)。

據(jù)悉，嵐圖FREE售價不高于40萬元，增程電動版與純電版將同步上市，于2021年第三季度交付用戶。

根據(jù)嵐圖產(chǎn)品戰(zhàn)略規(guī)劃顯示，今后5年，嵐圖汽車產(chǎn)品將涵蓋轎車、SUV、MPV等多個細分市場，不斷擴展高端電動汽車的產(chǎn)品陣容。

碳中和為頂層指引 智能化決戰(zhàn)下一城

新能源汽車板塊的爆發(fā)，與政策支持密不可分。碳中和目標再次升級，成為各國政策體系的頂層指引。

在12月16日至28日舉行的中央經(jīng)濟工作會議上，碳中和被重點強調(diào)。會議明確指出，要做好碳達峰、碳中和工作。

根據(jù)目標，我國二氧化碳排放力爭2030年前達到峰值，力爭2060年前實現(xiàn)碳中和。要抓緊制定2030年前碳排放達峰行動方案，支持有條件的地方率先達峰，要加快調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)，推動煤炭消費盡早達峰，大力發(fā)展新能源，加快建設(shè)全國用能權(quán)、碳排放權(quán)交易市場，完善能源消費雙控制度。

政策的利好，進一步提高新能源汽車產(chǎn)業(yè)成長的確定性。

同時，多家機構(gòu)對于新能源汽車一致持續(xù)看好。光大證券研報表示，全球碳減排趨勢下，電動車滲透率提升趨勢確立，未來5年新能源車銷量CAGR逾30%。

其實，新能源汽車早已從2020年上半年疫情沖擊的低迷狀況中蘇醒， 2020年11月，國內(nèi)新能源汽車銷量為20.0萬輛，同比增長109.7%；前11月累計銷量107.3萬輛，同比增長3.1%，累計銷量同比實現(xiàn)由負轉(zhuǎn)正。

2020年下半年，新能源汽車產(chǎn)銷量已連續(xù)4個月高于去年同期，這主要源于私人對于新能源車消費顯著提升。在非限購城市新能源車銷量增速更快，私人消費占比七成。

中國汽車協(xié)會預測，2021年新能源汽車銷量達180萬輛，將實現(xiàn)40%左右的同比增長。

國元證券研報指出，“軟件定義汽車”已經(jīng)成為共識，整車電子電氣架構(gòu)升級正在加速推進。智能電動車作為全新的品類逐漸被消費者認知智能化成為產(chǎn)品差異化競爭的核心策略，也將不斷提升公司的產(chǎn)品力和品牌力。

綜上，著力發(fā)展智能化高端新能源汽車的東風集團，未來可期。