摘要：近日股市表現(xiàn)亮眼。瑞信指出，經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后，今年以來股市的平均回報高于國債，這將吸引更多的資金將從債市流入股市。今年上半年，債券基金流入資金2040億美元，而股市流入資金則為1670億美元。

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近日股市表現(xiàn)亮眼。瑞士信貸集團(tuán)（Credit Suisse Group AG）指出，經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后，今年以來股市的平均回報高于國債，這將吸引更多的資金將從債市流入股市。

瑞信指出，有一個跡象顯示，市場可能處于金融危機(jī)后的轉(zhuǎn)折階段：今年迄今為止，股票風(fēng)險調(diào)整回報高于債券。

瑞士信貸集團(tuán)（Credit Suisse Group AG）表示，過去三個月來，全球股市五年的平均回報高于政府債券。這加大了資金從債市流入股市的可能性。

瑞信股票策略師Robert Griffiths表示：“資金總是跟隨業(yè)績，我們知道相對于機(jī)構(gòu)投資者，美國散戶投資者對估值不那么敏感。股票的總回報率，如果在接下來的幾個季度持續(xù)增長，那資產(chǎn)配置可能有利于股票?！?/p>

Bespoke投資集團(tuán)的宏觀策略師George Pearkes表示：“更高的風(fēng)險調(diào)整后的回報應(yīng)該吸引資金流入股市。目前，美國人的市場風(fēng)險頭寸相對較小?！?/p>

瑞士信貸銀行表示，自金融危機(jī)低點以來，美國公司一直是股市的主要買家，而散戶和機(jī)構(gòu)將資金投入其它領(lǐng)域。債券在金融危機(jī)時的表現(xiàn)、投資者的風(fēng)險業(yè)務(wù)情緒以及監(jiān)管等因素讓投資者更青睞固定收益產(chǎn)品。

根據(jù)Jefferies Group LLC的統(tǒng)計，全球債券基金（包括政府和高收益?zhèn)鶆?wù)）自2009年以來已經(jīng)凈流入1.3萬億美元，而股票只占不到一半，為6000億美元。這反映了ETF和共同基金的持股情況。

今年上半年，債券基金流入資金2040億美元，而股市則有1670億美元的流入。Jefferies指出，二季度固收產(chǎn)品流入資金1070億美元，創(chuàng)下是2002年以來最高紀(jì)錄。